《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选一

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今日聚焦

中国财政部发布《国有企业境外投资财务管理办法》

7月中国29城楼市成交同比降26% 一二三线城市均下滑

广州楼市调控加码:不接受**价格指导的项目,一律不办理网签

国电与神华合并方案已上报国务院,合并后总资产超1.8万亿元

大疆拟收购零度智控 将占全球无人机市场76.3%的份额

香港7月住宅楼宇买卖合约数和金额均环比跌超40%

中国版“市政收益债”全面亮相

香港“股楼”双牛风险点:港元跌至一年半低点

联通分设阿里、腾讯合作运营中心与混改无关

“比特币现金”上线,一度涨超200%,成市值第三高数字货币

美国财政部将随着美联储启动缩表提高借款

特朗普签署对俄伊朝三国制裁法案

印度央行降息25个基点,为去年10月来首次降息

制造业就业创大选以来最差表现 美国“小非农”连续第二个月走弱

库克公布iPhone十年销量:共卖出超12亿台

特斯拉财报好于预期 盘后涨幅扩大至6.5%

1、市场指数

2、新股IPO

3、国内要闻

【中国财政部发布《国有企业境外投资财务管理办法》】

要求国企境外投资事前决策必须考虑财务可行性。对连续三年累计亏损金额较大或者当年发生严重亏损等重大风险事件的境外投资企业(项目)进行实地监督检查或者委托中介机构进行审计,并根据审计监督情况采取相应措施。

【中国版“市政收益债”全面亮相】继全国试点土地储备、**收费公路地方**专项债券之后,财政部2日发文,鼓励有条件地方在更多有一定收益的公益性事业领域探索分类发行专项债券,这意味着中国版“市政收益债”全面亮相。

【7月重卡销售或延续猛增势头全年销量有望破百万】据上证报道,7月份我国重卡市场预计销售各类车型9.4万辆,同比增长89%。预计全年累计销量突破百万辆大关成为大概率事件。

【50城市住宅成交量连跌四个月】易居房地产研究院《7月份住宅成交报告》显示,7月份50城新建商品住宅成交面积环比减少7%。连续4个月环比下跌,连续5个月同比下跌,一二三线城市均不同程度降温。报告认为,严厉的调控政策加上紧缩的金融环境会继续对楼市产生影响,预计8月份市场交易继续趋弱。

【因高温助力油品消费,国内成品油价格或迎来“二连涨”】继7月下旬内地成品油价格小幅上调之后,国际油价持续攀升;按照定价机制计算,如无意外,8月4日24时调价时间窗口将再度开启,国内油价或迎来“二连涨”。

【环渤海动力煤价格指数报583元/吨结束七连涨】秦皇岛煤炭网最新数据显示,本报告期(2017年7月26日至8月1日),环渤海动力煤价格指数报收于583元/吨,环比持平,结束了连续七周的上涨局面。

【国资委称两央企掌门人属正常调动汽车央企重组暂无猜想】从国资委相关人士处获悉,中国第一汽车集团公司与中国兵器装备集团公司两大掌门人的职务互调,属于“正常调动”,暂无更多可供猜想的央企重组增量信息。但是,随着国企国资改革的推进,也不排除未来进一步重组可能。

【前七个月上证涨5.46%创业板指跌11.51%上演A股版“冰与火之歌”】今年前7个月,上证指数、深证成指分别上涨5.46%、3.22%,而创业板指则下跌11.51%。截至7月31日,剔除年内新上市及长期停牌个股,两市3014只股票中,仅有804只个股今年以来录得正收益,占比为26.7%。以同样口径计算,567只创业板个股中仅有86只年内实现上涨,占比仅为约15%。而这一比例在上证50指数成份股中高达近八成——39只成份个股年内实现上涨,且涨幅中位数约为16%。

【房企海外融资创历史新高前七月同比增长209%】中原地产研究中心数据显示:7月单月,房企海外融资合计达到32.8亿美元,房企年内累计海外融资额度达到255.7亿美元。相比2016年同期的82.7亿元上涨了209%。房企海外融资额度创造了历史同期境外融资最高纪录。

【中国跨境进口电商跨入“万亿时代”跨境网购走向常态化】中国电子商务研究中心最新发布的《2016-2017年度中国跨境进口电商发展报告》显示,2016年中国跨境进口电商交易规模为12000亿元,相比2015年增长33.3%,意味着中国跨境进口电商交易规模跨入“万亿时代”。

【大疆拟收购零度智控将占全球无人机市场76.3%的份额】全球最大的无人机公司大疆已经收购其竞争对手零度智控,目前具体收购信息和细节并未公开。 按截至2016年3季度市场份额,收购零度智控之后的大疆将占据全球无人机市场76.3%的份额。

4、港媒热点

【香港6月零售额微升0.1%业界看好下半年表现】香港特区**统计处2日发表最新零售业销货额数字,6月零售业总销货价值临时估计为337亿港元,按年微升0.1%。

【林郑月娥:香港将研究住宅政策】香港特首林郑月娥称,香港房价上半年上涨9.3%(更正:非6%)。将成立小组讨论土地供应。将研究住宅政策。

【债券通满月:短期融资券成外资新宠】正值“满月”的债券通交易日趋活跃,短融和超短融等信用债品种成为“新宠”。上清所公布的债券通每日统计数据看到,截至7月28日,境外机构在二级市场成交结算总金额达49.33亿元,排名前二的品种分别是超短期融资券21.16亿元和同业存单20.74亿元。

【香港7月住宅楼宇买卖合约数和金额均环比跌超40%】香港7月份住宅楼宇买卖合约数3,515份,环比上月的6,100份下滑42%;同比去年同期的4,243份下滑17%。香港7月份住宅楼宇买卖金额332亿港元,环比上月的591亿港元下滑近44%;同比去年同期的297亿港元上升近12%。

【联通分设阿里、腾讯合作运营中心与混改无关】消息称,中国联通5月即已发文要求设立合作运营中心,主要考虑联通与腾讯、阿里业务合作发展需要。而59084fb66e545f5751816e80efe9fbd3试点方案6月12日获国家发改委正式批复,目前正在与潜在投资者沟通谈判中。联通混改希望引入的外部投资者包括互联网公司,也包括金融领域公司,还包括相关产业基金。

【万科:7月份实现销售面积249.1万平方米销售金额355.6亿元】万科披露七月份销售情况简报,2017年7月份公司实现销售面积249.1万平方米,销售金额355.6亿元。2017 年1-7月份公司累计实现销售面积2117.6万平方米,销售金额3127.4 亿元。

【IDC:二季度智能手机销量小幅下滑】市场调研机构IDC:三星二季度智能手机市场份额由22.7%升至23.3%。苹果二季度智能手机市场份额由11.7%升至12.0%。

5、海外市场方面

【美国财政部将随着美联储启动缩表提高借款】美国财政部预计在未来数个季度内借款需求将增加;随着美联储启动缩表,财政部将增加短债与息票的发行规模,以解决未来需求;借款咨询委员会与财政部同意最快在11月再融资计划中就具体增加哪些品种的发行规模作出决定。

【特朗普签署对俄制裁法案】美国白宫确认,特朗普**正式签署制裁俄罗斯的国会议案。本月27日美国参众两院通过了对俄加强新制裁的议案。议案中称,对俄实施新制裁是基于“俄罗斯涉嫌干预美国**大选和军事介入乌克兰危机”,新制裁议案将对更多俄公司和个人进行经济制裁,目标包括俄能源行业、军工企业、几家银行以及被美指控干预去年美国**大选的机构。而俄罗斯外交部于28日采取反制行动,其中包括今年9月前将美国驻俄使领馆的工作人员裁减到455人。

【委内瑞拉货币玻利瓦尔最近一周贬值三分之一】在美国宣布制裁委内瑞拉、并可能制裁其石油产业之际,委内瑞拉货币供应在最近一周猛增10%,创最近25年来最大单周增幅。

【印度央行降息25个基点,为去年10月来首次降息】印度央行将回购利率从6.25%下调至6.00%,符合预期,创2010年11月以来最低;印度央行称降息符合中性的货币政策立场。

【富国银行调查:美国小型企业乐观情绪升至十余年高位】据MarketWatch,富国银行/盖洛普季度调查显示,美国小型企业乐观情绪指数升至2007年4月以来最高水平,主要受到以下几方面驱动:1、76%的企业认为当前金融环境向好;2、46%的企业认为其营收稳健;3、近半数企业认为融资交易;4、雇佣增加的企业增多。

【制造业就业创大选以来最差表现美国“小非农”连续第二个月走弱】美国素有“小非农”之称的ADP就业数据在7月继续走弱,略不及预期,制造业就业表现创下特朗普当选以来最差水平,。分析认为,7月新增就业仍然表现强劲,制造业之外的行业就业情况都不错。按照这种速度,失业率将持续快速下降。

【沙特言而无信对美国原油出口增加】为实现全球油市再平衡,沙特早前承诺将减少对美国的原油出口。但最新EIA报告显示,上周美国从沙特进口的原油就达到117.4万桶/日,创5月底以来最高水平;据报告显示,去年沙特对美国出口均值为108.8万桶/日。据悉在过去两个月,沙特对美国的原油出口保持较低水平,而美国原油库存也随之下降。

【库克公布iPhone十年销量:共卖出超12亿台】苹果是在当地时间周二的财报分析师电话会议上公布iPhone的销量的,苹果CEO库克在会上告知分析师,目前iPhone的销量已超过了 12亿台。

6.公司公告

公司业绩

TOM集团(02383.HK):公布截至6月底止中期业绩,亏损扩大至1.38亿元,上年同期为蚀1.29亿;每股亏损3.55仙;不派中期息。期内,营业额4.56亿元,按年跌10.68%。

渣打集团(02888.HK):公布截至6月底止中期业绩,普通股股东应占纯利为9.71亿美元(下同),按年升1.09倍,每股盈利为34.4仙。除税前基本溢利为19.19亿元,按年升93.06%,处市场预期近上限水平(本网综合5间券商预测,渣打上半年度税前基本盈利料介乎17.5亿至20.15亿美元)。不派发中期普通股股息;董事会将于年底检讨有关事宜。期内,基本经营收入为72.22亿元,按年升6.05%,其中净利息收入为39.66亿元,按年跌0.65%,费用及佣金收入净额为17.33亿元,按年升9.82%。

万科企业(02202.HK):公布,7月份销售金额355.6亿人民币,实现销售面积249.1万平方米。今年首七个月,累计销售金额3,127.4亿人民币,实现销售面积2,117.6万平方米。

盈喜盈警

中国儿童护理(01259.HK):发盈警,预期截至2017年6月30日止六个月将录得亏损,去年同期则录得纯利。盈转亏主要由于受到中国经济增长放缓及消费者将消费习惯转向电子商务的持续影响、儿童个人护理产品分部收益下降及公司持续投入品牌及市场推广,而固定开支并无减少所致。

天洁环境(01527.HK):发盈警,预期截至今年6月底止六个月股权持有人应占溢利将大幅下降。去年同期录纯利约5,800万元人民币。盈利下降主因2016年9月的G20峰会,**部门要求邻近地区各种厂房及工厂暂停运作,公司提前展开某些项目,使去年上半年确认收益上升。其二,今年内地市场的整体钢材价格较上一年度大幅上升,公司延迟开展某些项目,使今年上半年可确认收益下降。

国茂控股(08428.HK):发盈警,预期集团将就截至2017年6月30日止三个月录得不超过600万元的除税后亏损,2016年同期的除税后亏损则约为370万元。亏损主要由于长沙湾餐厅及元朗餐厅分别于2016年7月及10月结业;及经济疲弱导致现有餐厅收入减少所致。

中骏置业(01966.HK):发盈喜,料截至6月底的上半年核心纯利及纯利将按年增长不少于100%及50%,主要受惠期内集团交付予客户的物业显着增加,以及确认物业销售的毛利率提高。

北海集团(00701.HK):发盈警,预计6月止六个月溢利将较2016年同期减少90%-98%,主要由于制漆业务之溢利贡献减少所致。

中漆集团(01932.HK):发盈警,预计6月止六个月亏损介乎1,800-2,000万元,相对2016年同期溢利1,820万元。原因包括集团下调制漆及涂料产品平均售价之策略,以促进销售以及增加市场占有率、原材料成本之上升及于主板上市产生约500万元开支。

万辉化工(01561.HK):发盈警,预计6月止六个月之溢利将较2016年同期录得下跌,主要由于经营环境充满挑战,原材料价格及其他生产成本上升导致毛利率下跌。

维太移动(06133.HK):更新盈警资料,6月止六个月亏损净额由原来预计1,500-2000万人民币,增至预计4,000-4,500万人民币,相比2016年同期纯利1,950万人民币。预期亏损净额增加主要由于美元兑人民币贬值产生汇兑亏损约1,000万人民币;及存货及应收贸易账减值拨备约1,200万人民币所致。

北京京客隆(00814.HK):发盈喜,预计6月止半年度录得的净利润将较2016年同期明显上升约50%,原因是集团营销及定价策略调整带来的毛利率水平提升;及去年关闭了6间亏损的综合超市。

小南国(03666.HK):发盈喜,预计6月止六个月溢利将录得显着的增长,其中,净利润预计较2016年同期增长幅度超过100%,主要由于多品牌战略孵化带来之业绩增长;及供应链改革带来之成本下降。

中国航天万源(01185.HK):发盈警,预计6月止六个月确认营业额约3,500万元,较2016年同期大幅减少,且将录得6,000万元左右之阶段性净亏损,原因是由于西北、东北地区弃风限电严峻的局面,公司项目由于客户方面的要求进度有所调整,集团原计划订单及其交付虽经努力仍被迫延迟。

青建国际(01240.HK):发盈喜,预计6月止六个月之除税后溢利将较2016年同期增加约80%以上,主要由于期间发出新加坡两项物业项目之入伙准证后物业开发销售收入增加;及新收购New Chic之贡献。

开易控股(02011.HK):发盈警,预计6月止六个月将录得亏损,相对2016年同期则录得溢利。预期亏损主要由于中国**对多个城市之住宅房地产市场施加购房限制后,导致代理业务表现疲弱。

黛丽斯国际(00333.HK):发盈警,预计6月止财政年度之溢利将较2016年度录得显着跌幅,主要由于年内的销售收入减少;及集团就业务发展上增加招聘员工及管理人员而导致一般及行政开支内之员工成本上升。

香港建屋贷款(00145.HK):发盈警,料截至6月底的上半年亏损按年增加逾200%,主要由于去年同期出售附属公司,获得4,090万元一次过收益所致。

人事变动

美亚控股(01116.HK):公布,接获郑郑会计师事务所函件,表示即时辞任核数师职务。郑郑会计师事务所表示,经考虑包括因应现时工作流程的核数费用水平及可动用的内部资源所连带之与核数有关的专业风险等因素后辞任。郑郑会计师事务所已确认,除上述原因外,概无其认为与核数师辞任有关的情况须提请股东垂注。董事会亦已确认,公司与郑郑会计师事务所之间并无意见分歧,亦无与核数师辞任有关的情况须提请股东垂注。董事会将物色并委任新核数师以填补空缺。

港交所(00388.HK):公布,Iain Greig(桂力恒)昨日(2日)退任旗下LMEC营运总裁,LMEC行政总裁Adrian Farnham(冯恩霖)将兼任署理营运总裁,直至相关继任人获委任为止。

交通银行(03328.HK):公布,董事长牛锡明因身体原因,需要集中一段时间休养治疗,经董事会推举,暂由副董事长彭纯在此期间代为履行职责,截至昨日(2日),交行经营管理各项工作稳定正常。

其他

渣打集团(02888.HK):中期未有恢复派息,渣打大中华及北亚地区行政总裁洪丕正表示,主要待新资本要求更清晰,如待巴塞尔委员会及IFRS9准则等新规出台后,才决定是否恢复派息。他指明白派息的重要性,亦明白股东的要求,集团将持续审视派息的可行性。洪丕正并指,暂时不见有再次集资需要。

朗诗绿色地产(00106.HK):公布,以零代价向独立第三方收购马鞍山星文房产70%间接权益,后者拥有位于中国马鞍山之「大溪地·伊顿庄园」房地产项目。公司已同意提供2.8亿人民币股东贷款,期限24个月,年利率10%。

长和(00001.HK):公布,意大利电讯业务Wind Tre S.p.A.上半年度业绩,收益总额30.83亿欧元(下同)。EBITDA录得9亿元;LBIT 7.21亿元。其中,长和所占Wind Tre S.p.A.上半年收益总额13.6亿元。EBITDA 5.14亿元;EBIT 3.8亿元。Wind Tre S.p.A.为长和与VEON Ltd.平等拥有之合资控股企业VIP-CKH Luxembourg S.a r.l.之间接全资附属公司。

紫光控股(00365.HK):公布,于今年2月28日至6月30日期间,分七次购入中芯国际(00981.HK)合共654.5万股股份,占其股本0.14%;每股平均作价9.21元,总代价约6,025.4万元,由内部资源以现金支付。而自去年12月2日至今年6月止,公司共购入中芯1076.6万股股份。

康达环保(06136.HK):公布,海南省人民**政务服务中心刊发公示,指公司全资附属重庆康达联同其他独立第三方,在海南省东方市污水处理厂改扩建项目招标过程中排名首位。待公示日期的次日起计3个营业日,公示期结束及接获招标代理的最终通知后,重庆康达、独立第三方及相关**机关将订立最终项目合约。

太平洋航运(02343.HK):公布,配售1.87亿股新股,相当于全面扩大后股本4.21%;配售价1.59元,较上交易日(2)收报折让7.56%。集资总额3,800万美元,所得净额3,760万美元,拟全数拨付部份货船收购事项下的现金代价5,850万美元。

中国铁建(01186.HK):公布,下属中国铁建投资集团、中铁十五局、中铁十六局、中铁十九局与浙江省交通投资、浙江省交通规划设计研究院、浙江交工集团及宁波交通工程建设组成的联合体中标杭州湾地区环线并行线G92N(杭甬高速复线)宁波段一期工程PPP项目,总投资约180.96亿人民币(下同),合作期29年。

上实城市开发(00563.HK):公布,成功投得一幅位于上海市古美北社区,可开发总建筑面积约118,000平方米之商业及办公室用地,代价22.2亿人民币。该土地位于上海市闵行区,属于地铁12号线上盖项目,计划开发为低密度商业综合区。

协盛协丰(00707.HK):公布,认购马来西亚上市公司永大集团4,300万股新股,每股作价1.26元马币(约2.29港元),现金总代价约9,860万港元。完成后,公司于永大集团持股将由24.56%增至31.34%。认购事项将有利集团进军马来西亚的物业发展市场。

金茂酒店(06139.HK):公布,完成发行短期融资券,额度10亿人民币,期限365天,年利率4.65%。所得款项将用于偿还本月7日到期之中期票据。

太平洋航运(02343.HK):公布,向五名独立第三方合共收购五艘货船,包括四艘二手超灵便型干散货船,以及一艘转售新建造超灵便型干散货船,总代价1.05亿美元,将以现金5,850万美元;及透过发行2.17亿股代价股支付,发行价1.66元,较上交易日(2)收报折让3.49%。

伟仕控股(00856.HK):公布,公司的英文名称已由「VST Holdings Limited」更改为「VSTECSHoldings Limited」且已采纳「伟仕佳杰控股有限公司」作为其双重外文名称的中文名称,以取代其先前中文名称「伟仕控股有限公司」。股份于联交所买卖的英文股份简称将由「VST HOLDINGS」更改为「VSTECS」及中文股份简称将由「伟仕控股」更改为「伟仕佳杰」,自8月7日(下周一)上午9时正起生效。

中国生物资源(08129.HK):公布,早前获联交所通知展开取消其上市地位之程序,经考虑法律及专业意见,公司于昨日(2日)就审阅决定向联交所创业板上市委员会提交书面要求。

中国农林低碳(01069.HK):公布,向一名独立私人投资者发行本金总额1,000万元八年期公司债券,年利率7厘。所得款项净额将用作偿还现有债务及一般营运资金。

中科光电(08111.HK):公布,预期截至今年6月底的首季纯利料约220万元,而去年同期则录得460万元的亏损。公告指,首季转亏为盈主要因为期内新能源电力系统集成业务及太阳能相关产品销售所产生之收入按年有所增加,令期内收入大幅增至1,760万元,去年同期只有600万元

今日重要财经数据:

欧元区6月零售销售(月率)

英国官方银行利率

美国上周季调后初请失业金人数(万人)(至0729)

美国6月耐用品订单终值(月率)

今日重点财经事件:

英国伦敦世界黄金协会发布第二季度黄金需求趋势报告

美国拉斯维加斯旧金山联储**威廉姆斯在拉斯维加斯经济俱乐部就“货币政策在培养可持续性增长所扮演的角色”主题发表谈话

英国伦敦英国央行宣布利率决议、会议纪要及通胀报告

英国伦敦英国央行行长卡尼召开记者会

《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选二

原标题:沪深上市公司17年10月11日晚间上市公司重要公告

华西能源:欧洲再签30亿垃圾发电工程重大合同

华西能源(002630)10月11日晚间公告,公司与英国彼得伯勒绿色能源公司签署了36MW生活垃圾焚烧发电项目EPC工程总包合同,合同总额3.46亿英镑,折合人民币约30.08亿元,约占公司去年度营收的88.47%,合同预计在2018年至2020年执行,年均合同额占公司去年营收的28.69%。这是公司再次与欧洲国家签订的垃圾发电EPC工程总包项目。

熙菱信息:安防行业持续增长 前三季净利预增约8成

熙菱信息(300588)11日晚间发布业绩预告,预计前三季净利润为3352万元-3547万元,同比增长75%-85%;其中第三季度净利润1856万元-2052万元,同比增长36%-51%。报告期内,安防行业市场保持持续增长,对公司业绩产生了积极影响。

万里石:中标7032万元石材采购项目

万里石(002785)10月11日晚公告,公司确定为“中国人寿保险股份有限公司山东省分公司营业用房项目精装石材采购”项目的中标单位,中标金额7032万元,占公司2016年度营业总收入的8.05%。

绿地控股:联合中标160亿南京求雨山文创园PPP项目

绿地控股(600606)10月11日晚间公告,公司下属子公司江苏省建工集团牵头的联合体,中标“南京求雨山文化创意产业园PPP项目”,项目总投资约160.52亿元,合作期限20年,建设内容包括棚户区改造和土地一级整理、求雨山文化创意产业园建设等。

联得装备:订单大幅增长 前三季净利预增近90%

联得装备(300545)10月11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润4250万元-4400万元,同期增长87%-94%。预计第三季度净利润1612.7万元-1762.7万元,同比增长134%-156%。报告期内,公司订单大幅增长。

合金投资:联合中标吐鲁番智慧城市建设PPP项目

合金投资(000633)10月11日晚间公告,公司与上海网程通信组成联合体,成为“吐鲁番智慧城市建设项目一期”社会资本方的中标人,项目总投资约1.62亿元,项目合作期11年。

万科:15亿参设物流地产投资基金

万科A(000002)11日晚公告,基于公司物流地产业务的发展战略,公司下属企业万科产业园、乾元晟投资、江苏信托、博裕物流等拟共同投资设立一只专业物流地产投资基金——珠海市坤元兴投资发展合伙企业。该基金认缴出资总额60亿元,未来将投资于中国境内确定区域的拟建、在建及已建成的物流地产项目。其中,万科产业园拟认缴出资额15亿元,占比25%。

东南网架:预中标杭州亚运会主场馆项目

东南网架(002135)10月11日晚公告,近日公司与中建八局、华润公司组成的联合体,确定为杭州奥体中心主体育馆、游泳馆和综合训练馆PPP项目的预中标单位。预中标工程费用总额41.79亿元,公司在未来项目公司中股权占比21.7%。该项目是2022年杭州亚运会新建的三大主要场馆之一,至此,公司包揽了杭州亚运会三大主场馆的建设。

数源科技:与杭州移动等签新一代车联网技术合作协议

数源科技(000909)10月11日晚间公告,当日在杭州云栖小镇,公司与杭州移动、云栖云数据签订了《云栖云及新一代车联网技术合作协议》,约定就积极推进LTE-V2X车联网无线通信技术等新技术的部署和应用,推动5G与车联网融合发展等领域展开合作。首期,三方将在云栖云数据·六和云产业园共建云生态基础设施,合作开展基于NB-IOT的智能停车项目试点。

新五丰:重组收购天心种业 加强生猪全产业链布局

新五丰(600975)11日晚披露重大资产重组草案,拟以5.87元/股发行股份并支付现金,作价6.76亿元向间接控股股东现代农业集团等,收购天心种业(871499)98.13%股权和现代农业集团享有的200万元国有独享资本公积。天心种业从事种猪生产,交易将加强公司对生猪全产业链的布局。如交易在年内完成,天心种业未来三年内的业绩承诺分别为7157万元、5363万元和6443万元。

三诺生物:血糖测试系统获准在美国销售

三诺生物(300298)10月11日晚间公告,美国子公司SM公司申请的产品Gold AQ血糖测试系统已取得美国食品药品管理局(FDA)的510(K)认证,标志着公司将拥有该产品在美国销售的资质,对公司产品在国际市场的销售将起到推动作用。

中核钛白:拟收购合志新能源35%股权 进入锂电池行业

中核钛白(002145)10月11日晚公告,公司拟出资3500万元收购合志新能源35%股权。合志新能源主要从事液相法磷酸铁锂及锂硫电池的生产、销售。中核钛白表示,锂电池行业具有良好发展前景,目前是对该行业进行战略布局的良好时机,此次投资将拓展公司业务领域。不过,合志新能源未实际运营,主营业务尚未开展,相关产品能否量产具有不确定性。

胜利精密:拟4.76亿收购硕诺尔 扩大智能制造领域份额

胜利精密(002426)11日晚披露重组草案,公司拟发行股份购买硕诺尔100%股权,交易价4.76亿元。交易方承诺,硕诺尔2017-2019年净利分别不低于4050万元、4650万元、5250万元。硕诺尔是专注于智能制造领域的定制自动化设备提供商,产品应用于消费电子制造、医疗设备和汽车零部件等行业。此次交易可迅速扩大公司在智能制造领域的市场份额。

华胜天成前三季度业绩预增650%

华胜天成11日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年1-9月份实现归属于上市公司股东的净利润约1.88亿元,与上年同期相比将增加650%左右。

公司表示,本期业绩预增的主要原因:1、公司投资的新三板挂牌公司浙江兰德纵横网络技术股份有限公司在本报告期内完成增发,产生投资收益约1.09亿元;2、公司于2017年4月完成对美国 Grid Dynamics International,Inc.(以下简称“GD 公司”)的收购,GD 公司纳入合并范围导致公司主营业务利润持续增加。

建科院:携控股股东与雄安集团成立雄安绿色研究公司

建科院(300675)11日晚公告,公司拟与控股股东远致公司、中国雄安建设投资集团有限公司共同投资成立雄安绿色发展研究有限公司,注册资本5000万元。远致公司出资1800万元,占比36%;公司出资1200万元,占比24%。雄安绿色研究公司目标是打造市场化方式运作的绿色发展研究智库和影响力平台。此次投资将对公司雄安地区的业务开展产生积极影响。另外,公司预计前三季净利200万至400万元,同比扭亏。

深纺织A:前三季扭亏为盈 偏光片毛利率提升

深纺织A(000045)11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润3120万元-3600万元,去年同期亏损5242.89万元;预计第三季度净利润1660万元-2150万元,去年同期亏损2233.11万元。报告期内,公司子公司盛波光电偏光片生产效率提高,毛利率提升;日元升值幅度同比收窄,汇兑损失减少;委托理财收益增加。

星期六:1.53亿参设互联网小贷公司

星期六(002291)10月11日晚公告,公司拟与佰融资产、钟万宁共同出资设立佛山佰信互联网小额贷款有限公司。佛山佰信注册资本3亿元,公司出资1.53亿元,占比51%。投资设立佛山佰信有利于加快公司战略转型升级,促进时尚IP生态圈的建立与完善,布局互联网金融领域。

浙江富润前三季度业绩预增逾20倍

浙江富润11日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年1-9月份实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长2000%-2200%。

公司表示,本期业绩预增的主要原因:1、报告期内,公司投资收益同比增加约7600 万元(税前),主要系减持“上峰水泥”股票600万股及转让浙江执御信息技术有限公司1%股权;2、杭州泰一指尚科技有限公司纳入合并报表范围,增加归属于上市公司股东净利润约 5500万元;3、报告期内,公司控股孙公司浙江明贺钢管有限公司营业收入、利润较上年同期有较大幅度增长。

荣之联:将联合阿里云 共建云南省物流大数据平台

荣之联(002642)11日在互动平台表示,公司近日中标云南省商务厅“现代物流云”综合信息服务平台服务(三次)项目,公司将联合阿里云为云南省共同建设物流大数据平台。

华仁药业前三季度业绩预增53%-82%

华仁药业11日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利2,150万元-2,560万元,比上年同期增长53.05%-82.23%。

深天马A:前三季净利预增50%-100%

深天马A(000050)10月11日晚发布业绩预告,预计前三季度净利为5.67亿元-7.55亿元,同比增长50%-100%。近年来,公司通过提高显示产品分辨率、应用In-cell/On-cell、窄边框和广视角等技术,配合客户将新技术和新工艺快速导入量产,升级产品结构,提高了产品附加值。

*ST一重:前三季净利4146万 同比大幅扭亏

*ST一重(601106)10月11日晚发布业绩快报,公司前三季度实现营业收入66亿元,同比增长178%;净利4146万元,扭转了亏损局面,上年同期公司亏损19.5亿元。2016年下半年以来,公司新增订货量快速上升,为2017年前三季度出产量的快速增长创造了条件。

英力特:产品售价上升 前三季净利预增约1.5倍

英力特(000635)11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润1亿元至1.1亿元,同比上升142.33%至166.57%。预计第三季度净利润2891.9万元至3891.9万元,去年同期为829.25万元。报告期内,公司主营产品市场售价同比上升。

超图软件前三季度业绩预增86%-115%

超图软件11日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利6,500万元-7,500万元,比上年同期增长86.42%-115.10%。

*ST钒钛前三季度业绩预计大幅扭亏

*ST钒钛11日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年1-9月份实现归属于上市公司股东的净利润63,000万元-70,000万元,去年同期为亏损121,442万元,同比扭亏为盈;基本每股收益0.0733~0.0815 元/股。

公司表示,2017年1-9月较2016年同期,公司钒、钛产品销售价格及销量大幅提高,公司整体盈利水平大幅提升。同时,非经常性损益对公司净利润的贡献金额预计为10,447万元。

泰格医药前三季度业绩预增90%-110%

泰格医药11日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利18,937.03万元-20,930.41万元,比上年同期增长90%-110%。

海思科:子公司获药品GMP证书

海思科(002653)10月11日晚间公告,公司子公司辽宁海思科的的大容量注射剂(101车间)近日获得药品GMP证书。该生产车间设计产能为1500万瓶/年,主要产品为复方氨基酸注射液、羟乙基淀粉200/0.5氯化钠注射液、精氨酸谷氨酸注射液等。

天健集团:前三季净利预增约1.5倍

天健集团(000090)11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润5.4亿元-5.5亿元,同比增长144%-148%。其中第三季度净利润1.94亿元-2.04亿元,同比增长341%-364%。报告期内,公司可结转商品房销售收入及项目盈利能力比上年同期提高;城市服务业务营业收入同比提高。

平治信息:前三季净利预增约七成 移动阅读业务保持增长

平治信息(300571)11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润6032.46万元至6232.46万元,同比增长69.68%至75.31%;其中第三季度盈利1000万元至1200万元,同比增长-5.57%至13.31%。报告期内,移动阅读市场持续增长,公司自有阅读平台业务和其它业务比去年同期有所增长。

中水渔业:预计前三季扭亏为盈 金枪鱼产销增长

中水渔业(000798)11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润约8565万元,去年同期为亏损3158万元,其中第三季度净利润约8295万元,去年同期为亏损718万元。报告期内,公司金枪鱼产销量均优于上年同期;西南大西洋鱿鱼产量有所增加,且市场价格坚挺。另外,公司收到2016年度船型标准化补助资金补助8788.34万元计入其他收益。

中国联通:混改方案获证监会审核通过

中国联通(600050)10月11日晚间公告,公司非公开发行A股股票申请获证监会审核通过。公司尚未收到书面核准文件,公司将在收到证监会核准文件后另行公告。

深南电A:三季度扭亏为盈

深南电A(000037)11日晚间发布业绩预告,预计前三季净利润亏损约215万元,同比大幅减亏;其中第三季度净利润2047.92万元,同比扭亏为盈。前三季业绩亏损主要因电价不能覆盖发电成本;三季度减亏主要因财务费用同比下降。

海达股份前三季度业绩预增55%-75%

海达股份11日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利9374.99万元-10584.67万元,比上年同期上升55%-75%。

中国重汽:前三季重卡销量同比增86%

中国重汽(000951)11日晚间披露的产销数据显示,公司今年前三季度重型卡车产量为96796辆,同比增长88%;销量为101561辆,同比增长86%。

中钨高新:钨产品价格提升 前三季净利预增约4倍

中钨高新(000657)11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润1亿元-1.3亿元,同比增长353%-489%。其中第三季度净利润4134万元-7134万元,同比增长142%-318%。报告期内,受全球经济复苏、钨产品价格提升等因素影响,公司主要产品市场需求加大。硬质合金产品产销量较去年同期增加,盈利能力增强。

深振业A:前三季净利预增180%-210%

深振业A(000006)11日晚披露业绩预告,预计前三季度净利为3.2亿元-3.55亿元,同比增长180%-210%。1-9月,公司房地产项目结转销售面积同比增加。

赢时胜前三季度业绩预增165%-175%

赢时胜11日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利8182.33万元-8491.09万元,比上年同期增长165.00%-175.00%。

天邦股份实控人和高管增持公司股份

天邦股份11日晚间公告,公司实际控制人、董事长张邦辉,副总裁苏礼荣、副总裁朱爱民已通过“陕国投·聚宝盆3号证券投资集合资金信托计划”、“西藏信托-莱沃12号集合资金信托计划”陆续增持公司股票合计金额人民币8,808.95万元,增持股数9,544,200股,占公司总股本的1.23%。

冀东水泥:水泥售价大涨 前三季扭亏为盈

冀东水泥(000401)10月11晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润3亿元-3.5亿元,同比大幅扭亏为盈;其中第三季度净利润4.1亿元-4.6亿元。报告期内,公司核心区域水泥市场秩序稳定,水泥及熟料平均售价同比大幅增长,公司主营业务收入和毛利率均同比增加。

*ST平能:煤价大幅回升 预计前三季大幅扭亏

*ST平能(000780)11日晚披露业绩预告,预计前三季度净利为2.27亿元-2.37亿元,同比扭亏为盈,每股收益约0.22元-0.23元,公司上年同期亏损3.89亿元。今年前三季度,公司煤炭平均售价347.98元/吨,同比上涨93.25%;煤炭销量477.36万吨,同比下降20.45%。

智飞生物前三季度业绩预增超40倍

智飞生物11日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利28,000.00万元-29,500.00万元,比上年同期上升4041.22%-4263.07%。其中,去年第三季度净利润亏损527.76万元,本季度预计实现盈利10,821.00万元-12,321.00万元,扭亏为盈。

业绩变动主要原因是:去年同期,受疫苗行业事件影响,公司产品二、三季度销售工作基本停滞,致使去年同期归属于上市公司股东的净利润金额较小,去年同期基数较低,今年前三季度公司经营状况良好,销售工作顺利进展,主营业务收入及净利润同比大幅增长所致。

红太阳:产品价格高位运行 前三季净利预增超12倍

红太阳(000525)11日晚间发布业绩预告,预计前三季净利润5.1亿元-5.5亿元,同比增长1212%-1315%。其中第三季度净利润1.59亿元-1.99亿元,同比增长966%-1184%。报告期内,公司吡啶、3-甲基吡啶、VB3、百草枯、毒死蜱等主要产品经营环境稳中向好,价格指数高位运行,公司经营业绩实现大幅增长。

江苏吴中前三季度业绩预增近七成

江苏吴中11日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加68%左右。

公司表示,本期业绩预增的主要原因:1、公司全资子公司响水恒利达科技化工有限公司纳入合并报表的净利润较上年同期相比有较大增长,另外公司医药行业和房地产行业2017年1-9月净利润较上年同期都有所增长;2、公司获得江苏银行股权现金分红,并且公司转让了持有的控股子公司苏州兴瑞贵金属材料有限公司全部股权,导致投资收益有所增加。

柳钢股份:前三季盈利预增超9倍

柳钢股份(601003)10月11日晚披露业绩预告,预计前三季度盈利12.55亿元左右,同比增长912%;公司上年同期净利1.24亿元,今年上半年净利3.96亿元。报告期内,钢材市场需求回暖,钢材价格持续反弹。

恒源煤电:煤价大涨 前三季盈利预增超7倍

恒源煤电(600971)10月11日晚披露业绩预告,预计前三季度盈利9.5亿元左右,同比增长约712%;公司上年同期净利为1.17亿元,今年上半年净利为6.31亿元。报告期内,煤炭需求改善,售价同比有较大幅度提高。返回搜狐,查看更多

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《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选三

11月15日消息,易鑫车贷母公司易鑫集团明日即将在香港挂牌交易,据香港联交所发布的公告,易鑫集团发售价定为每股7.7港元,处在招股区间6.6至7.7港元的上限,拟筹资约为65.035亿港元。据悉,易鑫的股票获得560倍超额认购。

易鑫集团公告显示,发售价厘定为每股发售股份7.70港元,每手500股,预期11月16日上市。公开发售合共接获30.15万份有效申请,认购合共493.13亿股香港发售股份,相当于香港公开发售初步可供认购的87.87万股香港发售股份总数约561.22倍。

560多倍的超额认购火爆程度和冻资超过3820亿港元,取代2014年的中广核,跻身香港股市“冻资王”前十名,但逊于阅文上市时冻资5200亿港元。

据悉,此次易鑫集团所得款项净额约为65.035亿港元,30%用于实施销售及营销计划;20%用于进一步提升公司的研究和技术能力;20%用于增加资金资源;20%用于择机收购或投资与业务互补并切合增长策略的资产与业务;10%用作营运资金及其他一般公司用途。

资料显示,鑫集团成立于2014年,是由腾讯、京东、百度、易车等共同注资百亿元打造的互联网交易平台,以金融切入做汽车交易平台,引入银行金融保险公司,以租赁、杠杆的形式卖车。在易鑫平台上,包括新车交易、二手车交易、汽车贷款、汽车保险、汽车租赁、车抵贷、车主信用卡等多项服务。

今年10月,易鑫集团依据香港交易所有关海外上市公司分拆旗下业务单独上市的规则,提交了保密的上市申请。计划融资不超过8亿美元。

根据此前的招股书,截止2017年6月30日止六个月,易鑫营收为15.51亿元。其中,来自交易平台业务收入为3.21亿元,贡献总收入的20.7%;自营融资业务收入为12.30亿元,贡献总收入的79.3%。

今年上半年易鑫共促成约16万笔汽车零售交易及汽车相关交易,涉及的汽车总值为160亿元,交易辆次及金额较2016年同期分别增长87.6%及93.6%。

2015年、2016年及截至2017年6月30日止的六个月,易鑫净亏损为分别为人民币2821万、14.04亿及61.05亿。截至2017年6月30日,累计亏损76亿人民币。产生亏损的主要原因在于“可转换可赎回优先股公允价值”的大幅增加。

2015年、2016年及截至2017年6月30日止六个月,可转换可赎回优先股公允价值损失分为人民币5350万、14亿及63亿。招股书显示,刨除该因素造成的会计损失并对其税费进行相应调整之后,公司实际上2016年已实现盈利。经调整经营溢利及经调整纯利,2016年分别为人民币1.51亿元及人民币1.00亿元,2017年上半年,则实分别为人民币3.50亿元及人民币2.61亿元。

经营数据方面,招股书显示,易鑫自有网站和App已累积超过5000万的月活跃用户(MAU),今年前九个月,已促成约300,000宗汽车零售和相关交易,涉及的汽车总值逾人民币290亿元,每个月线上平台运营的汽车购买需求达900亿元。

汽车消费服务层面,易鑫与国内诸多银行合作提供丰富的分期产品,并与易车、腾讯、京东、百度、银行等各股东方及合作伙伴建立了40余套智能风控模型,通过分析汽车消费用户的行为、搜索、消费、位置等独家数据,易鑫旗下平台180天逾期率为0.23%(180+逾期率是融资租赁行业主要关注的风控参数),低于行业平均水平;

产品层面,易鑫提供从自主、合资到豪华车领域的各大主流品牌,涵盖三万多款车型,与此同时,截至2017年9月30日,累计管理车队超50万辆。与此同时,易鑫地面交易促成团队达3000人,对接覆盖全国的100余家体验店和超过15000家经销商网络。

股东情况方面,,腾讯直接及间接大比例持有易鑫约33%以上的股份,并由腾讯首席战略官James Gordon Mitchell、腾讯金融科技集团负责人赖智明担任董事会成员。此外京东持股12.68%,百度持股3.51%,HCM IV Limited持股2.4%,IDG持股0.84%。

来源:金融虎

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《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选四

·文章转自今日头条

近日,蜜蜂有钱大股东集团公司中国新电信集团有限公司公布了2016年中期业绩数据,看看咱们股东又有什么大动作呢?

营业额飙升100倍至17.53亿港元

香港, 2016年8月10日 - (亚太商讯) - 中国新电信集团有限公司(“中国新电信”或“公司”;股份编号:8167)(中国新电信及其附属公司统称为“集团”)公布其截至二零一六年六月三十日止之未经审核中期业绩。

于回顾期内,集团录得营业额约1,753,076,000港元(二零一五年:17,331,000港元),较去年同期大幅增加100倍。营业额增加主要受二零一五年收购的业务所推动。集团亦录得本公司拥有人应占溢利约145,475,000港元(二零一五年:亏损20,535,000港元),主要由于回顾期间完成出售HCH Investments Limited之收益,以及蔚海移动集团、万成集团、阿凡达财富及蜜蜂金服(定义见下文)带来的盈利贡献所致。

集团致力维持各项财务指标于合理和健康的水平。于二零一六年六月三十日,集团的现金及现金等价物约679,749,000港元,流动比率为3.5倍。

销售电讯产品及服务

蔚海移动集团

于二零一六年上半年,广东蔚海移动发展有限公司(“蔚海移动”)及其附属公司(统称为“蔚海移动集团”)完成收购广州市资拓科技有限公司(“广州资拓”)之60%股权。广州资拓主要于中国从事提供互联网数据中心(“互联网数据中心”)服务,于中国多个城市(包括北京、上海、广州及深圳)管理超过2,000个互联网数据中心服务器机柜。同时,蔚海移动集团亦已启动其于广州番禺的互联网数据中心项目。于回顾期内,蔚海移动集团的通讯产品贸易、提供互联网数据中心、wifi及增值互联网服务的收入为集团带来收益贡献。

万成集团

万成有限公司及其附属公司(统称“万成集团”)主要从事手机、电脑及相关设备贸易。于回顾期间,万成集团录得约16亿港元的营业额。

个人对个人(“P2P”)借贷平台业务

于二零一六年上半年,集团继续透过广东阿凡达财富投资管理有限公司(“阿凡达财富”)及深圳市蜜蜂金服互联网金融服务有限公司(“蜜蜂金服”)扩展其P2P平台客户基础,而运营P2P借贷平台之佣金收入为集团带来收益贡献。

前景

于销售电讯产品及服务方面,蔚海移动集团藉着收购珠西数谷提升其互联网数据中心业务的地区市场份额。另外,设于广州番禺的互联网数据中心预计可于二零一六年下半年竣工并投入试营运。同时,蔚海移动集团已与中国核工业第五建设有限公司(“中国核工业”)订立战略合作框架协议,共同开发大型核电建设监管云平台。凭借蔚海移动集团于互联网数据中心、云计算及大数据方面的优势,加上中国核工业于核电建设方面的技术及资源,管理层向覆蓋中国核电(601985)建设的相关上游及下游企业的目标进发。

至于个人对个人借贷平台业务,集团已为进一步拓展此业务作好准备,并计划成立第三方支付公司,以发展个人信用指数平台,于珠三角地区成立综合服务门店及扩展其客户基础。透过阿凡达财富及蜜蜂金服的P2P借贷平台业务,集团拟建立一个一体化的数据传输、移动营销与销售及金融交易系统,致力成为中国领先的P2P互联网金融公司之一。

展望未来,集团将继续探索电讯及互联网金融行业方面的潜在投资机会。随着中国**推有利这些快速增长行业的政策并予以大力支持,管理层对未来前景感到乐观,相信集团业务于可预见未来会重拾动力,为股东贡献更好的业绩。

关于中国新电信集团有限公司

中国新电信集团有限公司及其附属公司(统称“集团”)于最近完成业务整合后,成为以互联网及大数据行业为重点的电讯集团, 并于二零一五月十一月晋身MSCI中国小型股指数的成份股。全资附属的广东蔚海科技有限公司(“蔚海科技”),和山东浪潮集团合资成立了广东浪潮蔚海云计算有限公司“广东浪潮蔚海”),打造华南地区大型云计算中心。于二零一五年初达成多项协议后,集团现正于中国开拓Wifi接入服务、云计算应用及跨境电子商务业务的商机。此外,为把握中国互联网融资市场的机遇,集团于二零一五年五月透过附属公司广东阿凡达财富投资管理有限公司(“阿凡达财富”)正式推出个人对个人(P2P)借贷平台。本集团亦于深圳市蜜蜂金服互联网金融服务有限公司(“蜜蜂金服”)推出P2P借贷平台。另外,集团与神舟航天软件有限公司及佛山市禅城区人民**成立的神舟航天智能制造技术(广东)研究院在二零一五年十月二十三日获广东省民政厅批准注册,成为中国民办非企业单位。于二零一五年底,集团完成公开发售新股筹集约11亿港元,通过广东蔚海重点投资数据中心项目(包括位于江门的珠西数谷项目)。

听说点下面的朋友都赚钱了

《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选五2 公司资料 4 财务摘要 5 **报告书 7 董事会报告 36 管理层讨论与分析 48 企业管治报告 63 董事及高级管理层 68 独立核数师报告 75 合并全面亏损表 77 合并资产负债表 79 合并权益变动表 81 合并现金流量表 83 合并财务报表附注 167 释义 173 附录:环境、社会及管治报告 目录 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 2 公司资料 董事会 执行董事 汪东风先生(**兼首席执行官) 梁娜女士 非执行董事 张强先生 独立非执行董事 侯思明先生 潘慧妍女士 赵聪先生 审核及合规委员会 侯思明先生(**) 张强先生 潘慧妍女士 薪酬委员会 赵聪先生(**) 张强先生 侯思明先生 提名委员会 汪东风先生(**) 潘慧妍女士 赵聪先生 授权代表 汪东风先生 陆菲楠女士 公司秘书 陆菲楠女士 法律顾问 有关香港法律: (按字母顺序排列) Davis PolkWardwell 香港 中环 遮打道3号A 香港会所大厦 盛德律师事务所 香港 中环 金融街8号 国际金融中心二期39楼 胡关李罗律师行 香港 中环 康乐广场1号 怡和大厦26楼 有关开曼群岛法律: (按字母顺序排列) Appleby 香港 中环 康乐广场1号 怡和大厦2206-19室 有关中国法律: 北京市竞天公诚律师事务所 中国 北京市 朝阳区建国路77号 华贸中心3座34楼 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 3 公司资料 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 香港 中环 太子大厦22楼 注册办事处 Osiris International Cayman Limited办事处 Suite #4-210, Governors Square 23 Lime Tree Bay Avenue P.O. Box 32311 Grand Cayman KY1-1209 Cayman Islands 公司总部 中国 广州市 天河路490号 壬丰大厦西厅37楼 香港主要营业地点 香港 中环 德辅道中60-68号 万宜大厦16楼 开曼群岛主要股份过户登记处 Royal Bank of Canada Trust Company (Cayman) Limited 4/F, Royal Bank House 24 Shedden Road, P.O. Box 1586 Grand Cayman KY1-1110 Cayman Islands 香港股份过户登记分处 香港中央证券登记有限公司 香港 湾仔 皇后大道东183号 合和中心17楼 1712-1716室 主要往来银行 中国招商银行香港分行 香港 中环 夏悫道12号 美国银行中心21楼 中国招商银行广州分行 丰兴支行 中国 广州市 天河东路67号 丰兴广场 首层及6楼25-26室 投资者关系 纵横财经公关顾问有限公司 香港 夏悫道18号 海富中心第1期29楼A室 公司网站 www.forgame.com 香港联合交易所有限公司主板股份代号 00484 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 4 财务摘要 简明合并全面(亏损)╱收益表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 二零一四年 二零一三年 二零一二年 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 收入 361,564 511,539 643,470 1,183,128 776,649 毛利 72,549 171,414 425,191 1,001,911 697,561 年内(亏损)╱溢利 (396,492) (129,621) (38,807) (475,404) 217,617 非国际财务报告准则计量(1) -年内经调整(亏损)╱溢利净额 (240,147) (52,809) (20,750) 325,202 240,031 -年内经调整EBITDA(2) (207,813) (38,675) (6,004) 408,866 297,178 附注: (1) 本集团将经调整(亏损)╱溢利净额界定为剔除非现金支付的以股份为基础的酬金、按公平值计入损益的金融资产 的公平值变动、出售附属公司损失、联营公司投资减值、可供出售金融资产减值、优先股公平值变动和与发行优先 股有关的财务成本影响的年内(亏损)╱溢利。经调整(亏损)╱溢利净额并不包括影响本集团年内(亏损)╱溢利净 额的所有项目,故采用经调整(亏损)╱溢利净额作为分析工具有重大限制。有关经调整(亏损)╱溢利净额及经调 整EBITDA的详情,请参阅本年度报告「管理层讨论与分析-非国际财务报告准则计量-经调整亏损净额及经调整 EBITDA」一节。 (2) EBITDA指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。 简明合并资产负债表 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 二零一四年 二零一三年 二零一二年 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 资产 非流动资产 393,435 281,706 352,460 170,376 104,864 流动资产 768,382 1,243,405 1,206,760 1,421,100 417,165 资产总额 1,161,817 1,525,111 1,559,220 1,591,476 522,029 权益及负债 权益╱(亏绌)总额 1,058,110 1,444,726 1,401,046 1,388,082 (136,663) 非流动负债 474 2,202 7,553 8,465 459,290 流动负债 103,233 78,183 150,621 194,929 199,402 负债总额 103,707 80,385 158,174 203,394 658,692 权益及负债总额 1,161,817 1,525,111 1,559,220 1,591,476 522,029 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 5 **报告书 亲爱的云游股东, 我谨代表董事会,欣然提呈本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的财务表现。 概览 2016年年初,公司管理层为集团设定了从页游向手游转型以及收入来源地理多元化的目标,尽管运营环境充 满挑战,我们依然在这两方面取得了实质进展。和去年相比,云游的手游收入贡献从60.5%提升到63.8%, 而海外收入贡献从10.6%上升到13.0%。而且,我们的海外重点游戏「Liberators」被Facebook评为2016年 最优秀网页游戏之一。 尽管我们做出这些努力,集团的运营以及游戏相关的投资未能产生出一款收入增长和利润率都满足管理层和 股东期望的爆款游戏。有见及一些研发中的游戏呈现出成为爆款游戏的潜力,管理层期盼股东对我们有更多 的耐心,我们亦已开始寻求通过投资获取稳定的、有规模的和正向的净利润来源的途径。我们内部的战略讨 论由这个问题开始:「我们的核心竞争力是什麽?」,基於我们的发展历程,我们清晰地看到我们的强项是了 解快速变化的中国消费者喜好以及发现下一个高速增长与高利润的技术领域的能力。2009年,我们成功地判 断页游是即将涌起的浪潮继而成为国内领先的页游研发商,并且在4年的时间内迅速壮大而登陆香港联交所 成为主板上市公司。我们亦正确地判断手游行业会成为下一个高增长的领域。当我们寻找市场的下一个增长 点时,我们不但发现互联网金融即将成为超过网页游戏的下一个高速增长和高利润市场,而且找到一个拥有 成为该领域市场领导者所有特徵的潜在投资标的-Yinker (亦称银客)。 银客通过互联网向公众提供高质量的金融产品,是中国互联网金融行业按交易量计的领导者之一。要在这个 领域取得成功,对科技和金融体系的全面了解和精通是必要条件,而银客的管理层充分证明他们在这两方面 的能力。在科技方面,在2016年,银客的交易额和收入分别增长至人民币447亿元及人民币3亿元。他们的 手机应用「简理财」(「简理财」)提供互联网金融服务,并在2016年贡献人民币290亿元的交易额,该金额约是 2015年的6倍。通过高效率的营销策略成功建立专业安全的金融解决方案平台品牌是银客成功的关键,而这 很大程度上得益於银客的管理层,尤其是简理财的首席执行官张阳。在加入银客之前,张阳在阿里巴巴拥有 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 6 **报告书 超过10年的成功从业经验。在金融方面,银客建立了一个有效的服务网络吸引高质量借款人并为其提供房产 抵押贷款。这些贷款的绝大部分来自於国内一线城市的房产抵押贷款。截至2016年12月,银客的贷款逾期 率为1.09%,和该领域其他主要市场领导者相当。 云游对银客的投资感到期待,在管理层继续关注银客业务表现的同时,集团也积极寻求进一步涉足该领域的 途径。集团已经成功取得由江西省**颁发的高价值并被市场追捧的网络小额贷款经营许可证(「互联网金融 许可证」),该许可证允许云游在中国从事互联网金融业务。这是在中国从事互联网金融业务一个重要因素, 因为它带来了很多业务和合作的机会。 展望 2017年对於纯粹的中国手游研发商来说将会是充满竞争的又一年,但管理层亦相信云游离市场的期待只差一 款爆款游戏。与此同时,我们将我们的适应和变革能力作为我们的核心竞争力,我们继续积极探索互联网, 媒体和技术领域的新机遇。我们在银客的投资和获得互联网金融许可证只是我们计划的开始,以便在不久的 将来在我们认为高增长和高利润率的行业实现多元化发展。虽然转型过程中存在短期挑战和阵痛(於本年度报 告中「管理层讨论与分析-转型计划:风险和障碍」一节简述),但集团坚信更光明的未来即将到来。本人谨代 表全体管理层向股东和董事表示谢意,感谢你们的支持,并请你们相信我们和管理层会在不远的将来实现更 理想的股东价值。 致谢 董事会衷心感谢本集团的股东、管理团队、顾员、业务伙伴及客户为本集团提供的持续支持及做出的贡献。 汪东风 ** 香港,二零一七年三月二十八日 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 7 董事会报告 董事会欣然提呈本年报连同本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的经审核合并财务报表。 主要业务 本集团主要在中国从事网页游戏及移动游戏研发和发行。於二零一六年,本集团已推出及经营合计共19款移 动游戏及2款网页游戏。年内,本集团亦继续优化本集团发行平台91wan的盈利能力。把握移动游戏市场发 展机遇,向来是本集团奉行的战略方针,於二零一六年,我们已采取连串战略性部署(i)制定及设计知识产权 应用策略,以在电视动画、电影及网络文学作品版权的基础之上开发移动游戏,(ii)成立一个专注於休闲游戏 的开发及发行团队,以制作高质素之休闲游戏及(iii)开展本集团中重度游戏开发,并发行第三方角色扮演游 戏。 本公司主要业务为投资控股。有关主要附属公司的主要业务的详情,载列於财务报表附注11a。截至二零 一六年十二月三十一日止年度,本集团主要业务的性质并无重大变动。 业绩 本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的业绩载於本年报第75页至第76页所载的合并全面亏损表内。 业务回顾 本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度之业务回顾分别载於本年报第4页、第5至6页及第36至47页 的「财务摘要」、「**报告书」及「管理层讨论与分析」章节。 有关本集团有机会面临的主要风险和不明朗因素的描述分别载於本年报第20至23页及第47页的「董事会报 告-合约安排相关风险以及本公司降低风险所采取的行动」及「管理层讨论与分析-转型计划:风险及困难」章 节。有关使用财务关键绩效指标分析本集团这一年表现的描述载於本年报第36至第47页的「管理层讨论与分 析」章节。此外,本集团的首份环境、社会及企业管治报告(「环境、社会及企业管治报告」)载於本年报的附 录。 末期股息 董事会不建议就截至二零一六年十二月三十一日止年度派付任何末期股息(二零一五年:无)。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 8 董事会报告 股本 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本公司因行使首次公开发售前购股权计划授出的购股权获行使而发 行681,946股股份。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本公司股本变动的详情载於财务报表附注22。 储备 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团储备变动的详情载於本年报第80页载列的合并权益变动报表 及财务报表附注23。 来自首次公开发售所得款项用途 本公司股份已於二零一三年十月联交所上市,且本公司从首次公开发售所得款项净额约为9.828亿港元。诚 如本公司日期为二零一六年八月三日的公告(「八月公告」)所披露,董事会议决更改首次公开发售所得款项截 至八月公告日期剩余未动用的约289,840,000港元的用途,以投资於互联网、媒体及科技行业,而有关投资 可能包括股本、债券、首要或次级市场的可换股债券等混合产品。截至八月公告日期,首次公开发售所得款 项的结余约为115,200,000港元,将用作营运资金及用於其他一般企业用途。有关详情,请参阅八月公告。 截至二零一六年十二月三十一日,本集团已使用首次公开发售所得款项净额中的合计约8.764亿港元,其中 (i)约3.863亿港元用作购买网页游戏和移动游戏许可证、知识产权和股本投资,(ii)约92.5百万港元用作拓展 本集团的国际业务拨资,(iii)约2.898亿港元用於投资互联网、媒体及科技行业,及(iv)约1.078亿港元用作 其他一般企业用途。该等所得款项净额的使用乃根据招股章程「未来计划及所得款项用途」章节所载的建议(其 後经修订及披露於八月公告)分配进行。首次公开发售所得款项净额的未使用部分(即约1.064亿港元)目前以 现金及现金等价物方式持有,且拟将以所披露分配的方式使用。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 9 董事会报告 配售所得款项用途 兹提述本公司日期为二零一五年五月二十三日及二零一五年六月五日的公告。於二零一五年六月五日,通过 向不少於六名专业、机构及其他投资者以每股股份16.50港元的配售价配售19,041,900股配售股份,本集团 成功募集3.14亿港元,用以加强本集团资本基准及营运资金状况。於配售完成後,本公司收到所得款项总额 314,191,350港元及所得款项净额约310,160,000港元(扣除配售佣金及其他有关开支),相当於每股配售股 份之净发行价为约16.29港元。诚如八月公告所披露,董事会决议更改截至八月公告日期约为310,160,000 港元的剩余未动用配售所得款项的用途,以投资於互联网、媒体及科技行业,而有关投资可能包括股本、债 券、首要或次级市场的可换股债券等混合产品。本公司日期为二零一六年十二月二十八日的公告(「十二月 公告」)进一步披露,董事会决议扩大截至十二月公告日期剩余未动用配售所得款项(约为248,579,000港元) 的用途,使有关用途包括经营及投资於互联网、媒体及科技行业,以及作为营运资金及用於其他一般企业用 途。有关配售所得款项的用途变动详情,请参阅八月公告及十二月公告。 於二零一六年十二月三十一日,本集团已使用该配售所得款项净额的约61.6百万港元於经营及投资互联网、 媒体及科技行业。配售所得款项净额未使用部分(即约2.486亿港元)目前以现金及现金等价物及短期存款方 式持有,且本集团拟按与八月公告及十二月公告所披露的所得款项用途一致的方式动用有关所得款项。 可供分派储备 於二零一六年十二月三十一日,本公司有约人民币12.012亿元(於二零一五年十二月三十一日:人民币 11.697亿元)的可供分派储备,本公司并不建议以该笔可供分派储备派付截至二零一六年十二月三十一日止 年度末期股息。 财务摘要 本集团的简明合并业绩和财务状况概要载於本年报第4页。 慈善捐款 除环境、社会及管治报告「贡献社会-慈善捐赠」一段所披露外,截至二零一六年十二月三十一日止年度,本 集团并无作出任何捐款。 物业及设备 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团物业及设备的变动详情载於财务报表附注14。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 10 董事会报告 借款 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团无任何短期或长期银行借款。 或然负债 於二零一六年十二月三十一日,本集团并无任何未记录的重大或然负债。 充足公众持股量 根据本公司可公开获得的资料并就董事所知悉,在截至二零一六年十二月三十一日止年度及於最後实际可行 日期,本公司维持上市规则所规定的公众持股量。 优先购买权 细则或开曼群岛法律并无优先购买权条文,亦无针对致使本公司於发行新股份时须按比例向现有股东提供相 关权利之限制。 董事 截至二零一六年十二月三十一日止年度及截至最後实际可行日期,董事如下: 执行董事 汪东风先生(**兼首席执行官) 梁娜女士(於二零一六年五月二十四日获委任) 非执行董事 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 童士豪先生(於二零一六年五月二十四日退任) 独立非执行董事 侯思明先生(於二零一六年一月一日获委任) LEVIN Eric Joshua先生(於二零一六年一月一日辞任) 潘慧妍女士 赵聪先生 根据细则第104(1)条,童士豪先生已於本公司於二零一六年五月二十四日举行的股东周年大会轮席退任非执 行董事职位,且不会於有关股东周年大会膺选连任非执行董事,以便投入更多时间专注於其在三藩市的其它 工作。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 11 董事会报告 本集团首席财务官梁娜女士及张强先生於本公司在二零一六年五月二十四日举行的股东周年大会上分别获选 及获委任为执行董事及非执行董事。梁娜女士及张强先生的履历资料已於本年报第64页披露。 LEVIN Eric Joshua先生辞任本公司独立非执行董事,自二零一六年一月一日起生效,以专注於其在纽约市 的其他工作。LEVIN Eric Joshua先生辞任後,侯思明先生获委任为独立非执行董事,自二零一六年一月一 日起生效。 根据细则第104条,执行董事汪东风先生及独立非执行董事赵聪先生应於股东周年大会轮席退任并符合资格 及愿意於股东周年大会膺选连任。 董事及高级管理层的履历 本集团董事及高级管理层履历载於本年报第63至67页。 董事的服务合约 汪东风先生(执行董事)已与本公司签立服务合约,自二零一三年九月一日起生效,初步为期三年(後续进一步 续约为期三年),董事或本公司向另一方发出不少於三个月的书面通知予以终止者除外。梁娜女士(执行董事) 及张强先生(非执行董事)已分别与本公司订立服务合约及委任书,自二零一六年五月二十四日起生效,初步 为期三年,董事或本公司向另一方发出不少於30日的书面通知予以终止者除外。各独立非执行董事已与本公 司签立委任书,自二零一三年九月一日起生效,为期两年(後续进一步续约为期两年,惟侯思明先生除外,其 任期於二零一六年一月一日生效),独立非执行董事或本公司向另一方发出不少於三十日的书面通知予以终止 者除外。有关委任受细则载列的董事轮值退任规定所限。 拟於应届股东周年大会上膺选连任的董事与本公司或其任何附属公司概无不可由本公司或其任何附属公司於 一年内终止而毋须赔偿(法定赔偿除外)的尚未届满的服务合约或未届满的委任书。 独立非执行董事确认其独立性 各独立非执行董事(即侯思明先生、潘慧妍女士及赵聪先生)根据上市规则第3.13条的规定已向本公司确认各 自的独立性。本公司已审阅上述各董事的独立性并认为,独立非执行董事一直保持其独立性。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 12 董事会报告 董事及主要行政人员於股份、相关股份及债权证中的权益及淡仓 於二零一六年十二月三十一日,董事及主要行政人员於相关时间於本公司或其任何相联法团(定义见证券及期 货条例第XV部)的股份、相关股份或债权证中拥有(a)根据证券及期货条例第XV部第7及第8分部须知会本 公司及联交所的权益及淡仓(包括根据证券及期货条例有关规定被当作或视为拥有的权益及淡仓),或(b)根据 证券及期货条例第352条须登记在该条所述的登记册内的权益及淡仓,或(c)根据标准守则须知会本公司及联 交所的权益及淡仓如下: 所持股份╱ 董事╱主要 相关公司 相关股份 概约股权 行政人员姓名 身份╱权益性质 (包括相关法团) 相关类别 百分比 汪东风 全权信托创办人 受控法团权益(1) 本公司 21,673,338股 普通股(好仓) 15.76% 实益拥有人(2) 本公司 500,000股 普通股(好仓) 0.36% 潘慧妍(3) 实益拥有人 本公司 201,900股 普通股(好仓) 0.15% 赵聪(4) 实益拥有人 本公司 201,900股 普通股(好仓) 0.15% 侯思明(5) 实益拥有人 本公司 100,000股 普通股(好仓) 0.07% 张强(6) 实益拥有人 本公司 100,000股 普通股(好仓) 0.07% 梁娜(7) 实益拥有人 本公司 1,493,589股 普通股(好仓) 1.09% 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 13 董事会报告 附注: (1) Foga Group由Managecorp Limited(作为Wang Trust的受托人)全资拥有。Wang Trust为由汪东风先生(作为其 授予人兼保护人)及Managecorp Limited(作为受托人)於二零一三年三月十五日设立的全权信托。Wang Trust的 受益对象包括汪东风先生及其若干家族成员。汪东风先生及Managecorp Limited被视为於Foga Group所持有的 21,673,338股股份中拥有权益。 (2) 汪东风先生根据受限制股份单位计划获授予500,000个受限制股份单位,其中125,000个受限制股份单位於二零 一六年十二月一日归属。 (3) 於二零一六年十二月三十一日,潘慧妍女士於根据首次公开发售前购股权计划可认购31,900股股份及首次公开发售 後购股权计划可认购70,000股股份获授予的购股权中拥有权益。彼拥有权益的17,500份首次公开发售後购股权於 二零一七年三月三十一日失效。彼亦根据受限制股份单位计划获授予100,000个受限制股份单位,其中25,000个受 限制股份单位於二零一六年十二月一日归属。 (4) 於二零一六年十二月三十一日,赵聪先生於根据首次公开发售前购股权计划可认购31,900股股份及首次公开发售後 购股权计划可认购70,000股股份获授予的购股权中拥有权益。彼拥有权益的17,500份首次公开发售後购股权於二 零一七年三月三十一日失效。彼亦根据受限制股份单位计划获授予100,000个受限制股份单位,其中25,000个受限 制股份单位於二零一六年十二月一日归属。 (5) 侯思明先生根据受限制股份单位计划获授予100,000个受限制股份单位,其中25,000个受限制股份单位於二零一六 年十二月一日归属。 (6) 张强先生根据受限制股份单位计划获授予100,000个受限制股份单位,其中25,000个受限制股份单位於二零一六年 十二月一日归属。 (7) 於二零一六年十二月三十一日,梁娜女士於根据首次公开发售前购股权计划可认购82,089股股份及首次公开发售 後购股权计划可认购591,500股股份获授予的购股权中拥有权益。彼分别於二零一七年一月四日及二零一七年一月 五日行使30,000份首次公开发售前购股权及15,000份首次公开发售後购股权。彼拥有权益的87,500份首次公开发 售後购股权於二零一七年三月三十一日失效。梁娜女士亦根据受限制股份单位计划获授予820,000个受限制股份单 位,其中205,000个受限制股份单位於二零一六年十二月一日归属。 除上文所披露者外,於二零一六年十二月三十一日,概无本公司董事或主要行政人员於相关时间於本公司或 其任何相联法团的股份、相关股份或债权证中拥有或被视为拥有任何权益或淡仓。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 14 董事会报告 主要股东於股份及相关股份的权益及淡仓 於二零一六年十二月三十一日,以下人士(本公司於相关时间的董事或主要行政人员除外)於股份及相关股份 中拥有已记录於根据证券及期货条例第XV部第336条须由本公司存置的权益登记册的权益或淡仓: 名称 身份╱权益性质 股份数目 及类别 概约股权 百分比 Managecorp Limited (1)(2) 受托人 29,437,335股 普通股(好仓) 21.40% Foga Group (1) 登记持有人 21,673,338股 普通股(好仓) 15.76% Gu Wei 登记持有人 16,073,000股 普通股(好仓) 11.68% 廖东(2) 全权信托创办人 受控法团权益 7,763,997股 普通股(好仓) 5.64% Foga Holdings (2) 登记持有人 7,763,997股 普通股(好仓) 5.64% 空中网集团 登记持有人 12,306,100股 普通股(好仓) 8.95% Foga Internet Development (3) 登记持有人 7,785,700股 普通股(好仓) 5.66% 杨韬 受控法团权益(3) 7,785,700股 普通股(好仓) 5.66% 实益拥有人(4) 1,340,000股 普通股(好仓) 0.97% 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 15 董事会报告 附注: (1) Foga Group由Managecorp Limited(作为Wang Trust的受托人)全资拥有。Wang Trust为由汪东风先生(为其授予 人兼保护人)与Managecorp Limited(作为受托人)於二零一三年三月十五日设立的全权信托。Wang Trust的受益对 象包括汪东风先生及其若干家族成员。汪东风先生及Managecorp Limited被视为於Foga Group持有的21,673,338 股股份中拥有权益。 (2) Foga Holdings由Managecorp Limited(作为Hao Dong Trust的受托人)全资拥有。Hao Dong Trust为廖东先生 (作为授予人兼保护人)及Managecorp Limited(作为受托人)於二零一三年三月十五日设立的全权信托。Hao Dong Trust的受益对象为廖东先生本人。廖东先生及Managecorp Limited被视为於Foga Holdings持有的7,763,997股 股份中拥有权益。 (3) Foga Internet Development由杨韬先生全资拥有。杨韬先生被视为於Foga Internet Development所持有之 7,785,700股股份中拥有权益。 (4) 杨韬先生根据受限制股份单位计划获授予1,340,000个受限制股份单位,其中335,000个受限制股份单位於二零 一六年十二月一日归属。 除上文所披露者外,於二零一六年十二月三十一日,本公司并不知悉任何其他人士(本公司於相关时间的董事 或主要行政人员除外)於股份或相关股份中拥有根据证券及期货条例第336条规定须由本公司存置的登记册内 记录的权益或淡仓。 董事购买股份或债权证的权利 除上文「董事及主要行政人员於股份、相关股份及债权证中的权益及淡仓」一节所披露者外,本公司或其任何 附属公司或控股公司或本公司控股公司的任何附属公司於截至二零一六年十二月三十一日止年度的任何时间 及直至最後实际可行日期概无订立任何安排,致使董事可藉购买本公司或任何其他法人团体的股份或债权证 而获益,以及并无董事或彼等的任何配偶或十八岁以下的子女获授任何权利以认购本公司或其他法人团体的 股本或债务证券或已行使任何有关权利。 董事於竞争性业务的权益 除董事各自於本集团(包括中国经营实体)的权益外,截至二零一六年十二月三十一日止年度,彼等并无於任 何与本集团业务构成竞争或可能构成竞争的业务中拥有权益。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 16 董事会报告 关连交易 合约安排 背景 外国投资者及外资企业在中国进行投资须遵守外商投资产业指导目录(「目录」)的规定。目录最近由商务部及 国家发展和改革委员会於二零一五年三月十日共同修订,并於二零一五年四月十日生效。目录当中载有具体 条文,指导外资进入市场,详细订明有关获鼓励外商投资产业、限制类外商投资产业及禁止类外商投资产业 的外资准入范围。根据目录,本公司目前被视为电信增值服务(电子商务除外)及互联网文化业务(音乐除外) 营运的网页游戏业务及移动游戏业务属於限制行业类及禁止行业类。 此外,根据国务院於二零零一年十二月十一日发布并於二零零八年九月十日修订的《外商投资电信企业管理规 定》,外商投资的经营增值电信业务(包括联网内容供应服务)的外商投资电信企业的外方投资者在企业中的出 资比例,最终不得超过50%。互联网内容供应服务被分类为增值电信业务,该等服务的商业运营商须从相关 电信机关取得ICP许可证,方可在中国从事任何商业性的互联网内容供应业务。在中国经营增值电信业务的 外商投资电信企业的外方投资者应当具有经营增值电信业务的运营经验并拥有海外经营业务的可靠往绩记录 (「资格规定」)。 诚如本公司中国法律顾问所建议,於二零一六年十二月三十一日,概无适用的中国法律、法规或法则就资格 规定提供清晰的指引或解释,资格规定亦无更新。此外,於二零一五年四月对目录之修订并无减轻电信增值 服务及互联网文化业务外商投资限制的相关规定。 为使本公司能在中国经营业务,本集团与菲动(作为一方)及中国经营实体及其各自的股东(作为另一方)之间 订立一系列合约性安排,本公司藉此得以对中国经营实体及菲动行使控制权,并根据国际财务报告准则将该 等公司的财务业绩合并计入本公司业绩,犹如该等公司均为本公司的全资附属公司。 海外扩张计划进度 尽管缺乏资格规定相关明确指引或解释,在中国法律容许海外投资者投资於中国增值电信企业时,为了能尽 早地合资格以收购中国合约实体的全部股权,本集团逐步建立海外电信业务营运的往绩。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 17 董事会报告 本集团於二零一六年共有两个海外办事处在营运,这些办事处分别设在香港及台湾。香港办事处主要为本集 团提供管理支持,而台湾办事处作为一个游戏研发和发行中心为中国地区及东南亚市场服务。关於本集团在 台湾的办事处,本集团管理层已决定终止其营运并与在本集团於上海办事处的职能合并。总体而言,本集团 的海外业务和贡献相对於本集团的整体业务较小。 合约安排下结构性合约主要条款概要 截至二零一六年十二月三十一日止年度内所订的合约安排下结构性合约主要条款概要载列如下: i. 各中国经营实体及其各自的股东於二零一二年六月及七月与菲动订立并於二零一三年九月十二日修订及 重申的独家购买权协议,据此菲动获授不可撤销及独家购买权,可随时以名义金额购买各股东於中国经 营实体的部分或全部股本权益,惟须遵守适用的中国法律。 ii. 各中国经营实体於二零一二年六月二十一日与菲动订立并於二零一三年九月十二日修订及重申的独家业 务合作协议,据此各中国经营实体同意聘请菲动为其业务支援、技术及谘询服务(包括网络支援、业务 谘询、知识产权研发、设备出租、市场推广顾问、系统整合、产品研发及系统维护)的独家供应商,服 务费用按月支付。每月费用(菲动可予调整)相等於中国经营实体的净收益100%并可能包括中国经营实 体於过往财务年度的累计盈利。根据独家业务合作协议,菲动亦对中国经营实体开发的所有知识产权拥 有独家及专有权利。 iii. 各中国经营实体及其各自的股东於二零一二年七月与菲动订立并於二零一三年九月十二日修订及重申的 股权质押协议,据此中国经营实体的股东已向菲动质押其各自於中国经营实体的全部股本权益,作为其 支付应付菲动款项及确保其履行上述独家业务合作协议下责任的抵押。 iv. 中国经营实体的各股东於二零一二年六月及七月签立并於二零一三年九月十二日修订及重申的不可撤销 授权书,委任菲动为其独家代理及授权代表,以代其就有关中国经营实体的所有事宜采取行动及行使其 作为中国经营实体的注册股东的所有权利。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 18 董事会报告 有关合约安排详情,请参阅招股章程「合约安排」章节。 除上文所述外,截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团与中国营运公司概无订立、续新或重新订立 任何合约安排。截至二零一六年十二月三十一日止年度,合约安排或采纳有关合约安排之情况并无重大变化。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,上述结构性合约概无解除,乃由於致使采纳合约安排项下结构性合 约之有关限制并无消失。 中国经营实体於二零一六年十二月三十一日之详情: 中国经营 实体名称 实体类型╱ 成立及经营地点 登记持有人 业务活动 菲音 有限公司╱中国 黄先生持有41.10% 开发网页及移动游戏;经营 及投资於互联网融资业务(透 过其根据中国法律於二零 一六年成立的全资附属公司 云客) 廖先生持有24.70% 汪先生持有23.75% 庄先生持有9.50% 杨先生持有0.95% 维动 有限公司╱中国 黄先生持有41.10% 开发及经营网页及移动游 戏;提供资讯科技服务(透过 其根据中国法律於二零一六 年成立及拥有70%权益的附 属公司云鑫) 廖先生持有24.70% 汪先生持有23.75% 庄先生持有9.50% 杨先生持有0.95% 捷游 有限公司╱中国 庄先生持有48.61% 开发及经营网页及移动游戏 汪先生持有20.94% 廖先生持有17.13% 黄先生持有12.37% 杨先生持有0.95% 中国经营实体对本集团而言属重要,此乃由於其持有对本集团业务经营(如ICP许可证、网络文化经营许可 证、网络出版许可证及互联网金融许可证)所需之若干牌照及许可证。此外,中国经营实体亦持有本集团大部 分知识产权,包括软件版权、商标、专利及域名。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 19 董事会报告 中国经营实体已向本公司承诺,於股份於联交所上市期间,中国经营实体将向本集团管理层及本公司核数师 提供所有相关记录,供本公司核数师实施合约安排项下拟进行的交易相关程序。 有关合约安排之规定(相关外资所有权限制除外) 诚如本公司中国法律顾问所建议,有关合约安排之规定(相关外资所有权限制除外)包括: i. 根据中国合同法第52条,合约於以下五种情况下无效:(i)一方以欺诈、胁迫的手段订立合约,损害国 家利益,(ii)恶意串通损害国家、集体或第三方利益,(iii)有关合约损害社会公共利益,(iv)以合法形式 掩盖非法目的或(v)有关合约违反法律及行政法规强制性规定。诚如中国法律顾问所建议,合约安排相 关条款并无上述五种情形的任何一种,尤其是,不应视为中国合同法第52条「以合法形式掩盖非法目 的」,且并无违反中国合同法或中国民法通则之条文。 ii. 根据合约安排,若有争议发生,则协议任何一方均可将有关争议提交给中国国际经济贸易仲裁委员会, 由该会按照其届时有效的仲裁规则仲裁解决,仲裁裁决应是终局性的并对各方均有约束力。仲裁庭可以 就中国境内子公司的股权权益或物业权益裁定赔偿、就有关业务或强制性的资产转让裁定强制救济或命 令其破产清算。仲裁裁决生效後,任何一方均有权向具有管辖权的法院申请执行仲裁裁决。香港及开曼 群岛的法庭同样有权授予或执行仲裁庭的裁决并对於中国境内子公司的股权权益或物业权益有权裁定或 执行临时救济。但是,根据中国法律,在解决争议时,仲裁机构无权为了保护中国境内子公司的财产或 股权采取禁令,且不可直接颁发临时性或终局性清算令。并且,香港或开曼群岛等境外法庭颁布的临时 补救或执行令可能不会被中国法院认可或执行。因此,上述协议中的该类条款在中国法律项下并不一定 具有可执行性。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 20 董事会报告 合约安排相关风险以及本公司降低风险所采取的行动 合约安排相关风险 本公司采取之降低风险行动 i. 倘中国**发现於中国设立本公司业务经营架构之协议不 符合中国法律法规,或倘该等法规或其解释未来出现变 动,则本集团可能会遭受重大罚款或强制让渡有关业务中 的权益。 根据经修订和重述的独家业务合作协议, 在该协议签署之日後,如果在任何时候, 由於任何中国法律、法规或规章的颁布或 改变,或由於对该等法律、法规或规章的 解释或适用的改变;应适用以下协议:如 果由於上述法律法规或规章的变更,任何 一方在有关协议项下的经济利益直接或间 接的受到严重不利的影响,有关协议应继 续按照原有条款执行。各方应利用所有合 法的途径取得对遵守该变更或规定的豁 免。如果对任何一方的经济利益产生的不 利影响不能按照有关协议中的规定的解 决,受影响一方通知其他各方後,各方应 及时磋商并对有关协议做出一切必要的修 改,以保持受影响一方在有关协议项下的 经济利益。 ii. 因直接所有权及中国经营实体或其股东或会无法履行合约 安排项下之责任,故有关合约安排在提供经营控制方面或 无法生效。 根据经修订及重述的授权委托书、经修订 及重述的股权质押协议及经修订和重述的 独家业务合作协议的规定,仲裁庭可以就 中国经营实体或其股东的股权权益或物业 权益裁定赔偿,就有关业务或强制性的资 产转让裁定强制救济或命令中国经营实体 或其股东破产。仲裁裁决生效後,任何一 方均有权向具有管辖权的法院申请执行仲 裁裁决。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 21 董事会报告 合约安排相关风险 本公司采取之降低风险行动 iii. 倘对本集团而言属重大之中国经营实体宣布破产或解散或 进行清盘,则本公司可能会失去使用及享有中国经营实体 资产之能力。 根据经修订及重申之独家购买权协议,倘 中国法律要求进行强制清盘,则相关中国 经营实体须出售其全部资产,而任何剩余 权益则根据中国法律透过非互惠转让按中 国法律许可的最低售价让予菲动或菲动指 定之另一合资格实体。 iv. 合约安排或需经中国税务机关详细审查,且会产生额外税 务。裁决本集团拥有额外税务可能会导致本集团综合纯利 润以及股东投资价值大幅减少。 诚如本公司中国法律顾问所建议,其认为 有关合约安排将不会受到中国税务机关或 其他**机关刁难,惟菲动及中国经营实 体须根据结构性合约的条款实施有关合约 安排,除非中国税务机关厘定有关交易并 非按公平原则进行。 v. 本集团可能会因合约安排受到较高所得税税率及产生额外 税务,或会增加税项开支及减少新利润率。 根据中国企业所得税法,菲动及捷游享有 「软件企业」资格,而维动及菲音享有「高 新科技企业」资格。因此,如在财务报表 附注12所披露,彼等有权在优惠期中享 受优惠所得税率。彼等将运用合理努力采 取一切必要行动,以保持彼等继续被认定 的地位,以继续享受优惠所得税率。 请同样参考上述第iv段的内容。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 22 董事会报告 合约安排相关风险 本公司采取之降低风险行动 vi. 中国经营实体之股东或会潜在拥有与本集团冲突之权益, 而有关股东或会违反其与本集团之间的合约,或致使按与 本集团利益相违背方式修订有关合约。 中国经营实体股东已向菲动承诺,於有关 合约安排生效期间(i)除非菲动另行书面协 定,否则相关股东不会直接或间接(无论 是为自身或透过任何自然人或法人)参与 任何可能与中国经营实体或其任何联属人 士业务构成竞争或可能构成竞争之业务、 或於其中享有权益、或涉及、收购、或持 有(无论是作为股东、合作夥伴、代理、 雇员或其他身份)有关业务及(ii)其任何行 动或不作为将不会导致与其及菲动(包括 但不限於其股东)之间的权益产生冲突。 此外,倘发生权益冲突(菲动具有绝对酌 情权厘定是否出现有关冲突),其同意按 菲动指示采取适当行动。 vii. 本集团依赖中国经营实体提供若干对其业务而言属关键之 服务。任何该等服务协议遭违反或终止或未能履行有关服 务或有关服务存在品质低劣会对本集团之业务、财务状况 及经营业绩产生重大不利影响。 为确保本集团於采纳有关合约安排後经营 良好有效,本集团相关业务单位及经营分 部将就合约安排条件之遵守及履行情况以 及其他相关事宜至少每月一次定期向本公 司管理层报告。此外,中国经营实体不得 终止经修订及重申之独家业务合作协议, 除非菲动出现重大疏忽或对其作出欺诈行 为。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 23 董事会报告 合约安排相关风险 本公司采取之降低风险行动 viii. 本集团以合约安排形式透过中国经营实体於中国进行其业 务经营,但合约安排若干条款根据中国法律可能不能强制 执行。 诚如本公司中国法律顾问所建议,合约安 排仅为减少与相关中国法律及法规的潜在 冲突而设。 ix. 倘菲动(或其於本集团内部的指定人士)行使购股权收购中 国经营实体之所有权,则所有权转让或会令本集团产生重 大成本。 根据经修订和重述的独家购买权协议,除 非行权时中国法律要求评估外,被购买的 股权的买价应为名义价格,而倘若相关政 府部门要求股权买价为其他价格,则价款 接受方应返还给卖方,惟卖方及买方需要 各自承担由该一方发生的或对该一方徵收 的税款。 有关合约安排相关风险之详情,请参阅招股章程「风险因素-与我们合约安排有关的风险」章节。 於合约安排下结构性合约规限下的收益及资产 截至二零一六年十二月三十一日止年度,菲动向中国经营实体提供的服务(包括出售知识产权、提供产品开发 及系统维护服务、提供数据整合服务)合计共约为人民币13.7百万元。 截至二零一六年十二月三十一日止年度以及於二零一六年十二月三十一日,受限於合约安排的中国经营实体 的收入及资产总值分别约为人民币2.108亿元及人民币4.957亿元。 联交所授出的豁免及年审 就上市规则第14A章而言,尤其就「关连人士」的定义而言,中国经营实体被视为本公司的关连人士。因此, 本公司全资附属公司菲动与这些关连人士根据合约安排项下进行的交易构成上市规则项下之持续关连交易。 联交所已授予本公司豁免严格遵守上市规则第14A章之有关合约安排之关连交易规定。有关详情,请参阅招 股章程「关连交易」章节。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 24 董事会报告 董事认为,上述交易乃於本集团一般业务过程中进行。 根据上市规则第14A.55条,独立非执行董事已审阅合约安排项下之持续关连交易,并确认该等持续关连交易 乃: (i) 於本集团一般及正常业务过程中签订; (ii) 按照正常商业条款,或倘并无充分可资比较交易判断有关条款是否属於正常商业条款,则按照不逊於本 集团给予独立第三方或自独立第三方可取得(倘适当)之条款;及 (iii) 根据规管其的相关协议,并按照公平合理以及符合本公司及其股东整体利益之条款订立。 独立非执行董事亦已确认,(i)於截至二零一六年十二月三十一日止年度进行之交易乃根据合约安排相关条文 进行,(ii)中国经营实体并无向其股权持有人派发股息或其他分派,有关股权大部分让与或转让予本集团及 (iii)截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团与中国经营实体并无订立、续新或重新订立新合约。根据 上市规则第14A.56条,董事会已委聘本公司核数师根据香港核证工作准则第3000号「审核或审阅过往财务资 料以外之核证工作」并参考香港会计师公会颁布之实务说明第740号「关於香港上市规则所述持续关连交易的 核数师函件」对上述持续关连交易进行若干约定审核程序。根据进行之工作,本公司核数师已向董事会提交函 件确认以下事项: 1. 概无任何事宜令本公司核数师认为有关披露持续关连交易并无经董事会批准; 2. 就涉及本集团提供商品或服务条文之交易而言,概无任何事宜令本公司核数师认为有关交易於所有重大 方面并未根据本集团定价政策进行; 3. 概无任何事宜令本公司核数师认为有关交易在所有重大方面并未根据监管该等交易之合约安排项下相关 协议订立;及 4. 本公司核数师并不知悉有任何事宜导致其相信中国经营实体向其股本权益持有人派付任何後未转让╱转 拨予本集团的股息或其他分派。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 25 董事会报告 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,财务报表附注31披露的关联方交易概不构成根据上市规则第 14A.49条及第14A.71条须予以披露的关连交易或持续关连交易。本公司已遵守上市规则第14A章所载的披 露规定。 董事於重大交易、安排或合约的权益 截至二零一六年十二月三十一日止年度及直至最後实际可行日期,概无董事或其关连实体直接或间接於本公 司、其母公司或其任何附属公司或同系附属公司所订立的任何对本集团业务属重大的交易、安排或合约中拥 有重大权益。 管理合约 於截至二零一六年十二月三十一日止年度及直至最後实际可行日期,并无订立或存在任何关於本公司全部或 绝大部分业务的管理及行政的合约。 薪酬政策及董事薪酬 於二零一六年十二月三十一日,本集团有399名雇员。本集团雇员的薪酬包括薪金、花红及津贴。本集团的 薪酬政策乃基於个别雇员的表现厘定,并会定期检讨。本集团亦向其员工提供定制培训,员工会被指派到由 资深雇员担当导师的相关团队或部门,以提高其技术和产品知识。导师将会为员工提供定期在职培训。本集 团为董事提供具竞争力的薪酬待遇,股东已授权董事会於本公司二零一六年五月二十四日举行之股东周年大 会上确定董事薪酬(包括但不限於董事袍金)。其他酬金由董事会经参照董事职务、职责及表现以及本集团的 业绩而厘定。 本集团亦已采纳首次公开发售前购股权计划、首次公开发售後购股权计划及受限制股份单位计划,作为本集 团的长期奖励计划。 董事於截至二零一六年十二月三十一日止年度的薪酬详情载於财务报表附注35。 首次公开发售前购股权计划 本公司透过股东於二零一二年十月三十一日的决议案采纳首次公开发售前购股权计划,该计划於二零一三年 九月一日修订。由於首次公开发售前购股权计划并无涉及本公司成为上市发行人後授出可认购股份的购股 权,故首次公开发售前购股权计划不受上市规则第17章的规限。本公司不会根据首次公开发售前购股权计划 进一步授出购股权。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 26 董事会报告 根据首次公开发售前购股权计划,本公司已向本集团董事及雇员授出可认购6,440,911股股份的购股权。 下表载列根据首次公开发售前购股权计划授予本集团董事及雇员的尚未行使购股权的详情: 已授出 於 於 购股权所 二零一六年 二零一六年 涉及的股份 一月一日 十二月三十一日 承授人姓名 数目及类别 授出日期 归属年期 购股权年期 尚未行使 行使价 年内已行使 年内已注销 年内已失效 尚未行使 董事 梁娜 157,589 二零一三年 二零一三年 自授出日期起 82,089 普通股面值 — — — 82,089 股普通股 一月一日 十月三日 计10年 股普通股 股普通股 至二零一六年 五月一日 潘慧妍 49,400 二零一三年 二零一三年 自授出日期起 49,400 普通股面值 — — — 49,400 股普通股 九月一日 十月三日 计10年 股普通股 股普通股 至二零一五年 九月一日 赵聪 49,400 二零一三年 二零一三年 自授出日期起 49,400 普通股面值 — — — 49,400 股普通股 九月一日 十月三日 计10年 股普通股 股普通股 至二零一五年 九月一日 小计 256,389 — — — 180,889 — — — — 180,889 股普通股 股普通股 股普通股 1名前董事及361名雇员 6,184,522 二零一三年 二零一三年 自授出日期起 1,911,045 普通股面值 681,946 — 216,265 1,012,834 股普通股 一月一日 十月三日 计10年 股普通股 股普通股 股普通股 股普通股 至二零一三年 至二零一七年 (附注) 九月一日 七月一日 总计 6,440,911 — — — 2,091,934 — 681,946 — 216,265 1,193,723 股普通股 股普通股 股普通股 股普通股 股普通股 附注: 股份於年内紧接购股权获行使日期前的加权平均收市价为8.85港元(相当於每股约人民币7.58元)。 由於截至二零一六年十二月三十一日止年度根据首次公开发售前购股权计划授出的购股权获行使,本公司已 按总对价68.1946美元向承授人发行681,946股股份。该等股份与其他已发行股份的类别相同并在所有方面 完全一样。 有关首次公开发售前购股权计划的进一步详情,请参阅招股章程附录四「法定及一般资料」一节及财务报表附 注24a。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 27 董事会报告 首次公开发售後购股权计划 本公司透过股东於二零一三年九月一日的决议案及董事会於二零一三年九月一日的决议案批准及采纳一项首 次公开发售後购股权计划。首次公开发售後购股权计划须遵守上市规则第17章的规定。 本公司已於(i)二零一五年一月二日授予本集团雇员可认购1,908,000股股份之购股权及(ii)二零一五年六月十 日授予本集团董事及雇员可认购3,845,000股股份之购股权。 下文载列根据首次公开发售後购股权计划向本集团董事及雇员授出之尚未行使购股权: 於 於 已授出购股权 二零一六年 二零一六年 所涉及的股份 一月一日 十二月三十一日 承授人姓名 数目及类别 授出日期 归属年期 购股权年期 尚未行使 行使价 年内已行使 年内已注销 年内已失效 尚未行使 梁娜 329,000 二零一五年 二零一五年 自授出日期起 329,000 14.61港元 — — — 329,000 股普通股 一月二日 七月二日 计4年 股普通股 股普通股 至二零一七年 一月二日 14名雇员 1,579,000 二零一五年 二零一五年 自授出日期起 1,209,000 14.61港元 — — 115,000 1,094,000 股普通股 一月二日 七月二日 计4年 股普通股 股普通股 股普通股 至二零一七年 一月二日 梁娜(1) 350,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期起 350,000 24.29港元 — — 87,500 262,500 股普通股 六月十日 八月至 计4年 股普通股 股普通股 股普通股 二零一八年三月 潘慧妍(2) 70,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期起 70,000 24.29港元 — — 17,500 52,500 股普通股 六月十日 八月至 计4年 股普通股 股普通股 股普通股 二零一八年三月 赵聪(3) 70,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期起 70,000 24.29港元 — — 17,500 52,500 股普通股 六月十日 八月至 计4年 股普通股 股普通股 股普通股 二零一八年三月 2名前董事与20名雇员 3,355,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期起 3,355,000 24.29港元 — — 2,867,500 487,500 股普通股 六月十日 八月至 计4年 股普通股 股普通股 股普通股 二零一八年三月 总计 5,753,000 — — — 5,383,000 — — — 3,105,000 2,278,000 股普通股 股普通股 股普通股 股普通股 附注: (1) 梁娜女士所拥有之87,500份首次公开发售後购股权於二零一七年三月三十一日失效。 (2) 潘慧妍女士所拥有之17,500份首次公开发售後购股权於二零一七年三月三十一日失效。 (3) 赵聪先生所拥有之17,500份首次公开发售後购股权於二零一七年三月三十一日失效。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 28 董事会报告 附注: 股份於二零一五年一月二日及二零一五年六月十日(购股权授出日期)之前一天的收市价分别为14.70港元及23.05 港元。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,概无根据首次公开发售後购股权计划授出的购股权获行使。 有关首次公开发售後购股权计划的进一步详情,请参阅招股章程附录四「法定及一般资料」一节及财务报表附 注24b。 购股权计划概要 详情 首次公开发售前购股权计划 首次公开发售後购股权计划 1. 目的 为鼓励及奖励合资格人士对本集团业绩 增长和发展及股份於联交所上市所做出 的贡献 为奖励合资格参与者对本集团的成功所做 出的贡献,并鼓励其对本集团做出更多贡 献 2. 参与者 (i)不时任本集团任何成员公司的任何董 事,(ii)本集团任何成员公司的任何雇员 或高级人员及(iii)董事会全权酌情认为 曾对或将会对本集团作出贡献的本集团 任何成员公司任何顾问、谘询顾问、分 销商、承包商、合约制造商、代理、客 户、业务夥伴、合营公司业务夥伴、服 务供应商 (i)本公司全职雇员、行政人员或高级人员 (包括董事),(ii)任何附属公司及╱或中 国经营实体的全职雇员,(iii)曾对或将会 对本集团作出贡献的任何供应商、客户、 谘询顾问、代理、顾问及(iv)董事会全权 认为曾对或将会对本集团作出贡献的任何 其他人士 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 29 董事会报告 详情 首次公开发售前购股权计划 首次公开发售後购股权计划 3. 股份数目上限 於二零一六年十二月三十一日及最後实 际可行日期,分别可认购合共1,193,723 股及954,894股股份的购股权尚未行 使,分别约占本公司於二零一六年十二 月三十一日及最後实际可行日期已发行 股本约0.87%及0.69% 不可再根据首次公开发售前购股权计划 授出任何购股权 於二零一六年十二月三十一日及最後实际 可行日期,根据首次公开发售後购股权计 划可供授出或已授出但未获行使的购股权 涉及的股份数目上限分别为15,970,863 股及15,620,863股股份,分别约占本公 司於二零一六年十二月三十一日及最後 实际可行日期已发行股本约11.61%及 11.34% 於根据本公司首次公开发售後购股权计划 及任何其他计划授出但尚待行使的所有未 行使购股权获行使时可能发行的股份数目 上限合共计不得超过不时已发行股份总数 的30% 4. 各参与者的权利 上限 首次公开发售前购股权计划涉及的股份 总数不得超过二零一二年十月三十一日 (首次公开发售前购股权计划采纳日期) 已发行股份总数的6% 截至最近一次授出日期止12个月期间本 公司不时已发行股本的1% 5. 购股权年份 除另有规定外及在购股权授出条款及条 件的规限下,授出的任何购股权将於要 约日期起计按共计四年归属,分别於要 约日期第一、第二、第三及第四周年按 每次25%的等额比例归属;惟必须行使 购股权的年份不得超过授出日期起计十 年 购股权年期由董事会厘定,惟不得迟於授 出日期第十周年。购股权於可行使前并无 最低持有年期 董事会可全权酌情指定购股权可行使前参 与者必须满足的表现标准方面的条件及╱ 或本公司及╱或本集团必须满足的条件 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 30 董事会报告 详情 首次公开发售前购股权计划 首次公开发售後购股权计划 6. 接纳要约 授出的购股权必须於授出日期後28日内 接纳,并就每次授出支付1.0港元 授出的购股权必须於授出通知所述的期内 接纳,并就每次授出支付1.0港元 7. 行使价 行使价应为因不时对本公司股本进行的 任何拆细、合并、重新分类或重组而修 订的股份的面值。於授出日期,股份的 面值为0.0001美元 行使价应不少於(i)授出日期普通股的面 值,(ii)购股权要约日期联交所每日报价表 所示股份的收市价及(iii)紧接授出日期前 五个交易日联交所每日报价表所示股份的 平均收市价的较高者 8. 计划的剩余期限 应於二零一二年十月三十一日起计十年 期内有效及生效 应於二零一三年十月三日起计十年期内有 效及生效 受限制股份单位计划 本公司透过股东於二零一三年九月一日的决议案及董事会於二零一三年九月一日的决议案批准及采纳受限制 股份单位计划。本公司委任香港中央证券信托有限公司为专业受托人以协助管理及归属受限制股份单位。由 於受限制股份单位计划并无涉及本公司授出可认购新股份的购股权,故受限制股份单位计划不受上市规则第 17章的规限。 受限制股份单位并无附带任何可於本公司股东大会上投票的权利。受限制股份单位承授人并无因根据受限制 股份单位计划获授受限制股份单位奖励(「奖励」)而享有任何股东权利。尽管上文所述,倘董事会全权酌情如 此决定,则受限制股份单位可包括有权分享奖励相关的任何股份所获得的现金或非现金收入、以股代息或分 派及╱或出售非现金及非实物分派所得款项。 本公司已於二零一六年九月十三日提出向董事及本集团雇员授出受限制股份单位计划以认购4,260,000股股 份。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 31 董事会报告 下表载列於二零一六年十二月三十一日根据受限制股份单位计划授予本集团董事及雇员的尚未行使购股权的 详情: 已授出受限制 於 股份单位所 二零一六年 涉及的股份 十二月三十一日 承授人姓名 数目及类别 提出日期 归属年期 年内已归属 年内已注销 年内已失效 尚未行使 汪东风 500,000 二零一六年 二零一六年 125,000 — — 375,000 股普通股 九月十三日 十二月一日至 股普通股 股普通股 二零一八年 六月一日 梁娜 820,000 二零一六年 二零一六年 205,000 — — 615,000 股普通股 九月十三日 十二月一日至 股普通股 股普通股 二零一八年 六月一日 张强 100,000 二零一六年 二零一六年 25,000 — — 75,000 股普通股 九月十三日 十二月一日至 股普通股 股普通股 二零一八年 六月一日 潘慧妍 100,000 二零一六年 二零一六年 25,000 — — 75,000 股普通股 九月十三日 十二月一日至 股普通股 股普通股 二零一八年 六月一日 赵聪 100,000 二零一六年 二零一六年 25,000 — — 75,000 股普通股 九月十三日 十二月一日至 股普通股 股普通股 二零一八年 六月一日 侯思明 100,000 二零一六年 二零一六年 25,000 — — 75,000 股普通股 九月十三日 十二月一日至 股普通股 股普通股 二零一八年 六月一日 小计 1,720,000 — — 430,000 — — 1,290,000 股普通股 股普通股 股普通股 17名雇员 2,540,000 二零一六年 二零一六年 635,000 — — 1,905,000 股普通股 九月十三日 十二月一日至 股普通股 股普通股 二零一八年 六月一日 总计 4,260,000 — — 1,065,000 — — 3,195,000 股普通股 股普通股 股普通股 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 32 董事会报告 受限制股份单位计划概要 1. 目的 为奖励受限制股份单位计划参与者对本集团的成功所做出的贡献,并鼓励其对本集 团做出更多贡献 2. 参与者 (i)本公司全职雇员或高级人员(包执行、非执行及独立非执行董事),(ii)任何附属公 司及中国经营实体的全职雇员,(iii)曾对或将会对本公司、其任何附属公司及╱或中 国经营实体作出贡献的任何供应商、客户、谘询顾问、代理、顾问,及(iv)董事会 全权认为曾对或将会对本公司、其任何附属公司及╱或中国经营实体作出贡献的任 何其他人士 3. 股份数目上限 於二零一六年十二月三十一日及最後实际可行日期,可供授出的受限制股份单位涉 及的股份数目上限分别为7,030,494股股份及7,180,494股股份,分别占本公司於 二零一六年十二月三十一日及最後实际可行日期已发行股本约5.11%及5.21% 可授出的受限制股份单位涉及的股份数目上限合计不得超过11,290,494股股份,占 上市日期已发行股份数目的9%(「受限制股份单位计划限额」)。受限制股份单位计 划限额经股东事先批准可获不时更新,但不得超过新批准日期已发行股份数目的9% 4. 接纳奖励 授出奖励在承授人根据受限制股份单位管理协议(即本公司与相关服务供应商不时订 立的协议或任何其他服务协议,以促使承授人接纳及获归属受限制股份单位)按照本 公司的指示就最低买卖单位或其完整倍数向本公司发出通知後,须视为已获接纳及 已经生效。 5. 归属 根据受限制股份单位计划的条款及适用於每次奖励的特定条款及条件,於每次奖励 授出的受限制股份单位须受限於归属期,以达成董事会厘定的表现及╱或其他条 件。倘有关条件未获达成,受限制股份单位须於董事会全权酌情决定有关条件未获 达成的日期自动注销 6. 受托人 董事会已於二零一四年七月二日委任香港中央证券信托有限公司作为专业受托人协 助根据受限制股份单位计划管理及归属受限制股份单位 7. 计划的剩余期限 其应一直有效及生效,直至二零二三年八月三十一日止 有关受限制股份单位计划的进一步详情,请参阅招股章程附录四「法定及一般资料」一节及财务报表附注24c。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 33 董事会报告 主要客户及供应商 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团最大游戏及五大游戏应占收入分别约占本集团总收入的 14%及45%,分别约占本集团产品收入的15%及48%。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团最大游戏授权商及五大游戏授权商应占收入分别约占本集 团总收入的1%及4%。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团最大发行夥伴及五大发行夥伴应占收入分别约占本集团总 收入的10%及34%。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团最大供应商及五大供应商应占采购约占本集团成本的16% 及53%。 董事或彼等的任何紧密联系人(定义见上市规则)或任何股东(就董事所知,拥有本公司已发行股本5%以上 者)概无於本集团的五大游戏授权商、发行夥伴及供应商中拥有任何重大权益。 购买、出售或赎回本公司上市证券 於本公司在二零一六年五月二十四日举行的股东周年大会上,股东向董事会授出股份购回授权以於董事会不 时认为适当时购回股份(不得超过本公司於二零一六年五月二十四日已发行股本的10%),直至以下各项之最 早发生者为止:(i)本公司下届股东周年大会结束,(ii)任何适用法律或细则要求本公司举行下届股东周年大会 的期间届满,或(iii)股东於股东大会上透过普通决议案撤回或变更根据决议案授出的授权。根据有关授权, 於二零一六年十二月三十一日,本公司已在联交所以30,812,278港元的代价购回2,395,200股股份,所有股 份已於二零一六年十二月三十一日注销。购回由董事执行以增加股东价值。购回详情如下: 购回月份 购回股份总数 每股价格 总代价 (於联交所) 最高 最低 (港元) (港元) (港元) 二零一六年一月 2,395,200 13.00 11.30 30,812,278 2,395,200 30,812,278 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 34 董事会报告 除上文所披露者外,截至二零一六年十二月三十一日止年度,本公司、其附属公司、中国经营实体或其任何 附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。 截至二零一六年十二月三十一日止年度後发生的事项 於二零一六年十二月三十一日至董事会於二零一七年三月二十八日批准财务报表期间,概无重大结算日後事 项。 遵守法律及法规 本集团设有合规程序,以确保遵守适用法律、规则及法规,特别是对本集团影响重大者,如《网络游戏管理暂 行办法》及中国着作权法(二零一零年修订)。董事会委任审核及合规委员会监管本集团的政策及实践,以符合 法律及法规要求,并定期审核有关政策。并会不时提醒雇员及有关业务部门适用法律、规则及法规的任何变 动。 就本公司所知,其在所有重大方面均遵守对本公司业务及营运有重大影响的有关法律及法规。 遵守企业管治守则 本公司已应用企业管治守则的原则及守则条文。除已於本年报中企业管治报告披露有关偏离企业管治守则守 则条文第A.2.1条之外,於截至二零一六年十二月三十一日止年度,本公司一直遵守企业管治守则的守则条 文。 获许可弥偿条文 本公司之组织章程细则规定,各董事可以本公司资产及溢利弥偿其於任何其胜诉或无罪开释的行动、诉讼或 程序(无论为民事或刑事、行政或调查)中遭受的所有负债及亏损。 本公司已就辩护可能针对本集团旗下任何公司董事提起之程序相关负债及成本办理保险。 权益相关协议 除本年报披露之购股权计划及受限制股份单位计划外,概无於截至二零一六年十二月三十一日止年度内订立 或於二零一六年年末存续之权益相关协议。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 35 董事会报告 核数师 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团财务报表已经执业会计师罗兵咸永道会计师事务所审核。 罗兵咸永道会计师事务所将任满退任,其符合资格及愿意获膺聘连任,就此将於股东周年大会上提呈有关决 议案。 暂停办理股份过户登记手续 本公司将於二零一七年五月十二日(星期五)至二零一七年五月二十三(星期二)(包括首尾两日)暂停办理股 份过户登记手续,以确定有权出席将於二零一七年五月二十三日(星期二)举行的应届股东周年大会并於会上 投票的股东身份。所有股份过户文件连同相关股票及过户表格须於二零一七年五月十一日(星期四)下午四时 三十分前递交予本公司的香港证券登记分处香港中央证券登记有限公司(地址为香港湾仔皇后大道东183号合 和中心17楼1712-1716室)。 承董事会命 ** 汪东风 香港,二零一七年三月二十八日 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 36 管理层讨论与分析 业务回顾 由於本公司继续从网页游戏公司转型至移动游戏公司,本公司的移动游戏贡献收入持续增长,总收入百分 比由二零一五年的约60.5%增长至二零一六年的约63.8%。二零一六年,我们合共推出21款游戏,其中约 90%是移动游戏。虽然本公司专注於移动游戏,但本公司於二零一六年产生总收入人民币3.616亿元,较二 零一五年减少29.3%。减少主要是由於本集团的几款主要游戏例如「剑仙缘」、「熊出没之保卫家园」及「真王」 已进入其生命周期的成熟阶段,比上年产生较少收入,而新游戏产生的收入增长未能完全抵销本集团现有主 要游戏产生的收入的减少。 於二零一六年,集团网页游戏所得收入人民币1.311亿元,较二零一五年减少35.1%。该减少是由於本集 团出产较少但品质较高的网页游戏的策略直接所致。於二零一六年,本公司推出两款网页游戏,其中一款 「Liberators」是为迎合海外市场设计。「Liberators」是以二次世界大战为主题的战略性游戏,於包括美国及欧 洲等多个海外市场的Facebook推出。该游戏於二零一六年十二月获嘉许为「Facebook二零一六年最佳网页 游戏」之一。 为协助推广本集团的新游戏,本公司於二零一六年产生销售及市场推广开支人民币88.8百万元,是二零一五 年所产生开支的两倍。此增加主要是由於我们投入巨资推广「Liberators」所致。另外,本集团行政开支於二零 一六年增加43.2%至人民币1.220亿元,主要是由於在评估相关游戏的目前及╱或预期表现後撇减预付款项 与应收账款,以及关闭本集团台湾办事处及撇销相关资产的成本。 云游的管理层继续通过多项削减成本措施优化本公司的营运架构。本公司已控制及减少其员工人数水平,由 二零一五年的596名人员减少至截至二零一六年年底的399名人员。此外,研发招致的成本於二零一六年较 二零一五年减少26.7%。 於二零一六年,云游录得投资亏损约人民币1.341亿元,当中约人民币22.2百万元与本集团联营公司投资减 值有关,约人民币1.081亿元与本集团可供出售金融资产减值有关,约人民币9.7百万元与其他亏损有关,该 亏损因应占以权益法核算的投资收益约人民币2.0百万元及应占以权益法核算的投资摊薄收益约人民币3.9百 万元而部分抵销。这些投资亏损是基於多项因素作出的,包括但不限於融资市场的波动、现有可供用作投资 现金的充足性,以及更审慎评估已投资游戏公司开发中游戏的前景。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 37 管理层讨论与分析 下表载列於所呈列日期及年度与本集团业务有关的若干经营统计数字: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 游戏产品: 平均MPUs(以千计)(1)(2) 789 1,006 每月ARPPU(人民币) 35 39 游戏平台: 注册玩家(以千计) 227,835 224,584 平均MPUs(以千计)(1)(2) 9 11 每月ARPPU(人民币) 234 345 附注: (1) 上述数字并未剔除重复计算於本集团拥有的平台发布的自研游戏的付费玩家人数。 (2) 数目不包括可忽略不计的单机移动游戏的MPUs。 - 游戏产品。游戏产品分部的平均MPUs由二零一五年约100.6万名降低至二零一六年约78.9万名。该减 少主要是由於多个游戏,如「剑仙缘」、「熊出没之保卫家园」及「真王」已进入其生命周期的成熟阶段,而 本集团开发的新游戏需要时间攀升,尚未能抵销付费用户的流失。每月ARPPU游戏产品分部水平仍维 持稳定,二零一六年度为人民币35元,而二零一五年度则为人民币39元。 - 游戏平台。本集团的游戏发行平台91wan的注册玩家,已由二零一五年十二月三十一日约2.25亿名 增至截至二零一六年十二月三十一日的2.28亿名。本集团游戏平台分部的平均MPUs由二零一五年约 11,000名减至二零一六年约9,000名,而游戏平台分部的每月ARPPU由二零一五年的人民币345元减 至二零一六年的人民币234元。平均MPUs及每月ARPPU减少,主要是由於本集团采取缩减网页游戏 玩家获取的策略,以为我们的网页游戏发行业务维持正面投资回报。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 38 管理层讨论与分析 下表载列截至二零一六年十二月三十一日止年度的收益表连同截至二零一五年十二月三十一日止年度的比较 数字: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 变动 (人民币千元) (人民币千元) 百分比 收入 361,564 511,539 -29.3% 成本 (289,015) (340,125) -15.0% 毛利 72,549 171,414 -57.7% 销售及市场推广开支 (88,820) (40,684) 118.3% 行政开支 (121,983) (85,176) 43.2% 研发开支 (96,476) (131,562) -26.7% 其他收益 11,787 41,582 -71.7% 其他亏损 (14,246) (15,352) -7.2% 财务收益净额 8,701 8,562 1.6% 应占以权益法核算的投资摊薄收益 3,907 1,333 193.1% 应占以权益法核算的投资收益╱(亏损) 2,047 (13,880) -114.7% 联营公司投资减值 (22,219) (19,418) 14.4% 可供出售金融资产减值 (108,063) (35,521) 204.2% 无形资产以及物业及设备减值亏损 (30,198) (5,774) 423.0% 除所得税前亏损 (383,014) (124,476) 207.7% 所得税开支 (13,478) (5,145) 162.0% 年内亏损 (396,492) (129,621) 205.9% 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 39 管理层讨论与分析 收入。收入由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币5.115亿元减少29.3%至截至二零一六年十二 月三十一日止年度的人民币3.616亿元。下表载列截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度我们 按分部划分的收入: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (占总收入 百分比)(人民币千元) (占总收入 百分比) 按分部划分的收入 -游戏产品 335,648 92.8 468,086 91.5 -游戏平台 25,916 7.2 43,453 8.5 总收入 361,564 100.0 511,539 100.0 按游戏类别划分的收入 -移动游戏 230,508 63.8 309,724 60.5 -网页游戏 131,056 36.2 201,815 39.5 总收入 361,564 100.0 511,539 100.0 - 本集团游戏产品分部产生的收入由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币4.681亿元减少约 28.3%至截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民币3.356亿元。该减少主要由於本集团的几款主 要游戏例已进入其生命周期的成熟阶段,比上年产生较少收入,而本集团开发的新游戏所产生的收入增 长未能完全抵销收入的减少。再者,尽管我们延迟推出若干游戏,以优化相关游戏的表现,我们仍能执 行移动游戏策略,并已向市场推出21款主要游戏(1)。本集团游戏平台分部产生的收入由截至二零一五年 十二月三十一日止年度的人民币43.5百万元减少约40.4%至截至二零一六年十二月三十一日止年度的 人民币25.9百万元。游戏平台分部收入减少主要是由於本集团缩减网页游戏发行业务。 - 本集团移动游戏产生的收入由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币3.097亿元减少约25.6% 至截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民币2.305亿元。该减少主要由於我们的若干主要移动游 戏,如「熊出没」系列及「剑仙缘」,已进入其生命周期的成熟阶段,於本年度产生较少收入。本集团网页 游戏产生的收入由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币2.018亿元减少约35.1%至截至二零 一六年十二月三十一日止年度的人民币1.311亿元。此减少与本集团预期的一致,因为本集团将业务重 心由网页游戏转为移动游戏。此次转型导致本集团於二零一六年推出及营运的新增网页游戏数目减少。 附注: (1) 推出游戏数目不包括游戏初期推出作市场测试之用之游戏。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 40 管理层讨论与分析 成本。成本由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币3.401亿元减少15.0%至截至二零一六年十二 月三十一日止年度的人民币2.890亿元。截至二零一六年十二月三十一日止年度,成本占总收入的百分比增 加至79.9%(二零一五年:66.5%)。下表载列截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度本集团按 分部划分的成本: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (占总成本 百分比)(人民币千元) (占总成本 百分比) 按分部划分的成本 -游戏产品 283,768 98.2 327,444 96.3 -游戏平台 5,247 1.8 12,681 3.7 总成本 289,015 100.0 340,125 100.0 - 本集团游戏产品分部的成本由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币3.274亿元减少13.3%至 截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民币2.838亿元。该减少主要是由於自主研发移动游戏於截 至二零一六年十二月三十一日止年度的内容成本及收入分成成本较截至二零一五年十二月三十一日止年 度有所下降,因为本集团部分主要移动游戏,如「熊出没」系列及「剑仙缘」,已进入其生命周期的成熟阶 段,并於年内产生较少收入。 - 本集团游戏平台分部的成本由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币12.7百万元减少58.6% 至截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民币5.2百万元。该减少主要是由於我们有意缩减网页游 戏发行业务及本集团持续优化91wan的投资回报及盈利能力。 销售及市场推广开支。销售及市场推广开支由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币40.7百万元增 加118.3%至截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民币88.8百万元。该增加主要是由於本集团就其新 游戏的推广及广告开支增加所致。特别是本集团新增海外网页游戏「Liberators」於二零一六年产生约人民币 69.4百万元的市场推广开支。 行政开支。行政开支由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币85.2百万元增加43.2%至截至二零 一六年十二月三十一日止年度的人民币1.220亿元。该增加主要是由於(i)根据本公司旨在集中资源开发休闲 游戏及避免投入资源至新的仅涉及中国市场的重度游戏的战略,经评估目前及╱或预计的游戏表现及合适性 後,有关撇销预付款项及应收账款的一次性亏损,及(ii)关闭本集团台湾办事处及撇销相关资产的成本。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 41 管理层讨论与分析 研发开支。研发开支由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币1.316亿元减少26.7%至截至二零 一六年十二月三十一日止年度的人民币96.5百万元。该减少主要是由於本集团不断优化其研发能力,以及因 本集团将业务重心从网页游戏转为移动游戏的战略转型致本集团网页游戏的研发开支减少所致。 其他收益。其他收益由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币41.6百万元减少71.7%至截至二零 一六年十二月三十一日止年度的人民币11.8百万元。该减少主要是由於本集团将大量人民币银行存款兑换为 美元并籍此维护本集团的购买力以应对人民币汇率波动,而美元的利率较低。 其他亏损。其他亏损由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币15.4百万元减少7.2%至截至二零 一六年十二月三十一日止年度的人民币14.2百万元。二零一六年的其他亏损包括(i)由於按公平值计入损益的 金融资产价值变动所导致的公平值亏损人民币9.7百万元,及(ii)出售物业及设备所导致的亏损人民币3.4百 万元,其中主要是为了提高运营效率而出售多余的服务器。 财务收益净额。财务收益净额主要包括短期银行存款的利息收入。本集团的财务收益净额维持稳定,为人民 币8.7百万元(二零一五年:人民币8.6百万元)。作为本集团现金管理策略的一部分,本公司监察人民币利率 的变动,并不时重新评估其现金管理策略以最佳方式运用手上可用现金。 应占以权益法核算的投资摊薄收益。应占以权益法核算的投资摊薄收益由截至二零一五年十二月三十一日止 年度的人民币1.3百万元增加193.1%至截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民币3.9百万元。该增长 主要是由於本公司所投资实体进行的筹资活动导致投资价值上升所致。有关筹资收益详情,请参阅财务报表 附注11b(b)(i)。 应占以权益法核算的投资收益╱(亏损)。截至二零一六年十二月三十一日止年度的应占以权益法核算的投资 收益为人民币2.0百万元,而截至二零一五年十二月三十一日止年度则为亏损人民币13.9百万元。该收益反 映本集团的被投资公司的财务及经营表现的改进。本集团的部分被投资公司录得税前利润或与去年比较亏损 收窄。 联营公司投资减值及可供出售金融资产减值。截至二零一六年十二月三十一日止年度,联营公司投资减值及 可供出售金融资产减值分别为人民币22.2百万元及人民币1.081亿元,此乃在第三方顾问公司协助下,审 阅本集团总投资项目中的大部分投资後(「审阅」),对我们若干天使投资的减值亏损作出拨备。审阅涉及对有 无减值迹象进行整体评估,计及中国与移动游戏行业相关的整体融资市场状况及对其重点产品的产品潜力分 析。有关审阅的详情,请参阅本公司日期为二零一六年五月二十四日及二零一六年十一月十一日的公告。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 42 管理层讨论与分析 根据审阅结果,中国的融资市场对小型游戏工作室及╱或天使投资而言仍然充满挑战性。尤其是,经营有关 投资严重依赖连续融资,投资的表现很难预测,因此通常取决於其能否吸引更多轮融资的能力。经考虑审阅 结果後,本集团对投资进行全面评估并对该等显示减值迹象投资的减值亏损作出拨备,当中计及延迟推出重 点产品、已推出及╱或开发中重点产品的不利表现、进一步融资能力及整体财务表现的不利变动。本集团采 用收入法中的折现现金流量法(「折现现金流」)厘定投资的公平值,乃用於计量可供出售金融资产及评估联营 公司投资可收回金额。折现现金流所用主要假设包括投资对象的长期收益增长率、长期税前经营利润率及贴 现率。有关所涉及的关键会计估计及判断的详情,请参阅财务报表附注4。有关联营公司投资减值及可供出 售金融资产减值的进一步详情,请分别参阅财务报表附注11b(a)及18。 无形资产以及物业及设备减值亏损。无形资产以及物业及设备减值亏损由截至二零一五年十二月三十一日止 年度的人民币5.8百万元增加423.0%至截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民币30.2百万元。该增加 主要是本集团旨在集中资源开发休闲游戏及避免投入资源至新的仅涉及中国市场的重度游戏的战略重新定位 计划,导致预期撇销中国重度游戏的知识产权许可费用所致。 所得税开支。所得税开支由截至二零一五年十二月三十一日止年度的人民币5.1百万元增加162.0%至截至二 零一六年十二月三十一日止年度的人民币13.5百万元。该增加主要反映撇销董事会认为日後不大可能使用的 先前确认的若干递延税项资产。 年内亏损。基於上文所述,截至二零一六年十二月三十一日止年度的亏损为人民币3.965亿元(包括投资及减 值亏损拨备约人民币1.341亿元),而截至二零一五年十二月三十一日止年度的亏损为人民币1.296亿元。年 内亏损增加(不包括投资及减值亏损拨备)主要是由於收入减少、市场推广及宣传开支增加,以及本集团旨在 集中资源开发休闲游戏及避免投入资源至新的仅涉及中国市场的重度游戏的战略重新定位计划所导致的若干 一次性特殊亏损(如无形资产减值及预付款项与应收账款的撇减等)所致。然而,本集团仍能控制经营成本及 开支於合理水平,并优化本集团的研发能力。 非国际财务报告准则计量-经调整亏损净额及经调整EBITDA 为补充根据国际财务报告准则编制的本集团合并业绩,若干非国际财务报告准则计量(包括经调整亏损净额及 经调整EBITDA)已呈列。此等未经审核非国际财务报告准则财务计量应被视为根据国际财务报告准则编制的 本集团财务业绩的补充而非替代计量。本集团管理层认为,此等非国际财务报告准则财务计量为投资者提供 有用的补充资料,藉撇除若干非现金及非经常性项目,评估本集团核心业务的表现。经调整亏损净额及经调 整EBITDA为未经审核数据。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 43 管理层讨论与分析 下表载列本集团截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度的非国际财务报告准则财务计量与根据 最新的国际财务报告准则编制计量的对账: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (人民币千元) 年内亏损 (396,492) (129,621) 加: 以股份为基础的酬金 16,272 9,592 按公平值计入损益的金融资产的公平值变动 9,791 6,323 出售附属公司损失 — 5,958 联营公司投资减值 22,219 19,418 可供出售金融资产减值 108,063 35,521 经调整亏损净额(未经审核) (240,147) (52,809) 加: 折旧及摊销 34,556 49,339 利息收益净额 (15,700) (40,350) 所得税开支 13,478 5,145 经调整EBITDA(未经审核) (207,813) (38,675) 财务状况 於二零一六年十二月三十一日,本集团权益总额为人民币10.581亿元,而於二零一五年十二月三十一日则为 人民币14.447亿元。该减少主要是由於累计亏损增加(如上文所讨论)。 於二零一六年十二月三十一日,本集团的流动资产净值为人民币6.651亿元,而於二零一五年十二月三十一 日则为人民币11.652亿元。减少主要是由於(i)现金及现金等价物因对银客的可换股债券投资付款而减少,有 关付款详情,请参见本节「重大投资」一段,以及(ii)本集团集中资源开发休闲游戏,优先於新款的仅涉及中国 市场的重度游戏此一策略性重新定位计划,导致应收款项及预付款项结余减少。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 44 管理层讨论与分析 流动资金及财务资源 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (人民币千元) 银行及手头现金 264,123 916,095 於其他金融机构的现金 3,863 11,034 短期存款 448,997 200,000 总计 716,983 1,127,129 於二零一六年十二月三十一日,本集团的现金、现金等价物及短期存款合计共为人民币7.170亿元,而於二 零一五年十二月三十一日则为人民币11.271亿元。该减少主要是由於於二零一六年对银客的可换股债券投资 付款(有关详情,请参见本节「重大投资」一段)以及股份回购。 本集团采纳审慎的现金及财务管理政策。为达致更佳的成本控制及将资金成本降至最低,本集团对资金活动 进行集中管理,且现金一般存入银行并大部分以人民币计值, 其次为美元。 於二零一六年十二月三十一日,本集团的资产负债比率(按银行借款除以总资产计算)为零(於二零一五年十二 月三十一日:零),这表示於二零一六年十二月三十一日本集团并无任何银行借款结余。本集团的借贷需求不 受季节因素影响。 重大投资 认购可换股债券 於二零一六年八月三日,本公司与银客订立投资协议,据此本公司同意认购,及银客同意发行合共本金为人 民币300,000,000元(「认购事项」)的可换股债券(「可换股债券」)。认购事项於二零一六年九月二十七日完成。 假设可换股债券及应计利息附带的换股权按初步换股价每股换股股份人民币0.7448元於可换股债券到期时获 悉数行使,银客最多可配发及发行总计474,411,730股可换股股份,约占二零一六年八月三日及最後实际可 行日期银客已发行股本的15.01%(按如同已转换及悉数摊薄基准计算,但不计及根据银客雇员持股计划保留 而有待发行的额外股份所导致的任何潜在摊薄影响)。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 45 管理层讨论与分析 银客集团(按交易量计为中国五大互联网金融平台之一)总部位於北京,主要在中国提供网上信贷平台,以通 过互联网匹配借款人与私人贷款人。银客集团的平台向借款人提供多种类的融资解决方案产品,同时向私人 贷款人提供多种产品,包括房屋贷款、汽车贷款及消费贷款。 有关认购事项的进一步详情及资料请参阅本公司日期为二零一六年八月三日及二零一六年九月二十七日的公 告。 外汇管理 於二零一六年十二月三十一日,本集团的财务资源人民币3.457亿元(二零一五年:人民币25.0百万元)以 非人民币货币计值的存款持有。非人民币货币计值存款增加,是因为本集团将大量人民币银行存款兑换为美 元,以支持本集团海外业务的运营,并且藉此维护本集团的购买力,应对近期人民币汇率波动情况。由於大 量存款以美元计值,及鉴於人民币汇率潜在波动,本集团将继续监控汇率变动,尽量维持本集团的现金价值。 资本开支 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (人民币千元) 资本开支 -购买物业及设备 971 2,561 -购买无形资产 9,909 22,392 总计 10,880 24,953 资本开支包括购买物业及设备(例如服务器及电脑)及购买无形资产(例如第三方研发商研发的游戏的知识产权 改编权及知识产权)。截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度,资本开支总额分别为人民币10.9 百万元及人民币25.0百万元。资本开支总额减少人民币14.1百万元是由於购买物业及设备减少,中国经营实 体办公室的租赁装修减少和无形资产减少。由於本集团於二零一六年前购买的物业及设备足以支持其业务增 长,因此本集团於截至二零一六年十二月三十一日止年度购买物业及设备的需求降低。於二零一六年无形资 产的购买额减少是由於於二零一六年以前购买的若干第三方移动游戏许可权以及若干知识产权改编权先後於 二零一六年持续支持本集团游戏发行及游戏开发。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 46 管理层讨论与分析 资产抵押 於二零一六年十二月三十一日,本集团有抵押资产人民币0.8百万元(於二零一五年十二月三十一日:人民币 0.7百万元),作为公司信用卡存款的受限制现金。 或然负债 於二零一六年十二月三十一日,本集团并无任何重大未记录的或然负债。 人力资源 於二零一六年十二月三十一日,本集团拥有399名全职雇员,其中绝大多数雇员位於广州。由於本集团继续 从网页游戏业务转型为移动游戏业务,管理层积极监控人力资源成本及作出人员调整。因此,本集团雇员人 数於二零一六年净减少197名。下表按职能载列本集团於二零一六年十二月三十一日的雇员人数: 占总人数 雇员人数 百分比 游戏研发 198 50% 发行 47 12% 销售及市场推广 21 5% 综合及行政 133 33% 总计 399 100% 有关本集团薪酬政策及培训计划的详情,载於本年报「董事会报告-薪酬政策及董事薪酬」章节。 有关购股权计划和受限制股份单位计划的详情,载於本年报「董事会报告-首次公开发售前购股权计划」、「董 事会报告-首次公开发售後购股权计划」及「董事会报告-受限制股份单位计划」章节。 结算日後事件 於二零一六年十二月三十一日至董事会於二零一七年三月二十八日批准财务报表期间,概无重大结算日後事 项。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 47 管理层讨论与分析 转型计划:风险及困难 由於本集团持续从网页游戏公司转为移动游戏公司,尤其是在充满竞争及生机的中国游戏市场营运,面临的 执行风险可能对本公司的经营业务及财务状况产生不利影响。面临的主要困难包括(i)延迟推出游戏,(ii)研发 的游戏在推出後无法达到市场预期,(iii)核心雇员的离职,及(iv)影响本集团收取费用、收集数据及更新游戏 的技术问题,上述所有因素将对本集团收益产生不利影响。此外,本集团亦面临诸如外汇汇率波动、投资公 司和╱或金融工具的表现欠佳或无力清偿导致产生减值损失以及其他无法预料的一次性重组成本等风险,所 有该等情况均会对本集团净利润造成不利影响。 自二零一四年起,本集团已投资多个中国的移动游戏工作室及孵化器,经二零一六年确认的投资减值和亏损 後的剩余价值为约人民币52.6百万元,当中约人民币23.6百万元被分类为「於联营公司的投资」。该等投资大 部分为天使投资且处於开发阶段不能获得有意义的收益及溢利。与大部分天使投资相类似,难以在早期断定 该等投资是否成功,而当成功的投资可获可观回报时,不成功的投资则可能需要减值或被撇销。 未来计划 本集团正评估使用我们配售所得款项净额及╱或本集团的一般营运资金於互联网、媒体及科技业多个环节的 投资机会,以形成一个可推动自有流量增长的生态系统。展望未来,本集团亦将考虑游戏以外,包括互联网 及泛娱乐化的投资机遇,从而从多元化方面促进本集团业绩增长及盈利。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 48 企业管治报告 董事会欣然提呈本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的年报内所载的企业管治报告。 本公司的企业管治常规 本集团致力保持高水平的企业管治,以保障股东权益并提升企业价值及问责性。 本公司的企业管治常规乃基於企业管治守则所载的守则条文。 除本企业管治报告就有关偏离企业管治守则守则条文第A.2.1条所做披露外,董事认为本公司截至二零一六 年十二月三十一日止年度已遵守企业管治守则之守则条文。 A. 董事会 1. 董事会的角色及责任 董事会负责领导及控制本集团及负责统筹及监督本集团的事务进而促使本集团达致成功。董事会 辖下已设立董事委员会,并向该等董事委员会转授其各自职权范围载列的各项责任。该等董事委 员会各自的职权范围於联交所及本公司网站刊发。 尽管特定职能委派予董事委员会,董事会仍对本集团关键事项作决策或审议,包括: - 批准及监管本集团所有主要政策; - 整体策略及预算; - 内部控制及风险管理系统; - 须予公布的关连交易; - 董事及公司秘书提名;及 - 其他重要财务及营运事项。 全体董事(包括非执行董事及独立非执行董事)均为董事会带来各种不同的宝贵业务经验、知识及 专业,使其有效及高效运作。经合理要求後,全体董事可於适当时机寻求独立专业顾问意见,费 用由本公司承担。 全体董事均可全面及适时地获取所有相关资料,以及获得本公司公司秘书的意见与服务,以确保 董事会程序及所有适用规则及规例均获遵从。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 49 企业管治报告 全体董事已真诚履行职责,符合适用法律及规例的标准,并时刻为本公司及其股东的最佳利益行 事。 2. 管理层职能授权 本集团的日常管理、行政及营运均已委派予本集团高级管理层。董事会委派予高级管理团队的职 责包括: - 执行董事会采纳的整体策略; - 监察董事会采纳的预算; - 实行内部控制及风险管理系统;及 - 编制年度及中期报告供董事会审批。 获授权的职能会予以定期检讨。高级管理层订立任何重大交易前必须取得董事会授权。 3. 董事会组成 於二零一六年十二月三十一日及於最後实际可行日期,董事会包括六名董事,其中两名为执行董 事、一名为非执行董事及三名为独立非执行董事。童士豪先生於二零一六年五月二十四日退任非 执行董事。梁娜女士於二零一六年五月二十四日获委任为执行董事。张强先生於二零一六年五月 二十四日获委任为非执行董事。 截至二零一六年十二月三十一日止年度及直至最後实际可行日期,董事会包括下列董事: 执行董事 汪东风先生(**兼首席执行官) 梁娜女士(於二零一六年五月二十四日获委任) 非执行董事 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 童士豪先生(於二零一六年五月二十四日退任) 独立非执行董事 侯思明先生(於二零一六年一月一日获委任) LEVIN Eric Joshua先生(於二零一六年一月一日辞任) 潘慧妍女士 赵聪先生 董事履历载於本年报第63页至第67页。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 50 企业管治报告 董事名单(按分类)亦根据上市规则於本公司不时公布的所有公司通讯内予以披露。独立非执行董 事根据上市规则於所有公司通讯内明确列出。本公司应在其网站及联交所网站上设存及提供最新 的所有董事会成员名单,并列明其角色和职能,以及注明其是否为独立非执行董事。 除招股章程及本年报所披露者外,据本公司所知,董事会成员之间概无财务、业务、家族或其他 重大关系。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,董事会一直遵守上市规则有关规定,委任至少三名独立 非执行董事,占董事会成员人数至少三分之一,以及其中至少一名独立非执行董事须拥有适当专 业资格或会计或相关财务管理专长。 各自获委任前,各独立非执行董事均已向联交所递交一份书面声明,确认其独立性并承诺日後若 情况有任何变动以致可能会影响其独立性,须在切实可行的范围内尽快通知联交所。根据上市规 则第3.13条所载独立指引,本公司亦已收到各独立非执行董事有关其独立性的年度书面确认。本 公司认为,根据上市规则所载的独立性规定,所有独立非执行董事均属独立人士。 4. 董事的委任及重选 董事的委任、重选及免职程序及过程已载於细则。本公司提名委员会负责检讨董事会组成、研究 及制定提名及委任董事的有关程序,监管董事的委任及继任计划,以及评估独立非执行董事的独 立性。 汪东风先生(执行董事)已与本公司签立服务合约,自二零一三年九月一日起生效,初步为期三年 (後续进一步续约为期三年),董事或本公司向另一方发出不少於三个月书面通知予以终止者除 外。梁娜女士(执行董事)及张强先生(非执行董事)已分别与本公司签立服务合约及委任书,自二 零一六年五月二十四日起生效,初步为期三年,董事或本公司向另一方发出不少於三十日书面通 知予以终止者除外。各独立非执行董事已与本公司签立委任书,自二零一三年九月一日起生效, 为期两年(後续进一步续约为期两年,惟候思明先生除外,其任期於二零一六年一月一日生效), 独立非执行董事或本公司向另一方发出不少於三十日书面通知予以终止者除外。有关委任受细则 载列的董事轮值退任规定所限。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 51 企业管治报告 董事概无订立不可由雇主於1年内终止而毋须作出赔偿(法定赔偿除外)者的服务合约或委任书。 根据细则,本公司全体董事须至少每三年轮席告退一次,而任何获委任以填补临时空缺或加入董 事会的新增董事,须於获委任後首次股东大会上接受股东膺选或重选。 5. 董事的就任导引及持续发展 本集团於每名新委任董事首次获委任时向其做出正式、全面及特设的就任导引,以确保其对本集 团的业务及运作具有适当的了解,并完全知悉其於上市规则及有关监管规例下的职责及责任。 董事持续获提供有关法律及规管制度以及业务及市场环境最新发展的资料,以协助彼等履行职 责。本集团及其法律顾问为董事安排持续性简报及专业发展。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,每名董事(即汪东风先生、梁娜女士、张强先生、侯思明 先生、潘慧妍女士及赵聪先生)均参加了由本集团法律顾问安排的培训课程,该等课程与企业管治 和上市公司及其董事的持续性义务有关。 除上述培训外,**兼首席执行官(即汪东风先生)及高级管理层成员亦於参与本集团组织的若干 有关上市公司合规案例的研习。 6. 董事责任保险 本公司一直严格遵守上市规则原则及规定。於二零一六年十二月三十一日,本公司概无涉及须由 任何董事承担的任何重大诉讼责任。每名董事均具备履行其职责所需的有关资质和经验。本公司 估计在合理可预见的未来,发生须由任何董事承担主要责任的重要事件风险较小。尽管如上文所 述,本公司已就董事面对的法律诉讼为董事及高级职员购买合适的责任保险。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 52 企业管治报告 7. 董事会会议及股东大会 会议次数及董事出席率 企业管治守则守则条文第A.1.1条规定,董事会会议应每年召开至少四次,大约每季一次,且大部 分董事须出席或透过电子通讯方法积极参与。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,董事会举行四次定期会议以商讨本集团事务、审阅及 批准财务及经营业绩,并考虑及批准本集团整体策略及政策。於截至二零一六年十二月三十一日 止年度,董事会共召开八次董事会会议。 各董事出席截至二零一六年十二月三十一日止年度举行之董事会会议及股东周年大会(无论亲身或 电子通讯形式)的记录载列如下: 董事姓名 董事会会议 股东大会 汪东风先生(**兼首席执行官) 8/8 1/1 梁娜女士(於二零一六年五月二十四日获委任) 5/5 1/1 童士豪先生(於二零一六年五月二十四日退任) 1/3 0/1 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 4/5 0/0 侯思明先生 8/8 1/1 潘慧妍女士 8/8 1/1 赵聪先生 7/8 1/1 会议常规及指引 年度会议时间表及每次会议的草拟议程会事先向董事提供。本公司已订有安排,以确保董事有机 会提出商讨事项列入会议议程。 定期董事会会议通知均能至少提前14日送交所有董事。就其他董事会及委员会会议而言,在一般 情况下将给予合理通知。 董事会文件连同所有适当、完整及可靠资料於每次董事会会议或委员会会议前至少提前三日寄发 予所有董事,以便董事了解本集团最新发展及财务状况及使董事在知情情况下作出决定。於需要 时,董事会及各董事亦可单独及独立地联络高级管理层。 高级管理层成员出席所有定期董事会会议并於需要时出席其他董事会及委员会会议,以就本集团 业务发展、财务及会计事项、遵守法规事宜、企业管治及其他重大事项提供意见。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 53 企业管治报告 本公司公司秘书负责所有董事会会议及委员会会议记录,并保存有关记录,有关会议记录应对会 议上各董事所考虑事项及达致的决定做足够详细的记录,包括董事提出之建议或反对意见。每次 会议後一般於合理时间内交予董事传阅记录草稿并发表意见,其定稿可供董事随时查阅。 细则载有规定,要求有关董事於批准彼等或其任何联系人拥有重大利益的交易时放弃投票且不计 入会议法定人数。 B. **及行政总裁 企业管治守则的守则条文第A.2.1条订明,**与行政总裁的角色应有区分,并不应由一人同时兼任。 汪东风先生担任本公司的董事会**兼首席执行官。由於本集团经营所处商业环境日新月异并且本公司 仅於二零一三年年末前後上市,**及首席执行官必须精通信息技术知识并对千变万化的市场(包括用 户喜好的变化)保持敏感度,以推动本集团不同业务的发展。因此,董事会认为,区分**与首席执行 官的角色为时过早,且可能会令本集团的日常营运产生不必要的费用。此外,董事会相信现有结构有利 於强有力且一致的领导,可使本公司及时有效的做出决策并付之行动。另外,所有重大决策乃经谘询董 事会及适当的委员会成员以及高级管理层团队作出。 因此,董事会认为,本公司的权力制衡充分具保障。然而,董事会将继续监察和检讨本公司的现有架构 并於适当时做出必要变动。 C. 董事委员会 董事会已成立三个委员会,即薪酬委员会、审核及合规委员会及提名委员会,以监察本集团特定方面的 事务。本公司所有三个委员会均订有明确书面职权范围。 薪酬委员会、审核及合规委员会及提名委员会的成员大多数为独立非执行董事。 董事委员会拥有充足资源以履行彼等职责,并可於提出合理要求时在适当情况下寻求独立专业意见,费 用由本公司承担。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 54 企业管治报告 1. 薪酬委员会 我们已成立薪酬委员会,并根据企业管治守则第B.1段制定书面职权范围。截至二零一六年十二月 三十一日止年度,薪酬委员会包括三名成员,其中两名为独立非执行董事,一名为非执行董事: 赵聪先生(**) 侯思明先生 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 童士豪先生(於二零一六年五月二十四日退任) 薪酬委员会的主要角色及功能包括但不限於:(i)就本集团对董事及高级管理层的薪酬政策及结构 以及就该等薪酬制订政策订立正式及透明的程序而向董事提供推荐意见,(ii)参照董事会的企业目 标及目的检讨及批准管理层薪酬建议并确保其与合约条款一致,且属合理及适当及(iii)参照彼等的 时间贡献及职责,以及於本集团及可比较公司的雇佣状况厘定董事及高级管理层薪酬待遇的条款。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,薪酬委员会共举行一次会议,以(其中包括)(i)审阅薪酬政 策及结构;(ii)评估执行董事表现及批准服务合约条款;(iii)就厘定董事及高级管理层的年度薪酬待 遇向董事会提供推荐意见;(iv)就根据首次公开发售後购股权计划授出购股权及根据本公司受限制 股份单位计划授出受限制股份单位向董事会提供推荐意见及(v)处理与前述事项相关的其他事宜。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,薪酬委员会出席会议之记录如下: 委员会成员 出席会议╱总计 赵聪先生(**) 1/1 童士豪先生(於二零一六年五月二十四日退任) 1/1 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 0/0 侯思明先生 1/1 请参阅财务报表附注35按薪酬等级划分的高级管理层薪酬。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 55 企业管治报告 2. 审核及合规委员会 我们已成立审核及合规委员会,并遵照上市规则第3.21条规定及企业管治守则第C.3及D.3段制 定书面职权范围。截至二零一六年十二月三十一日止年度,审核及合规委员会包括三名非执行董 事,其中两名为独立非执行董事,一名为非执行董事: 侯思明先生(**) 潘慧妍女士 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 童士豪先生(於二零一六年五月二十四日退任) 审核及合规委员会**为侯思明先生,彼具备上市规则第3.10(2)条及第3.21条规定的适当专业资 格。 审核及合规委员会的主要角色及功能包括但不限於:(i)检讨及监控外聘核数师与本集团之间的关 系,尤其是外聘核数师的独立性、客观性及有效性,(ii)就本集团的财务报告过程及风险管理及内 部控制制度的有效性提供独立意见,(iii)监察审核过程以及履行董事会指派的其他职务与职责, (iv)制订、检讨及监察本集团的企业管治政策及常规,遵守法律及法规要求及上市规则要求,特别 是企业管治守则第D.3.1条守则条文所载之规定,(v)审阅本集团财务资料,确保遵守会计标准及 检讨因核数而出现的重大调整,及(vi)制订、检讨及监控适用於本集团雇员及董事的行为守则。 审核及合规委员会已考虑及审阅本集团所采纳的会计原则及惯例,并已与管理层讨论风险管理及 内部控制度及财务呈报职能等事宜。审核及合规委员会认为截至二零一六年十二月三十一日止年 度的年度财务业绩符合有关会计标准、规则及规定,并已正式做出适当披露。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,审核及合规委员会共举行三次会议,以(其中包括)(i)审 阅中期及年度财务业绩及报告、财务申报及合规程序、本集团内部控制之内部审核报告,(ii)审阅 本公司企业管治政策及常规(包括但不限於董事及高级管理层之培训及持续专业发展、本公司遵守 法律及监管规定之政策及常规、遵守标准守则及本公司遵守企业管治守则之情况),(iii)审阅本集 团风险管理及内部控制系统,(iv)检讨本集团内部审核职能系统的有效性,(v)续聘外部核数师,及 (vi)与前述事项相关的其他事宜。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 56 企业管治报告 截至二零一六年十二月三十一日止年度,审核及合规委员会出席会议之记录如下: 委员会成员 出席会议╱总计 侯思明先生(**) 3/3 童士豪先生(於二零一六年五月二十四日退任) 1/1 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 2/2 潘慧妍女士 3/3 本集团截至二零一六年十二月三十一日止年度的年度业绩及本企业管治报告已由审核及合规委员 会於二零一七年三月二十八日审阅。 3. 提名委员会 我们已成立提名委员会,并根据企业管治守则第A.4段制定书面职权范围。截至二零一六年十二月 三十一日止年度,提名委员会包括三名成员,其中两名为独立非执行董事,一名为执行董事: 汪东风先生(**) 潘慧妍女士 赵聪先生 提名委员会的主要角色及功能包括但不限於:(i)物色、挑选及向董事会推荐合适人选出任本公司 董事及首席执行官,(ii)为继任计划物色人选,(iii)监督董事会表现的评估程序,(iv)制订、向董事 会建议及监察本集团的提名指引,及(v)评核独立非执行董事的独立性。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,提名委员会共举行一次会议以(其中包括):(i)审阅董事 会规模及组成或物色任何新董事会成员,(ii)参照本公司董事多元化政策(其概要载於本企业管治报 告「董事会多元化政策概述」一段)审阅及评估董事提名和董事会组成,及(iii)讨论与前述事项相关 的其他事宜。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 57 企业管治报告 截至二零一六年十二月三十一日止年度,提名委员会出席会议之记录如下: 委员会成员 出席会议╱总计 汪东风先生(**) 1/1 潘慧妍女士 1/1 赵聪先生 1/1 通过平衡本集团业务发展需求和有效领导所需要的技能与经验间的关系,来考虑董事会的组成及 成员多元化。董事会**及执行董事拥有丰富的资讯科技及网页游戏经验。其他执行董事、非执 行董事及三名独立非执行董事分别拥有管理、投资、财务及法律事宜方面的专业知识,并分别拥 有广泛及丰富的业务谘询服务及管理经验。 倘董事会出现空缺,提名委员会将根据董事会成员多元化政策并参照一系列多元化范畴以进行甄 选程序。 董事会多元化政策概述 根据本公司董事会於二零一三年十一月二十九日通过的决议案采纳董事会成员多元化政策(「本政 策」)。本政策旨在列载为使本公司董事会成员多元化而采取的方针。本政策适用於董事会,惟 不适用於本公司的雇员之多元化,以及本公司的任何附属公司的董事会或雇员的多元化。检讨及 评估董事会组成成员时,提名委员会将做多方面考虑,包括但不限於性别、年龄、文化及教育背 景、种族、专业经验、技能、知识、行业服务经验及服务任期。最终将按人选的长处及可为董事 会提供的贡献而作决定。提名委员会将在适当时候检讨本政策,以确保本政策行之有效。提名委 员会将会讨论任何或须做出的修订,再向董事会提出修订建议,由董事会审批。为支持其达到战 略目标及维持可持续发展,本公司维持董事会多元化观点得到适当平衡。董事会并无就任何实施 政策制定可计量目标。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 58 企业管治报告 D. 证券交易的标准守则 本公司严格遵守标准守则,已采纳规管董事证券交易的行为守则及程序。本公司已向所有董事做出个别 查询,而董事已确认彼等已於截至二零一六年十二月三十一日止年度遵守标准守则。 E. 董事进行财务申报的责任 董事确认彼等编制本集团及本公司截至二零一六年十二月三十一日止年度财务报表的责任。 董事会负责对年度及中期报告、内部资讯公布及按上市规则及其他监管要求规定的其他财务披露做出平 衡、清晰而可理解的评估。 高级管理层已在需要时向董事会提供该等解释及资料,以让董事会对本集团及本公司财务资料及状况做 出知情评估。 F. 外聘核数师及核数师酬金 本公司外聘核数师有关其对财务报表的申报责任的声明载於本年报「独立核数师报告」内的第68页至第 74页。 本公司将邀请外聘核数师出席股东周年大会,回答有关审计工作、核数师报告的编制及内容及核数师的 独立性等问题。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,就审计服务已付╱应付罗兵咸永道会计师事务所的费用为人民 币4.5百万元。 於年内,本集团就所进行非审计服务已付╱应付罗兵咸永道会计师事务所的费用为人民币1.0百万元。 所进行的非审计服务主要包括本集团投资尽职调查及内部控制的专业服务。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 59 企业管治报告 G. 风险管理及内部控制 董事会负责维持风险管理及内部控制系统及审核其有效性。 本集团风险管理及内部控制系统包括一个成熟的组织架构,清楚界定各单位的权力与责任。该系统旨在 管理(而非消除)未能实现业务目标的风险,仅可合理保证避免重大误报或亏损,惟无法提供绝对保证。 部门的日常运作交由个别部门负责,其须就自身操守及表现负责,并按所获授的权力范围经营其部门的 业务,以及落实并严格奉行本公司不时制订的策略及政策。各部门亦须定期告知高级管理层其部门业务 的重大发展及落实董事会制订的策略及政策的情况。 本集团亦设立多项系统及程序,以识别、监控及汇报本集团面对的主要风险类别。各部门负责评估其职 责范围内的个别风险类别。已识别相关风险会汇报予董事会供其监察及监控。本集团的风险管理及内部 控制系统将涵盖整个财政年度,由董事会定期(至少一年三次)监察及检讨。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,董事会已检讨本集团风险管理及内部控制系统的有效性。审 阅涵盖本集团於截至二零一六年十二月三十一日止年度实施的风险管理及内部控制系统的财务、经营及 合规以及风险管理。审阅包括与本公司管理人员、外聘核数师及内部核数师商讨,以及由审核及合规委 员会检讨。审阅结果报告予董事会。董事会认为现有内部监控系统充足且有效。此外,董事会亦审核资 源充足性、本公司会计、内部审核及财务报告部门员工的资质及经验。董事会亦已获管理层确认,表示 本公司的风险管理及内部监控系统充足且有效。 H. 内幕消息披露框架 本集团已设立一个健全的内幕消息披露框架,以符合证券及期货条例的规定。该框架载列及时处理及传 播内部资料的程序及内部控制,以允许所有利益关系者了解本集团的最新状况。该框架及其有效性会根 据现有程序定期检讨。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 60 企业管治报告 I. 内部审核 本集团设有内部审核职能。内部审核部门的主要角色是协助本集团董事会及高级管理层保护本集团的资 产、声誉及可持续性。内部审核部门就本公司管理层设计及呈报的本集团控制及企业管治流程框架的设 计及运行有效性是否充足提供独立及客观保证。本集团内部审核部门独立於本集团的内部控制系统。 审核结果连同整体内部控制框架的评估结果均适当地报告予审核及合规委员会。内部审核部门亦审核本 公司管理层就审核结果的行动计划,以及於正式了结有关问题前验证控制的充足性及有效性。 J. 与股东及投资者的沟通 本公司相信,与股东有效沟通乃促进投资者关系及投资者了解本集团业务表现及策略所必需的。本公司 亦确认公司资料的透明度并及时披露公司资料以便股东及投资者能够做出知情投资决定的重要性。 本公司股东大会有望为董事会与股东沟通提供平台。董事会**及薪酬委员会、审核及合规委员会及提 名委员会**(或如彼等未能出席,则各委员会其他成员)将出席股东大会,以回答提问。 於本公司於二零一六年五月二十四日举行之股东周年大会上,**以决议案提呈议程所列每项会议表决 事宜(包括重选退任董事)。**於大会开始时解释进行投票表决的程序。董事会**及各董事委员会主 席列席回应股东提问。外部核数师代表亦参加本公司於二零一六年五月二十四日举行之股东周年大会。 所有决议案均以投票方式进行。本公司已委聘本公司股份过户登记分处作为监票人,确保妥善进行点 票,并根据上市规则於联交所网站及本公司网站刊登投票结果。於回顾年内,本公司并无举行其他股东 大会。 为促进有效沟通,本公司设有网站www.forgame.com,网站载有本集团业务发展及营运、财务资料、 企业管治常规及其他资料及各项更新,以供公众人士查阅。 本公司自二零一三年十月三日起已建立股东通讯政策,且将定期检讨以确保其有效性。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 61 企业管治报告 K. 股东权利 为保障股东权益及权利,各重大事宜(包括推选个别董事)以独立决议案形式於股东大会上提呈。而且股 东可根据有关程序(i)召开股东特别大会,(ii)向董事会查询及(iii)在股东大会提出建议。 有关持股事项的查询,股东应直接向本公司的香港证券登记处提出有关持股事项的查询,即香港中央证 券登记有限公司,地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室。欲向董事会提出查 询的股东可发送其查询至本公司公司秘书,其将确保此等查询适当地寄至董事会。股东可随时要求索取 本公司的公开资料。本公司的公司通讯将以简单的语言以及英中双语编写,以便股东了解。股东有权选 择语言(英文或中文)或收到公司通讯的方式(以硬拷贝或通过电子方式)。 股东大会可应本公司任何两名或以上股东的书面要求召开,惟彼等须将列明大会议题及经请求人签署的 书面要求送交予本公司的香港主要办事处,惟该等请求人须於送交要求的日期持有附带在本公司股东大 会上的投票权不少於十分之一的本公司缴足股本。股东大会亦可应本公司任何一名股东(彼为一间认可 结算所(或其代名人))的书面要求召开,惟彼须将列明大会议题及经该请求人签署的书面请求送交予本 公司的香港主要办事处,惟该请求人须於送交请求的日期持有附带在本公司股东大会上的投票权不少於 十分之一的本公司缴足股本。相同程序亦适用於在股东大会提呈的任何提案。倘董事并无於正式送交请 求的日期後二十一日内妥善行事以於其後的二十一日内召开大会,则请求人本人或代表所有请求人总投 票权半数以上的请求人可尽可能按接近董事会召开大会的相同方式召开股东大会,惟任何如此召开的大 会,不得於送交请求当日起计三个月届满後召开,而所有因董事会未召开大会致使请求人须召开大会而 产生的合理开支,须由本公司向彼等偿付。 根据上市规则,股东大会上提呈的所有决议案均将以投票方式表决。 此外,投票表决结果将於股东大会後登载於本公司及联交所网站上。 於截至二零一六年十二月三十一日止年度,本公司章程文件概无变动。本公司细则之最新版本亦可於本 公司及联交所网站查阅。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 62 企业管治报告 L. 公司秘书 陆菲楠女士获董事会委任为本公司的公司秘书,由二零一七年一月四日起生效,而罗日阳先生则自二零 一七年一月四日起辞任本公司的公司秘书职务。 陆菲楠女士为本集团全职雇员及本集团高级法律顾问。她向董事会**及本公司行政总裁负责。全体董 事均可获得本公司的公司秘书提供意见及服务以确保遵守董事会程序以及所有适用法律、规则及规例。 於截至二零一六年十二月三十一日止财政年度,罗先生已遵守上市规则第3.29条的规定,参与不少於 15小时的相关专业培训。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 63 董事及高级管理层 於二零一六年十二月三十一日及直至最後实际可行日期,本公司的董事及高级管理层为: 董事 执行董事 汪东风先生(**兼首席执行官) 梁娜女士(於二零一六年五月二十四日获委任) 非执行董事 张强先生(於二零一六年五月二十四日获委任) 独立非执行董事 侯思明先生 潘慧妍女士 赵聪先生 本公司已自各独立非执行董事取得其根据上市规则第3.13条发出的年度独立性确认,且董事会认为彼等属独 立人士。 董事履历 汪东风,40岁,於二零零九年九月共同创办本集团,於二零一一年七月二十六日获委任为董事会**及执 行董事。自汪先生收购於菲音及维动的权益後,其透过做出重大管理决策,以股东身份参与本集团的管理。 自二零一一年七月起,汪先生一直为本公司的首席执行官,并於二零一三年二月四日获委任本公司的授权代 表,负责本集团业务的整体企业发展及策略性管理,以及参与做出本集团的主要策略性及经营决定。此外, 汪先生亦担任本集团内多间公司的董事,包括自二零一一年八月起担任Foga Tech的**。自二零一一年五 月起,彼亦担任中国经营实体菲音及维动的执行董事,自二零一二年六月起,同时担任捷游的执行董事,主 要负责监督该等公司的整体发展及制定企业及业务策略。 汪先生於多家技术型公司任职超过十六年。於二零零五年一月至二零零八年十月,彼担任北京智通无限科技 有限公司的首席执行官,负责执行由北京智通无限科技有限公司订立的策略及政策。在此之前於二零零零年 四月至二零零四年八月,彼亦曾担任北京飞行网音乐软件研发有限公司的业务总监,参与经营业务。 汪先生於一九九八年七月毕业於中国北京建设大学,取得国际贸易及全球***大学文凭。於过去三年,汪 先生并非且未曾担任香港或海外任何其它上市公司的董事。汪先生为提名委员会**。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 64 董事及高级管理层 梁娜,36岁,於二零一六年五月二十四日获委任为执行董事。梁女士自二零一四年十一月一日起获委任为本 集团首席财务官一职。她曾担任本集团的多个主要职位(包括本集团副总裁及财务总监),并在传统及科技行 业均拥有十三年以上的财务管理经验。於二零一一年六月加入成为本集团财务总监前,彼於二零零五年一月 至二零一一年六月任职於神州数码控股有限公司(一间股份於联交所主板上市之公司(股份代号:00861))及 担任供应链业务部的财务总监。 梁女士负责监督本集团的财务管理、企业融资、预算的执行、投资者关系以及管理集团的职能部门。彼由主 要专注处理本集团企业融资和投资者关系之本集团副首席财务官协助工作。 梁女士於二零零二年七月毕业於西安理工大学,取得会计学士学位。於过去三年,梁女士并非且未曾担任香 港或海外任何其它上市公司的董事。 张强,41岁,於二零一六年五月二十四日获委任为非执行董事。张先生现时为紫光科技(控股)有限公司(一 间股份於联交所主板上市之公司(股份代号:00365))的副总裁。 张先生曾为冠捷科技股份有限公司(一间股份於联交所主板上市之公司(股份代号:00903))的副总裁(企业融 资),负责企业融资业务、投资者关系及公共关系。张先生於二零零四年三月至二零一五年一月担任中国长城 计算机香港股份有限公司之董事总经理;於二零零七年七月至二零一五年一月担任中国长城计算机深圳股份 有限公司(一间股份於深圳证券交易所上市之公司(股份代号:000066.sz))投资及海外业务之副总裁;於二 零零二年四月至二零零四年二月期间担任长城科技股份有限公司之董事长秘书;於二零零一年六月至二零零 二年一月期间担任创联万网有限公司之总裁助理及公司秘书;於一九九八年七月至二零零一年五月期间担任 保利科技有限公司之进口项目经理。 张先生毕业於对外经济贸易大学,取得***学士学位,其後於中欧国际工商学院取得工商管理硕士学位。 自二零一六年五月二十四日起,张先生为审核及合规委员会及薪酬委员会成员。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 65 董事及高级管理层 侯思明,40岁,於二零一六年一月一日获委任为独立非执行董事。 侯先生於投资银行及业务监证行业拥有超过十六年经验。彼於一九九九年九月至二零零二年七月期间,任职 於罗兵咸永道会计师事务所之监证及业务谘询部门,担任高级助理一职,主要负责执行监证及业务谘询工 作。於二零零二年七月至二零零三年六月,彼担任大福证券有限公司(现称海通国际证券有限公司)的企业 财务主任,该公司主要从事证券经纪、证券买卖及杠杆外汇贸易业务,而彼负责企业融资谘询工作。於二零 零三年七月至二零零四年十二月,侯先生加入大福融资有限公司(现称海通国际资本有限公司),出任助理 经理,该公司主要从事企业融资谘询业务,而彼负责企业融资谘询工作。於二零零四年十二月至二零零六年 五月,彼担任建银国际金融有限公司的助理副总裁,该公司主要从事证券谘询、证券买卖及企业融资谘询业 务,而彼负责企业融资谘询工作。於二零零六年六月至二零零九年三月,侯先生为工商东亚融资有限公司投 资银行部的助理副总裁,该公司主要从事证券买卖及企业融资谘询业务,而彼负责企业融资谘询工作。於二 零零九年四月至二零一零年二月,彼出任工银国际控股有限公司投资银行部的助理副总裁,该公司主要从事 投资银行业务,而彼负责企业融资谘询工作。於二零一零年二月至二零一五年六月,侯先生为招银国际金融 有限公司投资银行部的董事总经理,该公司主要从事投资银行、证券经纪及资产管理业务,而彼负责企业融 资谘询工作。於二零一五年七月至二零一六年一月,侯先生为主要从事投资银行及谘询服务的兆邦基国际融 资有限公司的董事总经理,负责企业融资谘询工作。 侯先生於二零一六年二月加入投资银行及顾问公司西证(香港)融资有限公司(「西证」),现任董事总经理及投 资银行联合主管,负责企业融资谘询工作。西证是联交所主板上市公司西证国际证券股份有限公司(股份代 号:00812)的间接全资附属公司。侯先生(i)於二零一三年九月至二零一六年九月曾为股份於联交所主板上 市之公司QPL International Holdings Limited(股份代号:00243)的独立非执行董事,(ii)自二零一五年一月 至二零一七年三月曾担任股份於联交所创业板(「创业板」)上市之公司爱特丽皮革控股有限公司(股份代号: 08093)的独立非执行董事。自二零一五年十二月起,候先生一直担任股份於创业板上市之公司环宇物流(亚 洲)控股有限公司(股份代号:08012)的独立非执行董事。除上文披露外,於过去三年,侯先生并非且未曾担 任任何其他上市公司的董事。 侯先生於一九九九年十二月毕业於香港中文大学,取得工商管理学士学位(一级荣誉,主修专业会计)。凭藉 专业资格,彼为英国特许公认会计师公会资深会员及香港会计师公会会员。 自二零一六年一月一日起,侯先生为审核及合规委员会**及薪酬委员会成员。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 66 董事及高级管理层 潘慧妍,49岁,於二零一三年九月一日获委任为独立非执行董事。 潘女士现为香港赛马会执行董事,整体职责为法律及合规职务。於一九九八年至二零一五年,潘女士在电讯 盈科╱香港电讯集团担任多个高层职位,而电讯盈科╱香港电讯集团为联交所上市组织,在香港及海外从事 电讯、媒体及资讯科技解决方案业务。於二零一一年十一月至二零一五年四月期间,彼为香港电讯有限公司 和香港电讯信托(统称「香港电讯」)(一间股份於联交所主板上市之公司(股份代号:06823))的集团首席法律 顾问兼公司秘书,及於二零一二年八月至二零一五年四月期间为电讯盈科有限公司(「电讯盈科」)(一间股份於 联交所主板上市之公司(股份代号:00008))的集团公司秘书。彼亦於二零零七年二月至二零一一年十一月期 间担任电讯盈科的集团首席法律顾问兼公司秘书,及於二零零四年二月至二零零七年二月期间为电讯盈科集 团的首席法律顾问。潘女士於这十七年期间在多间电讯盈科╱香港电讯集团公司担任董事职位,主要负责电 讯盈科及香港电讯集团的法律及公司秘书事务。彼於私人执业及私营机构方面有逾20年工作经验。在加入电 讯盈科╱香港电讯之前,潘女士於一九九二年至一九九八年期间於律师行执业。 於一九八九年十一月,潘女士毕业於多伦多大学,取得商学士学位,并於一九九二年五月获康奈尔大学颁授 之法律博士学位。潘女士自二零一二年六月至二零一四年五月担任AZ Electronic Materials S.A. (一间曾於伦 敦证券交易所上市的公司)的独立非执行董事。除本文所披露外,於过去三年,潘女士并非且未曾担任香港或 海外任何其他上市公司的董事。 潘女士为审核及合规委员会以及提名委员会成员。 赵聪,66岁,於二零一三年九月一日获委任为独立非执行董事。 赵先生自二零一六年一月起为新盟通信传媒集团股份有限公司董事长。赵先生於管理及投资以香港及中国为 基地的业务拥有逾30年经验。赵先生自二零零二年三月起至二零一五年十二月担任长江流域创业管理有限公 司的董事总经理。自二零零零年三月至二零零一年二月,赵先生为电讯盈科有限公司(一间股份於联交所主 板上市之公司(股份代号:00008))的风险投资部门驻於中国北京的副**,协助该公司完成多项主要投资。 自一九九五年十月至二零零零年三月,赵先生担任中国投资集团有限公司的**及首席执行官的首席顾问, 负责提供**及经济问题及於中国的投资机遇分析。自一九九二年四月至一九九五年一月,赵先生担任中策 集团有限公司(一间股份於联交所主板上市之公司(股份代号:00235))的中国区域的总经理,协助该公司於 中国完成多项合资。於此之前,赵先生於一九八八年至一九九一年亦担任权景发展有限公司的副总经理及董 事;於一九八六年至一九八八年担任信谊代理有限公司的贸易经理及董事;及於一九八三年七月至一九八六 年七月担任高豪企业有限公司的贸易经理及董事。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 67 董事及高级管理层 赵先生分别自一九九四年七月、二零零二年三月及二零零七年六月起担任三间管理服务公司(即分别为 Viscon Limited、长江流域创业管理有限公司及Yangtze Capital Advisory Limited)及自二零零九年十一月起 担任一间投资控股公司(即Ecoplast Technologies Inc)的董事。赵先生自二零零三年十一月至二零零七年一 月亦担任中国基建港口有限公司(一间股份於联交所创业板上市之公司(股份代号:08233))的非执行董事。 此外,赵先生於二零零六年七月成为香港董事学会的会员。除本文所披露外,於过去三年,赵先生未曾担任 香港或海外任何其他上市公司的董事。 赵先生为薪酬委员会**及提名委员会成员。 高级管理层 本集团高级管理层负责本集团业务的日常管理。下表呈列於二零一六年十二月三十一日有关本集团高级管理 层的若干资料: 姓名 年龄 职位╱职衔 委任日期 杨韬 40 产品总监 二零一二年六月十五日 梁娜 36 首席财务官 二零一四年十一月一日 杨韬,40岁,於二零一二年六月十五日获委任为本集团产品总监。杨先生於二零一零年六月透过菲音加入本 集团,并於菲音担任游戏制作人至二零一一年十一月。於二零一一年十二月,杨先生成为副总裁,负责监督 本集团的网页游戏及产品研发。杨先生主要负责研发本集团的网页游戏产品,并领导我们网页游戏种类、特 色及设计的规划及筛选。杨先生拥有网页游戏业的管理及研发经验,从其先导本集团凡人修真旗舰网页游戏 系列的工作中可见一斑。 加入本集团前,杨先生於二零零七年七月至二零零八年八月曾担任北京互联视通科技有限公司的副总经理, 负责管理该公司的研发工作。 杨先生於一九九八年七月毕业於中国首都经济贸易大学,获颁授经济资讯管理大学文凭。於过去三年,杨先 生并无及未曾担任香港或海外任何上市公司的董事。 梁娜女士之履历已在「董事履历」章节中披露。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 68 独立核数师报告 致云游控股有限公司股东 (於开曼群岛注册成立的有限公司) 意见 我们已审计的内容 云游控股有限公司(「贵公司」)及其附属公司(以下统称「贵集团」)列载於第75至166页的综合财务报表,包 括: 於二零一六年十二月三十一日的合并资产负债表; 截至该日止年度的合并全面亏损表; 截至该日止年度的合并权益变动表; 截至该日止年度的合并现金流量表;及 合并财务报表的附注,包括主要会计政策概要。 我们的意见 我们认为,该等综合财务报表已根据《国际财务报告准则》(「国际财务报告准则」)真实而中肯地反映了 贵集 团於二零一六年十二月三十一日的综合财务状况及其截至该日止年度的综合财务表现及综合现金流量,并已 遵照香港《公司条例》的披露规定妥为拟备。 意见的基础 我们已根据《国际审计准则》进行审计。我们在该等准则下承担的责任已在本报告「核数师就审计综合财务报表 承担的责任」部分中作进一步阐述。 我们相信,我们所获得的审计凭证能充足及适当地为我们的审计意见提供基础。 独立性 根据国际会计师专业操守理事会颁布的《专业会计师道德守则》(以下简称「道德守则」),我们独立於 贵集 团,并已履行道德守则中的其他专业道德责任。 关键审计事项 关键审计事项是根据我们的专业判断,认为对本期综合财务报表的审计最为重要的事项。这些事项是在我们 审计整体综合财务报表及出具意见时进行处理的。我们不会对这些事项提供单独的意见。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 69 独立核数师报告 我们在审计中识别的关键审计事项概述如下: 收益确认-参考 贵集团游戏产品服务中的付费玩家的预计畅玩时间(「玩家生命周期」)估计游戏虚拟道 具的使用寿命 采用权益法入账的投资以及可供出售金融资产的减值评估 分类为按公平值计入损益(「按公平值计入损益」)的金融资产的投资的公平值计量 关键审计事项 我们的审计如何处理关键审计事项 收益确认-参考 贵集团游戏产品服务中的玩家关 系持续时间估计游戏虚拟道具的使用寿命 请参阅综合财务报表附注2.21、5及25。 截至二零一六年十二月三十一日止年度, 贵集团 来自游戏产品业务的收益为人民币335,648,000 元,占 贵集团总收益的93%,主要来自虚拟道 具的销售。於二零一六年十二月三十一日,和游戏 内虚拟道具销售有关的递延收益的金额为人民币 5,586,000元,占於该日期 贵集团总负债的5%。 贵集团的游戏虚拟道具被分类为持续性道具及消耗 性道具。游戏产品业务(定义参见附注2.21)中的消 耗性道具产生的收益在消耗後立即确认。游戏产品 业务中持续性虚拟道具产生的收益於玩家关系持续 时间(定义参见附注2.21)按平均有效期平均分摊确 认。 厘定相关网上虚拟道具的玩家关系持续时间需要作 出重大判断及估计。有关判断及估计乃在 贵集团 於评估时可获得的所有已知及相关资料後作出。因 此,我们将特定审计重点放在此领域。 我们了解、评估及验证与确认游戏虚拟道具产生的 收益有关的内部控制措施的设计及运营有效性,包 括管理层在评估玩家关系持续时间以及由 贵集团 资讯系统应用计算的虚拟道具的每月收益方面的监 督,检查管理层审核的凭证,测试数据完整性以证 明玩家关系持续时间及通过按样本基准测试系统逻 辑。 我们已与管理层讨论并评估其在厘定玩家关系持续 时间时采用的判断及估计。我们亦按样本基准通过 将本年度的实际玩家关系持续时间与上一年度估计 相比较而评估管理层的估计过程的过往准确性。 通过重新审核虚拟道具所规定之使用周期及是否存 在任何由 贵集团提供给游戏玩家在其消耗了特定 之游戏内虚拟道具後而应得之服务所带来之附随义 务,我们按样本基准测试并验证持续性道具及消耗 性道具的分类。 我们亦按样本基准,基於对应的玩家关系持续时间 重新计算了不同种类游戏内虚拟道具的递延收益余 额。 基於上述,我们认为我们取得的凭证可支撑管理层 在厘定 贵集团提供的虚拟道具的收益时采用的玩 家关系持续时间涉及的重大判断及估计。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 70 独立核数师报告 关键审计事项 我们的审计如何处理关键审计事项 以权益法核算的投资以及可供出售金融资产的减值 评估 请参阅综合财务报表附注4关键会计估计及判断、 附注11b及18。 截至二零一六年十二月三十一日止年度, 贵集团 就其采用权益法核算的投资确认减值准备人民币 22,219,000元,并就其可供出售金融资产确认减值 准备人民币108,063,000元。於二零一六年十二月 三十一日,采用权益法入账的投资及可供出售金融 资产的账面值分别为人民币23,582,000元及人民币 23,150,000元。 减值准备的计量涉及折现现金流量法中关键假设的 估计,包括收益增长率、长期税前经营利润率以及 贴现率,改变关键假设可能会严重影响减值测试的 结果且可能需要更多减值拨备或应当呈报较少减值 准备。 由於截至二零一六年十二月三十一日止年度的减值 准备数目庞大且需要 贵公司管理层行使重大估计 及判断以厘定估值模式中采用的关键假设。因此, 我们将特定审计重点放在此领域。 我们了解、评估及验证对 贵公司评估以权益法核 算的投资及可供出售金融资产的减值适当性的过程 实施的内部控制措施的设计及运作成效所进行的监 督,包括识别减值迹象及定期减值检讨。 我们结合管理层提供的外部以及内部的减值影响因 素,验证了管理层识别并评估相关减值迹象的存在 性。 我们评价及评估管理层的减值测试并验证管理层采 纳的相关假设。我们测试在估值模式中应用的数学 计算的准确性并通过以下方法评估在各项计算中应 用的关键输入数据的基础及支持。 a) 将经营业绩与管理层编制的现金流量预测进行 比较; b) 将预计的收益增长率及经营开支比率与业务计 划、过往业绩以及可能会对投资表现产生影响 的经济及行业预测进行比较; c) 将评估模型中采用的贴现率与可获取的市场资 料、投资实体自身的资本成本及市场╱行业中 可比实体的资本成本进行比较。 我们亦对收益增长率、长期税前经营利润率及贴现 率进行敏感度分析,以评估多种可能结果的潜在影 响。 基於上述,我们认为我们取得的现有凭证可支撑管 理层对以权益法核算的投资以及可供出售金融资产 的减值评估所采用的判断及估计。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 71 独立核数师报告 关键审计事项 我们的审计如何处理关键审计事项 分类为按公平值计入损益的金融资产的投资的公平 值计量 请参阅综合财务报表附注4关键会计估计及判断及 附注17。 於二零一六年, 贵集团投资於Yinker Inc. (「Yinker」主要从事互联网金融业务的公司)发行的 可换股债券。该项投资被确认为按公平值计入损益 的金融资产。於二零一六年十二月三十一日,该 项投资的账面值为人民币314,032,000元,占 贵 集团按公平值计入损益的金融资产总额的98%以 及 贵集团总资产的27%。 为反映该金融工具相关合同条款之影响,按公平值 计入损益的金融资产的公平值采用折现现金流量分 析与二项期权定价模式及股本分配模式厘定。公平 值的计量涉及下列不可观察资料的会计估计: a) 收益增长率、长期税前经营利润率及被投资方 未来现金流量中的加权平均资金成本; b) 股本分配模型下的股份清偿及股份赎回情形下 的预计股票波幅; c) 二项期权定价模型下的债券收益率。 由於投资规模庞大以及在复杂的估值模式中确定不 可观察输入数据涉及的重大估计及判断,因此我们 侧重於此领域。 我们了解、评估及验证管理层在估值过程中对其现 有内部控制措施的设计及运作成效所进行的监督, 包括采用的估值方法及采用的适当假设。 我们评估管理层对投资进行公平值计量的合理性并 通过以下方式验证管理层在评估模型中使用的假 设: a) 将过往收益增长率、经营利润率及金融资产及 负债的营业额与预测业绩中的估计比较;将市 场数据作为折现率的基准,同时考虑投资者及 行业内可比企业的资本成本因素; b) 根据可比企业之过往波动率情况评估股本分配 模型下的股份清偿及股份赎回情形下的预计波 幅之合理性; c) 审核所选的应用於债券收益率估计的可比数 据,并根据市场资料评估该估计债券收益率的 合理性。 我们亦已对上述管理层采用之关键假设及不可观察 资料进行了敏感性分析,以评估一系列可能之结果 的潜在影响。 基於上述,我们认为我们取得的现有凭证可支撑管 理层对可换股债券投资的公平值评估所采用的判断 及估计。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 72 独立核数师报告 其他资料 贵公司董事须对其他资讯负责。其他资讯包括年报内的所有资讯,但不包括综合财务报表及我们的核数师报 告。 我们对综合财务报表的意见并不涵盖其他资讯,我们亦不对该等其他资讯发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对综合财务报表的审计,我们的责任是阅读其他资讯,在此过程中,考虑其他资讯是否与综合财务 报表或我们在审计过程中所了解的情况存在重大抵触或者似乎存在重大错误陈述的情况。 基於我们已执行的工作,如果我们认为其他资讯存在重大错误陈述,我们需要报告该事实。在这方面,我们 没有任何报告。 董事及审计与合规委员会就综合财务报表须承担的责任 贵公司董事须负责根据《国际财务报告准则》及香港《公司条例》的披露规定拟备真实而中肯的综合财务报表, 并对其认为为使综合财务报表的拟备不存在由於欺诈或错误而导致的重大错误陈述所需的内部控制负责。 在拟备综合财务报表时,董事负责评估 贵集团持续经营的能力,并在适用情况下披露与持续经营有关的事 项,以及使用持续经营为会计基础,除非董事有意将 贵集团清盘或停止经营,或别无其他实际的替代方案。 审计与合规委员会须负责监督 贵集团的财务报告过程。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 73 独立核数师报告 核数师就审计综合财务报表承担的责任 我们的目标,是对综合财务报表整体是否不存在由於欺诈或错误而导致的重大错误陈述取得合理保证,并出 具包括我们意见的核数师报告。我们仅向 阁下(作为整体)报告我们的意见,除此之外本报告别无其他目 的。我们不会就本报告的内容向任何其他人士负上或承担任何责任。合理保证是高水准的保证,但不能保证 按照《国际审计准则》进行的审计,在某一重大错误陈述存在时总能发现。错误陈述可以由欺诈或错误引起, 如果合理预期它们单独或滙总起来可能影响综合财务报表使用者依赖综合财务报表所作出的经济决定,则有 关的错误陈述可被视作重大。 在根据《国际审计准则》进行审计的过程中,我们运用了专业判断,保持了专业怀疑态度。我们亦: 识别和评估由於欺诈或错误而导致综合财务报表存在重大错误陈述的风险,设计及执行审计程式以应对 这些风险,以及获取充足和适当的审计凭证,作为我们意见的基础。由於欺诈可能涉及串谋、伪造、蓄 意遗漏、虚假陈述,或淩驾於内部控制之上,因此未能发现因欺诈而导致的重大错误陈述的风险高於未 能发现因错误而导致的重大错误陈述的风险。 了解与审计相关的内部控制,以设计适当的审计程式,但目的并非对 贵集团内部控制的有效性发表意 见。 评价董事所采用会计政策的恰当性及作出会计估计和相关披露的合理性。 对董事采用持续经营会计基础的恰当性作出结论。根据所获取的审计凭证,确定是否存在与事项或情况 有关的重大不确定性,从而可能导致对 贵集团的持续经营能力产生重大疑虑。如果我们认为存在重大 不确定性,则有必要在核数师报告中提请使用者注意综合财务报表中的相关披露。假若有关的披露不 足,则我们应当发表非无保留意。我们的结论是基於核数师报告日止所取得的审计凭证。然而,未来事 项或情况可能导致 贵集团不能持续经营。 评价综合财务报表的整体列报方式、结构和内容,包括披露,以及综合财务报表是否中肯反映交易和事 项。 就 贵集团内实体或业务活动的财务资讯获取充足、适当的审计凭证,以便对综合财务报表发表意见。 我们负责 贵集团审计的方向、监督和执行。我们为审计意见承担全部责任。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 74 独立核数师报告 除其他事项外,我们与审计与合规委员会沟通了计划的审计范围、时间安排、重大审计发现等,包括我们在 审计中识别出内部控制的任何重大缺陷。 我们还向审计与合规委员会提交声明,说明我们已符合有关独立性的相关专业道德要求,并与他们沟通有可 能合理地被认为会影响我们独立性的所有关系和其他事项,以及在适用的情况下,相关的防范措施。 从与审计与合规委员会沟通的事项中,我们确定哪些事项对本期综合财务报表的审计最为重要,因而构成关 键审计事项。我们在核数师报告中描述这些事项,除非法律法规不允许公开披露这些事项,或在极端罕见的 情况下,如果合理预期在我们报告中沟通某事项造成的负面後果超过产生的公众利益,我们决定不应在报告 中沟通该事项。 出具本独立核数师报告的审计项目合夥人是周伟然。 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 香港,二零一七年三月二十八日 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 75 合并全面亏损表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 收入 5 361,564 511,539 成本 6 (289,015) (340,125) 毛利 72,549 171,414 销售及市场推广成本 6 (88,820) (40,684) 行政开支 6 (121,983) (85,176) 研发开支 6 (96,476) (131,562) 其他收益 7 11,787 41,582 其他亏损 8 (14,246) (15,352) 财务收益净额 10 8,701 8,562 应占以权益法核算的投资摊薄收益 11b 3,907 1,333 应占以权益法核算的投资收益╱(亏损) 11b 2,047 (13,880) 联营公司投资减值 11b (22,219) (19,418) 可供出售金融资产减值 18 (108,063) (35,521) 无形资产以及物业及设备减值亏损 14、15 (30,198) (5,774) 除所得税前亏损 (383,014) (124,476) 所得税开支 12 (13,478) (5,145) 年内亏损 (396,492) (129,621) 其他全面收益: 其後可能重新分类到损益的项目: -可供出售金融资产公平值变动 18 (5,202) 1,046 其後不会重新分类到损益的项目: -外币报表折算差额 23 35,783 3,535 税前其他全面收益总额 30,581 4,581 与其他全面收益组成部分相关之所得税 28 780 (157) 年内其他全面收益,扣除税项 31,361 4,424 年内全面亏损总额 (365,131) (125,197) 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 76 合并全面亏损表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 以下人士应占亏损: -本公司拥有人 (395,174) (129,144) -非控股权益 (1,318) (477) (396,492) (129,621) 以下人士应占全面亏损总额: -本公司拥有人 (363,813) (124,720) -非控股权益 (1,318) (477) (365,131) (125,197) 每股亏损(以每股人民币元计) 13 -基本 (2.89) (0.95) -摊薄 (2.89) (0.95) 第83至166页的附注为该等合并财务报表不可或缺的一部分。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 77 合并资产负债表 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 资产 非流动资产 物业及设备 14 8,217 26,197 无形资产 15 17,381 58,650 以权益法核算的投资 11b 23,582 43,857 按公平值计入损益的金融资产 17 319,922 15,651 可供出售金融资产 18 23,150 122,255 预付款项及其他应收款项 20 1,183 2,410 递延所得税资产 28 — 12,686 393,435 281,706 流动资产 贸易应收款项 19 40,480 71,927 预付款项及其他应收款项 20 10,112 43,675 受限制现金 21 807 674 短期存款 21 448,997 200,000 现金及现金等价物 21 267,986 927,129 768,382 1,243,405 资产总额 1,161,817 1,525,111 权益 本公司拥有人应占权益 股本 22 87 88 股份溢价 22 2,073,900 2,099,777 储备 23 (65,296) (100,750) 累计亏损 (949,535) (554,361) 1,059,156 1,444,754 非控股权益 (1,046) (28) 权益总额 1,058,110 1,444,726 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 78 合并资产负债表 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 负债 非流动负债 递延所得税负债 28 64 844 递延收入 25 410 1,358 474 2,202 流动负债 贸易应付款项 26 26,652 24,091 其他应付款项及应计费用 27 64,107 40,063 所得税负债 1,620 — 递延收入 25 10,854 14,029 103,233 78,183 负债总额 103,707 80,385 权益及负债总额 1,161,817 1,525,111 第83至166页的附注为该等合并财务报表不可或缺的一部分。 第75至166页的该等财务报表由董事会於二零一七年三月二十八日批准并代之签署。 汪东风 梁娜 董事 董事 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 79 合并权益变动表 本公司拥有人应占 股本 股份溢价 储备 累计亏损 总计 非控股权益 权益总额 附注 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一五年一月一日的结余 80 1,934,534 (117,075) (425,217) 1,392,322 8,724 1,401,046 全面亏损 年内亏损 — — — (129,144) (129,144) (477) (129,621) 其他全面收益: 重新评估可供出售金融资产 23 — — 889 — 889 — 889 外币报表折算差额 23 — — 3,535 — 3,535 — 3,535 全面亏损总额 — — 4,424 (129,144) (124,720) (477) (125,197) 与拥有人以彼等拥有人身份进行之交易 就配售发行的股份 22 12 248,237 — — 248,249 — 248,249 购回及注销股份 22 (4) (82,994) — — (82,998) — (82,998) 以股份为基础的雇员补偿计划: -雇员服务价值 24 — — 9,592 — 9,592 — 9,592 -於行使雇员购股权时发行的股份 22 — — — — — — — 出售一家附属公司 — — — — — (8,275) (8,275) 与拥有人以彼等拥有人身份 进行之交易总额 8 165,243 9,592 — 174,843 (8,275) 166,568 分占联营公司权益内的其他 净资产变动 11b — — 2,309 — 2,309 — 2,309 於二零一五年十二月三十一日的结余 88 2,099,777 (100,750) (554,361) 1,444,754 (28) 1,444,726 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 80 合并权益变动表 本公司拥有人应占 股本 股份溢价 就受限制 股份单位 计划持有 的股份 储备 累计亏损 总计非控股权益 权益总额 附注 人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元 於二零一六年一月一日的结余 全面亏损 88 2,099,777 — (100,750) (554,361) 1,444,754 (28) 1,444,726 年内亏损 — — — — (395,174) (395,174) (1,318) (396,492) 其他全面收益: 可供出售金融资产重估 23 — — — (4,422) — (4,422) — (4,422) 外币报表折算差额 23 — — — 35,783 — 35,783 — 35,783 全面亏损总额 — — — 31,361 (395,174) (363,813) (1,318) (365,131) 与拥有人以彼等拥有人身份进行之交易 注资 — — — — — — 300 300 购回及注销股份 22 (2) (26,180) — — — (26,182) — (26,182) 以股份为基础的雇员补偿计划: -就受限制股份单位计划购买的股份 22 — — (7,836) — — (7,836) — (7,836) -归属受限制股份单位计划的股份 22 — 303 7,836 (8,139) — — — — -雇员服务价值 24 — — — 16,272 — 16,272 — 16,272 -於行使雇员购股权时发行的股份 22 1 — — — — 1 — 1 与拥有人以彼等拥有人身份 进行之交易总额 (1) (25,877) — 8,133 — (17,745) 300 (17,445) 分占联营公司权益内的 其他净资产变动转出 11b — — — (4,040) — (4,040) — (4,040) 於二零一六年十二月三十一日的结余 87 2,073,900 — (65,296) (949,535) 1,059,156 (1,046) 1,058,110 第83至166页的附注为该等合并财务报表不可或缺的一部分。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 81 合并现金流量表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 经营活动所得现金流量 经营所用现金 29 (77,015) (412) 已退╱(已付)所得税 4,034 (1,091) 经营活动所用现金净额 (72,981) (1,503) 投资活动所得现金流量 购买物业及设备 (656) (1,966) 出售物业及设备所得款项 29 840 2,474 购买无形资产 (10,555) (28,676) 投资联营公司的付款 (6,330) (32,700) 投资共同控制实体的付款 — (5,000) 收购按公平值计入损益的金融资产 17 (300,488) — 预付投资款项 — (3,500) 购买可供出售金融资产 (14,160) (19,450) 出售一家附属公司(扣除出售现金) — (8,786) 存放短期存款 (1,360,655) (780,000) 到期短期存款所得款项 1,130,757 780,000 已收短期存款利息 8,300 8,921 受限制现金付款 21 (717) (674) 退回受限制现金 21 584 — 已收受限制现金利息 3 3 投资活动所用现金净额 (553,077) (89,354) 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 82 合并现金流量表 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 融资活动所得现金流量 就受限制股份单位计划购买股份 22 (7,836) — 购回股份付款 22 (26,182) (82,998) 於行使雇员购股权时发行股份的所得款项 22 1 — 发行新股份的所得款项(扣除包销佣金及其他发行成本) 22 — 248,249 来自非控股权益持有人注资所得款项 300 — 融资活动(所用)╱所得现金净额 (33,717) 165,251 现金及现金等价物(减少)╱增加净额 (659,775) 74,394 年初现金及现金等价物 927,129 851,947 现金及现金等价物汇兑收益 632 788 年终现金及现金等价物 267,986 927,129 第83至166页的附注为该等合并财务报表不可或缺的一部分。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 83 合并财务报表附注 1 一般资料 云游控股有限公司(「本公司」)於二零一一年七月二十六日根据开曼群岛公司法(经修订)在开曼群岛注册 成立为获豁免有限公司。本公司的注册办事处位於Osiris International Cayman Limited办事处,地址 为Suite #4-210, Governors Square, 23 Lime Tree Bay Avenue, P.O. Box 32311, Grand Cayman KY1-1209, Cayman Islands。 本公司为一家投资控股公司。本公司及其附属公司(统称「本集团」)主要於中华人民共和国(「中国」)从事 网页游戏及移动游戏的研发及发行(「集团游戏业务」)。 於二零一三年十月三日,本公司完成其於香港联合交易所有限公司主板的首次公开发售(「首次公开发 售」)。 本集团游戏业务乃透过多家於中国注册成立的国内营运公司进行,包括:广州维动网络科技有限公司 (「维动」)、广州菲音信息科技有限公司(「菲音」)及广州捷游软件有限公司(「捷游」)。汪东风先生、黄卫 兵先生、廖东先生、杨韬先生及庄捷广先生(统称「创办人」)为维动、菲音及捷游的法定股东。维动、菲 音及捷游其後则共同界定为「中国经营实体」。 根据适用之中国法律法规,外国投资者於中国进行增值电讯服务或於进行有关服务之实体持有股权受到 限制。为於本集团游戏业务进行投资,本公司成立一间附属公司广州菲动软件科技有限公司(「菲动」), 为於中国注册成立之外商独资企业。 菲动已与中国经营实体及他们各自的股权持有人订立一系列合约安排(「合约安排」),该等合约安排令菲 动及本公司可: - 行使对中国经营实体的实际财务及经营控制权; - 行使中国经营实体股权持有人的投票权; - 菲动酌情收取中国经营实体产生绝大部分经济利益回报,作为菲动提供的业务支持、技术及谘询 服务的代价; - 取得从各股权持有人购买中国经营实体全部股权的不可撤销及独家权利,初始年期为十年。相关 权利於届满时自动续期,惟菲动指定续订年限者则除外; - 获得各股权持有人对中国经营实体全部股权的质押,作为中国经营实体应付菲动的所有款项的抵 押物并担保中国经营实体履行合约安排项下的责任。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 84 合并财务报表附注 1 一般资料(续) 本公司并无持有中国经营实体的任何股权。然而,由於合约安排使然,本公司有权通过参与中国经营实 体的业务而享受可变回报且有能力透过其对中国经营实体的控制权影响该等回报,并被视为控制中国经 营实体。因此,根据国际财务报告准则(「国际财务报告准则」),本公司视中国经营实体为合并入账结构 性实体。本集团已将中国经营实体的财务状况及业绩并入其合并财务报表内。 然而,合约安排不如本集团对中国经营实体拥有直接控制权的直接法定所有权有效,同时中国法律制度 所呈现的不明朗因素可能妨碍本集团行使对中国经营实体的业绩、资产及负债的实益权利。然而,本公 司认为合约安排符合相关中国法律及法规,且依法可强制执行。 除另有说明外,该等财务报表均以人民币(「人民币」)呈列并由本公司董事会於二零一七年三月二十八日 批准刊发。 本集团旗下所有公司均已采纳十二月三十一日作为其财政年度年结日。 2 主要会计政策概要 编制财务报表所应用的主要会计政策载於下文。除另有说明者外,该等政策於所有呈列年度获贯彻应 用。 2.1 编制基准 本集团之合并财务报表乃根据所有适用之国际财务报告准则编制。合并财务报表乃根据历史成本 法编制,经重估可供出售金融资产及按公平值计入损益之金融资产(其初步按公平值确认)後修订。 编制符合国际财务报告准则的财务报表需要使用若干关键会计估计,同时亦需要管理层在应用本 集团会计政策的过程中作出判断。涉及高度判断或极为复杂的范畴,或对合并财务报表属重大的 假设及估计的范畴披露於下文附注4。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 85 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.1 编制基准(续) 2.1.1 会计政策的变动及披露 (a) 本集团已采纳的新订及经修订准则 本集团首次采纳自二零一六年一月一日或之後开始的财政年度生效的如下准则之修订: - 国际财务报告准则二零一二年至二零一四年周期之年度改进 - 国际会计准则第1号之修订之主动披露 采纳该等准则之修订及改进不会对本期间或任何过往期间产生任何影响。 (b) 尚未采纳之新准则及诠释 多项新订准则及准则的修订及诠释自二零一六年一月一日之後的年度期间生效,且於编 制本合并财务报表时并未采纳。预期上述新订准则及准则的修订以及诠释不会对本集团 合并财务报表造成重大影响,惟以下载列者除外: - 国际财务报告准则第9号「金融工具」 此项新准则阐述金融资产及金融负债之分类、计量及终止确认,为金融资产引进全新之 减值模式新规则。 国际财务报告准则第9号将债务工具投资分为三个金融资产类别:按摊销成本列值、按 公平值计入其他全面收益(「其他全面收益」)列值,及按公平值计入损益列值。分类由实 体管理债务工具之业务模式及其合约现金流之特徵决定。权益工具投资始终按公平值计 量。然而,管理层可以做出不可撤销之选择,在其他全面收益中呈列公平值变动,前提 是持有权益工具之目的不是为了交易。倘权益工具是为交易而持有,则公平值变动在损 益中呈列。 金融负债分为两类:按摊销成本列值及按公平值计入损益列值。由於新规定仅影响指定 按公平值计入损益之金融负债会计处理,而本集团并无任何该等负债,故对本集团金融 负债之会计处理并无重大影响。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 86 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.1 编制基准(续) 2.1.1 会计政策的变动及披露(续) (b) 尚未采纳之新准则及诠释(续) 新减值模式要求根据预期信贷亏损确认减值拨备,而非如根据国际会计准则第39号之 情况般仅基於已产生的信贷亏损确认减值拨备。 本集团目前正在评估采纳国际财务报告准则第9号之影响并将於二零一七年全年继续对 此进行评估、分析及记录,而本集团力求实施并落实厘定其对本集团财务报表之影响。 国际财务报告准则第9号必须应用於二零一八年一月一日或之後开始之财政年度。本集 团不拟於强制采纳日期前采纳此准则。 - 国际财务报告准则第15号「客户合约收益」 此新准则建立了一个综合框架,通过五步法来确定何时确认收益以及应当确认多少收 益:(1)界定与客户之合约;(2)界定合约内独立之履约义务;(3)厘定交易价格;(4)将 交易价格分摊至履约义务;及(5)当符合履约义务时确认收益。此准则从基於风险及回 报转移法之收益确认模型转向基於控制权转移法。 本集团目前正在评估采纳国际财务报告准则第15号之影响并将於二零一七年全年继续 对此进行评估、分析及记录,而本集团力求实施并落实厘定其对本集团财务报表之影 响。 国际财务报告准则第15号允许采纳全面追溯法或经修订追溯法。此准则将於二零一八 年一月一日或之後开始之财政年度强制生效。於此阶段,本集团不拟於生效日期前采纳 此准则。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 87 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.1 编制基准(续) 2.1.1 会计政策的变动及披露(续) (b) 尚未采纳之新准则及诠释(续) - 国际财务报告准则第16号「租赁」 国际财务报告准则第16号将导致於资产负债表确认绝大部分租约,其後用於该准则取 消区分为经营租约及融资租约。在新准则下,资产(使用租赁项目之权利)及支付租金之 金融负债将被确认。唯一例外情况为短期低价值之租约。此准则将主要影响本集团经营 租约之会计处理。於呈报日期,本集团有人民币4,778,000元(附注30)之不可撤销经 营租约承担。然而,本集团尚未厘定此等承担将会导致确认资产与就未来付款之负债程 度,以及对於本集团溢利及现金流量分类有何等影响。 此新准则将於二零一九年一月一日或之後开始之财务年度强制生效。於此阶段,本集团 不拟於生效日期前采纳此准则。 概无其他尚未生效且预期将对本集团产生重大影响的国际财务报告准则或国际财务报告 解释公告。 2.2 附属公司 2.2.1 合并 附属公司指本集团拥有控制权的所有实体(包括结构性实体)。当本集团透过参与实体业务而 享有或有权取得该实体的可变回报且有能力透过其於该实体的权力影响该等回报金额时,本 集团对该实体拥有控制权。附属公司於其控制权转移至本集团当日合并入账。於控制权终止 当日则取消合并入账。 (a) 业务合并 本集团的业务合并采用收购法入账。收购附属公司的转让代价为所转让资产、对被收购 方之前拥有人所产生负债及本集团所发行股权的公平值。所转让代价包括或然代价安排 产生的任何资产或负债的公平值。於业务合并时所收购的可识别资产及所承担的负债及 或然负债,初步确认时按收购日的公平值计量。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 88 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.2 附属公司(续) 2.2.1 合并(续) (a) 业务合并(续) 本集团按个别收购基准确认於被收购方的非控股权益。属於现时拥有权权益并赋予其拥 有人於清盘时按比例分占被收购方资产净值之非控制性权益成份,方可以公平值或以现 时之拥有权工具按比例分占被收购方可识别资产净值计量。除非其他国际财务报告准则 规定须采用其他计量基准,否则非控制性权益之一切其他成份均以收购日期之公平值计 量。 收购相关成本於产生时列为开支。 倘业务合并分阶段完成,收购方此前持有的被收购方股权的账面值将会於收购日重新计 量至公平值;所进行的重新计量产生的任何收益或亏损均於损益中确认。 本集团将予转让的任何或然代价乃於收购日按公平值确认。根据国际会计准则第39 号,被视为一项资产或负债的或然代价的公平值的其後变动於损益中确认,或者作为其 他全面收益的一项变动确认。分类为权益的或然代价毋须重新计量,而其後结算於权益 入账。 所转让代价、被收购方的任何非控股权益金额及任何先前於被收购方的权益於收购日期 的公平值高於所收购可辨认资产净值的公平值时,其差额以商誉列账。就议价购买而 言,如转让代价、已确认非控股权益及先前持有的权益总额低於所收购附属公司资产净 值的公平值,其差额将直接在合并全面亏损表中确认。 集团内公司间交易,结余及未实现收益予以抵销。未实现亏损亦予以抵销,除非该交易 提供有关转让资产减值之证据。必要时,需对附属公司呈报之金额进行调整,以与本集 团的会计政策保持一致。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 89 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.2 附属公司(续) 2.2.1 合并(续) (b) 不会导致失去控制权的附属公司所有权权益变动 不会导致失去控制权的非控股权益交易入账列作权益交易-即以他们为拥有人的身份与 拥有人进行交易。任何已付代价公平值与所收购相关应占附属公司资产净值账面值的差 额列作权益。向非控股权益出售所得收益或亏损亦列作权益。 (c) 出售附属公司 倘本集团终止拥有控制权,该实体之任何保留权益於失去控制权当日按公平值重新计 量,账面值之变动在损益中确认。就其後入账列作联营公司、合营公司或财务资产之保 留权益而言,其初始账面值按公平值作会计处理。此外,先前於其他全面收入内确认与 该实体有关之任何金额按犹如本集团已直接出售有关资产或负债之方式入账。这可能意 味着先前在其他全面收入内确认之金额重新分类至损益。 2.2.2 独立财务报表 於附属公司(包括结构性实体)的投资按成本值扣除减值入账。成本包括直接应占投资成本。 本公司按已收及应收股息基准将附属公司的业绩入账。 倘投资於附属公司所收取的股息超过附属公司於股息宣派年度的全面收益总额或於独立财务 报表中有关投资的账面值超过投资对象的净资产(包括商誉)於财务报表中的账面值,则於收 取该等投资的股息时,须对附属公司的投资进行减值测试。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 90 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.3 联营公司 联营公司指所有本集团对其有重大影响力而无控制权的实体,通常附带有20%至50%投票权的股 权。於联营公司投资以权益法核算。根据权益法,投资初始按成本确认,而账面值增加或减少以 确认投资者应占被投资者在收购日期後的溢利或亏损份额。本集团於联营公司的投资包括收购时 已辨认的商誉。在收购联营公司的权益时,收购成本与本集团应占联营公司可辨认资产和负债的 公平值净额的差额确认为商誉。 如於联营公司的权益被削减但仍保留重大影响力,则仅按比例将之前在其他综合收益中确认的数 额重新分类至损益(如适当)。 本集团应占购买後利润或亏损於合并全面亏损表内确认,而应占其购买後的其他全面收益变动则 於其他全面收益内确认,并相应调整投资账面值。如本集团应占一家联营公司的亏损等於或超过 其在该联营公司的权益,包括任何其他无抵押应收款,本集团不会确认进一步亏损,除非本集团 对联营公司已产生法律或推定责任或已代联营公司作出付款。 本集团在每个报告日期厘定是否有客观证据证明於联营公司的投资已减值。如投资已减值,本集 团会计算减值,数额为联营公司可收回数额与其账面值的差额,并在合并全面亏损表中确认於「应 占以权益法核算的投资亏损」中。 本集团与其联营公司之间的上游和下游交易的溢利和亏损,在本集团的财务报表中确认,惟仅限 於无关连投资者在联营公司权益的数额。除非交易提供证据显示所转让资产已减值,否则未实现 亏损亦予以抵销。联营公司的会计政策已在需要时作出改变,以确保与本集团采纳之政策一致。 於联营公司的股本权益被摊薄所产生的收益或亏损於合并全面亏损表确认。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 91 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.4 合营公司 本集团已就所有合营安排应用国际财务报告准则第11号。根据国际财务报告准则第11号,於共同 安排之投资分类为合营业务或合营公司,乃根据各投资方之合约权利及责任作分类。本集团已评 估其共同安排之性质,并厘定该等共同安排为合营公司。合营公司以权益法入账。 根据权益法,於合营公司的权益乃按成本初步确认,其後经调整以确认本集团应占收购後的损益 及於其他全面收益的变动。本集团於合营公司之投资包括於收购时已识别之商誉。於收购合营公 司所有权权益时,合营公司之成本与本集团分占合营公司可识别资产及负债公平值净额之差额入 账列作商誉。当本集团应占合营公司的亏损相等於或超出其於该合营公司的权益(包括任何长期权 益,而该长期权益实质上构成本集团於该合营公司的投资净额之一部分),则本集团不会确认进一 步亏损,除非其已产生责任或代表该合营公司作出付款。 本集团与其合营公司之间的交易产生的未实现收益,按本集团於合营公司的权益抵销。除非交易 提供证据证明所转让的资产出现减值,否则未实现亏损亦被抵销。合营公司的会计政策已在需要 时作出改变,以确保与本集团采纳的政策一致。 2.5 分部报告 经营分部的呈报方式与向主要经营决策者(「主要经营决策者」)作出内部呈报的方式贯彻一致。主 要经营决策者负责分配资源及评估经营分部的表现,并已被认定为作出策略决定的执行董事。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 92 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.6 外币折算 (a) 功能及呈列货币 本集团各实体的财务报表所列项目均以该实体营运所在的主要经济环境的货币计量(「功能货 币」)。本公司的功能货币为美元(「美元」)。本公司的主要附属公司於中国注册成立,且该等 附属公司视人民币为其功能货币。由於本集团的主要营运活动於中国境内进行,本公司董事 已选择以人民币(「呈列货币」)呈列其财务报表。 (b) 交易及结余 外币交易按交易当日的现行汇率或项目重新计量时的估值换算为功能货币。结算有关交易及 以外币为单位的货币资产及负债按年结日汇率换算所导致的汇兑收益或亏损於损益中确认, 惟於权益递延作为合资格现金流对冲及合资格投资净额对冲则除外。 非货币金融资产及负债(如按公平值计入损益持有的权益)的换算差额於损益中确认为公平值 收益或亏损的一部分。非货币金融资产(如分类为可供出售金融资产的权益)的换算差额计入 其他全面收益。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 93 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.6 外币折算(续) (c) 集团公司 功能货币与呈列货币不同的所有集团实体(当中不涉及严重通胀经济体系货币)的业绩及财务 状况按如下方法换算为呈列货币: - 每份呈报的资产负债表内的资产与负债按该资产负债表日期的收市汇率换算; - 每份全面收益表内的收支按平均汇率换算(除非此平均汇率并不代表交易日期汇率的累 计影响的合理约数;在此情况下,收支项目按交易日期的汇率换算);及 - 所有由此产生的外币报表折算差额於其他全面收益确认。 收购海外实体产生的商誉及公平值调整视为该海外实体的资产与负债,并按收市汇率换算。 所产生的外币报表折算差额於其他全面收益中确认。 2.7 物业及设备 物业及设备以历史成本减折旧列账。历史成本包括收购相关项目直接产生的开支。 後续成本仅在与该项目有关的未来经济利益有可能流入本集团且该项目的成本能可靠计量时,方 会计入资产的账面值或确认为一项独立资产(如适当)。被取代部分的账面值将取消确认。所有其 他维修及保养成本於产生的财政年度在损益中支销。 物业及设备的折旧采用以下的估计可使用年期将成本按直线法分摊至剩余价值计算: -家俬及办公室设备 5年 -服务器及其他设备 3至5年 -汽车 5年 -租赁物业维修 资产剩余租期与资产的估计可使用年期中较短者 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 94 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.7 物业及设备(续) 资产的折旧方法、剩余价值及可使用年期於各报告年度末进行检查,并在适当时予以调整。 倘资产的账面值高於其估计可收回金额,则其账面值即时撇减至可收回金额(附注2.9)。 出售收益及亏损按所得款项与账面值的差额厘定,并在合并全面亏损表内的「其他亏损」项下确认。 2.8 无形资产 (a) 商誉 收购附属公司产生之商誉指转让代价、被收购方的任何非控股权益金额及任何先前於被收购 方的权益於收购日期的公平值高於所收购可识别资产净值的公平值之差额。 就减值测试而言,业务合并所得商誉会分配至预期将受益於合并协同效应的各个现金产生单 位(「现金产生单位」)或现金产生单位组别。商誉所分配的各个单位或单位组别为实体内就内 部管理目的而监察商誉的最小单位。 商誉每年进行减值检查,或当有事件出现或情况改变显示可能出现减值时,相关检查则更为 频繁。商誉账面值与可收回金额作比较,可收回金额为使用价值与公平值减出售成本两者中 的较高者。任何减值即时确认为开支,且其後不会拨回。 (b) 电脑软件许可证 购买的电脑软件许可证以购买成本加上使该等特定软件可供使用所支出的成本拨作资本。该 等成本按其估计使用年期摊销,并计入合并全面亏损表内经营开支的摊销项下。 (c) 游戏知识产权及许可证 游戏知识产权及许可证最初以成本或通过业务合并购买的无形资产的估计公平值列值。该等 无形资产按其估计使用年期(介乎2至5年)以直线法摊销。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 95 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.8 无形资产(续) (d) 研发开支 研发支出於产生时确认为费用。倘研发中项目(有关设计及测试全新或经改良产品)所产生的 费用符合确认标准,则确认为无形资产。该等标准包括:(1)完成相关游戏产品在技术上可行 以令该产品可供使用或销售;(2)管理层有意完成该游戏产品并使用或出售该产品;(3)有能 力使用或出售该游戏产品;(4)可证实该游戏产品如何产生很有可能出现的未来经济利益;(5) 具备充足的技术、财务及其他资源完成研发并使用或出售该游戏产品;及(6)该游戏产品在研 发期内应占的开支能可靠地计量。不符合以上标准的其他研发支出於产生时确认为开支。於 本期间,概无符合上述标准并资本化为无形资产的研发成本。 此前确认为开支的研发成本於随後期间不再确认为资产。资本化研发成本自资产可供使用起 按其可使用年期以直线法摊销。 2.9 非金融资产的减值 无限定可使用年期的无形资产或尚未可供使用的无形资产毋须摊销,惟须每年进行减值测试。当 发生事件或情况变化显示须摊销的资产的账面值未必可收回时,会检查该资产有否减值。减值亏 损按资产账面值超逾其可收回金额的差额确认。可收回金额为资产公平值减出售成本与使用价值 的较高者。评估减值时,资产以可独立可识别现金流量的最低分类组合(现金产生单位)分类。倘 商誉以外的非金融资产出现减值,则会於各呈报日期检查可否拨回减值。 2.10 金融资产 (a) 分类 本集团将其金融资产分为以下几类:按公平值计入损益、贷款及贸易应收款项与可供出售金 融资产。分类视乎所收购金融资产的目的而定。管理层於首次确认时确定本集团的金融资产 的分类。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 96 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.10 金融资产(续) (a) 分类(续) 以公平值计入损益的金融资产 於二零一六年十二月三十一日,本集团拥有以下归类为此类别的工具: (i) 不同被投资公司发行的可转换债券、具优先权的普通股或可赎回可转换优先股(为具有 与主合约并不密切相关的内嵌式衍生工具之混合工具)。本公司指定整个工具为以公平 值计入损益的金融资产,而非将内嵌式衍生工具从该等主合约剥离; (ii) 於证券交易所上市及分类为持作待售金融工具之普通股。 倘预期此类别资产将於12个月内结算,则分类为流动资产;否则,此类别资产分类为非流动 资产。於二零一六年十二月三十一日,本集团於该类别之投资全部分类为非流动资产。 贷款及应收款项 贷款及应收款项为於活跃市场并无报价的固定或可予厘定付款的非衍生金融资产。此等款项 计入流动资产内,惟於报告年度结束後超过12个月结清或预期将予结清的款项除外,此等 款项分类为非流动资产。本集团的贷款及应收款项包括资产负债表中所列示的「贸易应收款 项」、「其他应收款项」、「短期存款」、「受限制现金」以及「现金及现金等价物」(附注2.13及 2.14)。 可供出售金融资产 本集团之可供出售金融资产包括於私募基金及若干其他私营公司之非衍生投资。本公司乃根 据有关投资所持供资本增值及业务策略目的之考虑指定该类别之投资。除非管理层拟於报告 年度结束後12个月内出售有关投资,否则其将纳入非流动资产。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 97 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.10 金融资产(续) (b) 确认及计量 正常的金融资产买卖乃於交易日期(即本集团承诺买卖该资产的日期)予以确认。就所有并非 按公平值计入损益的金融资产而言,投资初步按公平值及交易成本确认。按公平值计入损益 的金融资产初步按公平值确认,且交易成本於损益列为开支。当自投资收取现金流量的权利 已届满或已转让而本集团已转让拥有权绝大部分风险及回报时,金融资产会被终止确认。可 供出售金融资产及按公平值计入损益的金融资产其後即按公平值列值。贷款及应收款项其後 以实际利率法按摊销成本列值。 「按公平值计入损益的金融资产」类别的公平值变动所产生的收益或亏损於其产生年度在合并 全面亏损表中「其他亏损」下合并呈列。按公平值计入损益的金融资产所产生的股息收益在本 集团收取付款的权利建立时,於合并全面亏损表内确认为其他收益的一部分。 分类为可供出售金融资产的货币及非货币证券的公平值变动於其他全面收益内确认。 当分类为可供出售金融资产的证券被出售或减值时,於权益内确认的累计公平值调整计入合 并全面亏损表作为「投资证券的收益及亏损」。 使用实际利率法计算的可供出售证券利息於合并全面亏损表内确认为其他收益的一部分。可 供出售权益工具的股息在本集团收取付款的权利建立时,於合并全面亏损表内确认为其他收 益的一部分。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 98 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.11 抵销金融工具 当有法定可强制执行权利可抵销已确认金额,且有意按其净额作结算或同时变现资产和结算负债 时,有关金融资产与负债可互相抵销,并在资产负债表报告其净值。法定可执行权利不得依赖未 来事件而定,且在一般业务过程中以及倘公司或对方一旦出现违约、无偿债能力或破产时须具有 约束力。 2.12 金融资产减值 (a) 按摊销成本列值的资产 本集团於各报告年度末评估是否存在客观证据显示金融资产或一组金融资产出现减值。仅倘 於首次确认资产後发生一宗或多宗事件导致出现减值(「亏损事件」)的客观证据,而该宗(或该 等)亏损事件对金融资产或该组金融资产的估计未来现金流量已构成能可靠估计的影响,则该 金融资产或该组金融资产则视为出现减值及产生减值亏损。 减值的证据可能包括以下指标:债务人或一组债务人正处於重大财政困难,违约或拖欠利息 或本金付款,他们将有可能进入破产程序或进行其他财务重组,以及当有可观察数据显示, 估计未来现金流量出现可计量的减少,例如欠款变动或与违约相关的经济状况。 就贷款及应收款项类别而言,亏损金额以相关资产的账面值与估计未来现金流量(不包括尚未 产生的未来信贷亏损)的现值之间的差额并按金融资产最初的实际利率折让计量。相关资产的 账面值被削减,而相关亏损金额则於损益中确认。倘贷款按浮动利率计息,计量任何减值亏 损的贴现率则为根据合约厘定的即期实际利率。在实际应用中,本集团可利用可观察到的市 价按工具的公平值计量减值。 倘於其後期间减值亏损金额减少,且有关减少与确认减值後发生的事件(例如债务人信贷指数 改善)客观相关,则拨回过往确认的减值亏损於损益中确认。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 99 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.12 金融资产减值(续) (b) 分类为可供出售金融资产的资产 本集团於各报告期末评估是否存在客观证据证明某项金融资产或某组金融资产出现减值。 就股权投资而言,证券公平值大幅或长时间下跌至低於其成本值亦为证明该资产出现减值的 证据。倘若存在任何该等证据,累积亏损(按收购成本与当时公平值之间的差额减该金融资产 以往於损益内确认的任何减值亏损计量)会自权益内重新分类,并於损益内确认。於合并全面 亏损表内就权益工具确认的减值亏损不会透过合并全面亏损表拨回。 2.13 贸易应收款项及其他应收款项 贸易应收款项指就日常业务过程中向客户提供的服务而收取的款项。倘预期於一年或以内(或若在 业务的正常经营周期内,则更长)可收回贸易应收款项及其他应收款项,贸易及其他应收款项会分 类为流动资产。否则,贸易应收款项及其他应收款项会呈列为非流动资产。 贸易应收款项及其他应收款项初步按公平值确认并随後以实际利率法按摊销成本减减值拨备计 量。有关本集团贸易应收款项会计处理之进一步资料及本集团减值政策之描述,请分别参阅附注 2.10及附注2.12。 2.14 现金及现金等价物 在合并现金流量表中,现金及现金等价物包括手头现金、银行及其他金融机构通知存款及原到期 日不超过三个月的短期高流动性投资。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 100 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.15 股本、股份溢价及就受限制股份单位计划持有之股份 (a) 股本及股份溢价 普通股分类为权益。 发行新股或购股权直接应占的新增成本,於权益中列为所得款项的减项(扣除税项)。 当任何集团公司购入本公司的权益股本(库存股份),已付代价(包括任何直接应占的新增成 本)从本公司权益持有人应占权益中扣除,直至该等股份已注销或再发行为止。当相关股份其 後再次发行时,任何已收代价(扣除任何直接应占新增交易成本)计入本公司权益持有人应占 权益。 (b) 就受限制股份单位计划持有的股份 倘本公司股份被受限制股份单位计划信托(定义见附注11a)从市场上收购,则从市场收购股 份的总代价(包括任何直接应占增量成本)呈报为就受限制股份单位计划持有的股份,并从权 益总额中扣除。 归属後,从市场购买的已归属为以股份为基础之奖励的相关成本计入就受限制股份单位计划 持有的股份,并就以股份为基础的奖励相应减少以股份为基础的酬金储备。 就重新授出之已没收或未分配股份的归属而言,重新授出之已没收或未分配股份的相关成本 计入就受限制股份单位计划持有的股份,而重新授出之股份的相关公平值则借记至以股份为 基础的酬金储备。重新授出股份的成本与公平值之间的差额於公平值高於成本时,计入股份 溢价,或於公平值低於成本时,记入保留盈利。 转至受奖人後,所转让以股份为基础之奖励的相关成本计入就受限制股份单位计划持有的股 份,而过往计入以股份为基础的酬金储备之金额予以拨回。上述两个金额之间的差额计入股 份溢价或记入保留盈利。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 101 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.16 贸易应付款项 贸易应付款项指就於一般业务过程中自供应商取得的商品或服务付款的责任。倘贸易应付款项於 一年或以内(或倘在业务的正常经营周期内,则更长)到期,则分类为流动负债。否则,贸易应付 款项以非流动负债呈列。 贸易应付款项最初按公平值确认并其後以实际利率法按摊销成本值计量。 2.17 即期及递延所得税 年内所得税开支包括即期及递延所得税。所得税(除与在其他全面收益或直接於权益中确认的项目 有关者外)均於损益中确认。在该情况下,所得税亦可分别於其他全面收益或直接於权益中确认。 (a) 即期所得税 即期所得税支出乃根据本公司及其附属公司经营所在及产生应课税收益的国家於资产负债表 日期已颁布或实质颁布的税法计算。管理层就适用税务法例诠释所规限的情况定期评估报税 表的状况,并在适当情况下根据预期须向税务机关缴付的税款建立拨备。 (b) 递延所得税 内部基准差额 递延所得税采用负债法就资产及负债的税基与其在财务报表中的账面值之间的暂时差额予以 确认。然而,倘递延所得税项负债於初步确认商誉时产生,则递延所得税负债不予确认,而 倘递延所得税乃因在业务合并以外的交易中初步确认资产或负债而产生,而於交易时不会影 响会计或应课税损益,则递延所得税不予入账。递延所得税采用在资产负债表日期前已颁布 或实质颁布的税率(及税法),并在有关递延所得税资产变现或递延所得税负债结算时预期将 会应用的税率而厘定。 递延所得税资产仅於极有可能将未来应课税溢利与可动用的暂时差异抵销时方予确认。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 102 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.17 即期及递延所得税(续) (b) 递延所得税(续) 外部基准差额 递延所得税负债乃就投资附属公司、联营公司及合营安排产生的应课税暂时差额计提拨备, 惟於本集团可控制暂时差额的拨回时间且相关暂时差额极有可能不会於可见未来拨回的递延 所得税负债则除外。本集团通常不能控制联营公司暂时差额拨回。仅限於订立协议赋予本集 团权利控制未确认暂时差额拨回。 (c) 抵销 当有法定可强制执行权利将即期所得税资产与即期所得税负债抵销,且递延所得税资产及负 债与同一税务机关对应课税实体或不同应课税实体徵收的所得税有关,但有意按净额基准结 算所得税结余时,则可将递延所得税资产与负债相互抵销。 2.18 雇员福利 本集团每月向相关**机关制定的多项界定供款退休福利计划供款。本集团就该等计划而须承担 的责任以於各年度的应付供款为限。向该等计划所作的供款於产生时列为开支。相关计划的资产 由**机关持有并管理,同时独立於本集团的资产。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 103 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.19 以股份为基础的酬金 (a) 以权益结算、以股份为基础的酬金的交易 本集团管理首次公开发售前购股权计划、首次公开发售後购股权计划及受限制股份单位计划 (定义见附注24),该等计划属於以权益结算、以股份为基础的酬金计划,据此,向雇员授出 股份奖励作为其酬金待遇的一部分。 雇员为换取获授予以股份为基础的奖励而提供服务的公平值确认为开支。将予支出的总金额 乃参考所授出的以股份为基础的奖励的公平值而厘定: - 包括任何市场表现情况; - 不包括任何服务及非市场表现归属条件的影响;及 - 包括任何非归属条件的影响。 於各报告期末,本集团根据非市场表现及服务条件修订其有关预期将予归属的以股份为基础 的奖励数目的估计,并於损益账中确认修订原有估计的影响(如有),同时对权益作出相应的 调整。 此外,在某些情况下,雇员或会於授出日期前提供相关服务,因此,就确认於服务开始至授 出日期的期内开支时,以授出日期的公平值作出估计。 (b) 於集团实体间进行的以股份为基础的酬金 本公司向附属公司的雇员或其他服务供应商授出其权益工具的购股权均被视为资本投入。所 获得的谘询及雇员服务的公平值乃参考授出日期的公平值计量,并於归属期确认为增加对附 属公司的投资,并相应计入本公司的独立财务报表的权益内。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 104 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.20 拨备 当本集团因过往事件须承担现有法律或推定责任,而解除责任很有可能需要有资源流出,且能够 可靠地估计金额的情况下,方会确认拨备。本集团不会就日後经营亏损确认拨备。 倘出现多项类似责任,解除责任需要资源流出的可能性乃经整体考虑债务类别後厘定。即使同类 责任中任何一项需要资源流出的可能性甚低,仍须确认拨备。 拨备采用税前利率按照预期解除有关责任所需的支出的现值计量,有关利率反映当时市场对货币 时间价值及该责任的特有风险的评估。因时间推移而增加的拨备确认为利息开支。 2.21 收入确认 本集团主要从事提供游戏产品研发服务(「游戏产品」)及游戏平台发行服务(「游戏平台」)。本集团 的收入主要来源於销售游戏产品及游戏平台中的游戏虚拟道具。财务报表呈报的收入已扣除销售 税及相关附加费用。 (a) 游戏产品收入 本集团透过游戏平台(自有或第三方平台)提供游戏产品服务。本集团负责托管游戏、不断提 供更新内容、销售游戏虚拟道具、提供有关游戏运行方面的技术支持以及预防、检测及打击 游戏内作弊及外挂活动。平台则负责分销、市场推广、支付方身份核实及收集与游戏有关的 款项。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 105 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.21 收入确认(续) (a) 游戏产品收入(续) 本集团的游戏均为免费任玩,玩家可通过购买虚拟道具获取更好的游戏体验。玩家可通过平 台的收费系统购买游戏代币(「付费玩家」),并利用游戏代币换取游戏虚拟道具。付费玩家通 常在购买游戏代币後不久即利用所购买的代币换取虚拟道具。出售虚拟道具的币值由本集团 与平台共享,而此点早已於集团与每个平台所制定的收入共享安排(「收入共享安排」)有所体 现。平台收集由付费玩家支付的款项并根据收入共享安排将相关现金汇返予本集团。 於出售虚拟道具後,本集团一般还须承担提供可令虚拟道具於游戏中显示并得以消耗的服务 的附带责任。因此,销售虚拟道具产生的所得款项最初计入递延收入,并仅在已提供相关服 务之後方可确认为收入。为厘定向相关付费玩家提供服务的时间,本集团已决定采取以下措 施: - 消耗性虚拟道具指通过一项特定的玩家的操作消耗後即不复存在的道具。付费玩家将不 可再继续使用虚拟道具所附带的功能。收入於消耗相关道具时确认(从递延收入转出)。 - 可持续虚拟道具指付费玩家可获得并可延长使用一段时间的道具。收入按适用游戏的可 持续虚拟道具的平均有效期平均分摊确认,而本集团对该平均有效期的最佳估计则为付 费玩家的平均游戏时间(「玩家关系持续时间」)。 本集团通过追踪玩家数据(例如登录数据及购买╱消耗记录)厘定各款游戏及各个平台的玩家 关系持续时间。倘厘定玩家关系持续时间的玩家数据不足(如一款最新推出的游戏),经计算 游戏组合、目标玩家及其对不同统计类别的付费玩家的吸引力,本集团将会根据自身或第三 方研发商的其他同类型游戏估计玩家关系持续时间,直至新游戏建立其自身的记录後为止(最 长通常为推出後12个月)。本集团每半年重新评估相关期间。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 106 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.21 收入确认(续) (a) 游戏产品收入(续) 本集团已对其在向付费玩家提供游戏体验服务过程中担任的角色及承担的责任进行评估,并 得出本集团在游戏产品服务过程中承担主要责任的结论。本集团被确定为主要责任承担者并 呈报总收入。第三方平台不时向付费玩家提供多种营销折扣,因此,任何单个付费玩家所支 付的实际价格或低於虚拟道具的标准价格,而相关结余由平台补贴。因而,本集团须尽量透 过追踪第三方平台的营销活动对所得总收益金额进行估计。 除此之外,由於本集团之网页游戏透过众多国内第三方平台发布,而鉴於该等平台会向付费 玩家提供各种营销折扣,本集团难以对毛收入进行合理估计,因此本集团呈报之收入金额仅 为根据收入共享安排自国内第三方平台已收或应收款项。然而,倘若本集团能够透过追踪平 台可获取数据,就某些於知名国际平台(如Facebook)发布的网页游戏总收入作出合理估计, 有关收入按总额法基准确认。 对於通过各种移动平台发布的集团移动游戏,本集团可以通过跟踪这些平台的数据来可靠地 估计行销折扣。因此,本集团能够对相关总收入进行合理估计,并将分成给该等平台的收入 确认为成本。 本集团亦从各款游戏授权及技术支持服务赚取收入。授权金收入於各自的授权期间按直线法 确认。技术支持收入於提供相关服务时确认。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 107 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.21 收入确认(续) (b) 游戏平台收入 本集团通过与游戏研发商合作而向付费玩家提供游戏平台服务。本集团在其平台上发行其自 研及第三方的游戏。如上文(a)所述,游戏均为免费任玩,玩家可付费购买游戏中的虚拟道具 以获取更卓越的游戏体验。 本集团的游戏平台收入主要来源於与游戏研发商订立的收入共享安排(详情载於上文(a)节)。 於自有平台上发行的游戏皆由游戏研发商托管、维护以及更新,而本集团主要提供访问平台 的渠道并向付费玩家提供对应基本的有限的售後技术服务。本集团在进行相关评估後认定, 其作为一个平台并非向付费玩家提供服务过程中的主要责任承担者。因此,本集团在扣除游 戏研发商所占的收入比例後呈列收入。 本集团认为其对游戏研发商承担的附带责任与游戏研发商所承担的提供可让虚拟道具於游戏 过程中展示及使用的服务方面的附带责任对应。鉴於所有游戏均由游戏研发商托管、运行及 管理,故本集团无法获得有关消费详情及付费玩家购买的虚拟道具类型的数据。然而,本集 团保有单个付费玩家购买用於换取虚拟道具的游戏代币的历史资料。因此,本集团已采纳一 项政策藉以确认针对每款游戏透过游戏代币换取消耗性及持续性道具产生的收入於玩家关系 持续时间内确认。 本集团通过追踪玩家数据(例如登录数据及购买╱消耗记录)厘定每款游戏的玩家关系持续时 间。当本集团发行一款新游戏时,经考虑游戏组合、目标玩家及其对不同统计类别付费玩家 的吸引力,本集团将会根据自身或第三方研发商的其他同类型游戏估计玩家关系持续时间, 直至该款新游戏建立其自身的记录为止(最长通常为推出後12个月)。本集团每半年重新评估 相关期间。 付费玩家通过多种网上及移动支付渠道进行付款,而支付渠道则按总购买金额的一定比例收 取手续费。本集团将相关收费列为「成本」。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 108 合并财务报表附注 2 主要会计政策概要(续) 2.22 利息收益 利息收益主要指由银行存款所得的利息收益,并按实际利率法予以确认。 2.23 **补助 当能够合理保证**补助将可收取且本集团符合所有附带条件时,**提供的补助将按其公平值 确认入账。 与成本有关的**补助递延入账,并按拟补偿的成本於相应所需期间在损益表中确认。 与物业及设备有关的**补助列入非流动负债作为递延**补助,并按有关资产的预计使用年期 以直线法计入损益。 2.24 租赁 凡拥有权的绝大部分风险和回报由出租人保留的租赁,均分类为经营租赁。根据经营租赁(扣除出 租人给予的任何优惠)作出的付款,按租期以直线法於损益表扣除。 2.25 股息分派 给予本公司股东的股息分派,在股息获本公司股东或董事(倘适用)批准的年度内,於本集团及本 公司财务报表中确认为一项负债。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 109 合并财务报表附注 3 财务风险管理 3.1 财务风险因素 本集团的业务活动令其面临多重财务风险:市场风险(包括外汇风险、利率风险及价格风险)、信 贷风险及流动资金风险。本集团的整体风险管理计划重点关注金融市场的不可预测性并力图尽量 降低对本集团财务表现的潜在负面影响。风险管理在经由董事会批准後由本集团的高级管理层加 以落实。 (a) 市场风险 (i) 外汇风险 本集团旗下中国附属公司面临来自海外业务夥伴以外币(主要为美元)确认的资产及负 债产生的外汇风险。於二零一六年十二月三十一日,由於与海外业务相关的交易并不重 大,故本集团旗下中国附属公司的营运并无重大外汇风险。 本集团控股公司及若干海外附属公司的交易以其功能货币美元计值及结算,故其净 资产面临外币换算风险。截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团有人民币 35,783,000元的货币换算收益於综合全面亏损表内确认为其他全面收益。该货币换算差 额主要产生自将美元计值净资产换算为本集团的呈报货币人民币。货币换算收益主要归 因於本期间美元兑换为人民币。 本集团并无就外汇波动作任何对冲。 (ii) 利率风险 除计息现金及现金等价物及短期存款外,本集团并无其他大额计息资产。本公司预计, 由於预期银行结余息率不会大幅变化,故息率变化不会对计息资产有任何重大影响。 本集团并无任何计息借款负债,并预计概无承受重大利率风险。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 110 合并财务报表附注 3 财务风险管理(续) 3.1 财务风险因素(续) (a) 市场风险(续) (iii) 价格风险 本集团因由本集团於上市股份之若干投资分类为按公平值计入损益的金融资产及根据活 跃股票市场价格重新计量而面对价格风险。於二零一六年十二月三十一日,结余并不 大,故价格风险被视为较低。本集团并无面临商品价格风险。 (b) 信贷风险 本集团面对有关其现金及现金等价物、短期存款、受限制现金、贸易应收款项、其他应收款 项及被分类为按公平值计入损益的金融资产的可换股债券投资(附注17)的信贷风险。上述金 融资产中,现金及现金等价物、短期存款、受限制现金、贸易应收款项、其他应收款项的账 面值代表本集团就金融资产所面对的最高信贷风险,而对於可换股债券投资,於报告日其所 面对的最高信贷风险为该笔债券的本金及应计利息。 为管理此来自现金及现金等价物、短期存款及受限制现金的风险,本集团仅与中国国有或信 誉良好的财务机构以及中国境外信誉良好的国际财务机构进行交易。近期并无该等财务机构 的违约记录。 就贸易应收款项而言,於年末的绝大部分贸易应收款项乃应收游戏平台款项。倘与该等平台 的战略关系遭终止或恶化;或倘该等平台更改合作安排;或倘他们在向本集团支付款项时面 临财政困难,则本集团应收款项的可收回程度或会受到不利影响。为管理该项风险,本集团 经考虑该等平台之财务状况、过往交易与支付记录及其他因素对其进行信贷质素评估。关於 信贷风险的更多披露请见附注19。 就其他应收款项而言,管理层会定期进行整体评估并根据过往结算记录及以往经验单个评估 其他应收款项的可收回程度。 投资於可转换债券时,风险控制通过被投资单位的财务状况,业务经验等因素来评估被投资 单位的信用品质。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 111 合并财务报表附注 3 财务风险管理(续) 3.1 财务风险因素(续) (c) 流动资金风险 本集团力图维持充足的现金及现金等价物。因相关业务的多变性质使然,本集团的财务部门 通过维持充足的现金及现金等价物保持资金灵活性。 下表根据资产负债表日期至合约到期日之间的剩余期限分析本集团将按净额基准结算以相关 到期进行组合的非衍生金融负债。下表中披露的金额为按合约非折现现金流量。 本集团 少於三个月 三个月至一年 人民币千元 人民币千元 於二零一六年十二月三十一日 贸易应付款项 26,652 — 其他应付款项及应计费用 (不包括垫款、应计薪资 及其他税项负债) 40,479 — 於二零一五年十二月三十一日 贸易应付款项 22,141 1,950 其他应付款项及应计费用 (不包括垫款、应计薪资 及其他税项负债) 16,739 — 3.2 资本管理 本集团管理资本旨在保障本集团持续经营的能力,藉以回报股东及为其他利益关系者提供利益, 同时维持最佳资本构架以期长期提升股东价值。 本集团通过定期检讨资本架构藉以监管资本(包括股本、股份溢价及资本储备)。作为该项审查的 一环,本公司会考虑资本成本及与已发行股本有关的风险。本集团或会调整向股东支付的股息金 额、向股东退资、发行新股份或购回本公司股份。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 112 合并财务报表附注 3 财务风险管理(续) 3.3 公平值估计 下表按计量公平值之估值技术所用输入数据的层级,分析本集团於二零一六年十二月三十一日按 公平值列账之金融工具。有关输入数据乃按下文所述而分类归入公平值架构内的三个层级: - 相同资产或负债於活跃市场的报价(未经调整)(第一级)。 - 除第一级计入的报价外,自资产或负债可直接(即价格)或间接(自价格衍生)观察的输入数据 (第二级)。 - 非基於可观察市场数据(即非可观察输入数据)的资产或负债的输入数据(第三级)。 下表列示本集团於二零一六年十二月三十一日按公平值计量的资产。 第一级 第二级 第三级 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 经常性公平值计量: 资产: 按公平值计入损益的金融资产 1,470 — 318,452 319,922 可供出售金融资产 — — 23,150 23,150 1,470 — 341,602 343,072 下表列示本集团於二零一五年十二月三十一日按公平值计量的资产。 第一级 第二级 第三级 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 经常性公平值计量: 资产: 按公平值计入损益的金融资产 3,446 — 12,205 15,651 可供出售金融资产 — — 122,255 122,255 3,446 — 134,460 137,906 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 113 合并财务报表附注 3 财务风险管理(续) 3.3 公平值估计(续) 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本集团将其於若干绩效股份的投资转换为於活跃市场公 开买卖的普通股。因此,该投资由第三级转为第一级。於二零一五年十二月三十一日,权益投资 分类为按公平值计入损益的金融资产,并采用不可观察的输入数据评估公平值。 (a) 第一级金融工具 在活跃市场上买卖的金融工具的公平值乃按於各报告日期的市场报价厘定。倘交易所、交易 商、经纪、行业集团、报价公司或监管机构可随时及定时报价,则有关市场被视为活跃,而 该等价格反映以按公平基准实际及定期进行的市场交易。本集团所持有金融资产采用的市场 报价为当时买盘价。该等工具计入第一级。 (b) 第二级金融工具 并无在活跃市场上买卖的金融工具(例如场外衍生产品)的公平值采用估值技术厘定。该等估 值技术尽量采用可观察数据(如有),并尽可能不倚赖实体特定估计。倘计算工具公平值所需 的重大数据均可观察,则该工具计入第二级。 倘一项或多项重大输入数据并非以可观察数据为基础,则该等工具计入第三级。 用作金融工具估值的特定估值技术包括: - 市场报价或类似工具的交易报价。 - 其他技术,如折现现金流分析,用来厘定公平值。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 114 合并财务报表附注 3 财务风险管理(续) 3.3 公平值估计(续) (c) 第三级金融工具 截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度,第三级工具的变动载於附注17及18。 利用重大不可观察输入数据计量公平值之定量资料(第3级) (人民币千元) 详情 於 二零一六年 十二月三十一日 之公平值 估值技术 不可观察输入数据 范围 (加权平均) 债券: 按公平值计入损益 的金融资产 -投资可换股债券 (附注17) 314,032 折现现金流量法 加权平均资本成本 21% 长期收入增长率 3% 长期税前经营利润率 57% 权益分配模式 清算及赎回情景下 预计股票波幅 46.12% 二项式期权定价 模式 估计债券收益率 19.6% 其他股本证券: 可供出售金融资产 23,150 折现现金流量法 加权平均资本成本 32.2%-35.0%(32.5%) 长期收入增长率 3% (3%) 长期税前经营利润率 4%-8% (7%) 按公平值计入损益 的其他金融资产 4,420 市场可资比较公司 收入倍数 2.5 (2.5) 除按公平值计入损益的金融资产及可供出售金融资产以外,金融资产的账面值包括现金及现 金等价物、短期存款、受限制现金、贸易应收款项及其他应收款项;金融负债包括贸易应付 款项以及其他应付款项及应计费用,由於该等负债於短期内到期,故其於各报告日期的账面 值与其各自公平值相若。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 115 合并财务报表附注 4 关键会计估计及判断 估计及判断会根据过往经验及其他因素(包括在有关情况下对未来事件的合理预期)持续评估。 4.1 关键会计估计及假设 本集团对未来作出估计及判断。顾名思义,所得的会计估计很少会与其实际结果相同。极有可能 导致下个财政年度的资产及负债的账面值发生重大调整的估计及判断讨论如下。 (a) 本集团的游戏产品及游戏平台服务的玩家关系持续时间的估计 诚如附注2.21所述,本集团於玩家关系持续时间按比例确认游戏产品业务范围内的可持续虚 拟道具及游戏平台业务范围内的永久性及消耗性道具的收入。各款游戏的玩家关系持续时间 根据本集团於评估时考虑到所有已知及相关资料後作出的最佳估计而厘定。相关估计结果每 半年重新评估。玩家关系持续时间会由於新资料而变动,就此作出的任何调整将作为会计估 计的变动入账。 (b) 所得税 在厘定所得税拨备时,需作出重大判断。於一般业务过程中,许多交易及厘定最终税项的相 关计算存在不确定因素。本集团须估计未来会否缴纳额外税项,从而确认预期税务审计事宜 的负债。倘该等事宜的最终税务结果与起初入账的金额不同,该等差额将影响税务厘定年内 的即期及递延所得税资产及负债。 (c) 确认递延税项资产 递延所得税资产的确认乃基於日後是否较有可能获得足够和适宜的应课税溢利应对可扣减之 暂时性差异的转回。已参照最新盈利预测厘定未来应课税溢利。倘与亏损相关的暂时性差 额,则考虑相关税法用以厘定抵销未来应课税溢利之亏损的可用性。 本集团已作出会计判断的重大项目包括有关税项亏损的递延税项资产的确认。递延税项资产 的确认涉及有关本集团未来财务表现的判断。 倘实际最终收益(於判断方面)有别於管理层估计,有关差异将会影响估计变动期间的递延税 项资产及所得税开支的确认。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 116 合并财务报表附注 4 关键会计估计及判断(续) 4.1 关键会计估计及假设(续) (d) 确认以股份为基础的补偿开支 如附注24所述,本集团已向其董事及雇员授出购股权。本公司已采用二项式期权定价模式厘 定所授出购股权的公平值总额,并将於归属期间列为开支。本公司於应用二项式期权定价模 式时,须对相关假设,如相关股权价值、无风险利率、预期波幅及股息收益率作出重大估计。 (e) 并无在活跃市场上买卖的金融工具的公平值 并无在活跃市场上买卖的金融工具(例如本集团的可供出售金融资产及按公平值计入损益的金 融资产)的公平值采用估值技术厘定。本集团使用判断选择不同方法及主要根据各报告期间末 当时的投资对象表现及状况作出假设。判断及假设的详情披露於附注3.3(c)。 (f) 以权益法核算的投资估计减值 根据附注2.3所述会计政策,当发生事件或情况变化显示以权益法核算的投资的账面值未必 可收回时,公司会检查该资产有否减值。联营公司的可收回款项已使用折现现金流量分析法 厘定。本公司须在分析中作出假设的重大估计,如联营公司未来表现的预测及分析中所用的 折现率。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 117 合并财务报表附注 4 关键会计估计及判断(续) 4.2 应用本集团会计政策时的重大判断 (a) 收入呈列及确认 网页游戏收入呈列 与由本集团研发并於国内第三方平台发行的网页游戏有关的收入载於附注2.21,由於国内第 三方平台可酌情厘定付费玩家购买的虚拟道具的实际价格及提供折让,因而存在本集团不能 就总收入作出合理估计的情况。因此,相关收入乃基於自第三方平台收取的款项净额确认。 然而,倘本集团能够透过追踪平台可获取数据就於某些境外第三方平台(如Facebook)发布的 网页游戏总收入作出合理估计,有关收入按总额基准确认。 移动游戏收入呈列 就本集团於第三方平台发行的移动游戏收入而言,本集团能合理估计毛收入,乃由於本集团 能够通过追踪若干移动平台与移动电信运营商的可获取数据来可靠估计营销折扣。因此,有 关收入按毛收入额确认。 (b) 可供出售权益投资之减值评估 当可供出售权益投资出现减值,本集团遵守国际会计准则第39号进行厘定。厘定须作出重 大判断。於作出判断过程中,本集团评估(其中包括)投资公平值少於其成本之持续事件及程 度,以及被投资方的财政健康程度及短期业务前景,包括行业及部门表现、技术变动及经营 及融资现金流量。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,由於某些特定投资评估的公平值持续下降,故本集 团对其账面价值确认了总额人民币108,063,000元的减值亏损(附注18)。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 118 合并财务报表附注 5 分部资料 本集团的游戏业务活动具备单独的财务资料,乃由主要经营决策者定期审查及评估。主要经营决策者负 责分配资源及评估经营分部的表现,由作出战略性决定的本公司执行董事担任。本集团在进行相关评估 工作後确定其拥有以下经营分部: - 游戏产品 - 游戏平台 主要经营决策者主要根据各经营分部的分部收入及毛利评估经营分部的表现。主要经营决策者於资源分 配决策及评估分部表现过程中均未计入销售及市场推广开支、行政开支及研发开支。其他收益、其他亏 损、财务收益净额、应占以权益法核算的投资摊薄收益、应占以权益法核算的投资收益╱(亏损)、联营 公司投资减值、可供出售金融资产减值、无形资产以及物业及设备减值亏损和所得税开支亦均未分配至 个别经营分部。 向主要经营决策者报告的自外部客户取得的收入作为分部收入计量,即各分部来自客户的分摊收入。成 本主要包括带宽及服务器托管费、雇员福利开支、内容成本、发行成本及其他外包开支、折旧及摊销以 及其他。 向主要经营决策者提供的其他资料(连同分部资料)的计量方式与本财务报表所应用者一致。概无向主要 经营决策者提供任何独立的分部资产及分部负债资料,乃由於主要经营决策者不会使用此份资料分配资 源或评估经营分部的表现。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 119 合并财务报表附注 5 分部资料(续) 就可呈报分部向本集团主要经营决策者提供的截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度的分 部资料如下: 截至二零一六年十二月三十一日止年度 游戏产品 游戏平台 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 335,648 25,916 361,564 分部成本 (283,768) (5,247) (289,015) 毛利 51,880 20,669 72,549 列入分部成本的折旧及摊销 15,987 1,037 17,024 截至二零一五年十二月三十一日止年度 游戏产品 游戏平台 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 468,086 43,453 511,539 分部成本 (327,444) (12,681) (340,125) 毛利 140,642 30,772 171,414 列入分部成本的折旧及摊销 29,812 1,931 31,743 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 120 合并财务报表附注 5 分部资料(续) 本公司於开曼群岛成立,而本集团主要於中国经营其业务。分别提供予本集团主要经营决策者截至二零 一六年及二零一五年十二月三十一日止年度来自中国(不包括香港)及其他地区的分部收入如下: 截至二零一六年十二月三十一日止年度 中国 (不包括香港) 其他地区 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 314,451 47,113 361,564 截至二零一五年十二月三十一日止年度 中国 (不包括香港) 其他地区 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 457,369 54,170 511,539 毛利与除所得税前亏损的对账列示於合并全面亏损表上。 本集团以移动游戏及网页游戏不同形式提供产品及服务。截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日 止年度来自不同形式之收入明细如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 移动游戏 230,508 309,724 网页游戏 131,056 201,815 361,564 511,539 截至二零一六年十二月三十一日止年度,由於无单个外部客户的收益占本集团总收入的10%以上,故并 无出现风险集中情况(二零一五年:无)。 营业额包括本集团的所得收入,截至二零一六年十二月三十一日止年度为人民币361,564,000元(二零 一五年:人民币511,539,000元)。 於二零一六年及二零一五年十二月三十一日,本集团的大部分非流动资产均位於中国。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 121 合并财务报表附注 6 按性质分类的开支 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 内容成本、发行成本及其他外包开支 252,846 282,232 雇员福利开支(附注9) 138,975 156,232 推广及广告开支 78,353 30,594 无形资产摊销(附注15) 22,787 33,247 预付款项及其他应收款项减值亏损(附注20) 19,815 4,843 贸易应收款项减值亏损(附注19) 15,699 3,591 带宽及服务器托管费 13,596 22,664 物业及设备折旧(附注14) 11,769 16,092 办公室楼宇的经营租金 10,812 14,783 差旅及交际开支 7,938 10,253 核数师酬金 -审计服务 4,500 5,665 -非审计服务 1,004 577 法律索赔(附注a) 2,000 500 其他 16,200 16,274 成本、销售及市场推广成本、行政开支及研发开支总额 596,294 597,547 (a) 经徵询适当的法律意见後,本集团就侵犯版权有关的法律索赔另外作出拨备人民币2,000,000元(二零一五 年:人民币500,000元)。於二零一六年十二月三十一日,本集团就该案件作出累计拨备人民币2,500,000元。 7 其他收益 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 利息收益(附注a) 6,999 31,788 **补助(附注b) 4,788 9,794 11,787 41,582 附注: (a) 利息收益主要为现金及现金等价物的利息收益。 (b) **补助主要包括来自当地**的现金补贴。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 122 合并财务报表附注 8 其他亏损 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 按公平值计入损益的金融资产之价值变动(附注17) 9,791 6,323 出售物业及设备亏损(附注29(a)) 3,400 1,899 滙兑亏损净值 1,055 1,172 处置附属公司亏损 — 5,958 14,246 15,352 9 雇员福利开支 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 工资、薪金及花红 103,183 121,222 退休金成本-界定供款计划 4,822 4,988 社会保障成本、住房福利及其他雇员福利 14,698 20,430 以股份为基础的酬金开支(附注24) 16,272 9,592 138,975 156,232 (a) 五位薪酬最高的人士 本集团5位薪酬最高的人士包括2名(二零一五年:无)董事,其酬金反映在附注35所示之分析 内。截至二零一六年十二月三十一日止年度,应付余下3名(二零一五年:5名)人士的酬金如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 工资、薪金及花红 5,802 4,106 退休金成本-界定供款计划 20 26 社会保障成本、住房福利及其他雇员福利 46 71 以股份为基础的酬金开支 7,286 8,703 13,154 12,906 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 123 合并财务报表附注 9 雇员福利开支(续) (a) 五位薪酬最高的人士(续) 属於下列薪酬范围的该等人士人数如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 薪酬范围 2,000,001港元至2,500,000港元 1 — 2,500,001港元至3,000,000港元 — 2 3,000,001港元至3,500,000港元 1 2 4,000,001港元至4,500,000港元 — 1 8,000,001港元至8,500,000港元 1 — 3 5 10 财务收益净额 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 受限制现金利息收益 1 5 短期存款利息收益 8,700 8,557 8,701 8,562 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 124 合并财务报表附注 11a 附属公司及受控制结构实体 本公司於二零一六年十二月三十一日的主要附属公司(包括结构实体)如下: 公司名称 法人类别 注册成立╱ 成立地点及日期 已发行及 缴足股本╱ 注册资本 所持股权 主要业务及营业地点 本公司直接持有 Foga Tech Limited (「Foga Tech」) 有限公司 香港╱ 二零一一年八月九日 1港元 100% 投资控股、经营网页游戏及移动 游戏,香港 Forgame US Corporation (「Forgame US」) 有限公司 美利坚合众国(「美国」)╱ 二零一四年二月二十五日 100美元 100% 开发及经营移动游戏业务,美国 Madgame Investment Limited (「Madgame」) 有限公司 英属处女群岛╱ 二零一四年三月十三日 100美元 70% 投资控股,英属处女群岛 Mutant Box Limited (「Mutant Box」) 有限公司 香港╱ 二零一五年八月三十一日 100港元 70% 经营网络游戏与移动游戏,香港 Mutant Bo***nteractive Limited(「Mutant Box Interactive」) 有限公司 英国╱ 二零一五年九月二十四日 1,000美元 70% 经营网络游戏与移动游戏,英国 Foga Investment Co., Limited(「Investment」) 有限公司 英属处女群岛╱ 二零一四年一月二十七日 1美元 100% 投资控股,英属处女群岛 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 125 合并财务报表附注 11a 附属公司及受控制结构实体(续) 公司名称 法人类别 注册成立╱ 成立地点及日期 已发行及 缴足股本╱ 注册资本 所持股权 主要业务及营业地点 本公司间接持有 香港乐动科技有限公司(「乐动」 有限公司 香港╱ 二零一二年三月二十二日 10,000港元 100% 投资控股及运营网页游戏,香港 云游股份有限公司(「台湾云游」 有限公司 台湾╱ 二零一三年十月十一日 新台币 15,000,000元 100% 研发网页游戏及移动游戏以及技 术服务,台湾 广州菲动软件科技有限公司 (「菲动」) 有限公司 中国╱ 二零一二年六月十三日 15,000,000 美元 100% 软件研发及提供技术谘询服务, 中国 广州菲音信息科技有限公司 (「菲音」)* 有限公司 中国╱ 二零零四年四月十二日 人民币 10,000,000元 100% 研发网页游戏及移动游戏,中国 广州维动网络科技有限公司 (「维动」)* 有限公司 中国╱ 二零零七年一月二十二日 人民币 10,000,000元 100% 研发及运营网页游戏及移动游 戏,中国 广州捷游软件有限公司(「捷游」)* 有限公司 中国╱ 二零一二年六月七日 人民币 10,000,000元 100% 研发及运营网页游戏及移动游 戏,中国 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 126 合并财务报表附注 11a 附属公司及受控制结构实体(续) 公司名称 法人类别 注册成立╱ 成立地点及日期 已发行及 缴足股本╱ 注册资本 所持股权 主要业务及营业地点 本公司间接持有 北京藏今阁科技有限公司 (「藏今阁」)* 有限公司 中国╱ 二零一六年八月三日 人民币 300,000元 100% 研发及运营网页游戏及移动游 戏,中国 广州市云米软件科技有限公司 (「云米」) 有限公司 中国╱ 二零一六年七月二十六日 人民币 100,000元 100% 软件开发及提供信息技术服务, 中国 九江市云客网络小额贷款 有限公司(「云客」)* 有限公司 中国╱ 二零一六年十二月十五日 人民币 200,000,000元 100% 小额贷款服务,中国 霍尔果斯市云鑫信息科技 有限公司(「云鑫」)* 有限公司 中国╱ 二零一六年一月五日 人民币 1,000,000元 70% 软件开发及提供信息技术服务, 中国 * 该等公司为本集团的合并入账结构性实体。 本公司已设立一家结构实体(「受限制股份单位计划信托」),唯一目的为就受限制股份单位计划(附注 24(c))购买、管理及持有本公司股份,本公司有权指示受限制股份单位计划信托的相关活动,并能利用 其对受限制股份单位计划信托的权力影响其回报。因此,受限制股份单位计划信托的资产与负债列入本 集团资产负债表,而其持有的股份作为就受限制股份单位计划持有的股份於权益列为扣减项目。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 127 合并财务报表附注 11b 以权益法核算的投资 於合并资产负债表确认之投资账面价值如下: 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 联营公司(附注a) 23,582 43,857 合营公司(附注b) — — 23,582 43,857 (a) 於联营公司之投资 於合并全面亏损表确认之金额如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 年初 43,857 35,126 增加 30 26,000 应占联营公司收入╱(亏损) 2,047 (8,880) 自联营公司投资转成 2,429 — 联营公司权益摊薄的收益 1,478 1,333 分占联营公司权益内的其他净资产变动 — 2,309 处置联营公司亏损 — (4,613) 减值费用(附注(i)) (26,259) (19,418) 因失去控制权而由附属公司转至联营公司 — 12,000 年末 23,582 43,857 (i) 於年内,本集团对其联营公司的业绩表现作出评估。本集团采用折现现金流量法评估於联营公司之投资 的可回收数额,其中,关键假设包括投资者长期收益增长率、长期税前经营利润率及贴现率。由於考 虑到该等投资在未来表现及运营的不确定性,我们认为该等投资不可收回,故对其账面值作出人民币 26,259,000元的减值拨备,该亏损被本集团以前确认的应占该等联营公司之储备人民币4,040,000元 (附注23)所抵销。年内本集团列账之减值损失净额为人民币22,219,000元。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 128 合并财务报表附注 11b 以权益法核算的投资(续) (a) 於联营公司之投资(续) 投资对象主要从事互联网相关业务。由於持有12.25%至40%股权,本集团对该等投资对象有重大影响力并将 该等投资分类为联营公司。 以下载列於二零一六年十二月三十一日本公司认为对本集团而言属重大之联营公司。下表列示之联营公司拥有 仅由普通股构成之股本,由本集团直接持有,其注册成立╱注册之国家亦为其主要营运地点。 实体名称 营业地点╱ 注册成立国家 所有权权益 百分百 关系性质 北京虹软协创通讯技术有限公司(「虹软」) 中国 20% (i) (i) 虹软向互联网相关公司提供电信通道服务。虹软为本集团的战略夥伴。 重大联营公司财务资料概要 虹软之财务资料概要披露如下,按权益法入账。 资产负债表概要 虹软 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 流动资产 134,594 29,241 非流动资产 2,972 4,260 流动负债 (86,100) (20,020) 资产净额 51,466 13,481 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 129 合并财务报表附注 11b 以权益法核算的投资(续) (a) 於联营公司之投资(续) 重大联营公司财务资料概要(续) 全面收益表概要 虹软 二零一六年 自投资日期至 截至二零一五年 十二月三十一日 止年度 人民币千元 人民币千元 收入 186,244 55,589 持续经营溢利 41,898 3,714 持续经营业务的除税後溢利 37,985 3,587 其他全面收益 — — 全面收益总额 37,985 3,587 上述资料反映呈列於虹软财务报表之金额(并非本集团应占之金额),为经调整本集团与虹软之间 因采用不同会计政策引致之差额後金额。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 130 合并财务报表附注 11b 以权益法核算的投资(续) (a) 於联营公司之投资(续) 财务资料概要调节 财务资料概要与其於虹软权益账面值的调节如下: 虹软 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 於一月一日╱成立时的资产净值 13,481 9,894 年度╱期间溢利 37,985 3,587 期末资产净值 51,466 13,481 於联营公司权益(20%) 10,293 2,696 商誉 -初始金额 3,021 3,021 账面值 13,314 5,717 本集团分占其他非重大联营公司之业绩总额如下: 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 持续经营亏损 (5,550) (9,597) 其他全面收益 — — 全面亏损总额 (5,550) (9,597) 所有联营公司均为私营公司,其股份并无活跃市场报价。 截至二零一六年十二月三十一日,本集团於联营公司之权益并无或然负债。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 131 合并财务报表附注 11b 以权益法核算的投资(续) (b) 於合营公司之投资 於合并资产负债表确认之金额如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 年初 — 10,000 於合营公司权益摊薄收益(附注i) 2,429 — 转拨至於联营公司之投资(附注i) (2,429) — 投资减少 — (5,000) 应占合营公司亏损 — (5,000) 年末 — — (i) 该投资对象於二零一六年向数名新投资者发行股份。因此,本集团於该合营公司之权益由50%摊薄至 25%,导致摊薄收益人民币2,429,000元。由於本集团仍对该投资对象有重大影响力,故该投资之账面 值转拨至於联营公司之投资。 12 所得税开支 截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度,本集团的所得税开支分析如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 即期所得税: -中国及海外企业所得税 792 (479) 递延所得税(附注28): -暂时性差额拨回 12,686 5,624 所得税开支 13,478 5,145 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 132 合并财务报表附注 12 所得税开支(续) 与采用适用於合并实体的亏损的法定税率计算得出的理论金额不同的本集团的除所得税前亏损有关的税 项如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 除所得税前亏损 (383,014) (124,476) 按适用於各司法权区的合并实体的亏损的法定所得税率计算的税项 (91,046) (35,603) 下列各项的税务影响: 适用於附属公司的优惠所得税率 33,395 12,418 拨回先前确认之税项亏损及时间性差异 12,686 — 未确认递延所得税资产的税项亏损及时间性差异 49,736 21,326 研发费用超额抵扣 (1,737) (2,161) 就所得税而言不可扣减的开支: -以股份为基础的酬金 2,317 1,354 -其他 8,127 7,811 所得税开支 13,478 5,145 (a) 开曼群岛所得税 本公司为根据开曼群岛公司法於开曼群岛注册成立的获豁免有限公司,因此,本公司获豁免缴纳 开曼群岛所得税。 (b) 香港利得税 香港利得税税率为16.5%。由於截至二零一六年十二月三十一日止年度并无须缴纳香港利得税的 估计应课税溢利,故并无就香港利得税作出拨备(二零一五年:无)。 (c) 台湾营业所得税 台湾云游於台湾注册成立,截至二零一六年十二月三十一日止年度的营业所得税税率为17%(二零 一五年:17%)。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 133 合并财务报表附注 12 所得税开支(续) (d) 中国企业所得税(「企业所得税」) 本集团就其於中国内地的业务计提的所得税拨备乃根据现有法令、诠释及惯例就截至二零一六年 十二月三十一日止年度的应课税溢利按25%的税率计算(二零一五年:25%)。 依据企业所得税法,维动和菲音於二零一三年被评定为「高新技术企业」(「高新技术企业」)。故维 动和菲音有权享有15%的税项优惠,为期三年。维动及菲音於二零一六年重续「高新技术企业」资 格,因此截至二零一六年十二月三十一日止年度之适用税率为15%(二零一五年:15%)。 根据相关中国法律及法规,菲动及捷游被认定为「软件企业」。该两间公司可於两个年度内豁免 缴纳企业所得税,随後三个年度可按适用税率减半,自商业营运首年或抵销过往年度的税项亏损 後的首个盈利业务年度起。截至二零一六年十二月三十一日止年度,该两间公司的适用税率为 12.5%(二零一五年:12.5%)。 依据中国国家税务总局颁布的相关法律法规,自二零零八年起,从事研发活动的企业於厘定年度 应课税溢利时,有权要求将其产生的研发费用的150%列作可扣减税项开支(「超额抵扣」)。本集团 已就本集团实体可要求的超额抵扣做出其最佳估计,以确定截至二零一六年及二零一五年十二月 三十一日止年度的应课税溢利。 (e) 中国预扣税(「预扣税」) 根据适用的中国税务法规,於中国成立的公司就二零零八年一月一日之後赚取的利润向境外投资 者分派股息通常须缴纳10%的预扣税。倘於香港注册成立的境外投资者符合中国与香港订立的双 边税务条约安排项下的条件及规定,则相关预扣税税率将从10%降至5%。 於二零一六年十二月三十一日,本集团并无计划要求其中国附属公司分派其保留盈利,且拟由其 中国附属公司保留相关盈利以便於中国经营及拓展其业务。因此,於二零一六年十二月三十一 日,概无产生与预扣税有关的递延所得税负债。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 134 合并财务报表附注 12 所得税开支(续) (f) 有关其他全面收益部分的税项 年内与其他全面收益部分有关的税项支出如下: 二零一六年 二零一五年 税前 税项支出 税後 税前 税项支出 税後 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 可供出售金融资产公平值 (亏损)╱收益 (5,202) 780 (4,422) 1,046 (157) 889 外币报表折算差额 35,783 — 35,783 3,535 — 3,535 其他全面收益 30,581 780 31,361 4,581 (157) 4,424 即期税项 — — 递延税项(附注28) 780 (157) 780 (157) 13 每股亏损 (a) 基本 每股基本亏损乃按本公司股权持有人应占本集团亏损除以各年已发行普通股加权平均数计算。 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 本公司股权持有人应占亏损(人民币千元) (395,174) (129,144) 已发行普通股加权平均数 136,806,927 136,195,587 每股基本亏损(以人民币╱股计) (2.89) (0.95) (b) 摊薄 每股摊薄亏损乃根据假设所有潜在摊薄普通股已获转换而调整的已发行普通股加权平均数目计算。 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本公司拥有三类具有潜在摊薄影响的普通股:根据首次 公开发售前购股权计划及首次公开发售後购股权计划授予雇员之购股权,以及根据受限制股份单 位计划授予雇员之受限制股份单位。 由於本集团截止二零一六年十二月三十一日处於亏损,潜在普通股因具有反摊薄影响而於计算每 股摊薄亏损时并未计算在内。因此截至二零一六年十二月三十一日之每股摊薄亏损与每股基本亏 损相同。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 135 合并财务报表附注 14 物业及设备 家俬及 办公室设备 服务器 及其他设备 汽车 租赁 物业维修 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一五年一月一日 成本 8,527 55,404 2,422 21,180 87,533 累计折旧 (3,046) (28,841) (1,048) (11,233) (44,168) 账面净值 5,481 26,563 1,374 9,947 43,365 截至二零一五年十二月三十一日止年度 年初账面净值 5,481 26,563 1,374 9,947 43,365 添置 868 84 285 1,324 2,561 出售 (328) (3,247) — — (3,575) 出售一家附属公司 (101) — — — (101) 折旧费用 (1,723) (9,171) (513) (4,685) (16,092) 外币报表折算差额 7 28 — 4 39 年末账面净值 4,204 14,257 1,146 6,590 26,197 於二零一五年十二月三十一日 成本 7,684 42,186 2,707 22,510 75,087 累计折旧 (3,480) (27,929) (1,561) (15,920) (48,890) 账面净值 4,204 14,257 1,146 6,590 26,197 截至二零一六年十二月三十一日止年度 年初账面净值 4,204 14,257 1,146 6,590 26,197 添置 415 134 — 422 971 出售 (1,486) (3,265) — — (4,751) 折旧费用 (1,379) (5,458) (525) (4,407) (11,769) 减值费用 — — — (2,459) (2,459) 外币报表折算差额 9 13 — 6 28 年末账面净值 1,763 5,681 621 152 8,217 於二零一六年十二月三十一日 成本 4,888 24,435 2,707 22,610 54,640 累计折旧 (3,125) (18,754) (2,086) (19,999) (43,964) 减值费用 — — — (2,459) (2,459) 账面净值 1,763 5,681 621 152 8,217 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 136 合并财务报表附注 14 物业及设备(续) 折旧费用乃计入以下损益账类别: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 成本 5,973 9,720 行政开支 2,284 2,062 研发开支 3,202 3,931 销售及市场推广成本 310 379 11,769 16,092 15 无形资产 游戏知识 产权及许可证 电脑软件 许可证 商誉 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一五年一月一日 成本 107,350 12,892 1,586 121,828 累计摊销 (39,928) (2,616) — (42,544) 账面净值 67,422 10,276 1,586 79,284 截至二零一五年十二月三十一日止年度 年初账面净值 67,422 10,276 1,586 79,284 添置 21,804 588 — 22,392 出售一家附属公司 (4,042) (195) — (4,237) 摊销费用 (31,523) (1,724) — (33,247) 无形资产减值 (5,774) — — (5,774) 外币报表折算差额 231 1 — 232 年末账面净值 48,118 8,946 1,586 58,650 於二零一五年十二月三十一日 成本 101,597 11,859 1,586 115,042 累计摊销 (47,626) (2,913) — (50,539) 无形资产减值 (5,853) — — (5,853) 账面净值 48,118 8,946 1,586 58,650 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 137 合并财务报表附注 15 无形资产(续) 游戏知识 产权及许可证 电脑软件 许可证 商誉 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 截至二零一六年十二月三十一日止年度 年初账面净值 48,118 8,946 1,586 58,650 添置 9,896 13 — 9,909 出售 (778) — — (778) 摊销费用 (21,253) (1,534) — (22,787) 无形资产减值 (26,153) — (1,586) (27,739) 外币报表折算差额 122 4 — 126 年末账面净值 9,952 7,429 — 17,381 於二零一六年十二月三十一日 成本 80,921 11,658 1,586 94,165 累计摊销 (38,667) (4,229) — (42,896) 无形资产减值 (32,302) — (1,586) (33,888) 账面净值 9,952 7,429 — 17,381 摊销费用乃计入以下损益账类别: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 成本 11,051 22,023 销售及市场推广成本 1,354 36 行政开支 925 1,033 研发开支 9,457 10,155 22,787 33,247 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 138 合并财务报表附注 16 按类别划分的金融工具 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 资产负债表所列的资产 贷款及贸易应收款项: -贸易应收款项 40,480 71,927 -其他应收款项(不包括预付款) 7,057 22,888 -受限制现金 807 674 -短期存款 448,997 200,000 -现金及现金等价物 267,986 927,129 按公平值计入损益的金融资产 319,922 15,651 可供出售金融资产 23,150 122,255 1,108,399 1,360,524 资产负债表所列的负债 按摊销成本计算的金融负债 -贸易应付款项 26,652 24,091 -其他应付款项及应计费用(不包括垫款、 应付薪金及其他税项负债) 40,479 16,739 67,131 40,830 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 139 合并财务报表附注 17 按公平值计入损益的金融资产 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 上市证券 1,470 3,446 非上市证券 318,452 12,205 319,922 15,651 於一月一日 15,651 21,054 添置 300,488 — 公平值变动(附注8) (9,791) (6,323) 外币报表折算差额 13,574 920 於十二月三十一日,均为非流动 319,922 15,651 年内损益总额计入年末所持资产损益内的「其他亏损」 (9,791) (6,323) 於年末所持资产计入损益的年内未实现盈亏变动 (9,791) (6,323) 於二零一六年九月二十七日,本公司以总代价45,194,000美元(相当於人民币300,488,000元)完成投 资Yinker Inc. (「Yinker」)发行的若干可换股债券。Yinker及其附属公司的业务主要以提供中国互联网金 融服务为主。假设可换股债券所附带的换股权可全数行使,本公司会获取由Yinker发行的优先股,此占 Yinker现有已发行股本约15.01%,此乃按照已转换及全面摊薄基准计算。 可换股债券的投资在会计处理上被认为是附带嵌入式衍生工具的组合工具,且与主合约无密切关联。本 集团将整份组合工具合约指定为按公平值计入损益的金融资产,而非将嵌入式衍生工具从主合约分离出 来。公平值的变动记录於合并全面亏损表的其他利得╱亏损中。本集团根据折现现金流量分析以二项式 期权定价模式及权益分配模式厘定於期末的公平值(附注3.3(c))。截至二零一六年十二月三十一日,该 投资公平值总额为人民币314,032,000元。同时若贴现现金分析中的加权平均资金成本以高於╱低於附 注3.3(c)中所披露的估计值的5%变动时,该投资的估计公平值将对应降低人民币4,553,000元及上升 人民币5,213,000元。 余下金融工具的账面值为按市场报价计量的上市股份及以估值技术(如类似公司的市场乘数)计量的非上 市股份。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 140 合并财务报表附注 18 可供出售金融资产 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 於二零一六年一月一日 122,255 138,140 添置 14,160 18,590 公平值变动 (5,202) 1,046 减值亏损 (108,063) (35,521) 於二零一六年十二月三十一日 23,150 122,255 考虑到富有挑战及竞争性的市场状况以及游戏行业的快速变化,本公司董事采用折现现金流量法对其可 供出售金融资产的公平值进行评估之後,作出抵减该等投资账面值的减值拨备人民币113,265,000元。 人民币108,063,000元确认为减值亏损及人民币5,202,000元入账为其他综合收益中的公平值变动。 在评估可供出售金融的公平值时,管理层采用的关键假设包括投资者长期收益增长率、长期税前经营利 润率及贴现率,用以厘定最佳估计值。关键假设的详细披露请参见附注3.3(c)。 19 贸易应收款项 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 第三方 62,217 76,372 关联方(附注31(b)) 1,919 3,343 64,136 79,715 减:减值拨备 (23,656) (7,788) 40,480 71,927 於二零一六年及二零一五年十二月三十一日,贸易应收款项的公平值与其账面值相若。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 141 合并财务报表附注 19 贸易应收款项(续) (a) 根据於各资产负债表日基於确认日期对贸易应收款项总额的账龄分析如下: 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 0-30日 11,055 20,673 31-60日 7,052 17,299 61-90日 5,623 7,144 91-180日 12,030 13,705 181-365日 11,262 9,732 一年以上 17,114 11,162 64,136 79,715 (b) 信用赊销主要来源於游戏产品分部,本集团就有关分部与多个第三方平台通过签订合同并以对应 平台之名义联合发布游戏及收集游戏内虚拟商品销售所得。本集团授出的信贷期自交易实际发生 日期起计,一般为60至180日。於二零一六年十二月三十一日,已逾期但未减值的贸易应收款项 为人民币11,318,000元。本公司认为该等贸易应收款项为应收评估并无重大财政困难的游戏平台 的款项,本公司根据过往交易和回款记录评估逾期款项可予收回。此类贸易应收款项的账龄最多 为两年。 (c) 本集团贸易应收款项的减值拨备的变动如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 年初 7,788 4,197 减值拨备 15,813 3,621 拨回 (114) (30) 外币报表折算差额 169 — 年末 23,656 7,788 已减值贸易应收款项的拨备计提及拨备拨回已计入合并全面亏损表的「行政开支」中。当预期无法 收回额外现金时,计入拨备的款项通常会予以撇销。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 142 合并财务报表附注 19 贸易应收款项(续) (d) 本集团的贸易应收款项总额乃按下列货币计值: 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 人民币 45,494 60,641 美元 14,757 9,594 其他 3,885 9,480 64,136 79,715 (e) 於各报告日期所面临的最大信贷风险为贸易应收款项结余净值的账面值。本集团并无持有任何作 为担保的抵押品。 (f) 於二零一六年十二月三十一日,23%(二零一五年:24%)的贸易应收款项为应收2名主要大客户的 款项,该等客户与本集团分别於网页游戏及移动游戏业务方面进行合作。 20 预付款项及其他应收款项 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 计入非流动资产 租赁及其他按金 500 2,072 其他 683 338 1,183 2,410 计入流动资产 预付游戏开发商款项 12,677 11,832 外包服务的预付款项 7,358 5,208 预付广告成本 5,342 6,106 租赁及其他按金 2,151 364 应收利息 1,258 16,883 其他 6,101 8,125 34,887 48,518 减:减值拨备 (24,775) (4,843) 10,112 43,675 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 143 合并财务报表附注 20 预付款项及其他应收款项(续) (a) 预付款项及其他应收款项的账面值主要以人民币计值且由於该等款项於短期内到期,故其账面值 与其於报告日期的公平值相若。於二零一六年十二月三十一日,除已就减值亏损计提拨备者外, 并无已逾期的重大结余(二零一五年:无)。 (b) 於报告日期所面临的最大信贷风险为上述各类其他应收款项的账面值。本集团并无持有任何作为 担保的抵押品。 (c) 本集团预付款项及其他应收款项的减值拨备变动如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 年初 4,843 — 减值拨备 19,815 4,843 外币报表折算差额 117 — 年末 24,775 4,843 本集团因若干债务人欠付款项而对预付款项及其他应收款项的账面值作出人民币19,815,000元之 拨备。 减值预付款项及其他应收款项拨备之增加及解除计入合并全面亏损表之「行政开支」内。预期无额 外可收回现金时,於拨备账扣除之款项通常撇销。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 144 合并财务报表附注 21 现金及现金等价物、短期存款及受限制现金 (a) 现金及现金等价物 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 银行存款及手头现金 264,123 916,095 於其他金融机构的现金 3,863 11,034 现金及现金等价物 267,986 927,129 最大信贷风险 267,986 927,129 现金及现金等价物乃按下列货币计值: 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 人民币 251,568 902,113 美元 5,643 13,433 港元 8,418 10,340 新台币 2,357 1,243 267,986 927,129 (b) 短期存款 於二零一六年十二月三十一日,短期存款达人民币448,997,000元(二零一五年:人民币 200,000,000元),为原到期日为三或六个月及於到期时可赎回的银行存款。短期存款以美元及人 民币列值,加权平均实际利率为1.57%(二零一五年:4.32%)。 (c) 受限制现金 於二零一六年十二月三十一日,人民币807,000元(二零一五年:人民币674,000元)受限制现金存 放於银行,作为信用卡担保。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 145 合并财务报表附注 22 股本、股份溢价及就受限制股份单位持有的股份 附注 普通股数目 普通股面值 股本 股份溢价 就受限制 股份单位 持有的股份 总计 千美元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 已发行及缴足之普通股: 於二零一五年一月一日 127,054,229 13 80 1,934,534 — 1,934,614 以股份为基础的雇员补偿计划: -雇员购股权获行使时的 已发行股份(附注24(a)) b 520,034 — — — — — 就配售发行新股份 c 19,041,900 2 12 248,237 — 248,249 回购及注销股份 d (7,346,400) (1) (4) (82,994) — (82,998) 於二零一五年十二月三十一日 139,269,763 14 88 2,099,777 — 2,099,865 以股份为基础的雇员补偿计划: -就受限制股份单位计划购买的股份 a (1,065,000) — — — (7,836) (7,836) -受限制股份单位计划的股份归属 a 1,065,000 — — 303 7,836 8,139 -雇员购股权获行使时的已发行股份 (附注24(a)) b 681,946 — 1 — — 1 回购及注销股份 d (2,395,500) — (2) (26,180) — (26,182) 於二零一六年十二月三十一日 137,556,209 14 87 2,073,900 — 2,073,987 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 146 合并财务报表附注 22 股本、股份溢价及就受限制股份单位持有的股份(续) 附注: (a) 年内,受限制股份单位计划信托(附注11a)从公开市场购买当时1,065,000股现有已发行普通股(二零一五 年:零)。总代价为8,825,000港元(相当於人民币7,836,000元)(二零一五年:零)。 年内,合共1,065,000个受限制股份单位(二零一五年:零)已归属(附注24(c))。已归属股份的总成本为人民 币8,139,000元(二零一五年:零)。人民币303,000元就若干公平值高於成本的股份的归属计入股份溢价。 (b) 年内,根据首次公开发售前购股权计划授出的雇员购股权获行使,以按代价人民币1,000元(二零一五年:零) 认购681,946股股份(二零一五年:520,034股股份)。 (c) 於二零一五年六月五日,本公司按每股股份16.50港元的配售价向特定个人及机构配发及发行合共 19,041,900股股份。股份配售的所得款项总额为314,191,350港元(相等於人民币251,475,600元),扣除配 售佣金及其他相关开支後,所得款项净额约为310,160,000港元(相等於人民币248,249,000元)。 (d) 截止二零一六年十二月三十一日止年度,本公司根据股东周年大会上批准的股份购回计画,共购回2,395,500 股股份(二零一五年:7,346,400股股份),平均价格为每股股份12.86港元(二零一五年:每股股份13.75港 元),总代价为30,812,000港元,相当於人民币26,182,000元(二零一五年:总代价为101,017,000港元,相 当於人民币82,998,000元)。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 147 合并财务报表附注 23 储备 资本储备 法定储备 以股份 为基础的 酬金储备 折算差额 其他储备 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 (附注a) (附注b) 於二零一五年一月一日 30,000 10,828 180,292 28,070 (366,265) (117,075) 雇员服务价值 -首次公开发售前购股权计划 — — 3,824 — — 3,824 -首次公开发售後购股权计划 — — 5,768 — — 5,768 外币报表折算差额 — — — 3,535 — 3,535 可供出售金融资产公平值变动 — — — — 889 889 应占联营公司股权的其他 资产变动净额(附注11(b)) — — — — 2,309 2,309 於二零一五年十二月三十一日 30,000 10,828 189,884 31,605 (363,067) (100,750) 於二零一六年一月一日 30,000 10,828 189,884 31,605 (363,067) (100,750) 雇员服务价值 -首次公开发售前购股权计划 — — 1,263 — — 1,263 -首次公开发售後购股权计划 — — 961 — — 961 -受限制股份单位计划 — — 14,048 — — 14,048 外币报表折算差额 — — — 35,783 — 35,783 可供出售金融资产公平值变动 -毛额 — — — — (5,202) (5,202) 可供出售金融资产价值变动 -税项 — — — — 780 780 应占联营公司股权的其他 资产变动净额转出(附注11b) — — — — (4,040) (4,040) 受限制股份单位计划的股份 归属(附注24(c)) — — (8,139) — — (8,139) 於二零一六年十二月三十一日 30,000 10,828 198,017 67,388 (371,529) (65,296) 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 148 合并财务报表附注 23 储备(续) 附注: (a) 本集团的资本储备来自创办人根据本集团重组而作出的出资。 (b) 根据有关中国法律及法规及现时组成本集团的於中国注册成立的公司组织章程细则,於抵销根据中国会计准则 厘定的任何过往年度亏损後,其须於分派任何溢利净额前拨款年溢利净额的10%至法定盈余公积金。当法定 盈余公积金的结余达到於中国注册公司的注册资本的50%时,任何进一步的拨款乃由股东酌情考虑。法定盈 余公积金可用於抵销过往年度亏损(如有),及可能资本化为股本,惟於有关发行後法定盈余公积金的余下结余 不得少於注册资本的25%。 此外,根据中国外资企业法及中国外商独资附属公司的组织章程细则规定,该等公司应对各自的公积金作出溢 利净额分配(在抵销过往年度的累计亏损後)。公积金溢利净额分配百分比不低於溢利净额的10%。当公积金 结余达到注册资本50%,则不需要作出有关转拨。 24 以股份为基础的酬金 (a) 首次公开发售前购股权计划 於二零一二年十月三十一日,本公司董事会批准设立首次公开发售前购股权计划,旨在表彰及奖 励合资格董事、雇员及其他人士对本集团的增长及发展所作的贡献。 所授予购股权的行使价应为因不时对本公司股本进行的任何拆细、合并、重新分类或重组而修订 的普通股的面值。 购股权乃於雇员完成若干期间的服务後(经雇员及本公司双方协定),方可有条件归属。此外,购 股权仅可於本公司股份於任何国际认可证券交易所上市(「履约条件」)後且承授人仍受雇於本集团 时方可行使。 本集团并无须以现金购买或清偿购股权的法律或推定责任。 於二零一三年一月一日、七月一日及九月一日,分别根据计划授出5,385,611份、898,800份及 156,500份购股权。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 149 合并财务报表附注 24 以股份为基础的酬金(续) (a) 首次公开发售前购股权计划(续) 尚未行使的购股权数目及其有关加权平均行使价变动如下: 首次公开发售前购股权计划 购股权数目 截至十二月三十一日止年度 行使价 二零一六年 二零一五年 年初 2,091,934 3,400,276 已行使 0.0001美元 (681,946) (520,034) 已没收 0.0001美元 (216,265) (788,308) 年末 1,193,723 2,091,934 因於年内行使购股权,本公司已发行681,946股普通股(附注22)。紧接该等购股权获行使当日前 股份的加权平均价为每股8.85港元(相当於人民币7.58元)。 於二零一六年十二月三十一日,所有已授出的购股权将於二零二二年届满,平均行使价为每份购 股权0.0001美元。购股权之公平值已於各授出日期厘定。 本公司使用折现现金流量法厘定本公司的相关权益公平值,并采用权益分配法厘定相关普通股的 公平值。贴现率及未来表现预测等主要假设须由本公司根据最佳估计厘定。就首次公开发售前购 股权计划采纳的贴现率按资本的加权平均成本估计得出,於相关授出日期均为23%。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 150 合并财务报表附注 24 以股份为基础的酬金(续) (a) 首次公开发售前购股权计划(续) 基於相关普通股的公平值,本公司已应用二项式期权定价模式厘定於授出日期购股权的公平值。 於二零一三年一月一日、七月一日及九月一日授出的首次公开发售前购股权的加权平均公平值分 别为每份购股权3.03美元(相当於人民币19.02元)、4.88美元(相当於人民币30.26元)及5.12美 元(相当於人民币31.61元)。主要假设载列如下: 首次公开发售 首次公开发售 前购股权计划 前购股权计划 二零一三年 一月一日 二零一三年 七月一日 及九月一日 无风险利率 1.84% 2.51% 波幅 60.33% 56.42% 股息率 — — 本公司根据美国国债(其到期年限与购股权年期相同)的收益率估计无风险利率。波幅乃於授出日 期根据可比较公司的平均过往波幅而估计,其持续时间与各购股权的到期期限相若。股息率乃根 据管理层於授出日期作出的估计厘定。 年内,本公司录得与首次公开发售前购股权计划有关的以股份为基础的酬金人民币1,263,000元 (二零一五年:人民币3,824,000元)。 (b) 首次公开发售後购股权计划 於二零一三年九月一日,本公司董事会批准设立首次公开发售後购股权计划,旨在表彰及奖励合 资格董事、雇员及其他人士过往对本集团发展所作的贡献,并向彼等提供激励,希望彼等可继续 为本集团作出贡献。 所获授购股权的行使价为以下三者的最高价:(i)於发售日期香港联合交易所有限公司主板每日报 价表列出的每股收市价;(ii)紧接发售日期前5个营业日香港联合交易所有限公司主板每日报价表 列出的每股平均收市价;及(iii)每股面值。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 151 合并财务报表附注 24 以股份为基础的酬金(续) (b) 首次公开发售後购股权计划(续) 购股权在雇员与本公司双方同意的情况下有条件归属於自发售日期起服务满2年的雇员。 本集团并无须以现金购买或清偿购股权的法律或推定责任。 於二零一五年一月二日及六月十日,分别根据计划授出1,908,000份及3,845,000份购股权。 本集团和承授人双方约定,二零一五年六月十日授出的购股权须遵守与本集团与归属期内财务表 现有关的若干非市场表现归属条件。 尚未行使的购股权数目及其有关加权平均行使价变动如下: 首次公开发售後购股权计划 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 平均行使价 购股权数目 平均行使价 购股权数目 年初 5,383,000 — 已授出 — — 21.08港元 5,753,000 已没收 23.93港元 (3,105,000) 14.61港元 (370,000) 年末 2,278,000 5,383,000 於二零一六年十二月三十一日,所有已授出的购股权将於二零一九年届满,平均行使价为每份购 股权18.24港元。 购股权的公平值於各授出日期厘定。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 152 合并财务报表附注 24 以股份为基础的酬金(续) (b) 首次公开发售後购股权计划(续) 基於相关普通股的公平值,本公司已应用二项式期权定价模式厘定於授出日期购股权的公平值。 於二零一五年一月二日及六月十日授出的首次公开发售後购股权的加权平均公平值分别为每份购 股权5.78港元(相等於人民币4.62元)及9.17港元(相等於人民币7.33元)。主要假设载列如下: 首次公开发售 後购股权计划 首次公开发售 後购股权计划 二零一五年 一月二日 二零一五年 六月十日 无风险利率 1.35% 1.01% 波幅 53.64% 54.49% 股息率 — — 本公司於授出日期根据香港外汇基金债券(其到期年限与购股权年期相同)的收益率估计无风险利 率。波幅乃於授出日期根据可比较公司的平均过往波幅而估计,其与购股权的到期期限相若。股 息率乃根据於授出日期的管理层估计厘定。 年内,本公司录得与首次公开发售後购股权计划有关的以股份为基础的酬金人民币961,000元(二 零一五年:人民币5,768,000元)。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 153 合并财务报表附注 24 以股份为基础的酬金(续) (c) 受限制股份单位计划 於二零一三年九月十三日,本公司董事会批准采纳一项受限制股份单位计划。截至二零一六年 十二月三十一日止年度,根据受限制股份单位计划,本公司按授出日期公平值每个受限制股份单 位8.88港元(相当於人民币7.64元)授出4,260,000个受限制股份单位予本集团若干董事及雇员(统 称「承授人」)。授予雇员的受限制股份公平值参考本公司於授出日期普通股的收市价计量,并确认 为员工成本,其资本储备相应增加於权益内列账。 受限制股份单位的归属安排如下: 受限制股份单位百分比 相关百分比的受限制 股份单位归属日期 25% 二零一六年十二月一日 25% 二零一七年六月一日 25% 二零一七年十二月一日 25% 二零一八年六月一日 截至二零一六年十二月三十一日止年度,本公司录得与受限制股份单位计划相关的以股份为基础 的酬金人民币14,048,000元(二零一五年:无)。 在归属及转让予承授人後,股份的相关成本计入就受限制股份单位计划持有的股份,而股份的相 关公平值则借记至以股份为基础的酬金储备。股份的成本与公平值之间的差额於公平值高於成本 时,计入股份溢价,或於公平值低於成本时,借记至保留盈利。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 154 合并财务报表附注 25 递延收入 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 计入非流动负债 410 1,358 计入流动负债 10,854 14,029 11,264 15,387 於报告日期,递延收入主要包括因本集团持续承担附注2.21所述责任而产生的游戏产品服务的未摊销虚拟道具。当 达致所有收入确认标准时,递延收入将被确认为收入。於二零一六年十二月三十一日,与游戏产品服务相关的递延 收入为人民币5,586,000元。 26 贸易应付款项 贸易应付款项主要与购买服务器托管服务、内容成本、代理费以及应付游戏研发商的收入分成有关。 根据确认日期就贸易应付款项作出的账龄分析如下: 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 0-30日 7,183 6,790 31-60日 3,238 2,731 61-90日 3,199 3,423 91-180日 9,188 2,400 181-365日 1,712 5,647 一年以上 2,132 3,100 26,652 24,091 贸易应付款项以人民币列值且该等结余的公平值与其於报告日期的账面值相若。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 155 合并财务报表附注 27 其他应付款项及应计费用 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 预提广告开支 27,400 1,148 应计员工成本及福利 21,410 17,645 应付专业服务费用 2,527 3,322 游戏运营商垫款 2,034 1,827 应付租金 1,323 2,348 其他 9,413 13,773 64,107 40,063 其他应付款项及应计费用主要以人民币列值且有关结余的公平值与其於报告日期的账面值相若。 28 递延所得税 递延所得税资产及递延所得税负债的分析如下: 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 递延所得税资产: -将於十二个月後收回 — 11,482 -将於十二个月内收回 — 1,204 — 12,686 递延所得税负债: -将於十二个月後收回 64 844 递延所得税(负债)╱资产-净额 (64) 11,842 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 156 合并财务报表附注 28 递延所得税(续) 递延所得税的变动如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 年初 11,842 17,623 於损益账中确认(附注12) (12,686) (5,624) 有关其他全面收益组成部分的开支(附12(f)) 780 (157) 年末 (64) 11,842 递延所得税资产(未计及抵销同一税务司法权区内的结余)的变动如下: 递延收入 应计费用 累计亏损 其他 总计 人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元 於二零一五年一月一日 2,664 5,898 8,721 1,027 18,310 於损益账中确认 (1,552) (5,806) (1,193) 2,927 (5,624) 於二零一五年十二月三十一日 1,112 92 7,528 3,954 12,686 於损益账中确认 (1,112) (92) (7,528) (3,954) (12,686) 於二零一六年十二月三十一日 — — — — — 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 157 合并财务报表附注 28 递延所得税(续) 递延所得税负债(未计及抵销同一税务司法权区内的结余)的变动如下: 可供出售 金融资产 人民币千元 於二零一五年一月一日 687 有关其他全面收益组成部分的开支 157 於二零一五年十二月三十一日 844 有关其他全面收益组成部分的开支 (780) 於二零一六年十二月三十一日 64 递延所得税资产乃因应相关税务利益可透过未来应课税溢利变现而就结转税项亏损予以确认。本集团并 无就可利用未来应课税收益结转为数人民币242,393,000元(二零一五年:人民币53,867,000元)的亏 损确认递延所得税资产人民币36,359,000元(二零一五年:人民币6,733,000元)。於二零一六年十二月 三十一日,为数人民币61,793,000元、人民币72,185,000元、人民币108,415,000元的累计亏损将分 别於二零一九年、二零二零年及二零二一年届满。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 158 合并财务报表附注 29 经营所用现金 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 除所得税前亏损 (383,014) (124,476) 就下列各项作出调整: -物业及设备折旧(附注14) 11,769 16,092 -物业及设备减值(附注14) 2,459 — -无形资产摊销(附注15) 22,787 33,247 -无形资产减值(附注15) 27,739 5,774 -出售物业及设备亏损(附注a) 3,400 1,899 -按公平值计入损益的金融资产之价值变动(附注17) 9,791 6,323 -以股份为基础的酬金开支(附注24) 16,272 9,592 -处置附属公司亏损 — 5,958 -应占以权益法核算的投资(收益)╱亏损(附注11b) (2,047) 13,880 -应占以权益法核算的投资摊薄收益(附注11b) (3,907) (1,333) -财务收益净额(附注10) (8,701) (8,562) -联营公司投资减值(附注11b) 22,219 19,418 -可供出售金融资产减值(附注18) 108,063 35,521 -汇兑损失净值 2,323 1,557 营运资金变动: -贸易应收款项 31,447 14,540 -预付款项及其他应收款项 32,327 17,604 -贸易应付款项 4,959 6,462 -其他应付款项及应计费用 29,222 (33,671) -递延收入 (4,123) (20,237) 经营所用现金 (77,015) (412) 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 159 合并财务报表附注 29 经营所用现金(续) (a) 於合并现金流量表,销售物业及设备所得款项包括: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 账面净值(附注14) 4,751 3,575 出售物业及设备亏损(附注8) (3,400) (1,899) 应收出售物业及设备款项变动净额 (511) 798 出售物业及设备所得款项 840 2,474 30 承担 (a) 资本承担 於二零一六年十二月三十一日,已订约但未拨备的资本支出为人民币2,250,000元(二零一五年: 人民币1,285,000元),与投资安排及收购无形资产有关。 (b) 经营租赁承担 本集团根据不可撤销经营租约租赁楼宇以进行日常经营。年内在损益账中扣除的租赁开支披露於 附注6。 根据不可撤销经营租赁的未来最低租赁付款总额如下: 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 一年内 4,190 11,120 一年以上且於五年内 588 6,795 4,778 17,915 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 160 合并财务报表附注 31 重大关联方交易 (a) 与关联方的重大交易 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (i) 来自本集团向关联方提供发行服务的收入 联营公司 252 2,965 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (ii) 本集团就关联方向其提供游戏营运发行服务 而支付的内容成本 联营公司 5,417 1,055 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (iii) 销售设备 联营公司 21 237 (b) 销售及购买服务产生的年末结余 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (i) 来自关联方的应收款项 联营公司 1,919 3,343 减:减值拨备 (1,640) - 279 3,343 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 161 合并财务报表附注 31 重大关联方交易(续) (b) 销售及购买服务产生的年末结余(续) 应收关联方款项主要来自分享关联方运营及发行的游戏产生的收入。 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (ii) 来自关联方的其他应收款项 一间联营公司 341 237 减:减值拨备 (237) - 104 237 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (iii) 预付关联方款项 一间联营公司 379 180 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (iv) 应付关联方款项 联营公司 2,296 2,003 应付关联方款项来自关联方开发╱运营的游戏所产生的收入分成,其来自本集团向关联方提供游 戏平台及相关发行服务。本集团有义务根据有关合作协议的规定与关联方分享收益。 与关联方的结余均为无抵押、免息及无固定还款期限。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 162 合并财务报表附注 31 重大关联方交易(续) (c) 主要管理人员的薪酬 高级管理层包括董事、首席执行官及其他高级行政人员。就雇员服务而已付╱应付予高级管理层 的总薪酬如下: 截至十二月三十一日止年度 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 袍金、工资、薪金及花红 4,382 3,817 退休金成本-界定供款计划 84 60 其他社会保障成本及住房福利 169 135 以股份为基础的酬金开支 11,225 4,958 15,860 8,970 32 或然事项 於二零一六年十二月三十一日,本集团并无任何重大未记录的或然负债。 33 结算日後事项 於二零一六年十二月三十一日至董事会於二零一七年三月二十八日批准该等财务报表期间,概无重大结 算日後事项。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 163 合并财务报表附注 34 本公司资产负债表及储备变动 本公司资产负债表 於十二月三十一日 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 资产 非流动资产 於附属公司的投资 181,956 169,708 按公平值计入损益的金融资产 314,032 - 应收附属公司款项 297,655 957,231 793,643 1,126,939 流动资产 应收附属公司款项 76,612 31,936 预付款项及其他应收款项 1,004 485 现金及现金等价物 1,254 10,712 短期存款 329,302 - 408,172 43,133 资产总额 1,201,815 1,170,072 权益 股本 87 88 股份溢价 2,073,900 2,099,777 储备 (a) (77,757) (143,768) 累计亏损 (a) (794,944) (786,311) 权益总额 1,201,286 1,169,786 负债 流动负债 其他应付款项及应计费用 529 286 负债总额 529 286 权益及负债总额 1,201,815 1,170,072 本公司资产负债表已於二零一七年三月二十八日获董事会批准并由下列董事代表签署: 汪东风 梁娜 董事 董事 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 164 合并财务报表附注 34 本公司资产负债表及储备变动(续) (a) 本公司储备变动 累计亏损 储备 人民币千元 人民币千元 於二零一五年一月一日的结余 (783,625) (163,885) 外币报表折算差额 — 10,525 雇员服务价值 — 9,592 年内亏损 (2,686) — 於二零一五年十二月三十一日的结余 (786,311) (143,768) 外币报表折算差额 — 57,878 雇员服务价值 — 16,272 受限制股份单位计划的股份归属 — (8,139) 年内亏损 (8,633) — 於二零一六年十二月三十一日的结余 (794,944) (77,757) 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 165 合并财务报表附注 35 董事福利及权益 (a) 董事及主要行政人员酬金 各董事及主要行政人员的薪酬载列如下: 截至二零一六年十二月三十一日止年度: 姓名 袍金 薪资及 酌情花红 退休福利 计划之 雇员供款 住房津贴 其他福利 估计货币 价值 (附注i) 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 执行董事 汪东风(ii) — 478 57 40 1,686 2,261 梁娜(iii) — 914 8 7 2,867 3,796 非执行董事 童士豪(iv) — — — — — — 张强(iii) 161 — — — 330 491 独立非执行董事 侯思明(vii) 266 — — — 330 596 潘慧妍 266 — — — 330 596 赵聪 266 — — — 330 596 959 1,392 65 47 5,873 8,336 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 166 合并财务报表附注 35 董事福利及权益(续) (a) 董事及主要行政人员酬金(续) 截至二零一五年十二月三十一日止年度: 姓名 袍金 薪资及 酌情花红 退休福利 计划之 雇员供款 住房津贴 其他福利 估计货币 价值 (附注i) 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 执行董事 汪东风(ii) — 477 32 38 23 570 庄捷广(v) — 90 2 1 1 94 非执行董事 童士豪 — — — — — — 独立非执行董事 Levin Eric Joshua (vi) 301 — — — — 301 潘慧妍 251 — — — 132 383 赵聪 251 — — — 132 383 803 567 34 39 288 1,731 附注: (i) 其他福利主要包括以股份为基础的奖励酬金。 (ii) 汪东风先生为本公司的执行董事兼首席执行官(「首席执行官」)。 (iii) 於二零一六年五月二十四日,梁娜女士获委任为执行董事及张强先生获委任为非执行董事。 (iv) 童士豪先生自二零一六年五月二十四日起不再担任非执行董事。 (v) 庄捷广先生於二零一五年四月一日辞任所有职务。 (vi) Levin Eric Joshua先生於二零一六年一月一日辞任所有职务。 (vii) 侯思明先生已於二零一六年一月一日获委任为本公司独立非执行董事。 (viii) 於有关年度,概无董事放弃或同意放弃任何薪酬。 (b) 於年内,本集团并未向董事及7位薪酬最高人士支付酬金,作为加盟本集团或在加盟或离开本集团 时的奖励或补偿或作为离职补偿。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 167 释义 「股东周年大会」 指 本公司将於二零一七年五月二十三日(星期二)举行之股东周年大 会 「ARPPU」 指 付费用户月均收入 「细则」 指 本公司组织章程细则(经不时修订) 「审核及合规委员会」 指 董事会审核及合规委员会 「核数师」 指 本公司核数师罗兵咸永道会计师事务所 「董事会」 指 本公司董事会 「英属处女群岛」 指 英属处女群岛 「开曼群岛」 指 开曼群岛 「中国」 指 中华人民共和国,除文义另有所指外及就本年报而言,不包括香 港、澳门及台湾 「本公司」或「云游」或「我们」 指 云游控股有限公司,於二零一一年七月二十六日在开曼群岛注册 成立为获豁免有限公司,其股份自上市日期起在联交所主板上市 「关连人士」 指 具有上市规则所赋予的涵义 「关连交易」 指 具有上市规则所赋予的涵义 「合约安排」 指 菲动、中国经营实体及他们各自股东订立的一系列合约安排 「企业管治守则」 指 上市规则附录十四所载的企业管治守则及企业管治报告 「董事」 指 本公司董事 「执行董事」 指 本公司执行董事 「家族信托」 指 Wang Trust、Keith Huang Trust、Hao Dong Trust及Zhuangjg Trust的统称 「菲动」 指 广州菲动软件科技有限公司,本公司的间接全资附属公司,於二 零一二年六月十三日根据中国法律成立 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 168 释义 「菲音」 指 广州菲音信息科技有限公司,於二零零四年四月十二日根据中国 法律成立的有限公司 「财务报表」 指 本公司截至二零一六年十二月三十一日止年度的经审核综合财务 报表 「Foga Development」 指 Foga Development Co. Ltd.,於二零一一年七月二十五日在英属 处女群岛注册成立的公司 「Foga Group」 指 Foga Group Ltd. (亦指Foga Group Limited),於二零一一年七 月二十五日在英属处女群岛注册成立的公司 「Foga Holdings」 指 Foga Holdings Ltd.,於二零一一年七月二十五日在英属处女群 岛注册成立的公司,该公司由廖先生成立,并为控股公司之一。 其全部已发行股本由Managecorp Limited持有,而Managecorp Limited为Hao Dong Trust的受托人 「Foga Internet Development」 指 Foga Internet Development Ltd.,於二零一一年七月二十五日 在英属处女群岛注册成立的公司,该公司由杨先生成立及全资拥 有,并为控股公司之一 「Foga Networks」 指 Foga Networks Development Ltd.,於二零一一年七月二十五日 在英属处女群岛注册成立的公司,该公司由黄先生成立,并为控 股公司之一。其全部已发行股本由Managecorp Limited持有,而 Managecorp Limited为Keith Huang Trust的受托人 「Foga Tech」 指 Foga Tech Limited,於二零一一年八月九日根据香港法律注册成 立的有限公司,为本公司的全资附属公司 「创办人」 指 本公司创办人汪先生、黄先生、廖先生、杨先生及庄先生的统称 「本集团」 指 本公司、其附属公司、中国经营实体(其财务业绩已根据合约安排 以本公司附属公司的形式综合入账)及它们的附属公司的统称 「Hao Dong Trust」 指 由廖先生成立的全权信托,受托人为Managecorp Limited,而全 权受益人为廖先生 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 169 释义 「控股公司」 指 Foga Group、Foga Networks、Foga Holdings、Foga Internet Development及Foga Development的统称,该等公司为本公司 分别由汪先生、黄先生、廖先生、杨先生及庄先生创办的直接控 股公司 「香港」 指 中国香港特别行政区 「港元」 指 港元,香港的法定货币 「ICP许可证」 指 提供互联网内容,许可证,其列出谘询服务的服务范围 「国际财务报告准则」 指 由国际会计准则委员会(International Accounting Standards Board)通过的一套财务汇报准则及释义,包括其前身 International Accounting Standards Committee不时刊发的所有 《国际会计准则》及释义 「独立非执行董事」 指 本公司独立非执行董事 「银客」 指 Yinker Inc.,一间根据开曼群岛法律注册成立的公司 「银客集团」 指 INK、其附属公司、其中国经营实体(其财务业绩已根据一系列合 约安排以INK附属公司的形式综合入账)及彼等的附属公司的统称 「知识产权」 指 知识产权 「首次公开发售」 指 股份在联交所的首次公开发售 「信息科技」 指 信息科技 「捷游」 指 广州捷游软件有限公司,於二零一二年六月七日根据中国法律成 立的有限公司 「Keith Huang Trust」 指 由黄先生成立的全权信托,受托人为Managecorp Limited,而受 益人为黄先生及其若干家族成员 「最後实际可行日期」 指 二零一七年四月七日,为本年度报告大量印刷及刊发前的最後实 际可行日期 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 170 释义 「乐动」 指 香港乐动科技有限公司,一间根据香港法例於二零一二年三月 二十二日注册成立之有限公司,为本公司之间接全资附属公司 「伦敦银行同业拆息」 指 伦敦银行同业拆息 「上市日期」 指 二零一三年十月三日 「上市规则」 指 联交所证券上市规则 「主板」 指 联交所营运的证券交易所(不包括期权市场),独立於联交所创业 板及与其并行运作 「Managecorp Limited」 指 Managecorp Limited,各家族信托之受托人 「标准守则」 指 上市规则附录十所载上市发行人进行证券交易的标准守则 「MPUs」 指 月度付费用户 「黄先生」 指 黄卫兵先生(又名黄凯),其中1名创办人,为Keith Huang Trust 的财产授予人 「廖先生」 指 廖东先生,其中1名创办人,为Hao Dong Trust的财产授予人 「汪先生」 指 汪东风先生,董事会**兼执行董事,公司首席执行官,创办人 之一,为Wang Trust的财产授予人 「杨先生」 指 杨韬先生,其中1名创办人 「庄先生」 指 执行董事庄捷广先生於二零一五年四月一日辞任,创办人之一, 为Zhuangjg Trust的财产授予人 「提名委员会」 指 董事会提名委员会 「非执行董事」 指 本公司非执行董事 「要约日期」 指 向首次公开发售前购股权计划界定之合资格参与者提呈首次公开 发售前购股权的日期 「配售」 指 根据配售协议之条款於二零一五年六月五日按每股股份16.50港 元之配售价向专业、机构及其他投资者配售配售股份 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 171 释义 「配售协议」 指 本公司与交银国际证券有限公司(作为配售代理)就配售於二零 一五年五月二十二日订立之配售协议 「配售股份」 指 根据配售配售予专业、机构及其他投资者之合共19,041,900股股 份 「首次公开发售後购股权」 指 根据首次公开发售後购股权计划将予授出之购股权 「首次公开发售後 购股权计划」 指 本公司於二零一三年九月一日为我们的董事、高级管理层成员、 雇员及该计划界定的其他合资格参与者有条件地采纳的首次公开 发售後购股权计划 「中国经营实体」 指 菲音、维动及捷游的统称,其财务业绩已根据合约安排以本公司 附属公司的形式综合入账 「首次公开发售前购股权」 指 根据首次公开发售前购股权计划授出之购股权 「首次公开发售前购股权计划」 指 股东於二零一二年十月三十一日为我们的董事、高级管理层成 员、雇员及该计划界定的其他合资格参与者批准及采纳的首次公 开发售前购股权计划(於二零一三年九月一日经修订及重列) 「招股章程」 指 本公司日期为二零一三年九月十九日的首次公开发售招股章程 「薪酬委员会」 指 董事会薪酬委员会 「人民币」 指 人民币,中国法定货币 「角色扮演游戏」 指 角色扮演游戏 「受限制股份单位」 指 根据受限制股份单位计划授出的受限制股份单位 「受限制股份单位计划」 指 本公司於二零一三年九月一日有条件批准及采纳的计划,以於首 次公开发售完成後向受限制股份单位参与者授予受限制股份单位 「证券及期货条例」 指 香港法例第571章《证券及期货条例》(经不时修订、补充或以其他 方式修改) 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 172 释义 「股东」 指 本公司股东 「股份」 指 本公司股本中每股0.0001美元的股份 「国务院」 指 中华人民共和国国务院 「联交所」 指 香港联合交易所有限公司 「主要股东」 指 具有上市规则所赋予的涵义 「TA」 指 TA FG Acquisitions,於二零一二年四月二十六日在开曼群岛注 册成立的获豁免有限公司 「TV」 指 电视 「美国」 指 美利坚合众国 「美元」 指 美国法定货币美元 「Wang Trust」 指 由汪先生成立的全权信托,受托人为Managecorp Limited,而受 益人为汪先生及其若干家族成员 「维动」 指 广州维动网络科技有限公司,於二零零七年一月二十二日根据中 国法律成立的有限公司 「云客」 指 九江市云客网络小额贷款有限公司,一间於2016年根据中国法律 注册成立的公司,为菲音的全资附属公司 「云鑫」 指 霍尔果斯市云鑫信息科技有限公司,一间於2016年根据中国法律 注册成立的公司,为维动70%控股的附属公司 「Zhuangjg Trust」 指 由庄先生成立的全权信托,受托人为Managecorp Limited,而受 益人为庄先生及其若干家族成员 「91wan」 指 本集团的自营发行平台,即91wan.com 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 173 附录:环境、社会及管治报告 关於本报告 云游控股有限公司(「云游」或「本公司」,连同其附属公司、其中国经营实体及它们的附属公司,统称「本集 团」),是中国的网页游戏和移动游戏研发商和发行商。 作为本公司首份环境、社会及管治报告(本「报告」),本报告旨在重点阐述我们於截至2016年12月31日年度 (「报告期」)实现可持续发展的方针和战略。除另有说明外,本报告涵盖我们香港办事处以及我们於广州及台 北之游戏研发业务的可持续发展绩效与举措,包括(i)广州菲音信息科技有限公司(「菲音」);(ii)广州捷游软件 有限公司(「捷游」);(iii)广州维动网络科技有限公司(「维动」);(iv)云游股份有限公司(「云游台湾」);(v)广州 菲动软件科技有限公司(「菲动」);及(vi) Foga Tech Limited(「Foga Tech」)。本报告参考《香港联合交易所 有限公司证券上市规则》(「《上市规则》」)附录二十七所载的《环境、社会及管治报告指引》(「环境、社会及管 治报告指引」)之披露规定编制。 我们欢迎 阁下提出宝贵意见和建议, 阁下可将相关反馈发送至[email protected]。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 174 附录:环境、社会及管治报告 关於云游 我们的使命、愿景及文化理念 使命 让亿万用户随时随地尽享游戏快乐。 愿景 成为全球领先的云端游戏公司。 我们的文化理念 分享 - 凝聚顶尖团队。 学习 - 终身学习,共同进步。 激情 - 打造一流工作效率。 执行 - 推动组织成功。 标识解读 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 175 附录:环境、社会及管治报告 2016年发布游戏概览 於报告期内,我们共发布21款新游戏: 移动游戏 发布日期 类别 自主研发游戏 1 奥特超人勇闯关 2016年1月 跑酷 2 奥特超人飞车大战 2016年1月 竞速 3 熊出没之泡泡大战 2016年1月 三消 4 Lastcity 2016年1月 ARPG 5 鬼吹灯之九幽将军 2016年1月 跑酷 6 极盗者 2016年2月 竞速 7 奥特超人大战僵屍 2016年3月 射击 8 我和僵屍有个约会2016 2016年5月 射击 9 醉西游H5 2016年5月 ARPG+HTML5 10 诞生吧!魔王殿下 2016年5月 动作+卡牌 11 热血格斗 2016年7月 格斗+RPG 12 合体三国 2016年9月 策略+RPG+HTML5 13 熊出没之冲上云霄 2016年9月 射击 14 iMadeFace2 2016年11月 自拍 15 熊出没之飞机大战2 2016年12月 射击 代理游戏 16 最後一投 2016年3月 竞赛 17 荒野求生 2016年4月 跑酷 18 热血战车 2016年6月 射击 19 我们的法则 2016年12月 跑酷 网页游戏 发布日期 类别 自主研发游戏 20 Liberators 2016年5月 策略 21 菲动大主宰 2016年6月 ARPG 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 176 附录:环境、社会及管治报告 我们的可持续发展方针 作为良好企业公民,我们致力於将环境、社会及管治考虑因素纳入公司营运,旨在为环境及广大社群发挥正 能量作用,从而为利益关系者缔造可持续的价值。本集团对可持续发展理念的秉持,不仅体现在我们的环境 表现上,更植根於我们的核心业务做法以及我们与股东、员工、用户和供应商的关系中。我们在环境及社会 方面的管理方针详载於本报告各章节。 与利益关系者沟通 我们坚信,深明利益关系者的意见将为我们的长远发展与成功奠定坚实基础。我们倾听各界利益关系者的心 声,让他们有机会表达对我们可持续发展绩效及未来战略的看法。为增进相互信任和尊重,我们致力於与利 益关系者持续保持正式和非正式的沟通互动,以便我们更好制定业务战略,以回应他们的需求及期许、预测 风险并加强关键关系。我们将员工、用户、供应商及业务合作夥伴、股东、**和社会大众视作我们的主要 利益关系者群体。与利益关系者沟通过程中搜集到的资料,是本报告架构的根基。 我们的员工 我们深明,企业的成功取决於我们的人力资本。我们努力营造舒适愉悦、公平透明、尊重员工的工作环境。 我们制定清晰的政策和指引,务求吸引和挽留人才。此外,我们投入大量精力和资源,支持员工职业发展, 发掘个人潜力,令员工与企业共同成长。我们不遗余力提供安全、和谐、公平、无歧视且多元化的工作环 境,以及具竞争力的薪酬计划和富成就感的职业发展前景,以吸纳及挽留英才。我们的员工手册按照适用的 劳工法(包括但不限於《中华人民共和国劳动合同法》)订明标准工作时间、带薪假期、休息时间和解雇政策, 以保障员工权利。 员工分布(按性别) 员工分布(按年龄组别) 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 177 附录:环境、社会及管治报告 员工分布(按区域) 员工分布(按雇佣类型) 招募及挽留人才 截至2016年12月31日,我们在中国、香港和台湾共雇用399 1名员工,包括243名男性员工和156名女性员 工。我们承诺,以多元化准则选聘员工,并不会将国籍、性别、年龄、家庭状况等与候选人的工作能力及资 质无关的事项纳入考虑。 除透明公平的聘用程序外,我们亦深知保留人力资本的重要性。个别员工之薪酬方案乃参照其表现、经验及 专业知识厘定。我们为员工提供具竞争力的薪酬及福利待遇,包括每周五天工作制、酌情花红、交通补贴、 医疗福利和长期服务奖。对於我们在中国的员工,我们严格遵守《中华人民共和国社会保险法》的福利保障规 定,为员工缴纳养老保险、医疗保险、失业保险、生育保险及工伤保险等五类社会保险。除此以外,我们也 为员工购买商业医疗保险作为补充。按照《住房公积金管理条例》的规定,我们有义务按时足额缴纳并存入住 房公积金。不仅如此,我们已建立完善的薪酬及业绩考核制度,包括一套关键绩效指标和行为指标,以确保 我们的员工定期接受绩效考核和评估。绩效评估将作为员工晋升及薪酬调整的依据。 1 包括本集团所有员工 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 178 附录:环境、社会及管治报告 员工福利及保护 我们将员工视作最宝贵的资产,并努力为其提供完善的福利和全面的保障。例如,我们提供额外的保险、节 日活动和礼品、免费午餐或午餐津贴、免费水果、免费班车,并在办公室区为员工设立自动售货机。 我们十分注重员工的身心健康。我们定期组织丰富多样的娱乐和体育活动,这不仅可促进员工在工作与生活 方面取得平衡,以轻松心态追求职业发展,还有助於我们加强员工的团队凝聚力与归属感。为增强员工福 利,我们每周组织各类体育活动、举办节假日活动及每月为员工庆生。此外,我们亦组织公司旅游和部门活 动,以增进员工之间的沟通交流。 我们为每月寿星员工举办主题生日派对。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 179 附录:环境、社会及管治报告 培训及发展 员工技能、知识和能力是我们可持续发展的支柱,有助於我们将愿景付诸实行。我们视员工为大家庭的一份 子,致力透过各项内部和外部培训及发展计划充分发掘员工潜能,实现追求卓越的终身目标。我们深知,大 力投入於员工不仅将惠及其个人及职业发展,亦有利於本集团整体的长远发展。 本集团於报告期内提供的部分培训课程如下: 入职培训 管理分享课程 知识产权培训 面试技巧培训 新媒体应用技能分享 APP开发与实践分享 HTML5游戏营运构思分享 於报告期内,本集团高级管理层、中级管理层及新员工的平均培训时间分别为10.17小时、18.43小时及3.35 小时。 健康及安全 尽管我们以办公室为主要营运场所,我们仍遵守《中华人民共和国劳动法》和其他适用的法律法规,务求营造 安全健康的工作场所,以保护我们的员工免受职业危害。为确保员工的健康及安全,我们已实施以下措施: 健康 每年体检:我们每年为全体员工安排体验,以促进员工身心健康。 中医师诊疗:我们聘请中医师为员工提供按摩、拔罐、针灸、刮痧等诊疗服务。 安全 消防安全设备检查:每半年或一年检查一次火灾报警、灭火和抽烟系统,确保我们办公 室的安全。 消防演习:每年举行一次消防演习。 此外,为提升室内空气质素及全体员工的福祉,我们为员工营造了无烟工作间,严禁在办公室内的所有密闭 空间吸烟。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 180 附录:环境、社会及管治报告 有赖全集团上下在促进职业健康和安全方面的共同努力,我们引以为傲地宣布,我们於报告期内并无任何工 伤事故和伤亡事件。 为推广健康生活方式,我们参与广州天河 软件园组织的每周健康跑活动,并获授予 2016年「优秀组织奖」。 劳工准则 作为平等机会雇主,本集团恪守平等机会和多样性原则。我们采纳行之有效的平等机会和多样性政策,公平 对待所有员工,而不论其资历、国籍、性别、年龄或家庭状况为何。我们致力於在所有领域提供远离歧视、 性骚扰和不道德劳工政策的工作环境。作为我们企业文化的基石,我们将继续对这些问题采取零容忍态度。 为避免任何强迫劳动事件,我们的员工手册已遵照《中华人民共和国劳动法》条文,明确规定每日最高工作时 数为8小时。员工加班须取得高级管理层批准,且每月加班时数不得超过36小时。补假将在3个月内批准。 在禁止歧视与性骚扰方面,我们的员工手册提供了举报政策和渠道。在对所上报事件的调查结束之後,本集 团将及时纠正相关情况。 反贪腐 作为我们企业文化的基石,我们重视维持至高标准的正直及诚信。我们对不正当行为采取零容忍政策,并维 持明确的举报政策和纠正渠道。我们严格遵守集团营运所在司法管辖区的管限法律法规,并要求所有员工遵 从员工行为守则中有关反贪腐、打击贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱的要求与政策。对於任何有确实证据的不正 当行为,我们将毫不犹豫地采取纪律行动。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 181 附录:环境、社会及管治报告 我们的可持续营运 虽然我们并不经营环境敏感型业务并主要提供虚拟产品及服务,但我们的业务严格遵守有关环境保护的适用 当地法律法规(如2014年版本的《中华人民共和国环境保护法》),致力减少空气污染物、温室气体以及其他废 物的排放。我们在决策制定流程中考虑到了环境要素,且它们也是我们企业文化和日常营运的固有部分。我 们设立了环境政策以促进对能源、水资源和其他自然资源的有效使用,并鼓励推行环保措施。 电力消耗管理 电力是能源相关温室气体排放的主要来源之一。在我们的日常营运中,空间加热、制冷、照明以及使用办公 室设备乃为我们主要的用电领域。在报告期内,我们的总用电量达957,131 2千瓦时,相当於产生了859.786 3 吨二氧化碳当量。 为了管理并优化电力消耗以减少排放,我们在环境政策中列出了我们希望员工遵守的措施。部分主要措施列 如下: 张贴节能通知,鼓励员工在下班後妥善地关闭电器,并进行抽查 透过电子内部通讯系统向员工推广节能文化 定期清洁与保养空调设备,以确保空气处理设备运转正常、功能良好 将空调温度设在26摄氏度或更高 利用定时控制与热能控制机制在人员较少的区域以及非工作时间关闭空调设备,以减少空转 在一些办公室的走廊上使用LED灯 优先购买有能源之星标签以及中国标准认证中心证书的电脑设备 2 香港办公室於服务式办公室物业营运,而该等物业的电力消耗由大厦管业处自行控制,故向个别租户提供电力消耗 数据或分表并不可行。因此,有关数据乃仅收集自云游台湾、菲音、捷游、维动及菲动办公室。 3 与购买电力有关的温室气体排放的排放系数乃参考「中华人民共和国国家发展和改革委员会(「发改委」)、「台湾经济 部能源局」及「《香港建筑物(商业、住宅或公共用途)的温室气体排放及减除的审计和报告指引》」。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 182 附录:环境、社会及管治报告 4 於租赁或服务式办公室营运的捷游、维动、菲动及香港办公室的供水和排水均为大厦管业处自行控制,而相关管业 处认为向个别租户提供用水和排水数据或分表并不可行。因此,仅就菲音及台湾收集有关数据。 用水量管理 在报告期内,我们的总用水量达6,168立方米4,约相等於每名员工每月11.616立方米。为避免日常营运中 不必要的用水,我们采取了以下措施: 在洗手间的水龙头上安装自动感应系统 於办公室张贴节水标语,增进节水文化 用纸管理 我们致力於在日常营运中减少用纸。为了减少用纸而实施的主要措施如下: 以环保纸张为采购时的优先考虑 鼓励双面打印,并透过适当的排版最大化地利用可打印区域 张贴通告,提醒员工节约用纸 透过使用电子方式进行文件传阅而促进无纸化办公 配备废纸回收桶 废物管理 废物管理是我们可持续发展道路上的另一重要支柱。作为云端游戏的研发商和发行商,考虑到我们的商业性 质,我们在营运中并不产生危险废物。我们实施的废物管理及减少废物之主要措施包括: 透过办公区域废物分类鼓励废物回收 将用过的电子设备出售给二手买家 非危险废物分类,包括铝罐、纸张、塑料以及食品垃圾,它们由物业管理公司的垃圾收集员收集 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 183 附录:环境、社会及管治报告 员工通勤 为了进一步减少大环境下的温室气体排放,我们为员工提供了往来回接驳巴士服务,以减少他们对私家车的 依赖。 环境表现表格 指标 单位 2016年 1. 空气排放5 1.1 氮氧化物(NOx ) 吨 0.006 1.2 二氧化硫(SO2 ) 吨 0.0001 1.3 颗粒物(PM10 ) 吨 0.0004 2. 温室气体排放6 总计 吨二氧化碳当量 1,011.189 2.1 范围1:直接排放7 吨二氧化碳当量 24.367 2.2 范围2:能源间接排放8 吨二氧化碳当量 859,786 2.3 范围3:其他间接排放9 吨二氧化碳当量 127,035 2.4 温室气体排放强度 -员工排放强度(范围1,2,3) 每名员工的吨二氧化碳当量 1.904 -员工排放强度(范围1) 每名员工的吨二氧化碳当量 0.046 -员工排放强度(范围2) 每名员工的吨二氧化碳当量 1.619 -员工排放强度(范围3) 每名员工的吨二氧化碳当量 0.239 3. 非危险废物10 总计 吨 7.450 5 排放的主要源头为自家汽车所用汽油。 6 温室气体排放数据按二氧化碳当量以吨数呈列,并参考「《香港建筑物(商业、住宅或公共用途)的温室气体排放及减 除的审计和报告指引》」及「香港中小型企业碳审计工具箱」。 7 自家汽车及灭火器为直接温室气体排放的主要排放源头。 8 所选取与购买电力有关的温室气体排放系数乃参考「中华人民共和国国家发展和改革委员会(「发改委」)、「台湾经济 部能源局」及「《香港建筑物(商业、住宅或公共用途)的温室气体排放及减除的审计和报告指引》」。 9 排放包括用水、污水处理、员工通勤及废纸处理。就员工沟通方面,已考虑菲动的班车的燃油耗量及里程,且二氧 化碳排放仅计算打印纸。所选取排放系数乃参考「《香港建筑物(商业、住宅或公共用途)的温室气体排放及减除的审 计和报告指引》」及「香港中小型企业碳审计工具箱」。 10 非危险废物(包括金属罐子及瓶子、塑料、废纸、食品废物及电子设备)的数量乃根据捷游、维动及菲动办公室进行 的废物流研究及与二手买家(向其出售包括伺服器、电脑、平板电脑、手机及硬碟等电子设备以供回收或循环再用) 订立的销售协议计算。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 184 附录:环境、社会及管治报告 指标 单位 2016年 3.1 非危险废物强度 -按员工计 每名员工的吨数 0.014 4. 能源使用 总计 千瓦时 1,041,424,758 按员工计强度 每名员工千瓦时 1,961,252 4.1 电力 千瓦时 957,131,710 4.2 汽油11 千瓦时 84,293.048 5. 用水量12 总计 立方米 6,168 5.1 用水强度 -按员工计 每名员工立方米 11,616 备注: 报告范围(含菲音、捷游、云游台湾、维动、菲动以及Foga Tech)内有399名员工。 我们的供应链 我们立志在严格遵守适用的当地法律法规的原则下秉承诚信精神开展业务。我们深知我们与供应商及业务合 作夥伴开展业务的方式会对我们的产品、服务质量以及声誉具有重大影响,因此我们也期望供应商及业务合 作夥伴开展营运的方式能够展现环境与社会事宜方面的最佳实践。我们的供应商行为准则明确阐述了我们对 供应商与业务合作夥伴的环境、社会及道德标准方面的预期,包括但不限於公平对待其员工、保持安全健康 的工作环境以及保持高尚的商业道德以抵制版权侵犯、腐败与欺诈等。在与我们发展合作关系前,供应商与 业务合作夥伴需要根据行为准则行事。 此外,我们设有明确的供应商管理内部政策。我们主要向登记供应商采购办公室用品。我们设立了竞争性遴 选程序(包括事先评估、市场分析和内部分析),以为每一类用品选择至少三家合资格供应商,从而降低单个 供应商无法满足采购要求的风险。我们亦透过开展对供应商产品各方面的细致评估(包括产品质量与售後服 务)来更新已登记供应商名单。 11 自家汽车的油耗量。相关换算系数取自《美国物理学会(American Physical Society) -2008年9月》第二章。 12 请参阅附注4。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 185 附录:环境、社会及管治报告 我们的产品 作为以让亿万用户随时随地尽享游戏快乐为使命的云端游戏开发商与出版商,我们怀着极大的热情来开发与 推出大量画面生动、内容丰富以及主题鲜明的创意、热门与有趣的游戏,横跨多个类别,只为追求更好的玩 家体验。与此同时,我们严格遵守中国的所有适用法律法规,包括但不限於《中华人民共和国电信条例》、《互 联网信息服务管理办法》以及《互联网电子公告服务管理规定》。 牌照法规 我们有义务为我们的线上游戏之营运取得多种该许可证与牌照,包括: 《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》 《网络文化经营许可证》 《互联网出版许可证》 知识产权 本集团尊重知识产权并重视其对长期业务增长的重要性。我们透过制定与实施我们的《网络游戏研发及营运法 律风险防范指引》以及《知识产权管理制度》努力保护我们的知识产权并避免侵犯他人的知识产权。我们依赖版 权、商标以及其他知识产权法律,包括但不限於(i) 《中华人民共和国专利法》;(ii) 《中华人民共和国商标法》; (iii) 《中华人民共和国着作权法》;(iv) 《中国互联网络域名管理办法》;以及(v) 《软件产品管理办法》,以及我们 与员工、供应商以及出版合作夥伴订立的旨在保护我们与其他公司及个人之知识产权的保密和许可协议。 在发布游戏之前,我们的法律部门会开展严格的检查,以确保我们的产品符合知识产权办法和相关监管。我 们制定了成熟的自我检查体系,该体系完全遵守《网络文化经营单位内容自审管理办法》。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 186 附录:环境、社会及管治报告 互联网安全 作为对社会负责的企业,我们将互联网上的网络游戏安全视为要务。我们设立了一系列措施来保护玩家的互 联网安全。为了确保玩家适当地使用互联网电子公告服务(「BBS服务」,包括电子板、电子论坛、消息板和 聊天室),我们有义务在使用BBS服务前取得特定的批准。有关暴力、唆使犯罪、淫秽色情、迷信、赌博、 药物滥用、邪教或流血的内容都将被筛走。 为了遵守中国商务部下发的《网络游戏管理暂行办法》(「网络游戏管理办法」),我们规定相关条款必须包含在 服务协议中。而为了遵守有关规管保护游玩网络游戏之未成年人的相关法规以及防沉迷通知,我们实施了玩 家实名注册系统并设定了相关时间限制,帮助他们保持健康的生活方式以及限制未成年玩家於游戏内的婚姻。 个人资料私隐 我们致力保护我们员工、客户、业务合作夥伴以及其他可识别身份之人士的个人资料之私隐与保密。我们的 政策与指引乃为实现保护个人资料之承诺而设计。我们的员工需要遵守有关个人资讯之收集、使用、披露、 保存、访问以及处理的资料私隐政策。为了保护用户的个人资讯,我们有义务遵守网络游戏管理办法。 广告 我们重视在广告与促销活动中保持最高水平的诚信标准。我们有义务遵守《网络游戏管理办法》,以确保线上 广告内容的合法性。如果内容涉及力、唆使犯罪、淫秽色情、迷信、赌博、药物滥用、邪教或流血,则相关 促销与广告都无法获批。我们亦采纳内部风险缓解指引来监控广告与促销活动。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 187 附录:环境、社会及管治报告 贡献社会 关怀社区 作为一间负责任的企业,我们心系下一代。我 们积极参与社区儿童教育服务。於2016年6 月,我们与从化的一间小学合作,开展了名为 「爱心校园行」的实地访问活动。我们为孩子们 上课,与他们交流,并捐赠书籍给他们。 慈善捐赠 为帮助有需要人士,我们於2016年6月参与了 名为「2016年广东扶贫济困日暨羊城慈善为民」 的慈善活动,并捐献人民币100,000元给有需 要的人士。 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 188 附录:环境、社会及管治报告 主要奖项及表彰 2016年中国互联网企业100强 2016年国家文化出口重点企业 2016年广东互联网大会广东省最具创新力企业10强 云游成员公司菲音、捷游、菲动以及维动获得广州天河区2016年产业发展政策奖励扶持 云游成员公司91wan游戏平台在2016年中国游戏产业年会的「十强游戏」评比中荣获「2016年度中国十 大网页游戏营运平台」大奖 云游成员公司菲音荣获「中国十大海外拓展游戏企业」之一称号 云游与美图合作发行的女性穿搭类手游《美美小店》登陆苹果应用商店游戏免费榜冠军,游戏的五星好评 率超过80% 我们海外市场的旗舰页游「Liberators」被评为Facebook 2016年度最优秀网页游戏之一 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 189 附录:环境、社会及管治报告 环境、社会及管治报告指引索引 A.环境 章节╱声明 页数 层面A1:排放物 一般披露 有关废气及温室气体排放、向水及土地的排污、有害及无害废弃物的产生等 的: (a) 政策;及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。 我们的可持续营运 181 关键绩效指标A1.1 排放物种类及相关排放数据。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A1.2 温室气体总排放量及密度。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A1.3 所产生有害废弃物总量及密度。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A1.4 所产生无害废弃物总量及密度。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A1.5 描述减低排放量的措施及所得成果。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A1.6 描述处理有害及无害废弃物的方法、减低产生量的措 施及所得成果。 废物管理 182 层面A2:资源使用 一般披露 有效使用资源(包括能源、水及其他原材料)的政策。 注: 资源可用於生产、储存、运输、楼宇、电子设备等。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A2.1 按类型划分的直接及╱或间接能源总耗量及密度。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A2.2 总耗水量及密度。 环境表现表格 183-184 关键绩效指标A2.3 描述能源使用效益计划及所得成果。 电力消耗管理 181 关键绩效指标A2.4 描述求取适用水源上可有任何问题,以及提升用水效 益计划及所得成果。 用水量管理 182 关键绩效指标A2.5 制成品所用包装材料的总量及每生产单位占量。 不适用 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 190 附录:环境、社会及管治报告 A.环境 章节╱声明 页数 层面A3:环境及天然资源 一般披露 减低发行人对环境及天然资源造成重大影响的政策。 电力消耗管理 用水量管理 用纸管理 废物管理 员工通勤 181-183 关键绩效指标A3.1 描述业务活动对环境及天然资源的重大影响及已采取 管理有关影响的行动。 电力消耗管理 用水量管理 用纸管理 废物管理 员工通勤 181-183 雇佣及劳工常规 层面B1:雇佣 一般披露 有关薪酬及解雇、招聘及晋升、工作时数、假期、平等机会、多元化、反歧 视以及其他待遇及福利的: (a) 政策;及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。 我们的员工 招募及挽留人才 员工福利及保护 劳工准则 176-180 关键绩效指标B1.1 按性别、雇佣类型、年龄组别及地区划分的雇员总数。我们的员工 176-177 关键绩效指标B1.2 按性别、年龄组别及地区划分的雇员流失比率。 不适用 层面B2:健康与安全 一般披露 有关提供安全工作环境及保障雇员避免职业性危害的: (a) 政策;及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。 健康及安全 179-180 关键绩效指标B2.1 因工作关系而死亡的人数及比率。 健康及安全 179-180 关键绩效指标B2.2 因工伤损失工作日数。 健康及安全 179-180 关键绩效指标B2.3 描述所采纳的职业健康与安全措施,以及相关执行及 监察方法 不适用 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 191 附录:环境、社会及管治报告 B.社会 章节╱声明 页数 层面B3:发展及培训 一般披露 有关提升雇员履行工作职责的知识及技能的政策。描述培训活动。 培训及发展 179 关键绩效指标B3.1 按性别及雇员类别划分的受训雇员百分比。 不适用 关键绩效指标B3.2 按性别及雇员类别划分,每名雇员完成受训的平均时 数。 培训及发展 179 层面B4:劳工准则 一般披露 有关防止童工或强制劳工的: (a) 政策;及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。 劳工准则 180 关键绩效指标B4.1 描述检讨招聘惯例的措施以避免童工及强制劳工。 劳工准则 180 关键绩效指标B4.2 描述在发现违规情况时消除有关情况所采取的步骤。 不适用 营运惯例 层面B5:供应链管理 一般披露 管理供应链的环境及社会风险政策。 我们的供应链 184 关键绩效指标B5.1 按地区划分的供应商数目。 不适用 关键绩效指标B5.2 描述有关聘用供应商的惯例,向其执行有关惯例的供 应商数目、以及有关惯例的执行及监察方法。 不适用 云 游 控 股 有 限 公 司 2016 年 度 报 告 192 附录:环境、社会及管治报告 B.社会 章节╱声明 页数 层面B6:产品责任 一般披露 有关所提供产品和服务的健康与安全、广告、标签及私隐事宜以及补救方法 的: (a) 政策;及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。 我们的产品 185-186 关键绩效指标B6.1 已售或已运送产品总数中因安全与健康理由而须回收 的百分比。 不适用 关键绩效指标B6.2 接获关於产品及服务的投诉数目以及应对方法。 不适用 关键绩效指标B6.3 描述与维护及保障知识产权有关的惯例。 我们的产品 185-186 关键绩效指标B6.4 描述质量检定过程及产品回收程序。 不适用 关键绩效指标B6.5 描述消费者资料保障及私隐政策,以及相关执行及监 察方法。 我们的产品 185-186 层面B7:反贪污 一般披露 有关防止贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱的: (a) 政策;及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。 反贪腐 180 关键绩效指标B7.1 於汇报期内对发行人或其雇员提出并已审结的贪污诉 讼案件的数目及诉讼结果。 不适用 关键绩效指标B7.2 描述防范措施及举报程式,以及相关执行及监察方法。不适用 社区 层面B8:社区投资 一般披露 有关以社区参与来了解营运所在社区需要和确保其业务活动会考虑社区利益 的政策。 贡献社会 187 关键绩效指标B8.1 专注贡献范畴。 不适用 关键绩效指标B8.2 在专注范畴所动用资源。 不适用《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选六目录 页次 公司资料 2 财务摘要 4 **报告书 5 管理层讨论与分析 8 其他资料 20 中期财务资料审阅报告 32 中期简明合并全面亏损表 33 中期简明合并资产负债表 35 中期简明合并权益变动表 37 中期简明合并现金流量表 39 中期简明合并财务报表附注 40 释义 66 云游控股有限公司 2016 中期报告 2 公司资料 董事会 执行董事 汪东风先生 (**) 梁娜女士 非执行董事 张强先生 独立非执行董事 侯思明先生 潘慧妍女士 赵聪先生 审核及合规委员会 侯思明先生 (**) 张强先生 潘慧妍女士 薪酬委员会 赵聪先生 (**) 张强先生 侯思明先生 提名委员会 汪东风先生 (**) 潘慧妍女士 赵聪先生 授权代表 汪东风先生 罗日阳先生 公司秘书 罗日阳先生 法律顾问 有关香港法律: (按字母顺序排列) Davis PolkWardwell 香港 中环 遮打道 3 号 A 香港会所大厦 盛德律师事务所 香港 中环 金融街 8 号 国际金融中心二期 39 楼 胡关李罗律师行 香港 中环 康乐广场 1 号 怡和大厦 26 楼 有关开曼群岛法律: Appleby 香港 中环 康乐广场 1 号 怡和大厦 2206-19 室 有关中国法律: 北京市竞天公诚律师事务所 中国 北京市 朝阳区建国路 77 号 华贸中心 3 座 34 楼 3 云游控股有限公司 2016 中期报告 公司资料 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 香港 中环 太子大厦 22 楼 注册办事处 Osiris International Cayman Limited 办事处 Suite #4-210, Governors Square 23 Lime Tree Bay Avenue P.O. Box 32311 Grand Cayman KY1-1209 Cayman Islands 公司总部 中国广州市 天河路 490 号 壬丰大厦西厅 37 楼 香港主要营业地点 香港 中环 德辅道中 60-68 号 万宜大厦 16 楼 开曼群岛主要股份过户登记处 Royal Bank of Canada Trust Company (Cayman) Limited 4/F, Royal Bank House 24 Shedden Road, P.O. Box 1586 Grand Cayman KY1-1110 Cayman Islands 香港股份过户登记分处 香港中央证券登记有限公司 香港 湾仔 皇后大道东 183 号 合和中心 17 楼 1712-1716 室 主要往来银行 招商银行香港分行 香港 中环 夏悫道 12 号 美国银行中心 21 楼 中国招商银行广州分行 丰兴支行 中国 广州市 天河东路 67 号 丰兴广场 首层及 6 楼 25-26 室 投资者关系 纵横财经公关顾问有限公司 香港 夏悫道 18 号 海富中心第 1 期 29 楼 A 室 公司网站 www.forgame.com 香港联合交易所有限公司主板股份代号 00484 云游控股有限公司 2016 中期报告 4 财务摘要 中期简明合并全面亏损表 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 变动 (人民币千元) (人民币千元) 百分比 (未经审核) (未经审核) 收入 193,720 309,457 -37.4% 毛利 39,043 118,285 -67.0% 期内亏损 (124,560) (14,899) 736.0% 非国际财务报告准则计量 (1) -期内经调整亏损净额 (62,985) (8,396) 650.2% -期内经调整 EBITDA(2) (49,145) 1,577 -3,216.4% 附注: (1) 本集团将经调整亏损净额界定为剔除非现金支付的以股份为基础的酬金、按公平值计入损益的金融资产的公平值变 动、联营公司投资减值及可供出售金融资产减值影响的期内亏损。经调整亏损净额并不包括影响本集团期内亏损净 额的所有项目,故采用经调整亏损净额作为分析工具有重大限制。有关经调整亏损净额及经调整 EBITDA 的详情, 请参阅本中期报告「管理层讨论与分析-非国际财务报告准则计量-经调整亏损净额及经调整 EBITDA」一节。 (2) EBITDA 指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。 中期简明合并资产负债表 截至 截至 二零一六年 二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 变动 ( 人民币千元) ( 人民币千元) 百分比 (未经审核) (经审核) 资产 非流动资产 182,395 281,706 -35.3% 流动资产 1,196,224 1,243,405 -3.8% 资产总额 1,378,619 1,525,111 -9.6% 权益及负债 权益总额 1,299,336 1,444,726 -10.1% 非流动负债 655 2,202 -70.3% 流动负债 78,628 78,183 0.6% 负债总额 79,283 80,385 -1.4% 权益及负债总额 1,378,619 1,525,111 -9.6% 5 云游控股有限公司 2016 中期报告 **报告书 亲爱的股东: 本人谨代表董事会,欣然提呈本集团截至二零一六年六月三十日止六个月的中期报告。 概览 在二零一六年上半年,中国游戏市场如二零一五年下半年一样,对云游而言充满挑战。实际上,中国的移 动互联网用户及游戏玩家的增长进一步放慢。根据 TalkingData(1) 发表的报告,移动互联网活跃设备及移动 游戏活跃设备数目环比增长分别从二零一五年下半年的 8.5% 及 11.0% 下跌至二零一六年上半年的 3.9% 及 6.9%。与此同时,游戏开发商之间的竞争也越来越激烈。根据独立数据供应商 DataEye(2) 发表的报告,由於 游戏巨擘越来越具创意,及更愿意拓展新产品开发,中国小型游戏公司在经营上更加困难。 为避免与中国重度游戏研发商形成正面竞争,本集团一直专注从事开发优质休闲游戏。尽管竞争激烈,本集 团於二零一六年上半年推出 13 款移动游戏,其中 11 款为休闲游戏。继「美美小店」於接近二零一五年年底首 次於 iOS 手机应用程式商店推出後,本集团於二零一六年六月扩充用户覆盖到 Android 市场。於 iOS 手机应 用程式商店公测的首日,「美美小店」超越所有其他游戏,於 iOS 手机应用程式商店免费下载游戏榜上排名第 一,超过八成游戏评价人员给予这款游戏五星指数。 由於本集团继续寻求新增长机会,HTML5 游戏市场或会成为云游的新增长范畴。HTML5 游戏可於移动浏览 器上操作及玩耍,非常类似可於个人电脑上玩耍的网页游戏。根据 DataEye(3) 发表的报告,HTML5 玩家的 数目预计於二零一五年底达到 1.71 亿人次,按年计同比增长约 108.4%。再者,HTML5 玩家数目的增长预 期较传统移动游戏玩家的数目增长高。本集团预期 HTML5 游戏於未来几年的增长潜力雄厚,而 HTML5 游戏 可能创造一个规模类似现有传统移动游戏的市场。鉴於如此的增长潜力,本集团正致力将其最受欢迎游戏的 HTML5 版本重新推向市场。改编自本集团其中一款主要网页游戏 IP 的「醉西游 HTML5 版本」是本集团进军 HTML5 游戏市场的首次尝试。这款游戏的 Android 版本已经在包括腾讯 QQ 浏览器和 QQ 游戏大厅在内的多 个平台上线。这款游戏在腾讯平台上的 iOS 版本预期在 2016 年下半年上线。 附注: (1) TalkingData 二零一六年上半年移动游戏行业报告。TalkingData 是一个独立数据提供商。 (2) DataEye 二零一六年中国移动游戏行业半年报。DataEye 是一个独立数据提供商。 (3) DataEye 二零一五年第三季 HTML5 游戏数据报告。DataEye 是一个独立数据提供商。 云游控股有限公司 2016 中期报告 6 **报告书 除在中国实行游戏开发策略外,本集团亦拟於全球更广泛市场推出其游戏。本集团的海外研发和发行团队於 加盟云游之前,就於美国及欧洲市场推出本土研发游戏拥有成功经验,二零一六年第一季於云游推出的第一 款自行开发的游戏「 Liberators」为一款以二次大战为主题的策略游戏。截至二零一六年七月底,这款游戏可供 全球超过 100 个国家及地区的玩家玩耍。这款游戏的初步成果令人满意。 於二零一六年八月三日,本集团与 Yinker Inc. 订立投资协议,据此我们有条件同意认购,而 Yinker Inc. 同意 发行本金金额为人民币 3 亿元且於二零二一年到期票息 3.3% 的可换股债券。对 Yinker Inc. 以可换股债券的方 式投资,可为本集团提供多样利益。首先,中国互联网金融行业仍处於其早期发展阶段,将可能经历快速转 型的增长。投资於中国互联网金融行业,让本集团可扩充及实现其潜在收入资源多元化,及於赚取利息的投 资中享有实益。第二,这项投资给予我们较好灵活性。举例而言,倘 Yinker Inc. 业绩达到期望,我们有权选 择转换可换股债券为权益股份,使本集团按比例获得 Yinker Inc. 作为联营公司收益的净利润,因此提升本集 团的整体净利润。总体而言,此投资让本集团可藉此获得利润,改善其财务状况,及为我们长期发展奠下巩 固基础。 展望 展望未来,我们预期中国的游戏市场於二零一六年下半年仍将充满竞争及困难。 董事会相信,专注於开发及发行休闲移动游戏,为本集团的正确策略。尽管「美美小店」获得初步认可,我们 相信这款游戏仍有空间予以进一步优化,达到我们预期的水平。於本年度下半年,我们将继续优化游戏,及 加强与美图的合作发行能力。此外,「美美小店」的 HTML5 版本正在开发中,并计划在传统版本取得玩家的足 够关注後,於美图的手机应用程式推广。此外,董事会认为海外市场为中国休闲游戏的新市场。本集团期望 凭藉我们海外研发和发行团队的实力,我们能够於美利坚合众国及英国等更广泛的市场推出这款游戏。 本集团初步尝试拓展到海外市场的成果一直令人满意。於二零一六年七月,我们的国际策略游戏「 Liberators」 可供超过 100 个国家及地区玩家玩耍。我们下一步将推出不同语言补丁,照顾更多个别市场。现时这款游戏 有 5 个语言版本,包括英文、法文、德文、西班牙文及葡萄牙文,而我们计划於未来增加俄文、土耳其文、 波兰文、罗马尼亚文及希腊文,使这款游戏获得 10 种不同语言版本。我们亦正於本地平台或发行商之间物色 联运机会,旨在增加我们於目标市场的渗透率。 7 云游控股有限公司 2016 中期报告 **报告书 如本集团於移动游戏以及投资的布署所示,本集团的管理团队正密锣紧鼓,积极提升云游的增长潜力、整体 竞争力,及最终股东价值。董事会相信,我们最终成功的关键是能适应中国互联网快速发展的步伐,所以董 事会打算在互联网、媒体及科技领域寻求更多的发展机会。尽管我们於转型期间将出现短期阵痛(於本中期报 告「管理层讨论与分析-转型计划:风险及困难」一节简述),本集团深信更美好的未来即将来临。我们谨此向 股东表示谢意,感谢您们的耐心,而我们希望股东继续相信,我们最终能带来市场预期的回报。 中期股息 董事会宣布就截至二零一六年六月三十日止六个月不派付任何中期股息(截至二零一五年六月三十日止六个 月:无)。 致谢 董事会衷心感谢本集团的股东、管理团队、雇员、业务夥伴及客户为本集团提供的持续支持及作出的贡献。 汪东风 ** 香港,二零一六年八月二十三日 云游控股有限公司 2016 中期报告 8 管理层讨论与分析 业务回顾 中国的移动游戏市场於二零一六年上半年仍然竞争激烈及艰困。截至二零一六年六月三十日止六个月,本集 团的总收入减少约 37.4% 至人民币 1.937 亿元,主要由於延迟推广本集团的数款主要游戏,例如「 Liberators」 及「醉西游 HTML5 版本」,以及由於数款现有移动游戏进入产品周期的成熟阶段导致的收入减少。 尽管市场竞争激烈,本集团仍致力推动转型计划成为移动游戏开发商和发行商。於二零一六年上半年,本公 司从移动游戏赚取收入人民币 1.224 亿元,并提高移动收入贡献至 63.2%。尤其是有赖「剑仙缘」、「熊出没」 系列及「奥特曼」系列的贡献,移动收入贡献占总收入的比例增加。截至二零一六年六月三十日止六个月,本 集团推出 13 款移动游戏,其中 11 款为休闲移动游戏。 於二零一六年上半年,本公司从网页游戏分部赚取收入人民币 71.3 百万元,较去年同期减少约 40.7%。赚取 收入的减少是由於本集团出产较少但盈利能力较好的网页游戏的策略直接所致。於二零一六年上半年,本公 司推出两款网页游戏,其中一款为「 Liberators」。「 Liberators」为以二次大战为主题的策略游戏,专供海外市 场。 云游的管理层通过多项削减成本措施优化本公司的营运架构。本公司已减少其员工人数,由截至二零一五年 六月三十日的 805 名人员减少至截至二零一六年六月三十日的 547 名人员。此外,销售及市场推广招致的成 本以及研发招致的成本,於二零一六年上半年较二零一五年同期分别减少约 53.9% 及约 40.0%。 於二零一六年上半年,云游录得投资亏损人民币 59.3 百万元,其中 (i) 人民币 3.2 百万元已反映於其他亏损, (ii) 人民币 4.0 百万元反映於应占以权益法核算的投资亏损扣除应占以权益法核算的投资摊薄收益人民币 2.6 百万元,(iii) 人民币 6.7 百万元反映於联营公司投资减值,及 (iv) 人民币 48.0 百万元反映於可供出售金融资产 减值。这些投资亏损是基於多项原因作出,包括 (i) 资本市场的波动,(ii) 被投资公司资金的充足性,及 (iii) 更 审慎评估已投资游戏公司开发中游戏的前景。 9 云游控股有限公司 2016 中期报告 管理层讨论与分析 经营资料 截至二零一六年六月三十日,本集团有 44 款移动游戏 (1) 及 32 款自研网页游戏在运营中。在这 44 款移动游戏 中,有 28 款为自主研发的移动游戏,另外 16 款为独家代理授权予本集团的第三方研发的移动游戏。截至二 零一六年六月三十日,我们的 91wan 平台注册用户已超过 2.26 亿,并已发行共 48 款网页游戏。在 91wan 发 行的 48 款网页游戏中,15 款为自主研发的网页游戏,有 33 款为代理第三方的网页游戏。 下表载列於所呈列期间与本集团业务有关的若干经营统计数字: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 游戏产品: 平均 MPUs (以千计)(1) 1,272 785 每月 ARPPU (人民币)(2) 24 60 游戏平台: 注册玩家(以千计) 226,403 224,223 平均 MPUs (以千计)(1) 9 12 每月 ARPPU (人民币) 274 367 附注: (1) 数目并未剔除重复计算本集团於自有平台发布的自研游戏的付费玩家人数。 (2) 数目不包括可忽略不计的单机移动游戏的 MPU。 游戏产品。我们游戏产品分部的平均 MPUs 由截至二零一五年六月三十日止六个月约 80 万名上升至截至二零 一六年六月三十日止六个月约 130 万名。此数字的上升主要是由於 (i) 二零一五年下半年推出的游戏,例如休 闲移动游戏「熊出没之疯狂弹射」、「熊出没之天降美食」,以及网页游戏「风暴大陆」,(ii) 二零一六年上半年推 出的游戏,例如网页游戏「 Liberators」等颇受欢迎及收入攀升。 游戏产品分部的每月 ARPPU 由截至二零一五年六月三十日止六个月人民币 60 元降低至截至二零一六年六 月三十日止六个月人民币 24 元。数字下降主要是由於本集团的休闲移动游戏贡献增加所致,而休闲游戏的 ARPPU 水平通常较低。 游戏平台。截至二零一六年六月三十日,我们的网页游戏平台 91wan 的注册玩家已由二零一五年六月三十日 的约 2.24 亿名增至 2.26 亿名,增幅约为 1%。 游戏平台分部的平均 MPUs 由截至二零一五年六月三十日止六个月约 12,000 名降至截至二零一六年六月三十 日止六个月约 9,000 名,而游戏平台分部的每月 ARPPU 由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 367 元减至截至二零一六年六月三十日止六个月的人民币 274 元。该下跌主要是由於本集团在分配适当资源提高 已发行游戏的投资回报的同时减少取得用户的市场推广开支。 (1) 推出游戏数目不包括游戏初期推出市场测试之游戏。 云游控股有限公司 2016 中期报告 10 管理层讨论与分析 二零一六年上半年与二零一五年上半年比较 下表载列截至二零一六年六月三十日止六个月的收益表连同截至二零一五年六月三十日止六个月的比较数 字: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 变动 人民币千元 人民币千元 百分比 (未经审核) (未经审核) 收入 193,720 309,457 -37.4% 成本 (154,677) (191,172) -19.1% 毛利 39,043 118,285 -67.0% 销售及市场推广开支 (12,997) (28,180) -53.9% 行政开支 (37,035) (39,252) -5.6% 研发开支 (47,128) (78,527) -40.0% 其他收益 7,606 17,147 -55.6% 其他亏损 (6,088) (402) 1,414.4% 出售附属公司所得收益 - 1,692 -100.0% 财务收益净额 4,823 4,702 2.6% 无形资产减值亏损 (12,831) - N/A 应占以权益法核算的投资亏损 (4,020) (6,282) -36.0% 应占以权益法核算的投资摊薄收益 2,581 1,333 93.6% 联营公司投资减值 (6,674) - N/A 可供出售金融资产减值 (47,999) - N/A 除所得税前亏损 (120,719) (9,484) 1,172.9% 所得税开支 (3,841) (5,415) -29.1% 期内亏损 (124,560) (14,899) 736.0% 11 云游控股有限公司 2016 中期报告 管理层讨论与分析 收入。收入由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 3.095 亿元减少约 37.4% 至截至二零一六年六月 三十日止六个月的人民币 1.937 亿元。下表载列截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月我们按分 部划分的收入: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (占总收入 (人民币千元) (占总收入 (未经审核) 百分比) (未经审核) 百分比) 按分部划分的收入 -游戏产品 179,734 92.8 282,456 91.3 -游戏平台 13,986 7.2 27,001 8.7 总收入 193,720 100.0 309,457 100.0 按游戏类别划分的收入 -移动游戏 122,409 63.2 189,207 61.1 -网页游戏 71,311 36.8 120,250 38.9 总收入 193,720 100.0 309,457 100.0 - 本集团游戏产品分部产生的收入由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 2.825 亿元减少约 36.4% 至截至二零一六年六月三十日止六个月的人民币 1.797 亿元。此项减少主要是由於 (i) 本集团部分 游戏进入产品周期的成熟阶段,同时新游戏的收入不足以抵消上述收入的减少,及 (ii) 部分重要游戏延 迟推广。 - 本集团游戏平台分部产生的收入由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 27.0 百万元减少约 48.2% 至截至二零一六年六月三十日止六个月的人民币 14.0 百万元。此项减少主要是由於本集团缩减网 页游戏玩家获取的投入令平台 MPUs 下跌所致。 - 本集团移动游戏产生的收入由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 1.892 亿元减少约 35.3% 至 截至二零一六年六月三十日止六个月的人民币 1.224 亿元。该减少主要是由於 (i) 本集团对主要游戏例如 「醉西游 HTML5 版本」延迟推广,及 (ii) 本集团现有移动游戏 ,例如「凡人修真」和「熊出没」系列进入产 品周期的成熟阶段,并录得收入下跌。大部份发展成熟的游戏均於二零一三年及二零一四年已经推出。 - 本集团网页游戏产生的收入由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 1.203 亿元减少约 40.7% 至 截至二零一六年六月三十日止六个月的人民币 71.3 百万元。该减少主要是由於 (i) 本集团持续由网页游 戏公司转型为移动游戏公司,引致本集团发布及经营的网页游戏数目减少,(ii) 本集团现有的数个自主研 发及代理的网页游戏进入产品周期的成熟期,及 (iii) 本集团对主要游戏如「 Liberators」延迟推广所致。网 页游戏产生的收入减少部份被自二零一五年第三季推出的网页游戏「风暴大陆」的收入抵销。 云游控股有限公司 2016 中期报告 12 管理层讨论与分析 成本。成本由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 1.912 亿元减少约 19.1% 至截至二零一六年六 月三十日止六个月的人民币 1.547 亿元。成本占收入的百分比由截至二零一五年六月三十日止六个月的约 61.8% 增加至截至二零一六年六月三十日止六个月的约 79.8%。下表载列截至二零一六年及二零一五年六月 三十日止六个月本集团按分部划分的成本: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (占总成本 (人民币千元) (占总成本 (未经审核) 百分比) (未经审核) 百分比) 按分部划分的成本 -游戏产品 151,732 98.1 182,982 95.7 -游戏平台 2,945 1.9 8,190 4.3 总成本 154,677 100.0 191,172 100.0 - 游戏产品分部的成本由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 1.830 亿元减少约 17.1% 至截至二 零一六年六月三十日止六个月的人民币 1.517 亿元。该减少主要是由於自主研发移动游戏产生的收入分 成成本有所减少。该等成本的减幅与自主研发移动游戏的收入减少一致。此外,我们致力清理多余的服 务器,据此削减有关服务器折旧成本。 - 游戏平台分部的成本由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 8.2 百万元减少约 64.0% 至截至二 零一六年六月三十日止六个月的人民币 2.9 百万元。该减少主要是由於本集团持续致力於优化 91wan 的 盈利能力及组织结构。 销售及市场推广开支。销售及市场推广开支由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 28.2 百万元减少 约 53.9% 至截至二零一六年六月三十日止六个月的人民币 13.0 百万元。该减少主要是由於本集团於 91wan 的 推广及广告开支减少所致,这与本集团的业务重心由网页游戏转至移动游戏的战略转型一致。 行政开支。行政开支由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 39.3 百万元减少约 5.6% 至截至二零 一六年六月三十日止六个月的人民币 37.0 百万元。行政开支由例如薪酬、酬金开支及专业服务等开支组成。 该费用仅轻微减少,主要是对管理部门的雇员福利开支的有效控制导致的。 研发开支。研发开支由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 78.5 百万元减少约 40.0% 至截至二零 一六年六月三十日止六个月的人民币 47.1 百万元。该减少主要由於本集团不断优化其研发能力,与本集团的 业务重心从网页游戏转为移动游戏的战略转型一致。 13 云游控股有限公司 2016 中期报告 管理层讨论与分析 其他收益。其他收益由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 17.1 百万元减少至截至二零一六年六月 三十日止六个月的人民币 7.6 百万元。该减少主要是由於平均现金及现金等价物结余减少所致,以致现金及 现金等价物利息收入减少。 其他亏损。截至二零一六年六月三十日止六个月的其他亏损上升至人民币 6.1 百万元,而截至二零一五年六 月三十日止六个月的其他亏损为人民币 0.4 百万元。其他亏损增加主要是由於对 Animoca 游戏工作室的拥有 人兼营运人 Appionics 的投资公平值亏损拨备,该公司为一名智能电话及平板电脑跨平台移动应用程式开发 商兼发行商。 财务收益净额。截至二零一六年六月三十日止六个月的财务收益净额为人民币 4.8 百万元,而截至二零一五 年六月三十日止六个月的财务收益净额为人民币 4.7 百万元。财务收益净额指因短期存款及受限制现金产生 的利息收入。财务收益净额於回顾期间随短期存款结余及利率变动而波动。 无形资产减值亏损。截至二零一六年六月三十日止六个月的无形资产减值亏损为人民币 12.8 百万元(二零 一五年:无)。这主要是本集团采取谨慎措施回顾并评估游戏的知识产权及许可的价值所确认的减值亏损。 应占以权益法核算的投资亏损。截至二零一六年六月三十日止六个月的应占以权益法核算的投资亏损减少至 人民币 4.0 百万元,而截至二零一五年六月三十日止六个月为人民币 6.3 百万元。该减少主要是由於若干被投 资公司亏损收窄或录得税前利润。 应占以权益法核算的投资摊薄收益。截至二零一六年六月三十日止六个月的应占以权益法核算的投资摊薄收 益增加 93.6% 至人民币 2.6 百万元,而截至二零一五年六月三十日止六个月为人民币 1.3 百万元。该增长主要 原因为本集团的被投资公司筹集新一轮资金,而被投资公司的估值上升。 联营公司投资减值及可供出售金融资产减值。截至二零一六年六月三十日止六个月,联营公司投资减值及可 供出售金融资产减值分别录得为人民币 6.7 百万元及人民币 48.0 百万元,而截至二零一五年六月三十日止六 个月并无产生这些成本。减值指经第三方顾问公司协助,检讨本集团投资组合内重要投资後对我们的若干天 使投资作出的减值亏损。根据第三方顾问公司的检讨,中国的小型游戏工作室在资本市场融资继续面临挑 战。考虑到这些天使投资的表现 (i) 性质上较难预测,及 (ii) 通常视乎於其吸引多轮资金的能力,本集团为审慎 行事作出减值拨备。 所得税开支。所得税开支由截至二零一五年六月三十日止六个月的人民币 5.4 百万元减少约 29.1% 至截至二 零一六年六月三十日止六个月的人民币 3.8 百万元。该减少主要是由於本集团於中国的营运实体因课税利润 下跌。 云游控股有限公司 2016 中期报告 14 管理层讨论与分析 期内亏损。截至二零一六年六月三十日止六个月的亏损上升至人民币 1.246 亿元,而截至二零一五年六月 三十日止六个月的亏损为人民币 14.9 百万元。该增长是以下事项的综合影响造成:(i) 现有数款移动游戏进入 产品周期的成熟阶段,(ii) 进一步延迟推广数款主要游戏,例如「 Liberators」及「醉西游 HTML5 版本」,(iii) 本 集团对若干天使投资作出的减值拨备,及 (iv) 本集团透过提高本集团广告开支的投资回报及优化本集团的研 发能力,致力推动营运效益。 非国际财务报告准则计量-经调整亏损净额及经调整 EBITDA 为补充根据国际财务报告准则编制的本集团合并业绩,若干非国际财务报告准则计量(包括经调整亏损净额及 经调整 EBITDA)已呈列。此等未经审核非国际财务报告准则财务计量应被视为根据国际财务报告准则编制的 本集团财务业绩的补充而非替代计量。本集团管理层认为,此等非国际财务报告准则财务计量为投资者提供 有用的补充资料,藉撇除若干非现金及非经常性项目,评估本集团核心业务的表现。经调整亏损净额及经调 整 EBITDA 为未经审核数据。 下表载列本集团截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月的非国际财务报告准则财务计量与根据国 际财务报告准则编制的截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月亏损的对账: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 (人民币千元 ) ( 人民币千元 ) (未经审核) (未经审核) 期内亏损 (124,560) (14,899) 加: 以股份为基础的酬金 3,737 6,503 按公平值计入损益的金融资产的公平值变动 3,165 - 联营公司投资减值 6,674 - 可供出售金融资产减值 47,999 - 经调整亏损净额(未经审核) (62,985) (8,396) 加: 折旧及摊销 20,253 23,557 利息收益净额 (10,254) (18,999) 所得税开支 3,841 5,415 经调整 EBITDA (未经审核) (49,145) 1,577 15 云游控股有限公司 2016 中期报告 管理层讨论与分析 财务状况 於二零一六年六月三十日,本集团权益总额为人民币 12.993 亿元,而於二零一五年十二月三十一日则为人民 币 14.447 亿元。减少主要是由於截至二零一六年六月三十日止六个月的累计亏损增加所致。 於二零一六年六月三十日,本集团的流动资产净值为人民币 11.176 亿元,而於二零一五年十二月三十一日则 为人民币 11.652 亿元。该减少主要是由於本集团的应收款项及净现金结余减少所致。 流动资金及财务资源 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 (人民币千元) (人民币千元) (未经审核) (经审核) 银行及手头现金 420,846 916,095 於其他金融机构的现金 2,508 11,034 短期存款 685,633 200,000 现金净额 1,108,987 1,127,129 於二零一六年六月三十日,本集团的现金、现金等价物及短期存款合共为人民币 11.090 亿元,而於二零一五 年十二月三十一日则为人民币 11.271 亿元。该减少主要是由於二零一六年上半年本公司动用现金购回本集团 於市场流通的股份所致。 本集团采纳审慎的现金及财务管理政策。为达致更佳的成本控制及将资金成本降至最低,本集团对资金活动 进行集中管理,且现金一般存入银行并主要以美元与人民币计值。 於二零一六年六月三十日,本集团的资产负债比率(按银行借款除以总资产计算)为 0% (於二零一五年十二月 三十一日:0%),这表示於二零一六年六月三十日本集团并无任何银行借款结余。本集团的借贷需求不受季 节因素影响。 外汇风险 於二零一六年六月三十日,本集团的财务资源人民币 6.290 亿元(於二零一五年十二月三十一日:人民币 25.0 百万元)以非人民币货币计值的存款持有。因本集团将大量人民币银行存款兑换为美元所导致的非人民币货币 计值存款的增加,是由於本集团打算支持本集团海外业务的运营以及寻求海外投资机会。由於大量存款以美 元计值,及鉴於人民币汇率潜在波动,本集团将继续监控汇率变动,尽量维持本集团的现金价值。 云游控股有限公司 2016 中期报告 16 管理层讨论与分析 转型计划:风险及困难 由於本集团持续从网页游戏公司转为移动游戏公司,尤其是在充满竞争及生机的中国游戏市场营运,面临的 风险可能对本公司的经营业务及财务业绩产生不利影响。面临的主要困难包括 (i) 延迟推出游戏,(ii) 研发的游 戏在推出後无法达到市场预期,(iii) 核心雇员的离职,及 (iv) 影响本集团收取费用、收集数据及更新游戏的技 术问题,上述所有因素将对本集团收益产生不利影响。同时,本集团亦面临诸如外汇汇率波动、本集团在互 联网、媒体及科技领域投资的公平值变动、投资公司的表现欠佳或无力清偿导致产生减值损失以及其他无法 预料的一次性重组成本等风险,所有该等情况均会对本集团净利润造成不利影响。 自二零一四年起,本集团已投资多个中国的移动游戏工作室及初创企业,该等投资余下价值约人民币 1.133 亿元(扣除二零一五年及二零一六年上半年之有关投资减值损失後),当中约人民币 31.7 百万元被分类为「於 联营公司的投资」,包括但不限於东方谷讯(北京)文化发展有限公司及广州新恺软件科技有限公司。该等投资 大部分为天使投资,处於开发阶段不能获得有意义的收入及溢利。与大部分天使投资相类似,难以在早期断 定该等投资是否成功,而当成功的投资可获可观回报时,不成功的投资则可能需要减值或被撇销。 基於管理层於二零一六年直至目前观察所知,本集团相信其於二零一六年下半年的营运表现(不包括投资相关 减值及亏损)将与二零一六年上半年可资比较。 资本开支 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 (人民币千元) (人民币千元) (未经审核) (未经审核) 资本开支 -购买物业及设备 468 1,104 -购买无形资产 154 18,955 总计 622 20,059 17 云游控股有限公司 2016 中期报告 管理层讨论与分析 资本开支包括购买物业及设备(例如服务器及电脑)及购买无形资产(例如第三方研发商研发的游戏的知识产权 改编权及知识产权)。截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月,资本开支总额分别为人民币 0.6 百 万元及人民币 20.1 百万元。由於本集团於二零一六年前购买的物业及设备足以支持其业务发展,因此本集团 於截至二零一六年六月三十日止六个月购买物业及设备的需求降低。截至二零一六年六月三十日止六个月, 无形资产的购买额较截至二零一五年六月三十日止六个月人民币 19.0 百万元减少至二零一六年六月三十日止 六个月的人民币 0.2 百万元。该下降主要是由於截至二零一六年六月三十日止六个月本集团缩减购买第三方 移动游戏的许可权以及若干知识产权的改编权支出,例如网络小说。 资产抵押 於二零一六年六月三十日,本集团有抵押资产人民币 0.8 百万元,作为公司信用卡存款的受限制现金。 或然负债 於二零一六年六月三十日,本集团并无任何重大未记录的或然负债。 主要游戏及业务夥伴 截至二零一六年六月三十日止六个月,本集团的收入最高游戏及收入排名前五游戏(包括自研游戏及第三方研 发商授权的游戏)所属收入占本集团收入的百分比分别约为 20% 及 54%。 截至二零一六年六月三十日止六个月,本集团最大游戏授权商及前五大游戏授权商所属收入占本集团收入的 百分比分别约为 1% 及 4%。 截至二零一六年六月三十日止六个月,本集团最大发行夥伴及前五大发行夥伴所属收入占本集团收入的百分 比分别约为 9% 及 35%。 截至二零一六年六月三十日止六个月,本集团最大供应商及前五大供应商所属采购占本集团成本的百分比分 别约为 19% 及 60%。 云游控股有限公司 2016 中期报告 18 管理层讨论与分析 人力资源 於二零一六年六月三十日,本集团拥有 547 名全职雇员(於二零一五年六月三十日:805),其中绝大多数雇 员位於广州。下表按职能载列本集团於二零一六年六月三十日的雇员人数: 占总人数 雇员人数 百分比 游戏研发 300 55% 发行 74 13% 销售及市场推广 21 4% 综合及行政 152 28% 总计 547 100% 本集团雇员的薪酬包括薪金、花红、津贴及以股份为基础的酬金。本集团的薪酬政策乃根据雇员的个别表现 厘定,并会定期检讨。本集团亦向其员工提供不同培训以加强其专业发展,如指派资深雇员担当相关团队或 部门的导师,提供定期在职指导及培训。本集团亦已采纳首次公开发售前购股权计划、首次公开发售後购股 权计划及受限制股份单位计划,作为本集团的长期奖励计划。为挽留现有人才及为本集团吸引新人才,本公 司可能以购股权及受限制股份单位形式向相关个人发行新的以股份为基础的酬金。此举如落实,可能导致以 股份为基础的酬金增加。 海外扩张计划进度 本集团於二零一五年成立研发和发行队伍,专注於海外市场开发及分销自家研发游戏。本集团的海外研发和 发行队伍於加盟云游之前,就於美国及欧洲市场推出本土开发游戏拥有成功经验,於二零一六年第一季於云 游推出第一款自行开发的游戏,称为「 Liberators」,为一款以二次大战为主题的策略游戏。直至二零一六年七 月底,这款游戏可供全球超过 100 个国家或地区的玩家玩耍,覆盖欧洲、美洲、亚洲及非洲。这款游戏的初 步成果令人满意。 19 云游控股有限公司 2016 中期报告 管理层讨论与分析 资产负债表日期後事件 於二零一六年八月三日,本集团与互联网金融平台 Yinker Inc. 订立投资协议。根据协议,云游有条件同意 认购本金总额为人民币 3 亿元的可换股债券(「可换股债券」)。可换股债券於可换股债券发行日期第五周年到 期,而可换股债券按年利率 3.3% 复合计息,每半年复合计算一次。在可换股债券的文据的交易条款及条件规 限下,云游有权於发行日期及之後直至可换股债券到期日随时转换所有或部份可换股债券为 Yinker Inc. 股本 中的优先股或普通股。假设转换权全面行使,按初步换股价每股人民币 0.7448 元,云游将持有 Yinker Inc. 合 共 474,411,730 股转换股份,相当於 Yinker Inc. 於订立投资协议的日期总股本约 15.01%。倘 Yinker Inc. 未 能实现以下表现目标:(a) 截至二零一七年十二月三十一日止年度的合并净利润不少於人民币 1 亿元,或 (b) 截至二零一八年十二月三十一日止年度的合并净利润不少於人民币 2 亿元,云游将有权於到期日前赎回未偿 还的债券。 除上述所披露外,於二零一六年六月三十日後并无发生须於本中期报告披露的影响本集团的其他重大事项。 云游控股有限公司 2016 中期报告 20 其他资料 董事进行证券交易的标准守则 本公司已采纳标准守则。本公司已向所有董事作出个别查询,而董事已确认彼等已於截至二零一六年六月 三十日止六个月一直遵守标准守则。 企业管治守则 本集团致力保持高水准的企业管治,以保障股东权益并提升企业价值及问责性。除偏离下文所披露的企业管 治守则第 A.2.1 条外,本公司於截至二零一六年六月三十日止六个月已遵守上市规则附录十四所载企业管治 守则下的所有适用守则条文。 企业管治守则的守则条文第 A.2.1 条订明,**与行政总裁的角色应有区分,并不应由一人同时兼任。 汪东风先生担任本公司的**兼首席执行官。由於本集团经营所处商业环境日新月异,**及首席执行官必 须精通信息技术知识并对千变万化的市场(包括用户喜好的变化)保持敏感度,以推动本集团不同业务的发 展。因此,董事会认为,区分**与首席执行官的角色为时过早,且可能会令本集团的日常营运过早产生不 必要的费用。此外,董事会相信现有结构有利於强有力且一致的领导,可使本公司及时有效地作出决策并付 之行动。另外,所有重大决策乃经谘询董事会及适当的委员会成员以及高级管理层团队作出。 因此,董事会认为,本公司的权力制衡充分具保障。然而,董事会将继续监察和检讨本公司的现有架构并於 适当时作出必要变动。 本公司将继续不时检讨现有制度并於适当时作出必要变动,并向股东作出相关报告。 21 云游控股有限公司 2016 中期报告 其他资料 董事及主要行政人员於本公司及其相联法团股份、相关股份及债权证中的权益及淡仓 截至二零一六年六月三十日,董事及主要行政人员於本公司或其任何相联法团(定义见证券及期货条例第 XV 部)的股份、相关股份或债权证中拥有:(a) 根据证券及期货条例第 XV 部第 7 及第 8 分部须知会本公司及联交 所的权益及淡仓(包括根据证券及期货条例有关规定被当作或视为拥有的权益及淡仓);或 (b) 根据证券及期货 条例第 352 条须登记在该条所述的登记册内的权益及淡仓;或 (c) 根据标准守则须知会本公司及联交所的权益 及淡仓如下: 持有股份╱ 约占全部 董事╱主要 相关公司 相关股份 已发行股份 行政人员姓名 身份╱权益性质 (包括相联法团) 的有关类别 百分比 汪东风 全权信托创立人 本公司 21,673,338 15.82% 受控法团权益 (1) 股普通股 (好仓) 梁娜 (2) 实益拥有人 本公司 761,089 0.56% 股普通股 (好仓) 潘慧妍 (3) 实益拥有人 本公司 119,400 0.09% 股普通股 (好仓) 赵聪 (4) 实益拥有人 本公司 119,400 0.09% 股普通股 (好仓) 云游控股有限公司 2016 中期报告 22 其他资料 附注: (1) Foga Group 由 Managecorp Limited (作为 Wang Trust 的受托人)全资拥有。Wang Trust 为由汪先生(作为授予人兼 保护人)及 Managecorp Limited (作为受托人)於二零一三年三月十五日设立的全权信托。Wang Trust 的受益对象包 括汪先生及其若干家族成员。汪先生及 Managecorp Limited 被视为於 Foga Group 持有的 21,673,338 股股份中拥有 权益。 (2) 梁娜女士於根据 (i) 首次公开发售前购股权计划获授予可认购 82,089 股股份及 (ii) 首次公开发售後购股权计划获授予 可认购 679,000 股股份的购股权中拥有权益。 (3) 潘慧妍女士於根据 (i) 首次公开发售前购股权计划获授予可认购 49,400 股股份及 (ii) 首次公开发售後购股权计划获授 予可认购 70,000 股股份的购股权中拥有权益。 (4) 赵聪先生於根据 (i) 首次公开发售前购股权计划获授予可认购 49,400 股股份及 (ii) 首次公开发售後购股权计划获授予 可认购 70,000 股股份的购股权中拥有权益。 除上文所披露者外,截至二零一六年六月三十日,概无本公司董事或主要行政人员於本公司或其任何相联法 团的股份、相关股份或债权证中拥有或被视为拥有任何权益或淡仓。 董事购买股份或债权证的权利 除上文「董事及主要行政人员於本公司及其相联法团股份、相关股份及债权证中的权益及淡仓」一节所披露者 外,本公司或其任何附属公司、控股公司或本公司控股公司的任何附属公司於截至二零一六年六月三十日止 六个月的任何时间及直至最後实际可行日期概无订立任何安排,致使董事可藉购买本公司或任何其他法人团 体的股份或债权证而获益,以及并无董事或彼等的任何配偶或十八岁以下的子女获授任何权利以认购本公司 或其他法人团体的股本或债务证券或已行使任何有关权利。 23 云游控股有限公司 2016 中期报告 其他资料 主要股东於股份及相关股份的权益及淡仓 於二零一六年六月三十日,以下人士(本公司董事或主要行政人员除外)於股份及相关股份中拥有已记录於根 据证券及期货条例第 XV 部第 336 条须由本公司存置的权益登记册的权益或淡仓: 约占 股份数目 持股量 名称 身份╱权益性质 及类别 百分比 Managecorp Limited(1)(2) 受托人 29,437,335 21.49% 股普通股 (好仓) Foga Group(1) 登记持有人 21,673,338 15.82% 股普通股 (好仓) Gu Wei 登记持有人 16,073,000 11.74% 股普通股 (好仓) Foga Holdings(2) 登记持有人 7,763,997 5.67% 股普通股 (好仓) 空中网集团 登记持有人 12,306,100 8.98% 股普通股 (好仓) Foga Internet Development(3) 实益拥有人 7,785,700 5.68% 股普通股 (好仓) 附注: (1) Foga Group 由 Managecorp Limited (作为 Wang Trust 的受托人)全资拥有。Wang Trust 为由汪先生(作为授予人兼 保护人)及 Managecorp Limited (作为受托人)於二零一三年三月十五日设立的全权信托。Wang Trust 的受益对象包 括汪先生及其若干家族成员。汪先生及 Managecorp Limited 被当作於 Foga Group 持有的 21,673,338 股股份中拥有 权益。 (2) Foga Holdings 由 Managecorp Limited (作为 Hao Dong Trust 的受托人)全资拥有。Hao Dong Trust 为廖先生(作为 授予人兼保护人)及 Managecorp Limited (作为受托人)於二零一三年三月十五日设立的全权信托。Hao Dong Trust 的受益对象为廖先生本人。廖先生及 Managecorp Limited 被当作於 Foga Holdings 持有的 7,763,997 股股份中拥有 权益。 (3) Foga Internet Development 由杨先生全资拥有。 云游控股有限公司 2016 中期报告 24 其他资料 除上文所披露者外,截至二零一六年六月三十日,本公司并不知悉任何其他人士(本公司董事或主要行政人员 除外)於本公司股份或相关股份中拥有根据证券及期货条例第 336 条规定须由本公司存置的登记册内记录的权 益或淡仓。 购买、出售或赎回本公司上市证券 於本公司在二零一五年五月二十八日举行的股东周年大会上,股东向董事会授出股份回购授权以於董事会不 时认为适当时回购本公司股份(不得超过本公司於二零一五年五月二十八日已发行股本的 10%),直至以下各 项之最早发生者为止:(i) 本公司下届股东周年大会结束,(ii) 任何适用法律或细则要求本公司举行下届股东周 年大会的期间届满,或 (iii) 股东於股东大会上透过普通决议案撤回或变更根据决议案授出的授权。根据有关 授权,本公司已在联交所按代价 131,829,614 港元回购合共 9,741,900 股股份,而所有已回购股份截至二零 一六年六月三十日已注销。购回由董事执行以增加股东价值。购回详情如下: 每股价格 购回股份月份 购回股份总数 最高 最低 总代价 (港元) (港元) (港元) 二零一五年三月 220,000 14.98 14.68 3,252,096 二零一五年七月 1,316,900 15.90 10.80 18,167,534 二零一五年九月 4,900,300 14.56 12.46 67,575,594 二零一五年十一月 211,900 13.28 13.00 2,798,428 二零一五年十二月 697,600 14.18 12.50 9,223,684 二零一六年一月 2,395,200 13.00 11.30 30,812,278 9,741,900 131,829,614 於本公司在二零一六年五月二十四日举行的股东周年大会上,股东向董事会授予股份购回授权以於董事会不 时认为适合时购回股份(不得超过本公司於二零一六年五月二十四日已发行股本的 10%),直至本公司下届股 东周年大会为止。 除上文所披露者外,截至二零一六年六月三十日止六个月期间,本公司、其附属公司及任何中国经营实体概 无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。 25 云游控股有限公司 2016 中期报告 其他资料 首次公开发售前购股权计划 本公司透过股东於二零一二年十月三十一日的决议案采纳首次公开发售前购股权计划,该计划於二零一三年 九月一日修订。由於首次公开发售前购股权计划并无涉及本公司成为上市发行人後授出可认购股份的购股 权,故首次公开发售前购股权计划不受上市规则第十七章的规限。不会根据首次公开发售前购股权计划进一 步授出购股权。 根据首次公开发售前购股权计划,本公司已向本集团雇员及董事授出可认购 6,440,911 股股份的购股权。 下表载列根据首次公开发售前购股权计划授予董事的尚未行使的购股权详情: 首次公开发售前购股权计划 已授出购 截至 股权所涉及 於二零一六年 二零一六年 承授人姓名 的股份数目 一月一日 六月三十日 董事 及类别 授出日期 归属期 购股权期限 尚未行使 行使价 期内已行使 期内已注销 期内已失效 尚未行使 梁娜女士 157,589 二零一三年 二零一三年 自授出日期 82,089 普通股面值 - - - 82,089 股 一月一日 十月三日至 起计 10 年 股 股 普通股 二零一六年 普通股 普通股 五月一日 潘慧妍女士 49,400 二零一三年 二零一三年 自授出日期 49,400 普通股面值 - - - 49,400 股 九月一日 十月三日至 起计 10 年 股 股 普通股 二零一五年 普通股 普通股 九月一日 赵聪先生 49,400 二零一三年 二零一三年 自授出日期 49,400 普通股面值 - - - 49,400 股 九月一日 十月三日至 起计 10 年 股 股 普通股 二零一五年 普通股 普通股 九月一日 小计 256,389 - - - 180,889 - - - - 180,889 股 股 股 普通股 普通股 普通股 1 名前董事及 6,184,522 二零一三年 二零一三年 自授出日期 1,911,045 普通股面值 91,246 - 69,415 1,750,384 361 名雇员 股 一月一日至 十月三日至 起计 10 年 股 股 股 股 普通股 二零一三年 二零一七年 普通股 普通股 普通股 普通股 九月一日 七月一日 (Note) 总计 6,440,911 - - - 2,091,934 - 91,246 - 69,415 1,931,273 股 股 股 股 股 普通股 普通股 普通股 普通股 普通股 附注: 股份於紧接购股权於期内获行使日期前的加权平均收市价为 11.8 港元。 云游控股有限公司 2016 中期报告 26 其他资料 由於截至二零一六年六月三十日止六个月根据首次公开发售前购股权计划授出的购股权获行使,本公司已按 总代价 9.1246 美元向承授人发行 91,246 股股份。该等股份与其他已发行股份的类别相同并在所有方面完全 一样。 有关首次公开发售前购股权计划的进一步详情,请参阅招股章程附录四「法定及一般资料」一节及财务报表附 注 18。 受限制股份单位计划 本公司透过股东於二零一三年九月一日的决议案及董事会於二零一三年九月一日的决议案批准及采纳一项受 限制股份单位计划。受限制股份单位计划的目的为酬谢受限制股份单位计划参与者对本公司成就的贡献,并 向其提供奖励进一步对本集团作出贡献。本公司委任香港中央证券信托有限公司为专业受托人以协助管理及 归属受限制股份单位。由於受限制股份单位计划并无涉及本公司授出可认购新股份的购股权,故受限制股份 单位计划不受上市规则第十七章的规限。受限制股份单位并无附带任何可於本公司股东大会上投票的权利。 受限制股份单位承授人并无因根据受限制股份单位计划获授受限制股份单位奖励(「奖励」)而享有任何股东权 利。 尽管上文所述,倘董事会全权酌情如此决定,则受限制股份单位可包括有权分享奖励相关的任何股份所获得 的现金或非现金收入、以股代息或分派及╱或出售非现金及非实物分派所得款项。 经本公司於二零一六年五月二十四日举行的股东大会所批准,董事获授一般及无条件授权,行使本公司权 力,根据受限制股份单位计划发行最多达 11,290,494 股股份,相当於最後实际可行日期已发行股份总数(即 137,207,384 股股份)约 8.23%。该授权权将由上述决议案获通过起一直生效,直至以下最早发生之日起为 止:(i) 下届股东周年大会结束;(ii) 适用本公司之法律及组织章程细则规定本公司须举行下届股东周年大会之 期限届满时;或 (iii) 股东在股东大会上以普通决议案更改或撤回该等授权时。 截至二零一六年六月三十日止六个月及直至最後实际可行日期,并无根据受限制股份单位计划授出任何奖励。 有关受限制股份单位计划的进一步详情,请参阅招股章程附录四「法定及一般资料」一节。 首次公开发售後购股权计划 本公司透过股东於二零一三年九月一日的决议案及董事会於二零一三年九月一日的决议案批准及采纳一项首 次公开发售後购股权计划。首次公开发售後购股权计划须遵守上市规则第十七章的规定。 本公司 (i) 於二零一五年一月二日向一名董事及本集团雇员授出购股权以认购 1,908,000 股股份及 (ii) 於二零 一五年六月十日向本集团董事及雇员授出购股权以认购 3,845,000 股股份。 27 云游控股有限公司 2016 中期报告 其他资料 根据首次公开发售後购股权计划授予董事及雇员的购股权详情载列如下: 已授出购 股权所涉及 於二零一六年 截至 的股份数目 一月一日 二零一六年 承授人姓名 及类别 授出日期 归属期 购股权期限 尚未行使 行使价 期内已行使 期内已注销 期内已失效 六月三十日 梁娜女士 329,000 二零一五年 二零一五年 自授出日期 329,000 HK$14.61 - - - 329,000 股 一月二日 七月二日至 起计 4 年 股 股 普通股 二零一七年 普通股 普通股 一月二日 14 名雇员 1,579,000 二零一五年 二零一五年 自授出日期 1,209,000 HK$14.61 - - 50,000 1,159,000 股 一月二日 七月二日至 起计 4 年 股 股 股 普通股 二零一七年 普通股 普通股 普通股 一月二日 梁娜女士 350,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期 350,000 HK$24.29 - - - 350,000 股 六月十日 八月至 起计 4 年 股 股 普通股 二零一八年 普通股 普通股 三月 潘慧妍女士 70,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期 70,000 HK$24.29 - - - 70,000 股 六月十日 八月至 起计 4 年 股 股 普通股 二零一八年 普通股 普通股 三月 赵聪先生 70,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期 70,000 HK$24.29 - - - 70,000 股 六月十日 八月至 起计 4 年 股 股 普通股 二零一八年 普通股 普通股 三月 2 名前董事及 3,355,000 二零一五年 二零一六年 自授出日期 3,355,000 HK$24.29 - - 2,040,000 1,315,000 20 名雇员 股 六月十日 八月至 起计 4 年 股 股 股 普通股 二零一八年 普通股 普通股 普通股 三月 总计 5,753,000 - - - 5,383,000 - - - 2,090,000 3,293,000 股 股 股 股 普通股 普通股 普通股 普通股 附注: 股份於紧接二零一五年一月二日及二零一五年六月十日授出购股权日期前的收市价分别为 14.70 港元及 23.05 港 元。 有关首次公开发售後购股权计划的进一步详情,请参阅招股章程附录四「法定及一般资料」一节以及财务报表 附注 18。 云游控股有限公司 2016 中期报告 28 其他资料 购股权计划概要 详情 首次公开发售前购股权计划 首次公开发售後购股权计划 1. 目的 为鼓励及奖励合资格人士对本集团增长和 发展及股份於联交所上市所作出的贡献 为奖励合资格参与者对本集团的成功所作 出的贡献,并鼓励其对本集团作出更多贡 献 2. 参与者 (i) 时任本集团任何成员公司的任何董事; (ii) 本集团任何成员公司的任何雇员或高 级人员;及 (iii) 董事会全权酌情认为曾对 或将会对本集团作出贡献的本集团任何成 员公司任何顾问、谘询顾问、分销商、承 包商、合约制造商、代理、客户、业务夥 伴、合营公司业务夥伴、服务供应商 (i) 本公司全职雇员、行政人员或高级人员 (包括董事);(ii) 任何附属公司及╱或中国 经营实体的全职雇员;(iii) 曾对或将会对 本集团作出贡献的任何供应商、客户、谘 询顾问、代理、顾问;及 (iv) 董事会全权 认为曾对或将会对本集团作出贡献的任何 其他人士 3. 股份数目上限 於 最 後 实 际 可 行 日 期, 合 共 可 认 购 1,671,673 股股份的购股权尚未行使,约 占本公司於最後实际可行日期已发行股本 的 1.22%。 不可再根据首次公开发售前购股权计划授 出任何购股权 於最後实际可行日期,根据首次公开发售 後购股权计划可能授出的购股权涉及可供 发行的股份数目上限为 16,536,340 股股 份,约占本公司於最後实际可行日期发 行股本的 12.05%。於最後实际可行日期 根据首次公开发售後购股权计划共授出 5,753,000 份购股权 於根据本公司首次公开发售後购股权计划 及任何其他计划授出但尚待行使的所有未 行使购股权获行使时可能发行的股份数目 上限合共不得超过不时已发行股份总数的 30% 29 云游控股有限公司 2016 中期报告 其他资料 详情 首次公开发售前购股权计划 首次公开发售後购股权计划 4. 各参与者的 权利上限 首次公开发售前购股权计划涉及的股份总 数不得超过二零一二年十月三十一日(首 次公开发售前购股权计划采纳日期)已发 行股份总数的 6% 截至最近一次授出日期止 12 个月年期本 公司不时已发行股本的 1% 5. 购股权年期 除另有规定外及在购股权授出条款及条件 的规限下,授出的任何购股权将於要约日 期起计合共四年归属年期分别於要约日期 第一、第二、第三及第四周年按每次 25% 的等额比例归属;惟必须行使购股权的年 期不得超过授出日期起计十年 购股权年期由董事会厘定,惟不得迟於授 出日期第十周年。并无购股权可行使前必 须持有购股权的最低年期。董事会可全权 酌情指定购股权可行使前参与者必须满足 的表现标准方面的条件及╱或本公司及╱ 或本集团必须满足的条件 6. 接纳要约 授出的购股权必须於授出日期後 28 日内 接纳,并就每次授出支付 1.0 港元 授出的购股权必须於授出通知所述的日期 内接纳,并就每次授出支付 1.0 港元 7. 行使价 行使价应为因不时对本公司股本进行的任 何拆细、合并、重新分类或重组而修订的 股份的面值。於授出日期,股份的面值为 0.0001 美元 行使价应不少於 (i) 授出日期普通股的面 值;(ii) 购股权要约日期联交所每日报价表 所示股份的收市价;及 (iii) 紧接授出日期 前五个交易日联交所每日报价表所示股份 的平均收市价的较高者 8. 计划的剩余期限 已於二零一三年十月三日届满 应於二零一三年十月三日起计十年内有效 及生效 云游控股有限公司 2016 中期报告 30 其他资料 审核及合规委员会 我们已成立审核及合规委员会,并遵照上市规则第 3.21 条规定及企业管治守则第 C.3 及 D.3 段制定书面职权 范围。审核及合规委员会成员包括两名独立非执行董事(侯思明先生及潘慧妍女士)及一名非执行董事(张强先 生)。侯思明先生为审核及合规委员会的**,具备上市规则第 3.10(2) 条及第 3.21 条规定的适当专业资格。 审核及合规委员会连同核数师已审阅本集团截至二零一六年六月三十日止六个月的未经审核中期财务资料。 截至二零一六年六月三十日止六个月的董事资料变更 截至二零一六年六月三十日止六个月,(i) LEVIN Eric Joshua 先生辞任本公司独立非执行董事,自二零一六 年一月一日起生效;(ii) 童士豪先生於二零一六年五月二十四日举行的股东周年大会结束时轮值退任非执行董 事;(iii) 本集团首席财务官梁娜女士於二零一六年五月二十四日举行的股东周年大会获委任为执行董事;及 (iv) 张强先生於二零一六年五月二十四日举行的股东周年大会获委任为非执行董事。梁娜女士及张强先生的履 历资料已於二零一六年五月二十四日本公司刊发的公布内披露。 概无有关董事的资料自本公司刊发截至二零一五年十二月三十一日止年度年报直至最後实际可行日期须根据 上市规则第 13.51(2) 及 13.51(B)(1) 条予以披露。 首次公开发售所得款项用途 本公司股份已於二零一三年十月在联交所上市(「上市」),且本公司从上市所得的款项净额约为 9.828 亿港 元。於二零一六年六月三十日,本集团已动用所得款项净额中的合计约人民币 4.466 亿元,其中 (i) 约人民币 2.969 亿元用作购买网页游戏和移动游戏许可证、知识产权和股本投资,(ii) 约人民币 72.5 百万元用於为拓展 本集团的国际业务拨资,及 (iii) 约人民币 77.2 百万元用於其他一般公司用途。该等所得款项净额的使用乃根 据招股章程「未来计划及所得款项用途」章节所载的建议分配进行。 所得款项净额的未使用部分(约 4.121 亿港元)目前以现金及现金等价物和短期存款方式持有,且拟将以於二 零一六年八月三日之本公司公告所披露所得款项拟定用途的方式使用。 31 云游控股有限公司 2016 中期报告 其他资料 配售所得款项用途 於二零一五年六月五日,通过向不少於六名专业、机构及其他投资者以每股股份 16.50 港元的配售价配售 19,041,900 股配售股份,本集团成功募集 3.14 亿港元,用以加强本集团资本基准及营运资金状况。配售股份 合共面值为 1,904.2 美元。配售价为每股配售股份 16.50 港元较 (i) 二零一五年五月二十二日(配售协议日期) 於联交所所报收市价每股 19.00 港元折让约 13.16%,(ii) 股份於配售协议日期前最後五个交易日於联交所所 报每股收市价每股约 19.02 港元折让约 13.25%,及 (iii) 股份於配售协议日期前最後二十个交易日於联交所所 报平均收市价每股约 17.73 港元折让约 6.94%。 於配售完成後,本公司收到所得款项总额 314,191,350 港元及所得款项净额约 310,160,000 港元(扣除配售佣 金及其他有关开支),相当於每股配售股份之净发行价为约 16.29 港元。於二零一六年六月三十日,本集团尚 未使用该配售所得款项净额。所得款项净额未使用部分目前以现金及现金等价物和短期存款方式持有,且本 集团拟按与日期为二零一六年八月三日之公告所披露的所得款项拟定用途一致的方式动用有关所得款项。 云游控股有限公司 2016 中期报告 32 中期财务资料审阅报告 致云游控股有限公司董事会 (於开曼群岛注册成立的有限公司) 序言 本核数师已审阅列载於第 33 至 65 页的中期财务资料,此中期财务资料包括云游控股有限公司(「贵公司」)及 其附属公司(统称「贵集团」)於二零一六年六月三十日的中期简明合并资产负债表与截至该日止六个月期间的 相关中期简明合并全面亏损表、权益变动及现金流量表及主要会计政策及其他说明附注概要。香港联合交易 所有限公司证券上市规则规定,就中期财务资料编制的报告须符合以上规则的有关条文以及国际会计准则第 34 号「中期财务报告」。 贵公司董事须负责根据国际会计准则第 34 号「中期财务报告」编制列报该等中期财务 资料。我们的责任是根据我们的审阅对本中期财务资料作出结论,并按照委聘之条款仅向整体董事会报告, 除此之外本报告别无其他目的。我们不会就本报告的内容向任何其他人士负上或承担任何责任。 审阅范围 我们已根据国际审阅准则第 2410 号「由实体的独立核数师执行中期财务资料审阅」进行审阅。审阅中期财务 资料包括主要向负责财务和会计事务的人员作出查询及应用分析性和其他审阅程序。审阅的范围远较根据国 际审核准则进行审核的范围为小,故不能令我们可保证我们将知悉在审核中可能被发现的所有重大事项。因 此,我们不会发表审核意见。 结论 按照我们的审阅,我们并无发现任何事项,令我们相信中期财务资料在各重大方面未有根据国际会计准则第 34 号「中期财务报告」编制。 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 香港,二零一六年八月二十三日 33 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并全面亏损表 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 收入 6 193,720 309,457 成本 6 (154,677) (191,172) 毛利 39,043 118,285 销售及市场推广开支 (12,997) (28,180) 行政开支 (37,035) (39,252) 研发开支 (47,128) (78,527) 其他收益 7,606 17,147 其他亏损 (6,088) (402) 出售附属公司所得收益 — 1,692 财务收益净额 4,823 4,702 无形资产减值亏损 (12,831) — 应占以权益法核算的投资亏损 8 (4,020) (6,282) 应占以权益法核算的投资摊薄收益 8 2,581 1,333 联营公司投资减值 8 (6,674) — 可供出售金融资产减值 14 (47,999) — 除所得税前亏损 7 (120,719) (9,484) 所得税开支 9 (3,841) (5,415) 期内亏损 (124,560) (14,899) 其他全面收益: 其後可能重新分类到损益的项目: -可供出售金融资产公平值变动 (5,202) — 其後不会重新分类到损益的项目: -外币报表折算差额 10,077 177 税前其他全面收益总额 4,875 177 与其他全面收益组成部分相关之所得税 780 — 期内其他全面收益,扣除税项 5,655 177 期内全面亏损总额 (118,905) (14,722) 云游控股有限公司 2016 中期报告 34 中期简明合并全面亏损表 第 40 至 65 页的附注为中期财务资料不可或缺的一部分。 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 附注 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 以下人士应占亏损: -本公司拥有人 (124,175) (14,450) -非控股权益 (385) (449) (124,560) (14,899) 以下人士应占全面亏损总额: -本公司拥有人 (118,520) (14,273) -非控股权益 (385) (449) (118,905) (14,722) 每股亏损 (以每股人民币计) 10 -基本 (0.91) (0.11) -摊薄 (0.91) (0.11) 35 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并资产负债表 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 附注 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) 资产 非流动资产 物业及设备 12 18,571 26,197 无形资产 12 31,322 58,650 以权益法核算的投资 8 31,734 43,857 按公平值计入损益的金融资产 13 12,496 15,651 可供出售金融资产 14 69,054 122,255 预付款项及其他应收款项 9,845 2,410 递延所得税资产 9,373 12,686 182,395 281,706 流动资产 贸易应收款项 15 57,738 71,927 预付款项及其他应收款项 28,728 43,675 受限制现金 771 674 短期存款 685,633 200,000 现金及现金等价物 423,354 927,129 1,196,224 1,243,405 资产总额 1,378,619 1,525,111 权益 本公司拥有人应占权益 股本 16 86 88 股本溢价 16 2,073,597 2,099,777 储备 17 (95,398) (100,750) 累计亏损 (678,536) (554,361) 1,299,749 1,444,754 非控股权益 (413) (28) 权益总额 1,299,336 1,444,726 云游控股有限公司 2016 中期报告 36 中期简明合并资产负债表 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 附注 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) 负债 非流动负债 递延所得税负债 64 844 递延收入 591 1,358 655 2,202 流动负债 贸易应付款项 19 37,176 24,091 其他应付款项及应计费用 29,751 40,063 所得税负债 1,620 — 递延收入 10,081 14,029 78,628 78,183 负债总额 79,283 80,385 权益及负债总额 1,378,619 1,525,111 第 40 至 65 页的附注为中期财务资料不可或缺的一部分。 第 33 至 65 页的中期简明合并财务资料由董事会於二零一六年八月二十三日批准刊登并代之签署。 汪东风 梁娜 董事 董事 37 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并权益变动表 未经审核 本公司拥有人应占 股本 股本溢价 储备 累计亏损 总计 非控股权益 权益总额 附注 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一六年一月一日的结余 88 2,099,777 (100,750) (554,361) 1,444,754 (28) 1,444,726 全面亏损 期内亏损 — — — (124,175) (124,175) (385) (124,560) 其他全面收益: 重新评估可供出售金融资产 — — (4,422) — (4,422) — (4,422) 外币报表折算差额 17 — — 10,077 — 10,077 — 10,077 全面亏损总额 — — 5,655 (124,175) (118,520) (385) (118,905) 直接於权益中确认与本公司 拥有人的交易总额 购回及注销股份 16 (2) (26,180) — — (26,182) — (26,182) 以股份为基础的雇员补偿计划: -雇员服务价值 17 — — 3,737 — 3,737 — 3,737 期内与本公司拥有人的交易总额 (2) (26,180) 3,737 — (22,445) — (22,445) 分占联营公司权益内的其他净资产转出 17 — — (4,040) — (4,040) — (4,040) 於二零一六年六月三十日的结余 86 2,073,597 (95,398) (678,536) 1,299,749 (413) 1,299,336 云游控股有限公司 2016 中期报告 38 中期简明合并权益变动表 未经审核 本公司拥有人应占 股本 股本溢价 储备 累计亏损 总计 非控股权益 权益总额 附注 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一五年一月一日的结余 80 1,934,534 (117,075) (425,217) 1,392,322 8,724 1,401,046 全面亏损 期内亏损 — — — (14,450) (14,450) (449) (14,899) 其他全面收益: 外币报表折算差额 17 — — 177 — 177 — 177 全面亏损总额 — — 177 (14,450) (14,273) (449) (14,722) 直接於权益中确认与本公司拥 有人的交易总额 就配售发行的股份 16 12 248,237 — — 248,249 — 248,249 购回及注销股份 16 — (2,611) — — (2,611) — (2,611) 以股份为基础的雇员补偿计划: -雇员服务价值 17 — — 6,503 — 6,503 — 6,503 期内与本公司拥有人的交易总额 12 245,626 6,503 — 252,141 — 252,141 出售一家附属公司 — — — — — (8,275) (8,275) 期内与非控股权益的交易总额 — — — — — (8,275) (8,275) 分占联营公司权益内的其他净资产变动 17 — — 1,154 — 1,154 — 1,154 於二零一五年六月三十日的结余 92 2,180,160 (109,241) (439,667) 1,631,344 — 1,631,344 第 40 至 65 页的附注为中期财务资料不可或缺的一部分。 39 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并现金流量表 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 经营活动所得现金流量 经营所得╱(所用)现金 6,029 (15,656) 退回╱(已付)所得税 4,298 (1,389) 经营活动所得╱(所用)现金净额 10,327 (17,045) 投资活动所得现金流量 购买物业及设备 (506) (994) 出售物业及设备以及无形资产所得款项 496 1,163 购买无形资产 (2,587) (16,930) 投资联营公司的付款 (6,130) (12,000) 投资共同控制实体的付款 — (5,000) 出售一家附属公司 — (10,136) 预付投资款项 (6,900) (3,500) 购买可供出售金融资产 — (8,750) 存放短期存款 (938,946) (280,000) 短期存款到期後的所得款项 460,546 280,000 已收短期存款利息 3,619 5,093 受限制现金的退款 499 (640) 受限制银行存款的付款 (596) — 已收受限制现金利息 3 — 投资活动所用现金净额 (490,502) (51,694) 融资活动所得现金流量 购回股份 (26,182) (2,611) 就配售发行股份的所得款项(扣除包销佣金及其他发行成本) — 248,249 融资活动(所用)╱所得现金净额 (26,182) 245,638 现金及现金等价物(减少)╱增加净额 (506,357) 176,899 期初现金及现金等价物 927,129 851,947 现金及现金等价物的汇兑收益╱(亏损) 2,582 (554) 期末现金及现金等价物 423,354 1,028,292 第 40 至 65 页的附注为中期财务资料不可或缺的一部分。 云游控股有限公司 2016 中期报告 40 中期简明合并财务资料附注 1 一般资料 云游控股有限公司(「本公司」)於二零一一年七月二十六日根据开曼群岛公司法(经修订)在开曼群岛注册 成立为获豁免有限公司。本公司的注册办事处位於 Osiris International Cayman Limited 办事处,地址 为 Suite #4-210, Governors Square, 23 Lime Tree Bay Avenue, P.O. Box 32311, Grand Cayman KY1-1209, Cayman Islands。 本公司为一家投资控股公司。本公司及其附属公司(统称「本集团」)主要於中华人民共和国(「中国」)从事 网页游戏及移动游戏的研发及发行(「集团游戏业务」)。 於二零一三年十月三日,本公司完成香港联合交易所有限公司主板的首次公开发售(「首次公开发售」)。 截至二零一六年六月三十日的中期简明合并资产负债表及截至当时止六个月期间的有关中期简明合并全 面亏损表、权益变动表及现金流量表,以及本集团的重大会计政策概要及其他解释附注(统称为「中期财 务资料」)已於二零一六年八月二十三日获董事会批准刊发。 除另有所指外,中期财务资料以人民币(「人民币」)呈列。 中期财务资料已经过审阅但并无审核。 2 编制基准 截至二零一六年六月三十日止六个月的简明合并中期财务资料已根据国际会计准则(「国际会计准则」)第 34 号「中期财务报告」编制。简明合并中期财务资料应与本公司根据国际财务报告准则(「国际财务报告准 则」)编制的截至二零一五年十二月三十一日止年度的年度财务报告一并阅读。 41 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 3 主要会计政策 除了采用於截至二零一六年十二月三十一日止财政年度生效的国际财务报告准则修订外,所应用之会计 政策与截至二零一五年十二月三十一日止年度之年度财务报表所应用者一致,有关会计政策如该等年度 财务报表内载述。 中期所得税按预期总年度收益所适用之税率累计。 (a) 於截至二零一六年十二月三十一日止财政年度生效的国际财务报告准则修订对本集团并无构成重 大影响。 (b) 本集团尚未采纳的已发行准则的影响 多项新订准则及准则的修订及诠释自二零一六年一月一日之後的年度期间生效,且於编制该等合 并财务报表时并未采纳。预期上述新订准则及准则的修订以及诠释不会对本集团合并财务报表造 成重大影响,惟以下载列者除外: - 国际财务报告准则第 9 号「金融工具」,阐述金融资产及金融负债之分类、计量及确认。该准 则将於二零一八年一月一日或之後开始的会计期间生效。 - 国际财务报告准则第 15 号「客户合约收益」,处理收益确认及确立向财务报表使用者报告使用 资料之原则,内容关於一个实体之客户合约产生之收益及现金流之性质、金额、时间及不确 定。该准则将於二零一八年一月一日或之後开始的会计期间生效。 - 国际财务报告准则第 16 号「租赁」,提供对租赁定义更新的指引,以及对反映未来租赁付款和 几乎适用所有合同的「资产使用权」的确认的指引,但部分短期租赁和低价值的资产除外。该 准则将於二零一九年一月一日或之後开始的会计期间生效。 管理层现正评估上述准则之影响。 概无其他尚未生效且预期将对本集团产生重大影响的国际财务报告准则或国际财务报告解释公告。 云游控股有限公司 2016 中期报告 42 中期简明合并财务资料附注 4 判断及估计 编制中期财务资料要求管理层作出影响会计政策应用以及资产及负债、收益及开支呈报数额的判断、估 计及假设。实际结果可能与该等估计不同。 於编制简明合并中期财务资料,管理层在应用本集团会计政策时所作的重要判断以及估计不确定性的主 要来源与应用与截至二零一五年十二月三十一日止年度合并财务报表的相同。 5 财务风险管理及金融工具 5.1 财务风险因素 本集团的活动令其面临多重财务风险:市场风险(包括外汇风险、利率风险及价格风险)、信贷风 险及流动资金风险。 中期简明合并财务资料并不包括所有财务风险管理资料及年度财务报表须作出的披露,并应与截 至二零一五年十二月三十一日止的年度财务报表一并阅读。 风险管理政策自年底以来并无任何变动。 5.2 流动资金风险 与年底相比,金融负债的合约未贴现现金流出并无重大变动。本集团旨在保持充裕的现金及现金 等价物。由於相关业务的动态性质,本集团的财务部门维持充足的现金及现金等价物,以维持灵 活的资金调配。 5.3 公平值估计 下表按计量公平值之估值技术所用输入数据的层级,分析本集团於二零一六年六月三十日按公平 值列账之金融工具。有关输入数据乃按下文所述而分类归入公平值架构内的三个层级: - 相同资产或负债於活跃市场的报价(未经调整)(第一级)。 - 除第一级计入的报价外,自资产或负债可直接(即价格)或间接(自价格衍生)观察的输入数据 (第二级)。 - 非基於可观察市场数据(即非可观察输入数据)的资产或负债的输入数据(第三级)。 43 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 5 财务风险管理及金融工具 (续) 5.3 公平值估计 (续) 下表列示截至二零一六年六月三十日按公平值计量的本集团金融资产。 第一级 第二级 第三级 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) (未经审核) (未经审核) 经常性公平值计量: 资产: 按公平值计入损益的金融资产 4,633 — 7,863 12,496 可供出售金融资产 — — 69,054 69,054 4,633 — 76,917 81,550 下表列示截至二零一五年十二月三十一日按公平值计量的本集团金融资产。 第一级 第二级 第三级 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 (经审核) (经审核) (经审核) (经审核) 经常性公平值计量: 资产: 按公平值计入损益的金融资产 3,446 — 12,205 15,651 可供出售金融资产 — — 122,255 122,255 3,446 — 134,460 137,906 估值方法於截至二零一六年六月三十日止六个月并无变动。 云游控股有限公司 2016 中期报告 44 中期简明合并财务资料附注 5 财务风险管理及金融工具 (续) 5.4 本集团估值程序 本集团设有一支就财务报告对金融资产进行所需公平值评估(包括第三级公平值)的团队(「估值团 队」)。该估值团队直接向管理层报告。管理层及审核委员会定期讨论评估方法所采纳的基础及由 该过程所推导出的结果。 描述 於二零一六年 六月三十日之 公平值 (人民币千元) 估值方法 非可观察输入数据 范围(加权平均) 可供出售金融资产 69,054 折现现金 流量法 加权平均资本成本 长期收入增长率 33%-35% (34%) 3% (3%) 长期税前经营利润率 8%-28% (15%) 不可流通折扣 30% (30%) 控制溢价 20% (20%) 按公平值计入损益的 金融资产 7,863 市场可比 公司 收入倍数 5.9 (5.9) 除按公平值计入损益的金融资产及可供出售金融资产外,金融资产(包括现金及现金等价物、短期 存款、受限制现金、贸易应收款项及其他应收款项)和金融负债(包括贸易应付款项及其他应付款 项及应计费用)的账面值因於报告期末时的到期日短而与其各自的公平值相若。 6 分部资料 本集团的游戏业务活动具备单独的财务资料,乃由主要经营决策者(「主要经营决策者」)定期审查及评 估。主要经营决策者负责分配资源及评估经营分部的表现,由作出战略性决定的本公司执行董事担任。 本集团在进行相关评估工作後确定其拥有以下经营分部: - 网页游戏及移动游戏开发服务(「游戏产品」) - 发行服务(「游戏平台」) 45 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 6 分部资料 (续) 主要经营决策者主要根据各经营分部的分部收入及毛利评估经营分部的表现。主要经营决策者於资源分 配决策及评估分部表现过程中均未计入销售及市场推广开支、行政开支及研发开支。其他收益、其他亏 损、出售附属公司所得收益、财务收益净额、无形资产减值亏损、应占以权益法核算的投资亏损、应占 以权益法核算的投资摊薄收益、联营公司投资减值、可供出售金融资产减值和所得税开支亦均未分配至 个别经营分部。 向主要经营决策者报告的自外部客户取得的收入作为分部收入计量,即各分部来自客户的分摊收入。成 本主要包括带宽及服务器托管费、雇员福利开支、内容成本、发行成本及其他外包开支、折旧及摊销以 及其他。 向主要经营决策者提供的其他资料(连同分部资料)的计量方式与本财务报表所应用者一致。概无向主要 经营决策者提供任何独立的分部资产及分部负债资料,乃由於主要经营决策者不会使用此份资料分配资 源至经营分部或评估经营分部的表现。 就可呈报分部向本集团主要经营决策者提供的截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月的分部 资料如下: 未经审核 截至二零一六年六月三十日止六个月 游戏产品 游戏平台 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 179,734 13,986 193,720 分部成本 (151,732) (2,945) (154,677) 毛利 28,002 11,041 39,043 列入分部成本的折旧及摊销 11,254 587 11,841 未经审核 截至二零一五年六月三十日止六个月 游戏产品 游戏平台 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 282,456 27,001 309,457 分部成本 (182,982) (8,190) (191,172) 毛利 99,474 18,811 118,285 列入分部成本的折旧及摊销 13,313 1,073 14,386 云游控股有限公司 2016 中期报告 46 中期简明合并财务资料附注 6 分部资料 (续) 本公司於开曼群岛成立,而本集团主要於中国经营其业务。分别提供予本集团主要经营决策者截至二零 一六年及二零一五年六月三十日止六个月来自中国(不包括香港)及其他地区的分部收入如下: 未经审核 截至二零一六年六月三十日止六个月 中国 (不包括香港) 其他地区 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 177,096 16,624 193,720 未经审核 截至二零一五年六月三十日止六个月 中国 (不包括香港) 其他地区 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 分部收入 283,058 26,399 309,457 毛利与除所得税前亏损的对账列示於简明合并全面亏损表上。 本集团以不同形式提供其产品及服务:移动游戏及网页游戏。截至二零一六年及二零一五年六月三十日 止六个月源自不同形式的收益明细如下: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 移动游戏 122,409 189,207 网页游戏 71,311 120,250 193,720 309,457 截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月,由於无单个外部客户的收益占本集团总收入的 10% 以上,故并无出现风险集中情况。 於二零一六年六月三十日及二零一五年十二月三十一日,本集团的大部分非流动资产均位於中国。 47 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 7 除所得税前亏损 呈列入中期财务资料的费用╱(收益)金额分析如下: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 内容成本、发行成本及其他外包开支 130,744 161,608 雇员福利开支 61,615 92,290 推广及广告开支 8,941 22,841 带宽及服务器托管费 7,403 12,587 物业及设备折旧 6,505 9,043 无形资产摊销 13,748 14,514 法律索赔(附注 a) 500 — 其他收益 -现金及现金等价物产生的利息收益 (5,431) (14,297) 汇兑亏损净额 1,806 84 出售物业及设备的亏损净额 1,117 318 出售附属公司所得收益 — (1,692) 按公平值计入损益的金融资产的公平值变动(附注 13) 3,165 — 联营公司投资减值(附注 8) 6,674 — 可供出售金融资产减值(附注 14) 47,999 — 无形资产减值亏损(附注 12) 12,831 — 贸易应收款项减值亏损 3,273 637 预付款项及其他应收款项减值亏损 2,434 — (a) 截至二零一六年六月三十日止六个月,经徵询适当的法律意见後,本集团就侵犯版权有关的法律 索赔另外作出拨备人民币 500,000 元。 云游控股有限公司 2016 中期报告 48 中期简明合并财务资料附注 8 以权益法核算的投资 (a) 於联营公司的投资 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 期初 43,857 35,126 增加 30 6,900 应占联营公司亏损 (4,020) (4,323) 自联营公司投资转成 2,429 — 联营公司权益摊薄的收益 152 1,333 分占联营公司权益内的其他净资产变动 — 1,154 减值费用(附注 i) (10,714) — 由附属公司转至联营公司(失去控制权) — 7,388 期末 31,734 47,578 投资对象主要从事移动在线服务及互联网相关业务。由於持有 12.5% 至 40% 股权,本集团对该投 资对象有重大影响力及本公司将该项投资分类为联营公司。 (i) 截至二零一六年六月三十日止六个月期间,本集团对两个联营公司,即广州正游信息科技有限公司(「正 游」)和天津莱玩网络科技有限公司(「莱玩」)的业绩表现作出评估。由於考虑到该投资可回收性的不确 定,故对其帐面价值作出人民币 10,714,000 元的投资减值拨备,期内本集团确认的净投资减值损失人民 币 6,674,000 元为抵销了本集团以前确认的应占联营公司其他净资产变动人民币 4,040,000 元(附注 17) 的转回後的净额。 49 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 8 以权益法核算的投资 (续) (b) 於合营公司的投资 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 期初 — 10,000 合营公司权益摊薄收益(附注 i) 2,429 — 转至於联营公司投资(附注 i) (2,429) — 应占合营公司亏损 — (1,959) 期末 — 8,041 (i) 期内,投资对象向新投资者发行股份。因此,本集团於合营公司的权益由 50% 摊薄至 25%,从而导致本 集团失去对投资对象的联合控制权及确认摊薄收益达人民币 2,429,000 元。由於本集团仍对投资对象维 持重大影响力,投资账面值转至於联营公司的投资。 9 所得税开支 截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月,本集团的所得税开支分析如下: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 即期所得税: -中国及海外企业所得税 528 (1,481) 递延所得税 3,313 6,896 所得税开支 3,841 5,415 (a) 开曼群岛所得税 本公司为根据开曼群岛公司法於开曼群岛注册成立的获豁免有限公司,因此,本公司获豁免缴纳 开曼群岛所得税。 云游控股有限公司 2016 中期报告 50 中期简明合并财务资料附注 9 所得税开支 (续) (b) 香港利得税 香港利得税税率为 16.5%。由於截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月并无须缴纳香 港利得税的估计应课税溢利,故并无就香港利得税作出拨备。 (c) 台湾营业所得税 云游股份有限公司(「台湾云游」)於台湾注册成立,截至二零一六年及二零一五年六月三十日止期 间的营业所得税税率为 17%。 (d) 中国企业所得税(「企业所得税」) 本集团就其於中国的业务计提的所得税拨备乃根据现有法令、诠释及惯例就截至二零一六年及二 零一五年六月三十日止期间的应课税溢利按 25% 的税率计算。 依据企业所得税法,广州维动网络科技有限公司(「维动」)和广州菲音信息科技有限公司(「菲音」) 於二零一三年被评定为「高新技术企业」(「高新技术企业」)。故维动和菲音有权享有 15% 的税项优 惠,为期三年。维动和菲音正在重续其评为高新技术企业的资格,管理层认为该两间公司很大可 能有资格被评为高新技术企业,故截至二零一六年六月三十日止期间,其适用税率为 15% (截至二 零一五年六月三十日止期间:15%)。 根据相关中国法律及法规,广州菲动软件科技有限公司(「菲动」)及广州捷游软件有限公司(「捷 游」)被认定为「软件企业」。该两间公司可於两个年度内豁免缴纳企业所得税,随後三个年度可按 适用税率减半,自商业营运首年或抵销过往年度的税项亏损後的首个盈利业务年度起。截至二零 一六年六月三十日止期间,该两间公司的适用税率为 12.5% (截至二零一五年六月三十日止期间: 12.5%)。 依据中国国家税务总局颁布的相关法律法规,自二零零八年起,从事研发活动的企业於厘定年度 应课税溢利时,有权要求将其产生的研发费用的 150% 列作可扣减税项开支(「超额抵扣」)。本集 团已就本集团实体可要求的超额抵扣做出其最佳估计,以确定截至二零一六年及二零一五年六月 三十日止期间的应课税溢利。 51 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 9 所得税开支 (续) (e) 中国预扣税(「预扣税」) 根据适用的中国税务法规,於中国成立的公司就二零零八年一月一日之後赚取的利润向境外投资 者分派股息通常须缴纳 10% 的预扣税。倘於香港注册成立的境外投资者符合中国与香港订立的双 边税务条约安排项下的条件及规定,则相关预扣税税率将从 10% 降至 5%。 於二零一六年六月三十日,本集团并无计划要求其中国附属公司分派其保留盈利,且拟由其中国 附属公司保留相关盈利以便於中国经营及拓展其业务。因此,於二零一六年六月三十日,概无产 生与预扣税有关的递延所得税负债。 10 每股亏损 (a) 基本 每股基本亏损乃按本公司股权持有人应占本集团亏损除以於各期间已发行普通股的加权平均数计 算。 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 (未经审核) (未经审核) 本公司持有人应占亏损(人民币千元) (124,175) (14,450) 已发行普通股的加权平均数 137,128,015 130,062,163 每股基本亏损(以人民币╱股计) (0.91) (0.11) (b) 摊薄 每股摊薄亏损乃根据假设所有潜在摊薄普通股已获转换而调整的已发行普通股加权平均数计算。 截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月,本公司仅拥有两类具有潜在摊薄影响的普通 股:根据首次公开发售前购股权计划及首次公开发售後购股权计划授予雇员之购股权。由於本集 团於截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月处於亏损,购股权具有反摊薄影响。 截至二零一六年及二零一五年六月三十日止六个月,并无对每股基本亏损进行调整以致产生每股 摊薄亏损。 云游控股有限公司 2016 中期报告 52 中期简明合并财务资料附注 11 股息 董事会宣布就截至二零一六年六月三十日止六个月不派付任何中期股息(截至二零一五年六月三十日止 期间:无)。 12 物业及设备以及无形资产 物业及设备 无形资产 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 截至二零一六年六月三十日止六个月 期初账面净值 26,197 58,650 添置 468 154 出售 (1,613) (946) 折旧╱摊销费用 (6,505) (13,748) 减值(附注 i) — (12,831) 汇兑差额 24 43 期末账面净额 18,571 31,322 截至二零一五年六月三十日止六个月 期初账面净值 43,365 79,284 添置 1,104 18,955 出售一家附属公司 (101) (4,237) 出售 (449) — 折旧╱摊销费用 (9,043) (14,514) 汇兑差额 8 15 期末账面净额 34,884 79,503 (i) 於评估若干游戏的表现及开展进展後,本集团就本期间无形资产内已取得的游戏知识产权及牌照作出减值亏损 人民币 12,831,000 元。 53 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 13 按公平值计入损益的金融资产 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 期初 15,651 21,054 公平值变动 (3,165) — 汇兑差额 10 3 期末,均为非流动 12,496 21,057 期内亏损总额计入报告期末所持资产损益内的「其他亏损」 (3,165) — 於报告期末所持资产计入损益的期内未实现盈亏变动 (3,165) — 本集团持有若干私营公司的部分可赎回可转换优先股及可转换债券,该股份及债券为投资对象发行的具 有可转换特徵的主债务工具。经考虑本集团的投资目的及意向後,本集团并未将其主合约中的可转换特 徵分离出来且指定整份组合合同为按公平值计入损益的金融资产,而公平值的变动记录於合并全面亏损 表的其他收益╱亏损中。本公司根据预期收入及类似公司的市场乘数厘定於资产负债表日期的公平值。 本集团持有具可转换特徵的上市公司若干普通股及业绩股。该等股份持作销售及归类为按公平值计入损 益的金融资产。於二零一六年六月三十日,本公司参考股市报价厘定该等普通股之公平值,及使用相关 估值技术厘定业绩股之公平值。 云游控股有限公司 2016 中期报告 54 中期简明合并财务资料附注 14 可供出售金融资产 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 期初 122,255 138,140 添置 — 12,950 减值费用(附注 (a)) (53,201) — 期末,均为非流动 69,054 151,090 (a) 考虑到富有挑战及竞争性之市场状况以及中国游戏行业之快速变化,本集团管理层根据相关估值技术对本集团 持有的可供出售金融资产的公平值进行评估之后,本集团於截至二零一六年六月三十日止六个月期间作出抵减 该等投资帐面值的减值拨备人民币 53,201,000 元( 2015:无)。人民币 47,999,000 元计入损益中的减值亏损 以及人民币 5,202,000 元确认为其他综合收益中的公平值变动。 15 贸易应收款项 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) 第三方 66,879 76,372 关连方 1,920 3,343 减:减值拨备 (11,061) (7,788) 57,738 71,927 55 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 15 贸易应收款项 (续) (a) 根据於各资产负债表日基於确认日期对贸易应收款项总额编制的账龄分析如下: 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) 0-30 日 11,707 20,673 31-60 日 9,960 17,299 61-90 日 9,567 7,144 91-180 日 16,152 13,705 181-365 日 9,125 9,732 1 年以上 12,288 11,162 68,799 79,715 本集团信用赊销主要来源於游戏产品业务,集团与多个游戏平台及游戏运营商通过签订合同委托 其运营游戏及收集游戏内虚拟商品销售所得。对应的信贷期自交易实际发生日期起计,一般为 60 至 180 日。於二零一六年六月三十日及二零一五年十二月三十一日,已逾期但未减值的贸易应收款 项分别为人民币 13,871,000 元及人民币 17,319,000 元。该等贸易应收款项被本公司评估为并无重 大财政困难的数个游戏平台的款项。本公司根据过往经验评估逾期款项可予收回。 16 股本及溢价 普通股数目 普通股面值 美元 法定: 於二零一六年六月三十日及一月一日,二零一五年六月三十日及一月一日 500,000,000 50,000 云游控股有限公司 2016 中期报告 56 中期简明合并财务资料附注 16 股本及溢价 (续) 未经审核 附注 普通股数目 普通股面值 股本 股本溢价 总计 千美元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 已发行: 於二零一六年一月一日 139,269,763 14 88 2,099,777 2,099,865 雇员购股权计划: -已发行新股份 a 91,246 — — — — 就配售发行新股份 — — — — — 购回及注销股份 b (2,395,500) — (2) (26,180) (26,182) 於二零一六年六月三十日 136,965,509 14 86 2,073,597 2,073,683 於二零一五年一月一日 127,054,229 13 80 1,934,534 1,934,614 雇员购股权计划: -已发行新股份 a 487,487 — — — — 就配售发行新股份 19,041,900 2 12 248,237 248,249 购回及注销股份 b (220,000) — — (2,611) (2,611) 於二零一五年六月三十日 146,363,616 15 92 2,180,160 2,180,252 (a) 截至二零一六年六月三十日止六个月,91,246 份行使价为 0.0001 美元的首次公开发售前购股权获行使。 (b) 截至二零一六年六月三十日止六个月,本公司根据於二零一四年及二零一五年股东周年大会上批准的股份购 回计划,共购回 2,395,500 股股份,平均价格为每股 12.86 港元,总代价为 30,812,278 港元(相当於人民币 26,182,000 元)。 57 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 17 储备 未经审核 资本储备 法定储备 以股份 为基础的 酬金储备 折算差额 其他储备 总计 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 人民币千元 於二零一六年一月一日 30,000 10,828 189,884 31,605 (363,067) (100,750) 雇员服务价值 -首次公开发售前购股权计划 — — 2,896 — — 2,896 -首次公开发售後购股权计划 — — 841 — — 841 外币报表折算差额 — — — 10,077 — 10,077 可供出售金融资产价值变动-净额 — — — — (5,202) (5,202) 可供出售金融资产价值变动-税项 — — — — 780 780 转出(附注 8) — — — — (4,040) (4,040) 於二零一六年六月三十日 30,000 10,828 193,621 41,682 (371,529) (95,398) 於二零一五年一月一日 30,000 10,828 180,292 28,070 (366,265) (117,075) 雇员服务价值 -首次公开发售前购股权计划 — — 1,400 — — 1,400 -首次公开发售後购股权计划 — — 5,103 — — 5,103 外币报表折算差额 — — — 177 — 177 分占联营公司权益内的 其他资产净值 — — — — 1,154 1,154 於二零一五年六月三十日 30,000 10,828 186,795 28,247 (365,111) (109,241) 云游控股有限公司 2016 中期报告 58 中期简明合并财务资料附注 18 以股份为基础的酬金 (a) 首次公开发售前购股权计划 於二零一二年十月三十一日,本公司董事会批准设立首次公开发售前购股权计划,旨在表彰及奖 励合资格董事、雇员及其他人士对本集团的增长及发展所作的贡献。 所授予购股权的行使价应为因不时对本公司股本进行的任何拆细、合并、重新分类或重组而修订 的普通股的面值。 购股权乃於雇员完成若干期间的服务後(经雇员及本公司双方协定),方可归属。此外,购股权仅 可於本公司股份於任何国际认可的证券交易所上市(「履约条件」)後且承授人仍受雇於本集团时方 可行使。 本集团并无须以现金购买或清偿购股权的法律或推定责任。 於二零一三年一月一日、七月一日及九月一日,分别根据计划授出 5,385,611 份、898,800 份及 156,500 份购股权。 尚未行使的购股权数目及其有关加权平均行使价变动如下: 首次公开发售前购股权计划 购股权数目 截至六月三十日止六个月 行使价 二零一六年 二零一五年 期初 2,091,934 3,400,276 已行使 US$0.0001 (91,246) (487,487) 已没收 US$0.0001 (69,415) (640,364) 期末 1,931,273 2,272,425 由於截至二零一六年六月三十日止六个月行使购股权,本公司已发行 91,246 股普通股(附注 16)。 紧接该等购股权获行使之日前股份的加权平均价为每股 11.80 港元(相等於人民币 9.94 元)。 59 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 18 以股份为基础的酬金 (续) (a) 首次公开发售前购股权计划 (续) 截至二零一六年六月三十日,所有已授出的购股权将於二零二二年届满,平均行使价为每份购股 权 0.0001 美元。 购股权的公平值於各授出日期厘定。 本公司使用现金流量贴现法厘定本公司的相关权益公平值,并采用权益分配法厘定相关普通股的 公平值。贴现率及未来表现预测等主要假设须由本公司根据最佳估计厘定。就首次公开发售前购 股权计划采纳的贴现率按资本的加权平均成本估计得出,於授出日期均为 23%。 基於相关普通股的公平值,本公司已应用二项式期权定价模式厘定於授出日期购股权的公平值。 於二零一三年一月一日、七月一日及九月一日授出的首次公开发售前购股权的加权平均公平值分 别为每份购股权 3.03 美元(相等於人民币 19.02 元)、4.88 美元(相等於人民币 30.26 元)及 5.12 美 元(相等於人民币 31.61 元)。主要假设载列如下: 首次公开发售前购股权计划 首次公开发售後购股权计划 二零一三年一月一日 二零一三年七月一日及九月一日 无风险利率 1.84% 2.51% 波幅 60.33% 56.42% 股息率 — — 本公司根据美国国债(其到期年限与购股权年期相同)的收益率估计无风险利率。波幅乃於授出日 期根据可比较公司的平均过往波幅而估计,其与购股权的到期期限相若。股息率乃根据於授出日 期的管理层估计厘定。 云游控股有限公司 2016 中期报告 60 中期简明合并财务资料附注 18 以股份为基础的酬金 (续) (b) 首次公开发售後购股权计划 於二零一三年九月一日,本公司董事会批准设立首次公开发售後购股权计划,旨在表彰及奖励合 资格董事、雇员及其他人士过往对本集团发展所作的贡献,并向彼等提供激励,希望彼等可继续 为本集团作出贡献。 所获授购股权的行使价为以下三者的最高价为准:(i) 於发售日期香港联合交易所有限公司主板每 日报价表列出的每股收市价;(ii) 紧接发售日期前 5 个营业日香港联合交易所有限公司主板每日报 价表列出的每股平均收市价;及 (iii) 每股面值。 购股权在雇员与本公司双方同意的情况下有条件归属於自发售日期起服务满 2 年的雇员。归属於二 零一五年六月十日授出的购股权须遵守与本集团於归属期内财务表现有关的若干非市场表现归属 条件。 本集团并无须以现金购买或清偿购股权的法律或推定责任。 於二零一五年一月二日及六月十日,分别根据计划授出 1,908,000 份及 3,845,000 份购股权。 尚未行使的购股权数目及其有关加权平均行使价变动如下: 首次公开发售後购股权计划 购股权数目 截至六月三十日止六个月 平均行使价 二零一六年 二零一五年 期初 5,383,000 — 已授出 21.08 港元 — 5,753,000 已没收 24.06 港元 (2,090,000) (175,000) 期末 3,293,000 5,578,000 於二零一六年六月三十日,所有已授出的购股权将於二零一九年届满,平均行使价为每份购股权 19.92 港元。 购股权的公平值於各授出日期厘定。 61 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 18 以股份为基础的酬金 (续) (b) 首次公开发售後购股权计划 (续) 基於相关普通股的公平值,本公司已应用二项式期权定价模式厘定於授出日期购股权的公平值。 於二零一五年一月二日及六月十日授出的首次公开发售後购股权的加权平均公平值分别为每份购 股权 5.78 港元(相等於人民币 4.62 元)及 9.17 港元(相等於人民币 7.33 元)。主要假设载列如下: 首次公开发售後购股权计划 首次公开发售後购股权计划 二零一五年一月二日 二零一五年六月十日 无风险利率 1.35% 1.01% 波幅 53.64% 54.49% 股息率 — — 本公司根据於授出日期香港外汇基金债券(其到期年限与购股权年期相同)的收益率估计无风险利 率。波幅乃於授出日期根据可比较公司的平均过往波幅而估计,其与购股权的到期期限相若。股 息率乃根据於授出日期的管理层估计厘定。 本集团於二零一三年九月一日有条件批准及采纳受限制股份单位(「受限制股份单位」)计划。截至 二零一六年六月三十日,本集团概无授出或同意授出任何受限制股份单位。 云游控股有限公司 2016 中期报告 62 中期简明合并财务资料附注 19 贸易应付款项 贸易应付款项主要与购买服务器托管服务、内容成本及代理费以及本集团根据各自的合作协议就自身平 台应付合作游戏研发商的收入分成有关。 於各资产负债表日,根据确认日期就贸易应付款项作出的账龄分析如下: 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) 0-30 日 6,408 6,790 31-60 日 5,090 2,731 61-90 日 5,426 3,423 91-180 日 14,863 2,400 181-365 日 3,661 5,647 1 年以上 1,728 3,100 37,176 24,091 20 承担 资本承担 於二零一六年六月三十日,已订约但未拨备的资本支出承担为人民币 18,359,000 元(於二零一五年十二 月三十一日:人民币 1,285,000 元),与投资安排及收购无形资产有关。 63 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 21 重大关联方交易 (a) 与关联方的重大交易 本公司认为,关连方交易乃於一般业务过程中按本集团与关连方协定的条款进行。 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) (i) 来自本集团向关联方提供发行服务的收入 联营公司 — 1,454 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) (ii) 本集团就关联方向其提供游戏发行服务 而支付的内容成本 联营公司 2,576 299 (b) 销售及购买服务产生的期末结余 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) (i) 来自关联方的应收款项 联营公司 1,920 3,343 应收关联方款项主要来自分享关联方运营及发行的游戏产生的收入。 云游控股有限公司 2016 中期报告 64 中期简明合并财务资料附注 21 重大关联方交易 (续) (b) 销售及购买服务产生的期末结余 (续) 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) (ii) 预付关联方款项 联营公司 657 180 预付关联方款项乃根据相关合作协议提前支付的收入分成与外包开支。 於二零一六年 於二零一五年 六月三十日 十二月三十一日 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (经审核) (iii) 应付关联方款项 联营公司 1,940 2,003 应付关联方款项来自关联方游戏开发╱运营产生的收入分成,其来自本集团向关联方提供游戏平 台及相关发行服务。本集团须根据有关合作协议的规定与关联方分享收益。 与关联方的结余均为无抵押、免息及无固定还款期限。 65 云游控股有限公司 2016 中期报告 中期简明合并财务资料附注 21 重大关联方交易 (续) (c) 主要管理人员薪酬 主要管理层包括董事、首席执行官及其他高级行政人员。主要管理层於截至二零一六年六月三十 日止六个月的薪酬达人民币 3,081,000 元(於二零一五年六月三十日止期间:人民币 4,855,000 元)。见下文: 截至六月三十日止六个月 二零一六年 二零一五年 人民币千元 人民币千元 (未经审核) (未经审核) 收费、工资、薪金及花红 2,157 2,250 退休金成本-界定供款计划 40 30 其他社会保障成本及住房福利 83 70 首次公开发售前购股权计划及首次公开发售後购股权计划下 以股份为基础的酬金开支 801 2,505 3,081 4,855 22 或然事项 於二零一六年六月三十日,本集团并无任何重大无记录的或然负债。 23 结算日後事项 於二零一六年八月三日,本公司宣布与 Yinker Inc. 订立投资协议,该公司的业务主要以中国互联网金融 服务为主(「互联网金融服务」)。根据协议,本公司有条件同意认购由 Yinker Inc. 发行的可换股债券, 本金总额为人民币 300,000,000 元(「可换股债券」)。假设认购事项完成及可换股债券及附带的有关应计 利息可全数行使,本公司会获取由 Yinker Inc. 所发行之换股股份,此占 Yinker Inc. 现有已发行股本约 15.01%。此乃按照於该交易宣布之日的全面摊薄及已转换基准计算。截至中期财务报表批准日,该认 购尚未完成。 云游控股有限公司 2016 中期报告 66 释义 「 ARPPU」 指 付费用户月均收入 「审核及合规委员会」 指 本公司审核及合规委员会 「核数师」 指 本公司核数师罗兵咸永道会计师事务所 「董事会」 指 本公司董事会 「英属处女群岛」 指 英属处女群岛 「开曼群岛」 指 开曼群岛 「中国」 指 中华人民共和国,除文义另有所指外及就本中期报告而言,不包 括香港、澳门及台湾 「本公司」或「云游」或「我们」 指 云游控股有限公司,於二零一一年七月二十六日在开曼群岛注册 成立为获豁免有限公司,其股份自上市日期起在联交所主板上市 「合约安排」 指 菲动、中国经营实体及他们各自股东订立的一系列合约安排 「企业管治守则」 指 上市规则附录十四所载的企业管治守则及企业管治报告 「董事」 指 本公司董事 「执行董事」 指 本公司执行董事 「家族信托」 指 Wang Trust、Keith Huang Trust、Hao Dong Trust 及 ZHUANGJG Trust 的统称 「菲动」 指 广州菲动软件科技有限公司,本公司的间接全资附属公司,於二 零一二年六月十三日根据中国法律注册成立 「菲音」 指 广州菲音信息科技有限公司,於二零零四年四月十二日根据中国 法律成立的有限公司 「财务报表」 指 本公司截至二零一六年六月三十日止六个月的未经审核综合财务 报表 67 云游控股有限公司 2016 中期报告 释义 「 Foga Development」 指 Foga Development Co. Ltd.,於二零一一年七月二十五日在英属 处女群岛注册成立的公司 「 Foga Group」 指 Foga Group Ltd. (亦指 Foga Group Limited),於二零一一年七 月二十五日在英属处女群岛注册成立的公司 「 Foga Holdings」 指 Foga Holdings Ltd.,於二零一一年七月二十五日在英属处女群 岛注册成立的公司,该公司由廖先生成立,并为控股公司之一。 其全部已发行股本由 Managecorp Limited 持有,而 Managecorp Limited 为 Hao Dong Trust 的受托人 「 Foga Internet Development」 指 Foga Internet Development Ltd.,於二零一一年七月二十五日 在英属处女群岛注册成立的公司,该公司由杨先生成立及全资拥 有,并为控股公司之一 「 Foga Networks」 指 Foga Networks Development Ltd.,於二零一一年七月二十五日 在英属处女群岛注册成立的公司,该公司由黄先生成立,并为控 股公司之一。其全部已发行股本由 Managecorp Limited 持有,而 Managecorp Limited 为 Keith Huang Trust 的受托人 「 Foga Tech」 指 Foga Tech Limited,於二零一一年八月九日根据香港法律注册成 立的有限公司,为本公司的全资附属公司 「创办人」 指 本公司创办人汪先生、黄先生、廖先生、杨韬先生及庄先生的统 称 「本集团」 指 本公司、其附属公司及中国经营实体(其财务业绩已根据合约安排 以本公司附属公司的形式综合入账) 「 Hao Dong Trust」 指 由廖先生成立的全权信托,受托人为 Managecorp Limited,而全 权受益人为廖先生 「控股公司」 指 Foga Group、Foga Networks、Foga Holdings、Foga Internet Development 及 Foga Development 的统称,该等公司为分别由 汪先生、黄先生、廖先生、杨先生及庄先生创办的直接控股公司 「香港」 指 中国香港特别行政区 「港元」 指 港元,香港的法定货币 云游控股有限公司 2016 中期报告 68 释义 「国际财务报告准则」 指 国际会计准则委员会发出的国际财务报告准则、修订本及诠释 「独立非执行董事」 指 本公司独立非执行董事 「知识产权」 指 知识产权 「首次公开发售」 指 股份在联交所的首次公开发售 「捷游」 指 广州捷游软件有限公司,於二零一二年六月七日根据中国法律成 立的有限公司 「 Keith Huang Trust」 指 由黄先生成立的全权信托,受托人为 Managecorp Limited,而受 益人为黄先生及其若干家族成员 「最後实际可行日期」 指 二零一六年九月二十三日,为本中期报告大量印刷及刊发前的最 後实际可行日期 「上市日期」 指 二零一三年十月三日 「上市规则」 指 联交所证券上市规则 「主板」 指 联交所营运的证券交易所(不包括期权市场),独立於联交所创业 板及与其并行运作 「 Managecorp Limited」 指 Managecorp Limited,各家族信托之受托人 「标准守则」 指 上市规则附录十所载上市发行人进行证券交易的标准守则 「 MPUs」 指 月度付费用户 「黄先生」 指 黄卫兵先生(又名黄凯),其中 1 名创办人,为 Keith Huang Trust 的财产授予人 「廖先生」 指 廖东先生,其中 1 名创办人,为 Hao Dong Trust 的财产授予人 「汪先生」 指 汪东风先生,董事会**兼执行董事,创办人之一,为 Wang Trust 的财产授予人 69 云游控股有限公司 2016 中期报告 释义 「杨先生」 指 杨韬先生,其中 1 名创办人 「庄先生」 指 庄捷广先生,创办人之一,为 ZHUANGJG Trust 的财产授予人 「提名委员会」 指 董事会提名委员会 「非执行董事」 指 本公司非执行董事 「要约日期」 指 向计划界定之合资格参与者提呈首次公开发售前购股权的日期 「配售」 指 根据配售协议之条款於二零一五年六月五日按每股股份 16.50 港 元之配售价向专业、机构及其他投资者配售配售股份 「配售协议」 指 本公司与交银国际证券有限公司(作为配售代理)就配售於二零 一五年五月二十二日订立之配售协议 「配售股份」 指 根据配售配售予专业、机构及其他投资者之合共 19,041,900 股股 份 「首次公开发售後购股权」 指 根据首次公开发售後购股权计划授出的购股权 「首次公开发售後购股权计划」 指 本公司於二零一三年九月一日为我们的董事、高级管理层成员、 雇员及该计划界定的其他合资格参与者有条件地采纳的首次公开 发售後购股权计划 「中国经营实体」 指 菲音、维动及捷游的统称,其财务业绩已根据合约安排以本公司 附属公司的形式综合入账 「首次公开发售前购股权计划」 指 股东於二零一二年十月三十一日为我们的董事、高级管理层成 员、雇员及该计划界定的其他合资格参与者批准及采纳的首次公 开发售前购股权计划(於二零一三年九月一日经修订及重列) 「招股章程」 指 本公司日期为二零一三年九月十九日的首次公开发售招股章程 「薪酬委员会」 指 董事会薪酬委员会 「人民币」 指 人民币,中国法定货币 「研发」 指 研究及开发 云游控股有限公司 2016 中期报告 70 释义 「受限制股份单位」 指 根据受限制股份单位计划授出的受限制股份单位 「受限制股份单位计划」 指 本公司於二零一三年九月一日有条件批准及采纳的计划,以於首 次公开发售完成後向受限制股份单位参与者授予受限制股份单位 「证券及期货条例」 指 香港法例第 571 章《证券及期货条例》(经不时修订、补充或以其他 方式修改) 「股东」 指 本公司股东 「股份」 指 本公司股份 「联交所」 指 香港联合交易所有限公司 「主要股东」 指 具有上市规则所赋予的涵义 「 TA」 指 TA FG Acquisitions,於二零一二年四月二十六日在开曼群岛注 册成立的获豁免有限公司 「美国」 指 美利坚合众国 「美元」 指 美国法定货币美元 「 Wang Trust」 指 由汪先生成立的全权信托,受托人为 Managecorp Limited,而受 益人为汪先生及其若干家族成员 「维动」 指 广州维动网络科技有限公司,於二零零七年一月二十二日根据中 国法律成立的有限公司 「 INK Group」 指 INK 集团及其子公司 「 ZHUANGJG Trust」 指 由庄先生成立的全权信托,受托人为 Managecorp Limited,而受 益人为庄先生及其若干家族成员 「 91wan」 指 本 集 团 的 自 营 发 行 平 台, 包 括 91wan.com、2918.com、9vs. com、915.com 及 336.com《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选七

证券时报网(www.stcn.com)07月10日讯

发改委就进一步推进物流降本增效征求意见

据发改委网站10日消息,国家发改委就《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》征求意见,旨在进一步推进物流降本增效,促进实体经济健康发展。此次公开征求意见的时间为2017年7月10日至2017年7月21日。

意见稿中提出,深化“放管服”改革,激发物流运营主体活力;加大降税清费力度,切实减轻企业负担;加强重点领域和薄弱环节建设,提升物流综合服务能力;加快推进物流仓储信息化标准化智能化,提高全链条运行效率;深化联动融合,促进产业协同发展;打通信息互联渠道,发挥信息共享效用;推进体制机制改革,营造优良营商环境。

意见稿还提出,加强对物流发展的规划和用地支持。研究制定指导意见,进一步发挥城乡规划对物流业发展的支持和保障作用。布局和完善一批国家级物流枢纽。加强与交通基础设施配套衔接的物流基础设施建设。支持符合条件的国有企业、金融机构、大型物流企业集团等设立现代物流产业发展投资基金,按照市场化原则运作,加强重要节点物流基础设施建设,支持应用新技术新模式的轻资产物流企业发展。

在智能化和互联网+方面,意见提出,推广应用高效便捷物流新模式。依托互联网、大数据、云计算等先进信息技术,大力发展“互联网+”车货匹配、“互联网+”运力优化、“互联网+”运输协同、“互联网+”仓储交易等新模式、新业态。此外,开展仓储智能化试点示范。结合国家智能化仓储物流基地示范工作,推广应用先进信息技术及装备,加快智能化发展步伐,提升仓储、运输、分拣、包装等作业效率和仓储管理水平,降低仓储管理成本。

(证券时报网快讯中心)

商务部钱克明:今后将加大从东盟国家进口力度

据中国网10日消息,国新办今日就中国—东盟经贸合作情况暨第14届中国—东盟博览会等情况举行发布会。

商务部副部长钱克明表示,东盟是中国开展“一带一路”建设中非常重要的伙伴,中国的“一带一路”倡议提出后,也得到了东盟各国的高度重视和积极响应,我们将继续遵循共商、共建、共享的原则,继续深化与东盟经济合作,共同推进“一带一路”建设。

首先,深入对接各自的发展战略。东盟各国最近也提出了各自的发展战略和愿景。比如东盟共同体愿景2025、东盟互联互通总体规划2025、印尼“全球海洋支点战略”、柬埔寨的“四角战略”、菲律宾的“雄心2040”战略、越南的“两圈一廊”规划,这些规划里面互联互通、基础设施建设、产能、工业化等这些都是战略的重要内容。当然,“一带一路”建设也是以这些建设内容为重点内容的,双方相互之间的战略对接有广阔空间。下一步,我们将与东盟各方加强政策沟通,不断加强双方务实的顶层设计和规划合作,挖掘更多的利益契合点和潜在合作领域,实现共同发展。

第二,从中方角度考虑,今后将加大从东盟国家进口的力度。中方将继续与东盟各方在海关、质检等领域深化合作,简化通关手续,便利东盟各国的农产品、热带水果、水产品、天然橡胶、棕榈油等产品,这些都是他们的优势产品,增加他们对华出口。同时组织贸易和投资团赴东盟国家开展贸易投资促进活动。从2018年开始,中国将举办首届中国国际进口博览会,博览会也将促进东盟国家向中国的出口。

第三,大力推进基础设施互联互通和产能合作。互联互通是东盟共同体建设的非常重要的内容,也是“一带一路”建设的优先领域,所以双方正在共同实施一批基础设施领域的重大项目,将继续共同建设经贸合作区和跨境经济合作区,特别是在电力、铁路、公路、汽车、化工、冶金、建材,还有轻工纺织、信息通讯、工程机械、装备制造、农业领域开展产能投资合作。

第四,进一步拓展新的合作领域。双方将在“一带一路”框架下,重点推进以下几个领域的合作。一是双方地方省区建立务实高效的经贸合作机制,目前地方的合作主要在沿边和沿海相互靠近的省份,以后向纵深发展。二是中小企业间的合作,搭建双方中小企业的合作平台,鼓励中小企业创新发展。三是跨境电商的合作,我们支持跨境电子商务上下游产业链的建设和发展,构建中国和东盟区域的电子商务大市场。

中国和东盟将共同推动RCEP谈判在年内结束

商务部副部长钱克明表示,近年来中国和东盟经贸合作持续深入发展。其中,双方在区域经济一体化建设方面发展比较快。2010年中国东盟自贸区建成后,到2015年我们完成了自贸区升级谈判。同时,双方有一系列区域经济一体化制度性安排,双方都是RECP(区域全面经济合作伙伴关系协定)的积极参与者,双方达成了共识,共同推动RCEP谈判在年内结束。

中国—东盟第14届博览会将在9月12日-15日举办

商务部副部长钱克明介绍,中国—东盟博览会在中国和东盟合作中发挥重要作用。中国和东盟经贸成果的取得主要是基于三个方面:一是双方高层的**互信,二是双方建立的合作机制,三是中国—东盟博览会发挥了积极作用。

今年是第14届,又是东盟成立50周年,也是中国—东盟旅游合作年。所以,第14届博览会将以“共建21世纪海上丝绸之路,旅游助推区域经济一体化”为主题,博览会将在9月12日至15日在南宁举办。文莱是本届东盟博览会的主题国。

本届东盟博览会将坚持共办共赢,发挥高层对话交流平台作用,落实好双方领导人达成的一系列共识,特别是落实今年5月“一带一路”国际合作高峰论坛上达成的共识,推动双方友好合作向前发展。同时,还利用新扩建的展馆带来的规模效益,重点做好以下几个方面的工作:一是全面推动国际产能合作。二是推动双方的互联互通合作。三是跨境经济合作区。四是跨境电子商务。五是金融、信息等方面的合作。具体情况,广西自治区的副**张晓钦同志和贸促会的尹宗华同志作将进一步介绍。

港交所推三个黄金期货产品 横跨不同交易时区助交易商对冲

港交所(00388.HK)今日正式推出黄金期货交易,香港证监会行政总裁欧达礼、港交所**周松岗和行政总裁李小加等出席黄金期货开市仪式。李小加表示,今日有三个黄金期货产品推出,其中两个是在香港推出,一个是在伦敦推出。据悉,这三个产品均是首次同时在两个市场上市,并以人民币计价及以实物交收。李小加表示,期望上述黄金期货推出后,利用实物交收可将黄金期货及现货合一,而人民币及美元的汇率也可合一,并强调有信心产品可取得成功。

此前,港交所曾于2008年推出实物黄金期货,但市场反应并不理想,李小加就此表示,目前市场情况、中国因素及港交所在全球市场的影响力均有所不同,人民币在国际市场上更具有吸引力,他认为,当产品发展到有足够的影响力,将有望吸引多国央行、机构在港购买黄金产品,希望借此可以巩固香港国际金融中心的地位。

香港证监会行政总裁欧达礼在出席仪式时表示,港交所推出这些产品时已与香港证监会有紧密沟通,他强调香港证监会每日都和港交所合作,讨论如何扩大香港在资本市场的角色及产品种类等话题。欧达礼认为,有关黄金期货产品可提供实物交收,期望可保证市场有充足流动性,配合投资者的实际及对冲需要,他强调,发展有关产品对港交所而言是个里程碑,期望可提高港交所作为风险管理中心的角色。他同时表示,香港证监会将会继续做好市场监管的工作。

谈及对港交所黄金期货的发展前景的看法,李小加强调,不会特别关注初期的交投,但对长远发展很有信心,因为黄金期货可通过实物交割,也可选择人民币或美元结算,而且在香港及伦敦发行,交易横跨不同时区,这些因素的结合有望提振交易量增大,并有助于引导人民币汇率,同时有助于巩固香港国际金融中心的地位。李小加认为,内地市场对黄金的需求很大,相信产品推出后将可协助期货交易商的销售及对冲。

另外,谈及港股市场早前出现多只低价股下跌,也有市场分析人士就此发表看法,李小加表示,对于有市场参与者分析市场感到高兴,而港交所正是提供了分析的原材料。他重申,监管机构推出新措施希望能让市场适应,但不会主动干预现有的市场生态。他指出,早前多只低价股下跌,但其市场占有率及影响力较小,市场需要正视有关问题,无需因这些问题而觉得香港市场素质变差。他强调,港交所并非要掩盖缺点,强调香港市场于各个方面与世界其他市场相比较都不算差。

至于港交所是否就创新板及创业板的改革谘询收到意见,李小加回应称,目前市场有许多反馈,有不少新股赶搭“尾班车”,港交所在广泛收集意见后将作总结。他同时透露,环球的趋势均是延长交易时间,港交所将会继续就这方面作研究,但强调会与市场不同参与者进行沟通,以加快管理市场模式转变的步伐。

市场风险偏好回升 中报预增次新股成香饽饽(名单)

经历了一段时间的报团取暖之后,大盘蓝筹与中小创分化的行情在上周出现较大变化。

以上周为例,上周以贵州茅台为首的大盘蓝筹出现回调,茅台一周跌去4.06%,银行和保险也在也下跌明显。但另一方面,近期中小创个股表现强势,特别是次新股、高送转等题材均有不俗表现,如开立医疗、汇纳科技等。

综合而言,市场主流机构认为,出现上述情况的主要原因无非两个:一是因为前期大盘蓝筹涨幅过大积累了一定风险;二是因为中报季临近,市场对业绩的敏感性提升,部分业绩无法支撑估值的大盘股首先遭遇回调。而业绩增长超预期的次新股则受到资金的青睐,迎来重新被审视的机会,在近期市场中获得较高涨幅。

华泰证券称,需要注意的是,资金回流次新直接表现出抱团行情下的恐慌已经结束,市场的风险偏好有所回升。这看似大小盘风格转换,其实不然,次新股的涨与大盘蓝筹的跌实则有着同样的内在逻辑:市场借中报业绩预告修正预期偏差。次新的上涨未必可持续,但重演继续向下恐慌杀跌的可能性同样很小,部分基本面优良业绩有保证的次新股将迎来机会。如近期强势的安车检测、江龙船艇等涨幅较大的原因都是由于中报业绩预增。

因此,对于即将到来的中报季,华泰证券建议投资者持续关注中报业绩预增的次新股。截止7月7日,次新股板块平均市盈率(TTM)为49.2倍,次新股中平治信息已经公告了2017年中期送转方案,拟每10股转增10股。为此,华泰证券建议关注中报业绩预增50%以上,且有高送转潜力的次新股。

在一年内上市的次新股中,华泰证券筛选了每股资本公积和每股未分配利润均在2元以上、且绝对股价较高的公司,同时剔除已经在2016年报进行过高送转的个股,华泰证券认为这类公司可能具备较高的送转潜力,请投资者关注。

融创以335亿元收购万达酒店项目

据万达集团官网10日消息,万达商业、融创中国发布联合公告,融创房地产集团以335.95亿元收购万达项目76个酒店;万达将十三个文旅项目的91%股权转让给融创,并由融创承担项目的现有全部贷款。此外,双方同意在电影等多个领域全面战略合作。

公告如下:

万达商业、融创中国联合公告

为了充分发挥双方各自产业优势,经友好协商,双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。主要内容如下:

一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元,将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创,并由融创承担项目的现有全部贷款。

二、融创房地产集团以335.95亿元,收购前述七十六个酒店。

三、双方同意在7月31日前签订详细协议,并尽快完成付款、资产及股权交割。

四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”:

1、品牌不变,项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌;

2、规划内容不变,项目仍按照**批准的规划、内容进行开发建设;

3、项目建设不变,项目持有物业的设计、建造、质量,仍由万达实施管控。

4、运营管理不变,项目运营管理仍由万达公司负责。

五、酒店交割后,酒店管理合同仍继续执行,直至合同期限届满。

六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。

商业银行部分基础金融服务收费取消和暂停

据发改委网站10日消息,为进一步清理规范涉企经营服务性收费,减轻用户负担,优化实体经济发展环境,发改委、银监会拟取消、暂停商业银行部分基础金融服务收费。

通知全文如下

一、取消个人异地本行柜台取现手续费。各商业银行通过异地本行柜台(含ATM)为本行个人客户办理取现业务实行免费(不含信用卡取现)。

二、暂停收取本票和银行汇票的手续费、挂失费、工本费6项收费。

三、各商业银行应继续按照现行政策规定,根据客户申请,对其指定的一个本行账户(不含信用卡、贵宾账户)免收年费和账户管理费(含小额账户管理费,下同)。各商业银行应通过其网站、手机APP、营业网点公示栏等渠道,以及在为客户办理业务时,主动告知提示客户申请指定免费账户。客户未申请的,商业银行应主动对其在本行开立的唯一账户(不含信用卡、贵宾账户)免收年费和账户管理费。

四、本通知适用于商业银行开展的境内人民币业务,其中商业银行是指依据《商业银行法》、《外资银行管理条例》等法律法规设立的银行业金融机构。在中华人民共和国境内经国务院银行业监督管理机构批准设立的其他银行业金融机构,参照本通知规定执行。

本通知自2017年8月1日起执行。

统计局:6月CPI同比上涨1.5%

据统计局网站10日消息,2017年6月份,全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.7%,农村上涨1.0%;食品价格下降1.2%,非食品价格上涨2.2%;消费品价格上涨0.6%,服务价格上涨3.0%。上半年,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。

6月份,全国居民消费价格环比下降0.2%。其中,城市下降0.1%,农村下降0.2%;食品价格下降1.0%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格下降0.4%,服务价格上涨0.3%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

6月份,食品烟酒价格同比下降0.2%,影响CPI下降约0.06个百分点。其中,畜肉类价格下降10.5%,影响CPI下降约0.53个百分点(猪肉价格下降16.7%,影响CPI下降约0.51个百分点);蛋价格下降9.3%,影响CPI下降约0.05个百分点;鲜果价格上涨9.9%,影响CPI上涨约0.16个百分点;鲜菜价格上涨5.8%,影响CPI上涨约0.12个百分点;水产品价格上涨5.1%,影响CPI上涨约0.09个百分点;粮食价格上涨1.5%,影响CPI上涨约0.03个百分点。

6月份,其他七大类价格同比均有所上涨。其中,医疗保健价格上涨5.7%,其他用品和服务价格上涨2.8%,居住、教育文化和娱乐价格均上涨2.5%,衣着、生活用品及服务、交通和通信价格分别上涨1.4%、1.1%和0.1%。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

6月份,食品烟酒价格环比下降0.7%,影响CPI环比下降约0.19个百分点。其中,鲜果价格下降4.2%,影响CPI下降约0.08个百分点;畜肉类价格下降2.2%,影响CPI下降约0.10个百分点(猪肉价格下降3.4%,影响CPI下降约0.09个百分点);鲜菜价格下降1.1%,影响CPI下降约0.02个百分点;水产品价格下降0.5%,影响CPI下降约0.01个百分点;蛋价格上涨4.9%,影响CPI上涨约0.02个百分点。

6月份,其他七大类价格环比五涨二降。其中,教育文化和娱乐、医疗保健价格均上涨0.3%,居住价格上涨0.2%,生活用品及服务、其他用品和服务价格均上涨0.1%;交通和通信、衣着价格分别下降0.3%、0.2%。

统计局:6月份PPI同比上涨5.5%

据统计局网站10日消息,2017年6月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨5.5%,环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨7.3%,环比下降0.4%。上半年,工业生产者出厂价格同比上涨6.6%,工业生产者购进价格同比上涨8.7%。

一、工业生产者价格同比变动情况

工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比上涨7.3%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约5.4个百分点。其中,采掘工业价格上涨18.3%,原材料工业价格上涨10.0%,加工工业价格上涨5.4%。生活资料价格同比上涨0.5%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.1个百分点。其中,食品价格上涨0.1%,衣着价格上涨1.3%,一般日用品价格上涨1.0%,耐用消费品价格上涨0.1%。

工业生产者购进价格中,有色金属材料及电线类价格同比上涨14.1%,黑色金属材料类价格上涨13.7%,燃料动力类价格上涨12.5%,建筑材料及非金属类价格上涨8.6%。

二、工业生产者价格环比变动情况

工业生产者出厂价格中,生产资料价格环比下降0.2%,

影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.2个百分点。其中,采掘工业价格下降1.7%,原材料工业价格下降0.7%,加工工业价格上涨0.1%。生活资料价格环比下降0.1%。其中,食品和耐用消费品价格均下降0.2%,衣着和一般日用品价格均持平(涨跌幅度为0)。

工业生产者购进价格中,燃料动力类价格环比下降1.2%,黑色金属材料类价格下降1.1%;建筑材料及非金属类价格上涨0.5%,有色金属材料及电线类价格上涨0.3%。

发改委:17家造纸企业实施价格垄断被处罚778万元

据发改委网站7月10日消息,近日,国家发展改革委指导浙江省物价局对杭州市富阳区造纸协会组织17家造纸企业达成并实施卷筒白板纸价格垄断协议一案作出处理决定,对富阳区造纸协会依法撤销登记,对17家企业罚款778万元,严肃制止违法涨价,维护市场公平竞争。

调查发现,2016年10月28日,富阳区造纸协会组织浙江鸿昊、浙江新胜大、浙江春胜、浙江三星纸业等17家造纸企业召开行业会议,共同协商上调卷筒白板纸价格,并达成协议:1、对本次价格调整,企业应自觉执行到位;2、调价分阶段执行,首次每吨上调200元,特殊情况允许50元以内浮动;3、本次调价系卷筒价格;4、企业间相互监督,发现问题及时通报协会秘书处,秘书处将按“自律规则”进行检查和处理。

经对涉案企业销售情况进行核实,各涉案企业均实施了关于上调卷筒白板纸价格的垄断协议。2016年1月至10月,涉案企业的卷筒白板纸价格维持稳定,月度均价为每吨2470元;2016年11月,涉案企业均按照垄断协议上调了销售价格,上调金额分别为每吨70元至270元左右,月度均价为每吨2640元;2016年12月,涉案企业继续上调销售价格,月度均价为每吨3049元,比达成协议前每吨累计上涨579元,累计上涨幅度约为23%。

富阳区造纸协会组织本行业经营者达成统一上调卷筒白板纸价格的垄断协议,违反了《反垄断法》第十六条的规定。17家涉案企业作为生产销售卷筒白板纸的独立市场主体,属于具有竞争关系的经营者,在行业协会的组织下召开会议,达成并实施上调卷筒白板纸价格的垄断协议,违反了《反垄断法》第十三条第一项的规定。富阳区造纸协会和涉案企业的上述行为排除、限制了卷筒白板纸市场的竞争,违法推动了卷筒白板纸价格上涨,增加了印刷、包装等下游企业负担,损害了消费者利益。

根据《反垄断法》第四十六条和第四十九条的规定,对达成垄断协议发挥组织作用、且在2010年就因组织企业串通价格受到过行政处罚的富阳区造纸协会,依法从重处罚,由社会团体登记管理机关依法撤销登记;对参与达成垄断协议的17家涉案企业,责令其依法行使自主定价权,考虑到实施垄断行为的时间为2个月左右,且能够配合调查,积极整改,分别处以上年度卷筒白板纸销售额1%的罚款,合计罚款778万元。

国家发展改革委将持续加强市场价格监管和反垄断执法,严肃查处通过价格垄断协议及滥用市场支配地位违法涨价、扰乱市场秩序等行为,切实维护市场公平竞争,着力优化营商环境,保护广大消费者的合法权益。

雄安新区设立100天 机构重点推荐“六朵金花”组合

4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区,至今已逾百日,期间,雄安迈出的每一步,都为今后发展埋下伏笔。与此同时,各级相关**部门、企业、资本纷纷赴雄安对接,共谋发展大计。

在此后3个多月时间里,一大批上市公司迅速宣布在当地设立子公司,资本市场掀起一股“雄安概念热”。

统计发现,一批从事基建领域业务、具有央企背景的上市公司密集进驻雄安新区,多家上市公司宣布在雄安新区设立子公司的计划目前正处于规划阶段,构成了目前上市公司参与雄安新区建设的主要图景。

如今,新区四大规划编制已取得明显进展,并组织了两次规划专家评议会,正抓紧按评议意见和建议进行完善。各专题专项规划研究取得阶段性成果,46个专题专项规划研究已完成阶段性初步成果,并与新区总体规划、白洋淀生态环境治理和保护规划分批进行了多次对接,已对13个专项规划和课题进行了评估。

华创证券认为,7月是雄安新区规划的重要时点,并通过人口、主导力量、时间、正常、投资和环保六个维度深度透析与我国国情相似。华创证券认为,从投资规模维度看,对照筑波投资跨度长达30年,总规模超2万亿,年化投资增速超5%。华创证券认为,雄安建设也将是总投资万亿规模量级的“千年大计”的历史进程,同时筑波在建设过程中,以开放中心、财团法人、地方**共同出资及银行低息贷款作为主要资金来源。认为PPP模式也将在雄安建设过程中获得大规模应用。

华泰证券认为,雄安新区规划或于近期报审,将在基建、水治理、规划方面迎来实质性利好雄安新区整体规划或将于9月底出炉。华泰证券认为,雄安新区在基建、环保和装配式建筑等领域都将采取较高的标准,而新区建设基建/环保先行,建筑建材板块有望率先受益。华泰证券重点推荐的雄安“六朵金华组合”包括:中国建筑、韩建河山(基建雄安),铁汉生态、岭南园林、杭萧钢构(绿色雄安),达实智能(智慧雄安)。同时,华泰证券建议关注基建受益标的中化岩土、中国中铁、中国铁建,地下管廊受益标的中国中冶,水泥受益标的金隅股份。关注水生态治理受益标的中国电建、棕榈股份、岳阳林纸,装配式建筑受益标的东南网架和恒通科技。关注智慧城市受益标的中设集团和苏交科。

我国自主知识产权三代核电技术研发成功 关注四条投资主线

据经济参考报报道,在国家重大科技专项支持下,经过全国200多家企事业单位、两万多名科研人员、长达九年的共同努力,我国具有自主知识产权和独立出口权的三代核电技术CAP1400研发成功。上海核工程研究设计院展示了该项目研发的相关先进设备和材料。

据悉,三代核电CAP1400技术是我国引进消化吸收美国三代核电AP1000技术,应用非能动设计理念,通过重大专项科研攻关,成功实现再创新的重大科技成果。2008年,由国家核电技术公司牵头的CAP1400项目,被列入《国家中长期科学和技术发展规划纲要》确定的16个国家科技重大专项之一。

九年来,在国家能源局牵头组织、国家核电牵头实施下,包括上海电气、中国一重、东方电气、中核、中广核、中核建、三一重工、宝银、沈阳远大、江苏海狮等150余家国有企业及民营企业;清华大学、上海交通大学、西安交通大学、浙江大学等10余家国内知名高校;中国核动力研究设计院、中国工程物理研究院、中核武汉核电运行技术股份有限公司、中国原子能科学研究院等30余家研究院所,近2万多名科研技术人员均参与到CAP1400研发工作中。

截至目前,该重大科技专项共形成知识产权2894项,全面提升了我国核电设计、试验、安全审评、协同创新体系、装备制造等国家能力。在研发过程中,立足举国机制,引导资源充分利用与共享,搭建了众多政产学研用合作平台,促进了科研大合作、技术大集成、创新大集聚。

机构称,我国三代核电技术已经达到国际先进水平,是核电“走出去”的主打品牌。有望带动行业快速发展。在行业投资机会上,浙商证券建议关注四条投资主线:

第一类为关键设备(核岛)的核心设备类,如东方电气(600875),上海电气(601727),在常规岛方面,东方电气汽轮机和发电机市场份额占比高达54%。在汽水分离器市场上,东方电气和上海电气所占的市场份额均为35%左右。

第二类辅助设备制造业务的核电设备类,主要包括各类核级阀门,江苏神通(002438)是国内阀门的龙头企业,其产品应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等。还有,如中核科技(000777),奥特迅,自仪股份,方大碳素。

第三类为核材料类如沃尔核材(002130),兰太实业(600328),宝钛股份(600456)。

第四类为参股建设核电站的企业股,如申能股份(600642),皖能电力(000543)桂东电力(600310)。

我国首条智慧物流快线投入运行 行业进入高速爆发期

据人民日报报道,近日,我国首条智慧物流快线首期建设项目在广东省茂名市新安镇竣工运行。“智运快线”样板全长15公里,通过“专线索轨+穿梭机器人”运输,力求实现货品当天送达、同城一小时到货的目标;之后,借助四通八达的低空“高速路”、智能穿梭机器人自动驾驶系统、后台自动数字化控制等,实现更大范围、更远距离的区域联网,有效地实现货物专线运输的智慧化、自动化。

实际上,智能物流一直是我国重点扶持的方向,国务院已多次出台相关文件扶持智能物流发展。机构指出,在工业4.0的智能工厂框架中,智能物流是连接制造端和客户端的核心环节。因国内企业在智能物流行业的技术积累好于工业4.0其它领域,目前已经得到大量的推广与运用,特别是得益于电商、冷链需求爆发,智能物流在电子商务、第三方物流、全冷链生鲜配送等环节产生明显的效应,在分拣速度、管理软件平台、出入库速度、管理效率和用户体验的需求方面有巨大的改变。过去3年自动化仓储系统的增速已经超过了工业自动化,判断在2-3年之内国内物流仓储自动化市场仍可维持30%的增长。

此前,中国物流与采购联合会会长、中国物流学会会长何黎明曾预计,到2025年,智慧物流市场规模将超过万亿元。对智慧物流的需求主要包括物流数据、物流云、物流服务和物流技术四大领域。2016年,物流数据、物流云、物流服务和物流技术的市场规模超过2000亿元。

何黎明认为,智慧物流建设正处于起步期。物流互联网逐步形成,大量物流设施通过传感器接入互联网,目前已有超过400万辆重载货车安装了北斗定位装置,大量托盘、集装箱、仓库、货物接入了互联网。物流大数据正成为现实,如菜鸟网络推出智能路由分单,实现包裹与网点的精准匹配,分拣效率提高50%以上。人工智能逐渐运用到物流领域,实现智能配置物流资源、智能优化物流环节、智能提升物流效率。在无人驾驶、无人仓储、无人配送、物流机器人等前沿领域,菜鸟网络、京东、苏宁等企业已开展试验应用。

平安证券分析师认为,2017年,中国智慧物流系统市场规模将超过千亿元,通过发展智能智慧物流降低物流成本尚有很大空间。

长江证券研报认为,快递物流自动化水平已不能匹配目前的行业规模体量和发展阶段,人口、土地等刚性成本的上升更是加速智慧物流拐点的到来。建议关注智慧物流概念股:

机器人:与京东签署战略合作协议,双方将在自动化物流装备制造及应用领域展开深入合作。

传化股份:国内首创公路物流港模式,拥有全国线下网络布局的“国家队”,为国内最大智慧物流平台。

东杰智能:公司在智能物流输送系统及智能物流仓储系统等具备较强的整体设计、制造、安装、调试的技术实力。

华鹏飞:公司建立了具有行业领先水平的物流信息化管理平台,已成为电子信息产业领域专业物流服务的骨干企业。

新宁物流:公司以打造智能化、国际化、平台化为一体的一站式综合物流平台为公司总的发展战略。公司在智能物流产业链多点布局,打造基于SaaS模式的智慧物流公共信息平台、现代信息处理技术的制造业物流管理平台等。

传化股份:公司旗下传化物流以打造“中国智能公路物流网络运营系统”为核心任务,将“城市物流中心”与“人车商圈”作为核心内容,加快“公路港”的信息化与智能化升级,系统性解决中国公路物流短板问题,提升公路物流效率,降低公路物流成本,打造以“物流互联网金融”为特征的中国公路物流新生态。

中储股份:公司是以综合物流、物流贸易、金融物流以及物流地产等为主营业务,同时兼具物流技术、电子商务、融资贷款等服务功能的现代综合物流企业,为我国特大型全国性仓储物流企业。

投资者信心明显回升 重回乐观区间

在市场走势回暖带动下,6月证券市场投资者信心指数出现明显回升。投资者对大盘上涨的预期上升幅度最大,对国内宏观经济、国内经济政策的信心也出现较大幅度回升,国际经济金融环境指数近一年半来首次站上50中值。

这是近期投保基金公司发布的《2017年6月中国证券市场投资者信心调查分析报告》显示的结果。从调查数据来看,6月中国证券市场投资者信心指数达到54.5,环比上升11.5%,结束了连续3个月的下降态势,重回乐观区间。资料显示,中国证券市场投资者信心指数数值介于0~100之间,50为中值。指数大于50时,表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例,投资者信心整体偏向乐观。

从具体各指数来看,国内方面,投资者对国内经济基本面、国内经济政策利好股市的信心均大幅上升。6月国内经济基本面指数为57.8,环比大幅上升15.1%。国内经济政策指数为55.9,环比上升16.7%。分析认为,当前我国制造业PMI和非制造业PMI均显著上升,增长动能进一步增强,对股市形成利好效应。同时,6月市场流动性压力缓解、金融监管节奏趋向动态平衡以及国企改革提速等政策利好,也是使投资者对国内经济政策的信心大幅上升的原因。

海外方面,市场环境整体偏利好,人民币汇率波动预期缓解,尤其是A股被纳入MSCI指数,国际化进程进一步加速,使得投资者对国际经济金融环境的信心自2015年12月以来首次站上50中值。

在宏观经济和政策面利好的推动下,市场方面的主要指数均出现一定程度反弹,投资者对大盘未来上涨的预期也明显回升,大盘乐观和大盘反弹指数达到56.6和49.7,环比分别上升23.0%和5.1%;股票估值指数为49.1,环比微升0.4%;大盘抗跌指数达到61.5,环比上升5.1%;买入指数本月为46.0,虽环比上升5.7%,但在市场风格尚未转换的情况下,投资者买入意愿也有所恢复,但总体来看谨慎情绪依然浓厚。

海通证券分析认为,随着市场环境转暖,市场结构有望从“一九”回到“三七”格局,从一线蓝筹价值股向二线价值成长股扩散,7月市场上涨趋势仍将延续,投资者应顺应市场多头趋势,重视国企改革主题。

前海开源基金也持类似观点,认为下半年上涨的股票数量可能会由上半年的10%增加到30%,市场近千只股票将会有比较好的表现,应重点关注细分行业龙头,把握如消费行业、制造业、大基建以及高科技新兴产业的行业龙头机会。

造纸行业半年报靓丽 龙头企业利润大增

晨鸣纸业7月9日晚间公告称,预计上半年实现净利润约17亿元-18亿元,比上年同期增长81%-92%。Wind数据显示,截至7月9日,14家造纸上市公司披露中期业绩预告,13家预喜,行业整体保持了较好的盈利性。2017年上半年,原材料纸浆同比增长18.18%,废纸同比增长34.28%,双胶纸、铜版纸、瓦楞纸等均有不同程度的大幅上涨,叠加造纸行业排污许可证制度的落地,造纸行业淡季不淡的趋势明显,龙头企业价值凸显。

中期业绩靓丽

在13家预喜的上市公司中,业绩同比超过50%的有9家,超过100%的有5家。行业整体保持了较好的盈利性。

对于上半年业绩预增的原因,晨鸣纸业表示,受供给侧改革等有利影响,公司主要产品文化纸、铜版纸、白卡纸等纸种价格同比上涨,销量同比增加,市场竞争力增强。

岳阳林纸预计,2017年上半年实现净利润7500万元至8500万元,同比增长450%-523%。公告称,主要受造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响,母公司纸产品市场向好、产品销售量及销售价格齐涨。

集友股份预计,2017年上半年实现净利润3600万元至4000万元,同比增长79.33%到99.25%。主要原因是,本期收入较上期增长较多,营业利润较上期增长。

太阳纸业预计,2017年上半年实现净利润7.76亿元至8.81亿元,同比增长120%至150%。公告称,主要原因是公司主要产品市场景气度稳中有升,产品销售价格比去年同期有较大提高,加之公司本期新增产能的释放,致使公司本期经营业绩同比有较大幅度提升。国金证券称,太阳纸业拥有国内第一溶解浆产能,吨浆成本低。

华泰集团预计2017年上半年略增,原因为公司产品销售价格较去年同期上涨,预计公司年初至下一报告期期末的累计净利润较上一年同期有较大幅度的增长。2016年公司新闻纸产品实现收入24.07亿元,同比下降16.43%;销量70.16万吨,同比下降16.23%,新闻纸行业出现供大于求的情况。中信建投证券称,公司新闻纸市场占有率达到30%以上,将部分新闻纸生产线转为生产包装文化纸,转线后目前拥有200万吨左右的包装文化纸产能。

龙头企业受益

据悉,晨鸣纸业自7月10日起将对“丽雅”、“白杨”、“丽品”、“丽牌”牌白卡纸和“丽品”、“丽致”牌铜牌卡纸提价100元/吨;同时,集团旗下三家子公司停机4-10天不等,涉及白卡纸、铜版纸。

2017年上半年,造纸行业景气反弹。原材料方面,纸浆2017年上半年均价5063.43元/吨,同比增长18.18%;废纸2017年上半年均价1725.51元/吨,同比增长34.28%;纸价方面,双胶纸2017年上半年均价6207元/吨,同比增长16.17%;铜版纸2017年上半年均价6586元/吨,同比增长28.89%;瓦楞纸2017年上半年均价3500元/吨,同比提高35.86%。

东吴证券称,造纸行业依旧处于景气向上阶段,晨鸣纸业拥有600万吨产能。其中,白卡纸200万吨、铜版纸130万吨、文化纸105万吨以及其他纸种。2017年上半年,文化纸、铜版纸、白卡纸价格持续稳增,铜版纸价格涨幅达24.92%,相较年初上涨1462元/吨,白卡纸上涨814元/吨,双胶纸上涨782元/吨。公司主要纸品品种将受益于行业普涨,业绩弹性俱佳。

广发证券称,7月份造纸行业排污许可证制度落地在即,二季度造纸淡季不淡,白卡、铜板、双胶等产能集中度较高的纸种价格依然坚挺,生产企业限产保价,毛利水平维持高位,环保政策加码叠加三季度造纸旺季或推动造纸板块第二轮行情。从环保设备投入成本而言,大型纸企更具规模效应,因国内造纸行业产能分布相对分散,部分小厂不断在法律监管不完善及偏远地区开工新产能,小厂因环保政策趋严或将进一步淘汰,排污许可证制度落地利好龙头,强者恒强。

半年报行情扩散 三大扭亏板块受追捧

尽管A股的上市公司7月中旬才开始披露半年报,但6月以来,已有半年报预喜的公司明显走强。上周以来,有色、化工、造纸、钛白粉等板块中,预告半年报业绩较为出色的上市公司更是接力爆发,显示当前市场对中报行情的追捧。

一些中报扭亏的个股也参与其中,推动中报行情向纵深发展:盛和资源上周涨幅超过20%,股价创下年内新高;威华股份、宏达新材、怡球资源、章源钨业、云南锗业等的周涨幅也均超过10%。

7月以来

扭亏股明显走好

在上周五的港股市场上,中远海控H股的异动引发了市场的广泛关注。中远海控H股早盘高开,盘中不断攀升,一度涨超14%,收盘涨11.20%,报4.07港元。消息面上,中远海控预告2017年上半年净利润大幅扭亏为盈。经财务部门初步测算,实现归属上市公司股东净利润为18.5亿元人民币左右。报告期内,集装箱航运市场回暖,在市场企稳向好和改革重组成效的双重利好作用下,中远海控的整体经营状况保持良好态势,集装箱航运业务平均运价同比上升,货运量同比增长34.72%,盈利在去年四季度基础上持续扩大。

中远海控A股自5月17日起因重大资产重组事项停牌,可以预计,在A股复牌之后,其H股大涨的示范效应或将传导至A股。同花顺统计显示,截至上周五收盘,已有1271家上市公司预告了上半年业绩,其中预告扭亏的个股有77只。这些扭亏个股上周明显走好,正涨幅的个股有51只,所占比例为66.23%;停牌或涨幅为零的个股有10只,而涨幅为负的个股仅16只,占比为20.77%。

统计同时显示,上周涨幅超过5%的扭亏股有21只,其中6只涨幅超过10%,包括盛和资源、威华股份、宏达新材、怡球资源、章源钨业和云南锗业。盛和资源以20.91%的周涨幅在这批中报扭亏股中居首,该股在上周五放量涨停,股价创出年内新高。公司受益于稀土涨价,上半年业绩明显改善,其预计,上半年实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元到1.5亿元。公司表示,业绩增长的来源主要是稀土价格整体上涨,以及2016年收购标合并了财务报表,盈利能力增强。根据数据来看,公司二季度实现净利润预计0.9亿~1.2亿元,环比大幅增长200%~300%。

有色、化工

及ST板块成扭亏主力

从板块看,上周涨幅前10的股票中,就有6只属于有色金属板块。事实上,这批预告中报扭亏的股票中,有色金属占了8只,除了上述的盛和资源、怡球资源、章源钨业和云南锗业外,还有罗平锌电、华友钴业、银邦股份和东方锆业。虽然这一板块的扭亏股数量不是最多的,但却是近期股价表现最为出色的。尤其是华友钴业,上周五盘中一度拉升超过7%,创出67.02元的历史新高。该股从6月2日的低位39.53元起步,至上周五收盘,区间累计涨幅超过64.63%。

化工板块也是扭亏股集中的一大板块,总共有11只,包括宏达新材、新安股份、诺普信、沧州大化、龙星化工、兴化股份等。

新安股份是预计扭亏幅度较大的一只股票,其7月7日晚发布业绩预告修正公告称,此前预计上半年净利为1.1亿~1.3亿元,修正后,预计上半年净利为2亿~2.2亿元,而公司上年同期亏损1737万元。业绩增长主要原因包括:一、公司于6月收到整体搬迁补偿款中的搬迁停工损失补偿金5761万元,计入上半年的营业外收入中;二、公司二季度有机硅产品销售价格比原预测有所上升,平均销售毛利率有所提高,增加利润约2500万元左右。该股上周累计涨约4%。

此外,半年报有望扭亏的公司还分布在机械设备、电气设备、房地产、建筑材料等行业,从中可以看出,扭亏公司主要集中在周期性行业中。

值得一提的是,目前总共有6只ST股预告中报业绩扭亏,包括*ST准油、*ST厦工、*ST匹凸、*ST佳电、*ST大有和*ST华菱。这些公司业绩已经连续两年出现亏损, 2017年业绩能否扭亏为盈至关重要,所以上半年的扭亏为盈,使这些公司的保壳之旅出现曙光。

其中,*ST佳电于7月5日晚公告,预计上半年净利为400万元至700万元,同比扭亏为盈,公司上年同期亏损2.3亿元。业绩增长主要原因包括:受市场回暖、产品价格上涨等因素的影响,本期销售收入同比有较大增幅;同时公司管理提升的效果已经开始显现,成本费用得到有效控制,主营业务毛利率增幅较大。

首批41家军工科研院所转制启动 军民融合进入加速实施阶段

军工科研院所转制工作正式启动,军民融合进入加速实施阶段。7月7日,国防科工局组织召开军工科研院所转制工作推进会,会上解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》,宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。

对此,分析人士指出,军工科研院所转制是军工改革的重要前提,有助于下一步资产证券化推进,相关投资机会也将进一步显现。

“这次试点与上市公司关联性不大,但这必将为未来军民融合的深入推进奠定基础。”安信证券研究中心副所长、军工行业首席分析师冯福章向上证报记者说。

会议指出,军工科研院所改革是中央分类推进事业单位改革的一项重要任务,也是全面深化国防科技工业改革的一项重要举措。会议强调,军工科研院所改革是国防科技工业一场广泛而深刻的变革,军工科研院所覆盖面宽、涉及领域广、人员数量多,改革任务复杂艰巨。各军工集团公司、中国工程物理研究院和科研院所,要加强组织领导、转变思想观念、抓好转制关键、抓好政策落实、抓好稳定安全,确保各项工作平稳顺利进行。

事实上,资本市场对于军工科研院所转制改革已期待多年。其中,有军工央企(如中船重工等)早在3年前就已经透露出加快改革步伐的信息。

“今年来看,改革步伐在加快,改革落地在预期之中。”冯福章向记者表示,军工科研院所改革是市场较为关注的热点,去年国防科工局曾启动一批试点,今年年初国防科工局工作计划里也提出今年继续推进,启动新一批试点在意料之中。

此外,从政策层面来看,近期军工改革的进程明显加快。6月20日,中央军民融合发展委员会第一次会议召开,要求加快形成全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局。6月22日,国防科工局发布《2017年军民融合专项行动计划》,圈定30项重点任务。7月7日《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》落地,首批41家军工科研院所转制工作启动,军工改革进入全面实施阶段的态势愈加明显。

冯福章则提醒,投资者对于今年军工科研院所转制改革的预期不宜过高。因为,“此项改革在预期之中,目前来看并无超预期内容。再者,从改革范围来看,更多的核心科研院所,或许不在此次试点之内。另外,这项改革非常复杂,改革步伐会比较稳健,预期到2018年相关科研院所才能转制成企业。”冯福章说。

长期来看,军工科研院所改制仍值得期待。华泰证券等券商的分析师指出,军工科研院所是各大军工集团最优质的军工资产,盈利能力强,是军工集团“优质资产”。例如,2013年,中船重工科研院所对集团的利润贡献率超过30%。军工科研院所改制完成后,将按照一定的资产证券化比例,分批将优质资产注入上市公司,实现军工资产的证券化,由此将提升军工上市公司的资产质量、盈利能力和竞争力。特别是,目前军工央企中的航天科工、航天科技、电科、兵器工业等集团证券化比例仅20%左右,资产证券化有较大提升空间,这更令市场充满期待。

赎回还是加仓?银行委外投资分化加剧

在“金融去杠杆”的大背景下,银行委外规模总体下滑成为大势所趋。然而,在一些以往较为激进的银行主动收缩委外规模的同时,记者获悉,中行、招商、光大等此前较为审慎的银行正考虑对一些委外基金适量加仓。

多位银行资管人士指出,银行委外投资新增有限,主要是优化调整。而优秀的委外管理人仍受到市场青睐。对于债券市场可能存在的机会,银行资管人士表示,或考虑委外合作,或考虑主动捕捉配置机会。

银行委外投资分化

面临今年三季度的部分委外到期时点,要不要续作,银行的态度出现分化。记者采访了解到,对于去年较为激进的、依赖同业业务迅速扩张的银行来说,今年在委外投资上表现出一定的压力。而去年较为审慎的大银行,当前却在考虑适当追加部分委外投资。

“目前,银行委外新增规模有限,主要是在策略配置上进行优化。优秀的委外管理人会获得更多的委外资金,而不理想的委外投资就要适当收缩。”一位股份制银行资管部负责人对记者说。

去年三季度,债券处于收益率低点,那时通过加杠杆而博取收益的委外投资,在此后降杠杆、防风险的环境下,受到了收益率快速上行的冲击,不少委外机构处于浮亏状态。但受访银行人士表示,对于去年委外布局较多的银行,也不会出现集中赎回的现象。对于出现较大浮亏的委外投资,银行还是愿意再适当观望一下。

一位农商行分管副行长对记者表示,该行的委外占比并不高,大约在20亿左右,且投向相对分散。总的来看,银行对于委外债券基金的态度是结构调整,对于浮亏大的委外投资,不急于立即赎回,留待观察后续的表现。而对于一些收益一般的、未达预期的基金,银行会考虑到期不续作。

同时,由于银行所投的委外分布的时间较分散,因而不会出现集中赎回的现象。不过,“考虑到降杠杆的需要,会把有收益的委外投资先落袋为安。”银行人士表示。

南京银行资管部总经理戴娟透露,南京银行会缩小管理人筛选范围,后续将与部分管理人重点开展合作。

而去年不太激进的银行如中行、招商、光大等在考虑对部分债券方面的基金专户加仓。“银行会通过基金专户投向债券量化及国债期货对冲来优化自身的策略组合。”知情人士告诉记者。

委外投顾大洗牌仍在持续

当然,态度的分化,策略配置的优化,都突显出委外赎回压力较一季度有所增大。业内人士指出,委外投顾大洗牌仍在持续。

通常,业内人士将公募基金(非货币型)中机构投资者占比99%以上的作为“疑似委外基金”。Wind数据显示,第二季度上述“疑似”委外基金份额降幅达11.4%,高于今年一季度时的环比份额降幅4.41%,从一个侧面显示出二季度委外赎回的压力在加大。

究其原因,4月以来,金融监管部门接连发布多个重要文件,旨在加强银行业风险防控,对各银行业金融机构同业业务、投资业务、理财业务等业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展治理。

毫无疑问,监管层对银行下发的多份监管指导文件,均指向银行同业业务,这对委外业务的影响将持续发挥效力。

银行人士预计,未来温和去杠杆的政策依然会持续推进,因而,银行理财的规模以及投向委外的资金都将整体收缩。

优化配置策略摆在首位

伴随理财整体规模的下降,银行开始把优化配置策略放在首位。一些银行倾向于自己主动管理,捕捉债券配置机会。另一些银行在自身配置策略的大框架下有侧重地选择投顾。

在银行资管人士看来,当前债市有一定的配置机会。戴娟认为,伴随着债券市场收益率的深度调整,从绝对价值来看,债券类资产已经逐步纳入可投资的区域。宏观基本面对债券市场的支撑作用将会逐渐体现,伴随着金融去杠杆的进程,前期过度依赖杠杆策略的委外产品将逐步出清。“下半年将会结合自身负债情况,在控制好流动性风险的前提下继续增加债券类资产配置。”戴娟表示。

“当前监管部门在自查进度安排上有所延期,资金面仍处于紧平衡,而债券市场作为标准化资产,债券市场有一定的机会。”上述农商行副行长认为债券市场下半年存在机会,不过他表示,他更倾向于银行自身进行主动配置,而非委外投资。

不过,优秀委外投顾仍受到青睐。原因在于,一方面,对于500亿规模以下的金融机构来说,委外的需求仍然很高。因为组建一个投研、交易、风控和技术的团队,成本较高,委外可以协助金融机构获得更好的投资机会。不过,在委外流程上要做好控制,需要有投委会作出分析决策。

另一方面,“选择优秀的委外管理人也是银行资管能力的体现,银行会根据自身策略组合来优选委外投资。”多位银行人士表示。

25家上市房企半年销售1.45万亿 同比增46%

在房地产调控趋严的大背景下,上市房企上半年的销售情况究竟如何?

据统计,截至7月7日,A股及港股至少已有25家上市房企公布了今年前六个月的合同销售额,合计达14530.2亿元,同比增幅45.92%。其中,融创中国、新城控股、中国恒大、旭辉控股集团等同比增幅超过70%。在回笼资金的同时,以万科等为代表的大中型房企还进一步加快了拿地的步伐。

尽管曾数次在销售榜单夺冠的碧桂园(以及招商蛇口、华润置地等大型房企)尚未公布最新的销售数据,但上市房企今年上半年在销售上“你追我赶”的劲头早已透过已有数据得到充分展现。

从合同销售额的绝对值来看,万科、中国恒大、保利地产、中国海外发展、融创中国目前排名前五。其中,老牌房企万科今年前六个月共实现合同销售额2771.8亿元,雄踞榜首;中国恒大则以2440.9亿元,同比增长72.16%紧随其后。在创出房地产销售额新高的2016年,中国恒大与万科全年的销售数据分别为3733.7亿元和3647.7亿元。2017年时间刚刚过半,两大房企销售业绩就已在2500亿元上下,看来全年实现4500亿元甚至5000亿元的销售目标并非遥不可及。

从同比增幅来看,融创中国、新城控股、中国恒大、旭辉控股集团、佳兆业集团跻身五强,同比增幅均超过六成。融创中国前六个月共实现合约销售金额1118.4亿元,同比增89.24%。旭辉控股集团今年1至6月累计合同销售金额约471.5亿元,同比增70.9%。据细分数据,长三角的上海、苏州、杭州仍是对旭辉控股集团销售贡献最大的三座城市。其中,上海销售额为88.4亿元,占总额的18.8%,而整个长三角则贡献了322.8亿元的销售额,占总额的68.5%。旭辉控股集团表示,已上调2017年全年合同销售目标至800亿元。

7月6日,万科董秘朱旭在6月份销售及经营电话会议中表示,上半年市场集中度不断提升,行业排名前十二位的房企的市场占有率接近30%,较2016年提高八个百分点。同时,6月份全国土地市场成交量也非常大,价格环比呈上升趋势。以万科为例,如果算上6月29日斥资551亿元购得广信资产包,公司上半年拿地金额约达1463亿元,占签约销售金额54%左右,在行业内投入最多。

在持续高压的楼市调控下,今年上半年,上市房企的“抢地”热情依然不减。不仅是万科,碧桂园、中国海外发展、融创中国、华润置地、金地集团等大中型房企都纷纷敞开怀抱,勤补库存。碧桂园几乎仍旧保持着一天拿一块地的节奏。中国海外发展上半年有关收购土地应付的出让金为358.67亿元。融创中国继5月宣布以102.5亿元收购天津星耀五洲项目80%股权后,又在6月以32.32亿元并购了大连润德乾城的全部股权及债权。华润置地今年上半年共获得22宗土地,涉及土地出让金389.35亿元。金地集团6月份新增15宗土地,合计投资103.56亿元。

三家基金下调乐视网估值

7月第一周,乐视网风波不断,对于投资者来说,同样面临何去何从的艰难选择。7月8日,中邮、嘉实、易方达三家基金公司发布公告,大幅下调乐视网估值。此举或许意味着随着乐视网创始人贾跃亭的离开,机构投资者进一步看淡公司未来。

三家基金公司同日下调乐视网估值

近日,乐视网风波不断,贾跃亭于7月6日辞任公司董事长的消息更是引发广泛关注。7月8日,长期重仓乐视网的中邮基金率先发布公告,对公司旗下部分基金持有的乐视网股票进行估值调整,调整后估值价格为22.37元(乐视网停牌前股价为30.68元)。此次调整涉及中邮核心优选、中邮战略新兴产业等共计8只基金。

同日,嘉实基金公告称,经与基金托管人协商一致,自2017年7月7日起,对旗下证券投资基金持有的乐视网股票,按照其2017年4月14日收盘价连续下调3个10%的价格,即22.37元进行估值。

易方达基金也于当天发布公告,下调对旗下证券投资基金(交易型开放式指数证券投资基金除外)持有的乐视网估值,按照22.05元进行估值。

中邮基金曾长期看好并重仓乐视网。2017年一季报数据显示,中邮基金持有乐视网约4100万股,占其股票投资市值的8.76%,合计市值超过12亿元,其中,中邮战略新兴产业和中邮信息产业分别持有乐视网1535万股和1490万股。

此外,2016年8月,乐视网定增发行股份1.07亿股,发行价45.01元,定增募资近48亿元,财通基金、嘉实基金、中邮基金3家公募基金参与其中,分别认购3910.24万股、2132.86万股、2132.86万股,认购金额分别为17.6亿元、9.6亿元和9.6亿元,这些股份将于2017年8月8日解禁。

相比中邮和嘉实的主动买入,易方达基金更多是被动配置。公告显示,易方达基金持有乐视网的主要是指数基金。而鹏华、富国、华安等多家基金公司旗下基金也有被动配置乐视网的情况。

下调估值对基金意味着什么

基金公司下调重仓股估值,对于停牌个股来说固然是利空,但对于基金以及基金投资者来说,则存在几种不同情况。

济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航指出,对于停牌股票的估值调整是个高难度的技术活。对基金来说,涉及对于相关股票风险情况的判断,以及将估值调整到多少才合适。从投资者的角度来看,涉及对申赎的选择等。

以乐视网为例,如果按照三个跌停调整估值,而复牌后一个跌停就打开,那么选择坚守的投资者便有一定获利空间;相反,如果三个跌停之后,乐视仍不能止跌,相关基金将面临进一步亏损。

三家基金公司在公告中亦表示,待乐视网股票体现活跃的市场交易特征后,将恢复为采用当日收盘价格进行估值。

另一方面,对于乐视网的持仓情况,可考量的数据均出自一季报,而乐视网于4月份停牌,基金最新持仓或已发生变动。嘉实基金相关人士也称,虽然公司对于乐视网做出了估值调整,但是实际情况应该是好于预期,具体情况等二季报发布或可见分晓。

除公募基金外,一季度还有48只私募基金持有乐视网。私募还担心乐视网长期停牌所带来的流动性问题。“我判断乐视网短期内不会复牌。”一位私募基金经理表示。“复牌后如果出现多个跌停,后期或有机会。”

百亿资金抄底港股“漂亮50”遭外资减持

上周,沪深两市指数收涨,但互通资金掉头南下,借助沪、深港通大幅南下加速流入港股,港股通周使用额度和净买入均创近一个月来最高纪录。北上资金则一方面密集出货“漂亮50”,另一方面进驻新能源汽车产业链。

互通资金大幅南下

经历仙股集体暴跌,香港市场“元气”尚未完全恢复,上周恒生指数周内累计下跌1.64%,相比,同期沪、深市指数分别上涨0.8%和0.32%。

从6月底,互通资金“南冷北热”局面开始调整,北上资金周成交出现净卖出,其中沪股通净卖出近10亿元,深股通净买入金额环比减少超过1/4。而资金通过沪、深市港股通大笔净买入,累计达到105亿港元,接近港股通6月份净买入总额2/3。

相比,沪市港股通、深市港股通6月流入资金规模环比一增一减,7月以来沪、深两市港股通齐头并进,额度使用分别达到92亿元和32亿元,创下近一个月来最高纪录。个股中,周内汇丰控股、中国平安、中国太保以及广汽集团净利润规模居前,而吉利汽车、碧桂园和腾讯控股净卖出规模居首。

6月底,保监会发布《保险资金参与深港通业务试点监管口径》,允许保险资金参与深港通业务试点。民生证券点评指出,这项政策将拓宽险资投资渠道,充分利用内地、香港两个市场,而且境外投资限制逐渐放开,险资“出海”大势所趋。

广证恒生研究指出,恒指在6月涨幅已较5月的收窄,整体指数受制于26000点,未能继续向上突破。若外围市场下半年继续上升,南下港股通资金维持上半年的净流入及成交走势,预计恒指有望继续创今年新高。但如果成交额未能继续上升配合,短期可能会先经历调整,因为暂时恒指受制于26000点,而且恒指以连续上升了6个月,整体累升3764点,为2007年10月以来最长连升纪录,下一两个月或出现合理调整。

加码新能源

近期A股“漂亮50”密集调整,涉及家电、电子、白酒等龙头个股,北上资金也开始间歇性流出相关个股。

Wind统计显示,本周青岛海尔、海螺水泥被北上资金净卖出规模居前,分别达到4.68亿元和4.28亿元,对应沪股通持股比例也下降至6.74%和4.68%。

深股通标的中,今年来格力电器股价累计上涨63.39%,本周内被北上资金净卖出合计2.78亿元,期间股价下跌2.29%。另外,大族激光、云南白药、五粮液等成交活跃股持股比例也下降。

整体来看,深股通标的资金调整幅度大于沪股通,本周深股通前十大成交活跃股累计净卖出3.8亿元,超过同类沪股通3倍。

近期新能源汽车利好政策频出,以及特斯拉华设厂等事件刺激下,新能源汽车板块持续升温。从持股动向来看,上周内北上资金密集流入新能源汽车产业链,虽然整体持股比例不高,但周内细分龙头个股增持显著。具体来看,锂电池产业链中,新宙邦、国轩高科和多氟多均获增持,其中国轩高科持股比例达到1%。另外,北上资金持有小康股份股份比例变动最大,已经达到0.67%,期间股价增长7.57%。

自2016年7月宣布进军新能源乘用车市场后,小康股份连续收购新能源公司,据统计累计投入近60亿元。6月,小康股份公告全资子公司拟斥资1.1亿美元收购美国顶级民用汽车工厂,被收购工厂曾连续多年生产民用悍马车型和奔驰等名车的部分车型。

不过,近期热门股当升科技被小幅减持,最新持股比例降至0.33%。早在6月13日,新能源汽车概念启动时,深股通就出动专用席位抢筹当升科技,获净买入约1315万元,包揽成为成为最大买方。自深股通专席抢筹截至7月7日,当升科技股价已经累计上涨47%。

深圳新房价格九连降 谁在博弈?

严厉的调控政策,让深圳楼市逐渐趋向平稳。不过,一些购房者对深圳住房价格却有些“疑惑”:到底是真跌还是“假摔”?这或许就是楼市各方博弈进入白热化的表现。

深圳市规划和国土资源委员会日前公布了6月房地产市场成交数据,深圳6月新建商品住宅成交均价为每平方米54492元。至此,深圳新房均价自去年10月以来连续9个月环比下降。与新房市场不同,据深圳中原研究中心监测,今年上半年深圳二手住宅成交价格为每平方米56156元,维持去年平均水平,成交总价中位数为354万元。

其实,新房成交均价会受到预售价格管控和成交结构的影响,“九连跌”在购房者看来并没有明显感觉。与此同时,今年上半年深圳新房与二手房住宅成交量同比减少超过五成。受到调控政策发威的影响,市场供需两端瞬间取得了一种相对平衡的状态,买房的人少了,价格就呈现“稳中有跌”状态,但以此说深圳房价已经下跌也并不全面。

记者在走访南山前海片区、福田福田南片区以及罗湖笋岗片区发现,一些业主迫于自身压力选择降价抛盘,但一些业主宁可不卖也不愿降价。上述片区的多位中介和购房者告诉记者,整体来说房价并没有出现明显松动,“降价”也只是个别案例。

当前,市场观望气氛较浓,买卖双方处于博弈状态,投资客也似乎在“自我博弈”。中原地产表示,上半年在政策引导下,深圳二手房自住占比上升为74.4%,比去年全年的73.7%有明显上升,有投资意向的购房者比重下降至25.6%,也说明了炒房客在对未来房价方面出现了分歧。

在房价趋稳的背景下,租金回报率也再次成为投资客心中的“标准”。现在,不少投资客只能通过“以租代售”的方式来减轻房贷压力,深圳租赁市场房源明显增加。美联物业表示,部分片区租赁市场甚至形成供过于求的局面。从美联物业(深圳)蓝筹住宅租金指数走势图来看,自去年3月份开始,全市租金均价基本维持在每月每平方米74元至77元之间,住宅租金回报率持续走平,仅为1.74%左右。

成交量大幅减少,一些市场参与者也在博弈,目的就在于刺激成交。最近,记者经常收到中介人员推销的低首付甚至零首付房源,据了解,目前在深圳,罗湖、宝安、龙岗的很多片区房子,仍然可以做到高评高贷,尤其是一些赠送面积大,或者上世纪90年代的老房子,评估价更高。

记者随房产中介到罗湖布心片区一个名叫青橙时代的小区,中介人员介绍一套接近38平方米的两房户型,银行评估价可以做到240万元,但实际售价为210万元。记者表示对银行房贷有所收紧,折扣利率慢慢在提高,此时能否高评高贷有所担心,但中介人员似乎很有“信心”,甚至表示有房源可以做到“零首付”,但需要购房者满足5年社保或者深户、名下无房、负债不超过20万、征信良好等条件。

在严厉调控下,面对这样的房源,一些投资客似乎仍然选择铤而走险,加杠杆与银行“对赌”。

对于今年下半年楼市走向,第一太平戴维斯认为,深圳住宅市场调控效果显著,一手住宅成交均价有轻微回落趋势,市场价格短期内将维持相对稳定。深圳市房地产中介协会指出,目前热点城市调控政策整体进入平稳期,打补丁式调控仍将在各地出现,其中“限售”是各地打补丁调控政策的重点。6月热点城市商品住宅,尤其二手住宅成交量普遍降温,投资客离场的迹象明显,房屋正逐渐回归居住属性,未来整体价格下行调整的可能性较大。

银行理财收益回落 7月中旬央行重启逆回购可期

年中大考之后银行短期资金压力有望明显减轻。统计数据显示,6月下旬开始,流动性已经没有此前预期紧张;上海银行间同业拆借利率(Shibor)全线下降;上周五的交易日隔夜品种利率创近3个月新低,7天期利率创近两个半月新低。

资金面的充沛同时传导到银行理财上:7月第一周,银行理财收益率小幅回落;同时,期限与收益率打破“倒挂”,重回正相关。

但7月份流动性面临的压力不容忽视,缴税压力、大规模中期借贷便利(MLF)到期、国泰君安证券转债资金冻结都是其中的不确定性。

理财收益小幅回落

普益标准上周五发布的银行理财周报表示,年中大考一过,占据主要规模的保本型银行理财产品收益率下降(封闭式预期收益型产品收益率也在下降);高收益理财产品发行量减少;期限与收益率的倒挂被打破,重回正相关。

普益标准将上月理财产品收益率的跳涨归纳为“季节性上涨”,并预测年中关口之后,银行短期资金压力将会明显减轻,7月银行理财收益可能会小幅回落。

决定银行理财收益率的关键因素是资金面。央行7月7日就将连续11日暂停公开市场操作的原因归结为,“对冲**债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后,银行体系流动性总量仍处于较高水平”,且在7月第一周净回笼资金共计2500亿元。

DM金融同业报价平台称,上周五上午交易员已在报价平台上“减点求收”隔夜资金(即减价融出资金),并用“供需平衡”形容目前的市场交投。衡量资金面的一些主要指标,Shibor、银行间质押式回购利率等各品种全线降低;另一些辅助推测指标,如同业存单的发行利率,也从高位继续回落。

DM金融同业报价平台监测的数据显示,线下资金报价也处于低位:国有行和股份行的季内资金报价继续小幅下行,7月7日报出的14天期资金价格下降7.5个基点,1个月期下降9个基点;城商行与农商行的季内资金报价方面,7月7日报出的1个月期下行6个基点,3个月期~1年期小幅下行2~3个基点。

值得一提的是票据市场的表现,一位股份行票据中心负责人称,7月以来,国有大行、股份行、城商行、三农(农商行、农合行、农信社)一起加入收票行列。他表示,农行、邮储、兴业、招行、平安就是其中的收票大户,且半年期和1年期由国有行、股份行承兑的半年期银行汇票最后的实际成交利率,都连续几日下行若干个基点,目前1年期的在4.6%左右。

有国有大行金融市场部人士对记者表示,央行应该比较满意金融市场近期的运转表现,因流动性控制在合理水平且去杠杆有初步成效(同业理财的收缩就是效果之一)。

7月面临多重压力

至于资金面的走向,各路分析人士都提出,7月中旬会是一个节点。

对此,中银国际、中信证券固定收益团队和兴业证券研究所此前发布的三份研报,大同小异地提出几大原因:月中前进入季度缴税期,这将导致7月财政存款上升,银行体系流动性相应减少;截至上周五央行连续11个交易日暂停公开市场操作,本周逆回购余额即将触底;MLF巨量到期;地方债发行缴款超3000亿元;70亿元规模的国泰君安可转债已在上周五于网下申购,中国石化可转债可能会在本周发行。

上述几重作用力在前,分析人士预计,央行最晚会在7月中旬重启逆回购操作。

值得一提的是,今年的《中国金融稳定报告(2017)》,把去年的货币政策表述“继续落实稳健的货币政策,有效支持实体经济发展”,换成了 “坚持货币政策稳健中性,为经济发展营造良好货币金融环境”。

“稳健”变作“稳健中性”该怎么理解?央行副行长易纲此前回应:中性态势就是不紧不松。对此,业内人士分析,要达到易纲所说的货币市场“不紧不松”,可以预计在几重压力袭来的7月中,央行会大概率重启逆回购。

外汇储备连续5个月增长 市场对人民币汇率信心增强

随着人民币企稳,外汇储备连续5月站稳3万亿美元上方。央行最新公布的数据显示,6月份我国官方外汇储备为30567.89亿美元,是国家外汇储备连续第5个月录得正增长,外汇储备美元规模较年初的30105亿美元增加463亿美元,增幅为1.5%。

外汇储备的持续上升,给人民币汇率带来信心。去年底,随着人民币兑美元汇率下行,市场看空情绪高涨,“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”工作面临严峻考验。然而,今年上半年,人民币兑美元汇率不仅没有破7,反而止跌回升,汇率维稳取得超预期成功。其中,政策公信力增强、市场信心修复功不可没。

“外汇储备连续增长已创下2014年6月来的最长上升周期,且人民币升值达1.17%,一定程度上减缓资本流出压力。”国泰君安证券全球首席***家花长春表示。

在境内没有进一步收紧监管政策的背景下,5月底以来离岸市场人民币利率和汇率飙升,人民币空头平仓、多头回补的“空翻多”行为推动人民币回升明显。实际上,5月份,央行外汇占款减少293亿元,较4月少减30%。但是,今年以来,央行外汇占款下滑幅度明显收窄,5月份只减少293亿美元,为2015年11月以来最小减少额。

目前,多数分析人士认为,5月贸易顺差如此大的情况下依然出现下降,预计6月的外汇占款可能会继续下降。不过有理由相信,今年下半年新增外汇占款将有望转正,从而结束自2014年下半年以来长达三年的下滑势头。

下半年外汇占款一旦转正,会带动国内市场流动性局面的大幅改观吗?此前,不断增加的外汇占款一直是央行货币投放的重要工具。但是,近两年外汇占款持续大幅缩水后,央行不得不谋求其他手段投放流动性来补充。

过去几年,央行创设了中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)或抵押补充贷款(PSL)等新工具为市场提供更多流动性。从6月央行货币政策工具操作来看,货币净投放6063亿元,高于5月的5281.5亿元,市场短期资金价格频频创下新低。显然,短期流动性比较充沛。但中长期资金依然相对趋紧,1年期Shibor(上海银行间同业拆放利率)较5月上升了4个基点,而国债逆回购平均利率则从5月的3.86%上升到4.22%。

上述研究机构认为,应理性看待外汇储备的持续回升。因为近期各国央行表态鹰派,全球主要经济体债券收益率已普遍上行。虽然国内利率也在上行,但基本面“前高后低”的现实掣肘货币政策,政策腾挪空间较小。

方正证券首席***家任泽平表示,近期央行通过加强资本管制、引入逆周期调节因子、中国央行未跟随美联储“加息”,或许意味着在 “不可能三角”中央行可能通过加强资本流动的宏观审慎管理,以保持汇率稳定和货币政策独立性。

时隔两周 巴菲特又出手“抄底”

巴菲特有一句关于投资股市的名言:“当其他人贪婪的时候,你要有所畏惧。当其他人畏惧的时候,你要贪婪。”最近,这位价值投资者的名言再次被验证。时隔两周,“股神”巴菲特又出手并购,而且还是“趁乱抄底”。

并购存在风险

据海外媒体报道,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦近日宣布,将收购持有德州最大输配电企业Oncor80%股权的破产公司Energy Future,预计这笔90亿美元的全现金收购将于今年第四季度完成,这笔收购报价也意味着Oncor的股权估值为112.5亿美元,也巩固了电力业务作为伯克希尔哈撒韦公司最大业务之一的地位。

根据Oncor官网的介绍,该公司运营美国第六大、德州最大输配电系统,为德州402个城市和91个郡的1000万多州内居民服务。去年7月,美国风电公司NextEra Energy曾向Energy Future提出的收购价为184亿美元,看起来巴菲特这笔“曲线收购”Oncor的买卖似乎很合算。

过去几年,巴菲特在电力公用设施、制造商、零售商和铁路领域的并购动作频频。随着伯克希尔哈撒韦持有的现金量越来越多,巴菲特的并购热情也随之“水涨船高”。近日,巴菲特在拉斯维加斯召开的一场行业会议上对听众们表示,目光有多远,伯克希尔哈撒韦的能源业务就将扩大到多远。

不过,巴菲特这次抄底被拒的风险更大,而且可能还会出现强劲的竞购对手。有消息指出,Energy Future的最大债权人、对冲基金Elliott可能出手竞购,该基金计划联手一些债权方和其他战略基础设施基金发起反收购要约。此外,巴菲特这次收购面临不小的监管压力。在此之前,德州监管机构Texas Public Utility Commission已经多次阻挠对Energy Future所持Oncor股权的收购,一切Oncor股权相关交易都必须得到Energy Future破产的监管法院批准。

巴菲特是怎么抄底的?

就在两周之前,巴菲特已经唱了一出“趁乱抄底”的好戏。就在今年6月,加拿大最大的非银行房贷供应商Home Capital Group的流动性危机愈演愈烈,也增强了投资者对加拿大楼市的看空情绪。随后,伯克希尔哈撒韦公司表示将通过其保险分支哥伦比亚保险公司斥资4亿加元间接入股Home Capital Group,占公司总市值38.4%。随后,Home Capital Group股价大涨,伯克希尔哈撒韦公司已经开始从中获利,并通过与Home Capital Group的协议在24小时内就暴赚91%,这还没算一年后将收入囊中的1.8亿加元利息。

而在2011年,美国银行深陷次贷危机后的多起法律纠纷,市场更对该行资产负债表实力表示质疑,但这时美国银行却收到了巴菲特50亿美元的投资。近日,在美联储最新公布的年度压力测试中,美联储没有反对34家银行中任何一家的资本计划,随后多家美国银行第一时间宣布了回购股票和派息计划。其中,美国银行宣布将其股息每季度提高60%至12美分。在将优先股转化为普通股后,伯克希尔哈撒韦每年的股息收入将因此增加至3.36亿美元。在行使了认股权后,伯克希尔哈撒韦已经成为美国银行的最大股东。根据美国银行的最新股价,伯克希尔哈撒韦所持上述股份现在的价值达到170亿美元,堪称巴菲特救助类投资里面获利最为丰厚的一笔。

金融危机时巴菲特的“趁乱抄底”之举,最终让他获利颇丰。市场在讨论惊人的获利外,也不得不敬佩巴菲特当年在股市崩溃时入市的独到眼光。有分析人士表示,巴菲特的“抄底”行为都有着这么一些特点,包括注资以获得优先股和期权、优先股利息相当高等。而且在出手之前,巴菲特都会谈好各种条件。

保监会将研究制定保险实名登记制度

近日,保监会印发了《2017年保险业信用体系建设工作要点》的通知,从信用体系的制度建设到加大对失信行为的查处力度等六方面工作要点,推进保险业信用体系建设。其中,保监会表示,将研究制定保险实名登记等制度,并研究将信用体系建设工作纳入年度责任考核和效能监察范围。

保监会将积极配合做好社会信用立法工作,充分反映保险业在信用立法方面的需求,研究制定保险实名登记制度、守信联合激励和失信联合惩戒办法等。组织各保监局、各会管单位、各保险机构对本单位落实《中国保险业信用体系建设规划2015-2020年)》工作情况开展自评估,梳理工作进展情况,查找存在的问题,提出下一步工作计划。

保监会将加大对违法违规失信行为的查处力度,将违法违规失信行为作为各级监管部门查处的一项重要内容,采取日常监管和专项整治相结合的方式,加大查处力度。坚持问题导向,对各种违法违规失信行为,特别是违法违规失信行为比较突出的重点业务领域、重点机构和重点人群坚持严查重处,依法严肃追究相关单位和责任人的责任。加强透明度监管,适时公布查处的违法违规失信行为典型案例。

保监会还将加强督导检查,加强对行业各单位信用体系建设情况的检查指导,整体推进行业信用体系建设。研究建立信用体系建设工作通报制度,根据进度安排,定期通报相关工作落实情况,对重视不够、工作不力的单位或部门加强督查。研究将信用体系建设工作纳入年度责任考核和效能监察范围。

浔兴股份10.14亿收购新三板价之链

浔兴股份(002098)7月9日晚间公告,公司拟以10.14亿元的交易价格收购新三板挂牌公司深圳价之链跨境电商股份有限公司65%股权,成为其控股股东。公司表示将以此快速布局跨境电商产业,形成新的产业增长点,并与价之链形成业务协同效应。

根据方案,浔兴股份拟向甘情操、朱铃等21名价之链股东支付现金10.14亿元,以购买其持有的价之链65%股份。交易完成后,浔兴股份将成为价之链的第一大股东;甘情操将持有价之链16.61%股份,朱铃将持有价之链11.26%股份。此次收购完成后,价之链将从新三板退市。

资料显示,价之链是一家以“品牌电商+电商软件+电商社区”为主营业务的跨境出口电商企业。

根据公司介绍,通过此次并购,浔兴股份将借助价之链丰富的运营经验,在原有B2B业务基础上新增B2C业务,实现产业链延伸,整合产业上下游,直接面向终端消费者;对于价之链而言,将丰富其产品品类,并继续提高其品牌打造的能力,浔兴股份与之有望实现良好的协同效应。同时,此次交易还将助力浔兴股份与服装产业下游公司增进合作,开拓海外市场,进一步扩大公司拉链主业的发展空间。

注入IDC布局文旅科技 中青宝开启泛娱乐时代

以红色手游闻名资本市场的中青宝近两年主业默默无闻,近期一纸公告又将“游戏第一股”拉回了公众视野。

6月29日,中青宝发布公告称,宝腾互联收到了深圳市市场监督管理局核发的变更(备案)通知书,其股东信息由变更前的宝德科技改为变更后的中青宝,出资比例为100%。这也意味收购宝腾互联100%股权一事尘埃落定。也就是说,交易完成后,公司主营业务将在网络游戏基础上,增加互联网数据中心(IDC)机柜租赁以及开展运维外包和云化数据中心等增值服务。

从去年年底以来的一系列动作中,可以窥见中青宝2017年的关键词是转型。中青宝已不再满足于一家单纯的游戏公司,而是开启了从游戏业到泛娱乐平台的战略转型升级。

新注入的云数据中心业务被寄予厚望。该业务刚刚于上月底完成注入。去年9月,中青宝宣布5亿元现金收购宝腾互联全部股权。宝腾互联为宝德控股旗下港股公司宝德科技的子公司。宝德科技在IT、服务器领域已发展整整20年。宝腾互联承诺,2017年至2019年合计扣非净利不低于1.1亿元。目前其深圳机房已拥有上千个机架,预期广州机房盈利后也将注入上市公司。

据了解,宝腾互联定位为全球企业用户提供优质ICT综合解决方案和服务的公司,一站式服务能力为其最大优势。公司数据中心业务和运维服务为最核心业务。众所周知,数据中心属于重资产业务。宝腾互联总经理邹松向证券时报·e公司记者介绍:“宝腾互联采用分期投资建设,一期二期园区属于公司自有物业,占地3000平米,机房采用国内最高等级标准,一期至四期总机柜预计2800个,目前正在运行1400个。为保证数据中心的高可靠性,所有设备均为一主一备。”在宝腾互联的厂房大楼中,随处可见中国联通与华为的标识。前者为宝腾互联的重要合作伙伴,后者为重要客户。

据中青宝董秘许岳明介绍,由于客户服务器搬迁成本较高,宝腾互联的数据中心业务黏性较强,客户稳定。宝腾互联近5年收入平均增长率为142%,去年全年业务毛利率为48.58%,其毛利率水平不输A股可比公司。不过,邹松也向证券时报·e公司记者坦承,相较A股同业公司光环新网、数据港等,宝腾互联的云数据业务目前体量尚小。不过,邹松对公司业务前景十分乐观。“最近有报道显示,国内BAT巨头所拥有的数据中心服务器数量之和,尚不及亚马逊一家公司的一半。市场还有很大空间。”

在科技文旅业务方面,中青宝自去年设立多家子公司,开展对文化创意、文化旅游等方面的探索。

2016年8月中青宝宣布,公司与湖南省湘西土家族苗族自治州凤凰县人民**签署了《战略合作框架协议》,共同打造凤凰县中青宝文化创意科技产业园项目即新凤凰文化科技旅游主题公园。目前已完成项目签约及**投资项目的前期概念设计、体验剧情创意、美术概念设计等工作。

众所周知,文旅项目属于重资产投资,回报周期较长。中青宝文旅项目负责人黄越表示,中青宝文化科技采用轻资产输出的方式,主要负责培育IP,创意设计以及运营方面的工作,与传统文旅企业不同,中青宝文化科技重在用科技精神打造文旅。文旅项目预期很好,未来两年,可能会占到中青宝一半的业务以上。

中远海控拟492亿港元要约收购东方海外

7月9日晚间,中远海控(601919)、上港集团(600018)及东方海外(0316.HK)联合公告,中远海控及上港集团将以每股港币78.67元向东方海外全体股东发出附先决条件的自愿性全面现金收购要约(简称“要约”)。假设要约获全数接纳且交易完成,中远海控将持有东方海外90.1%的股权,上港集团则持股9.9%。

假设本次要约获全数接纳,应支付的现金代价总额约为 492.31 亿港元,合计人民币 428.70 亿元(按照 2017年7月5日港元对人民币汇率中间价:1 港元折合0.8708人民币计算);交易完成后,中远海控将持有东方海外90.1% 的股权,上港集团则持股9.9%。

要约有待先决条件的达成,包括取得所需的监管批准及中远海控股东批准。目前持有东方海外68.7%股份的控股股东已订立不可撤回的承诺,同意接受此次要约。联合要约方承诺在交易后至少两年内继续聘用东方海外现有员工并维持现有薪酬及福利体系。此外,联合要约方有意保留东方海外在香港的上市地位,并将东方海外的总部及管理职能继续留在香港。

近年来,全球集装箱航运公司均面临严峻挑战,并催生行业深度整合浪潮。本次交易是中远海控和东方海外把握航运业发展大型化、规模化和集约化机遇,实现可持续发展的共同选择。

中远海控表示,本次通过中远海控收购东方海外顺应航运业发展趋势,实现长期可持续发展的战略需要,是双方优势互补,共商发展的最佳选择。目前,中远海控所属中远海运集装箱运输有限公司(简称“中远海运集运”)是全球第四大集装箱航运公司,而东方海外是全球第七大集装箱航运公司,拥有现代化、高效能的集装箱船队,广泛的集装箱航线网络,其精湛的服务水平及经营管理表现在业内享有盛誉。

本次交易完成后,中远海运集运和东方海外两家公司合并集装箱总运力将超过290万标准箱(含订单),经营船队超过400艘。同时,航线网络布局将更加完善、均衡。此次交易将使中远海运在全球集装箱航运业中的领先地位加强,运力规模与前两大公司的距离大幅拉近,成功跻身全球班轮公司第一梯队。

交易完成后,中远海运集运和东方海外将继续以各自的品牌提供全球集装箱运输服务,充分发挥各自优势的同时,挖掘协同效应潜力,共同实现营运效率和竞争力的进一步提升,实现长期可持续增长。中远海控也将为香港的经济繁荣与国际航运中心的建设发挥作用。此外,两家公司均为海洋联盟的成员,并将继续在该联盟框架下合作。

中远海控董事长万敏表示:“中远海控敬重东方海外的管理团队和专业能力,认同东方海外的品牌和企业文化。中远海控致力于香港国际航运中心的建设,收购完成后,公司将加大投入,强化行业领导地位,为东方海外的员工提供更广阔的发展平台。”

东方海外行政总裁董立均表示:“经过多年的辛勤耕耘,东方海外拥有了目前的业务规模和行业地位。能够实现这一成绩,我和与我共同奋斗的管理层和员工们都倍感自豪。此次公布的要约是基于发掘公司未来潜力并加强公司长期行业竞争力的慎重考虑,我们相信中远海控是延续公司成功发展的最佳伙伴。”

二级市场上,东方海外上周五上涨逾5%,报收60港元,本次收购价格较该价格溢价逾三成。而中远海控H股上周五发布公告称,预计上半年业绩较去年同期将扭亏为盈,实现净利润约18.5亿元。受此影响,该股当日大涨11.20%。

《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选八

原标题:最新公告利好消息汇总,这些股有望涨停!

绿地控股:联合中标宁波杭州湾基建PPP项目

绿地控股(600606)10月10日晚间公告,公司下属企业参与的联合体中标“宁波杭州湾滨海新城基础设施PPP项目(三期)”,项目总投资约26.88亿元,合作期限约14年。该项目与公司2016年同宁波杭州湾新区开发建设管委会达成的战略合作相关,公司当时披露,计划在2020年12月底前完成总投资500亿元以上。

光威复材:前三季净利预增80%-99%

光威复材(300699)10月10日晚发布业绩预告,预计前三季度净利为1.99亿元-2.19亿元,同比增长80%-99%;报告期内,公司军品纤维及织物、民品风电碳梁按照合同及时交付,收入较去年同期增长65%以上。

中远海控:前三季度预计大幅扭亏 盈利27亿

中远海控(601919)10月10日晚披露业绩预告,预计前三季度经营业绩同比扭亏为盈,实现净利润约27亿元;公司上年同期亏损92.2亿元,今年上半年盈利18.63亿元。报告期内,集装箱航运市场回暖,且公司持续深化改革,集装箱航运业务平均单箱收入及货运量均同比上升,港口业务稳步发展。

上海首座“光储充”充电站投运 关注受益股

据国资委官方微博10日消息,国庆节前夕,上海首座“光储充”一体化电动汽车充电站投运。据统计,国庆中秋8天小长假里,共有173部电动汽车停泊充电。

据介绍,“光储充”一体化电动汽车充电站集成了光伏发电、大容量储能电池、智能充电桩充电等多项先进技术,即便是夜间也能利用白天光伏发电后储存的电能为电动汽车充电,是沪上首座“光储充”一体化电动汽车充电站。

分析认为,“光储充”一体化充电站投运,相关公司有望受益。A股市场上,可关注拓日新能、科华恒盛、太阳能、科陆电子等。

*ST华菱:预计第三季度净利超15亿 创历史最优业绩

*ST华菱(000932)10日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润32亿元至34亿元,归属于上市公司股东的净利润24.5亿元至26.5亿元,同比大幅扭亏;每股收益0.81元至0.88元;第三季度单季预计实现净利润20亿元至22亿元,归属于上市公司股东的净利润15亿元至17亿元,公司前三季度和第三季度业绩均较历史最优业绩大幅增长。

建研集团获隆顺祥二度举牌 持股达10%

建研集团10日晚间公告,福建隆顺祥投资有限公司于2017年9月20日至2017年10月10日通过二级市场集中竞价交易方式对公司股票进行增持,并于2017年10月10日增持公司无限售条件流通股股份数量达到17,306,204股,占公司总股本的5.00007%。截至2017年10月10日,隆顺祥持有公司股份34,612,246股,占总股本的10.0001%。

中海达:Hi-RTP新产品完成研发 计划明年投入量产

中海达(300177)10日晚间公告,公司全资子公司完成HI-POS的增资入股并已取得HI-POS公司60%股权。公司通过收购HI-POS,掌握了具备国际水平的星基增强实时高精度定位技术。近日公司已成功研发出首款适用于全球环境的支持Hi-RTP精密定位服务系统的新产品——全新一代智能RTK系统:iRTK5,计划于2018年投入量产,将为公司带来新一轮的产品技术革新及市场机会。

华录百纳:实控人拟不超2亿元增持股份

华录百纳(300291)10月10日晚公告,基于对公司未来持续稳定发展的信心及看好公司长期投资的价值,公司实控人华录集团计划自10月11日起6个月内,通过集中竞价交易增持公司股份不超过2亿元。

保千里:向联通下属公司销售打令VR手机 合同额5.4亿

保千里(600074)10月10日晚间公告,公司全资子公司打令智能与中国联通下属子公司联通华盛近日签署采购合同,将向后者销售保千里打令VR手机(V10S),涉及销售额约5.4亿元,合同有效期1年。该合作将使公司打令VR手机销售渠道得到进一步拓展,暂无法估计该合同对年度业绩的具体影响。

金一文化:拟南昌、安阳投资珠宝产业项目 总投资150亿

金一文化(002721)10日晚公告,公司与与南昌小蓝经济技术开发区管委会签署项目投资合同书,共同打造黄金珠宝产业项目,总投资约100亿,包括“金一文化”全国总部基地、黄金珠宝智能制造产业园、黄金珠宝特色小镇三个子项目。为落实投资,将共同设立总规模不低于100亿的项目专项投资基金。同时,公司与安阳市**、鑫融基(832379)签署投资协议书,拟投资黄金珠宝产业项目,总投资不低于50亿元。

中国中铁:将合作开发济南新旧动能转换先行区 规模达千亿

中国中铁(601390)10月10日晚间公告,公司9月底与山东省济南新旧动能转换先行区管理委员会签署战略合作框架协议,将围绕济南新旧动能转换先行区的规划建设,在区域综合开发、交通基建及金融等领域展开面全面战略合作,初定合作规模1000亿元。

天坛生物前三季度业绩预增474%

天坛生物10日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润上年同期相比,将增加474%左右。

公司表示,本期业绩预增的主要原因是公司血液制品业务收入及净利润均保持增长;同时,公司转让持有的北京北生研生物制品有限公司100%股权和长春祈健生物制品有限公司51%股权,实现7.82亿元的投资收益(税前)。

钱江水利:控股股东一致行动人增持5.45%股份

钱江水利(600283)10月10日晚间公告,公司控股股东中国水务的全资子公司钱江硅谷自5月9日至今,累计增持公司股份1923.98万股,增持比例5.45%,完成于今年5月披露的增持计划。增持后,中国水务及其一致行动人合计持股比例达29.99%。

葛洲坝:联合中标近250亿元高速公路PPP项目

葛洲坝(600068)10月10日晚间公告,公司牵头的联合体,被确定为“陕西省延长至黄龙、宁陕至石泉高速公路PPP项目”的社会投资人。项目估算总投资248.55亿元,合作期限32年,其中延长至黄龙高速公路2020年12月底之前建成通车。

中国中车:三季度签订合同额达283亿

中国中车(601766)10月10日晚间公告,公司今年7至9月期间签订了多项合同,合计金额约283.2亿元,约占公司2016年营业收入的12.3%。

飞乐音响:前三季净利预增360%

飞乐音响(600651)10月10日晚披露业绩预告,预计前三季度净利同比增长360%左右,上年同期公司净利为1.1亿元。报告期内,公司承接的智慧城市业务及照明工程业务增长;公司5月确认华鑫证券投资收益4.24亿元,该笔投资收益计提的递延所得税为2.25亿元。

伊之密前三季度业绩预增151%-181%

伊之密10日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利18,601.63万元-20,806.61万元,比上年同期增长151.47%-181.28%。

鑫茂科技前三季度业绩预增逾107%

鑫茂科技10日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润约6,000万元至6,500万元,同比增长107.07%-124.33%;基本每股收益约0.0497元至0.0538元。

公司表示,本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期实现了较大幅度增长,主要原因为:1、公司集中资源发展主营业务,打造“棒、纤、缆”产业链,本报告期公司光通信产品销售额、利润额均同比增加;2、由于延伸产业链而取得产业发展扶持资金,报告期营业外收入增加;3、剥离工业地产后,减少了相关的经营亏损。

亿纬锂能前三季度业绩预增100%-110%

亿纬锂能10日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利31,753.46万元-33,341.13万元,比上年同期增长100%-110%。

新天科技:携手中国电信河南分公司 推进窄带物联网应用

新天科技(300259)10月10日晚公告,为加快NB-IoT窄带物联网技术在郑州经开供水公司的应用,推动郑州市智慧城市的建设,近期公司与中国电信河南分公司及郑州经开供水公司签订战略合作框架协议。三方将就基于NB-IoT窄带物联网技术开展应用试点,以共同推进新型水务管理的信息化建设,共同打造智慧水务的行业标杆,在河南物联网市场取得共赢。

博雅生物:子公司两血浆站获批营业

博雅生物(300294)10月10日晚间公告,公司下属子公司南城金山单采血浆有限公司广昌浆站、崇仁县博雅单采血浆有限公司乐安浆站分别获得江西省卫计委颁发的《单采血浆许可证》,自发证之日起可正式采浆,该事项有利于提升公司原料血浆供应能力。

中煤能源:前三季净利预增150%-190%

中煤能源(601898)10月10日晚发布业绩预告,预计前三季度净利同比增长150%到190%,公司上年同期净利为8.94亿元。前三季度,公司主要产品价格保持相对高位运行,公司紧跟市场需求,优化产品结构,业绩明显提升。

新宁物流前三季度业绩预增186%-211%

新宁物流10日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利7000万元-7600万元,比上年同期上升186.42%-210.97%。

晨鸣纸业:前三季净利预增超七成 每股收益超1.1元

晨鸣纸业(000488)10月10日晚披露业绩预告,预计前三季度净利为26.5亿元-27.5亿元,同比增长71%-77%;每股收益1.13元-1.18元。报告期,公司主要产品文化纸、铜版纸、白卡纸等纸种价格同比上涨,销量同比增加;同时受益于湛江晨鸣60万吨液体包装纸项目投产,产量及产品毛利率同比增加,盈利能力提高。

福能股份:近10亿收购火电资产 布局省外

福能股份(600483)10月10日晚间公告,为布局省外业务,公司合计9.83亿元,按挂牌底价摘得华润电力挂牌出售的华润电力(温州)有限公司20%股权和华润电力(六枝)有限公司51%股权。其中,华润六枝将列入公司合并财务报表,该项目是目前贵州单机容量最大的火电机组之一,装机规模1320MW,预计年上网电量53.07亿千瓦时。华润温州项目装机规模为2000MW。

保利地产:前9月签约金额突破2000亿

保利地产(600048)10月10日晚披露销售简报,9月份,公司实现签约金额219.93亿元,同比增长9.17%;1至9月份,累计实现签约金额2081.59亿元,同比增长32.16%。

美锦能源:焦炭煤炭价格大涨 前三季净利大幅预增

美锦能源(000723)10月10日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利润为8亿元-9亿元,同比增长119.46%-146.89%。其中第三季度净利润2.98亿元-3.98亿元,同比增长11.85%-49.38%。报告期内,公司的主要产品焦炭和煤炭价格较上年同期大幅上涨,焦炭销量较上年有所增加。

粤高速控股股东重组改革 将整合广东联合电子及南粤交通

粤高速A(000429)10日晚间公告,公司收到控股股东交通集团《关于广东省交通集团有限公司重组改革的告知函》。根据广东省国资委通知,由交通集团为主体,整合广东联合电子服务股份有限公司和广东省南粤交通投资建设有限公司。交通集团整合事项不涉及公司经营业务,不会导致公司控股股东、实控人变化,对公司生产经营及财务状况不产生重大影响。

龙蟒佰利:硫酸法钛白粉产品售价上调500元/吨

龙蟒佰利(002601)10月10日晚间公告,由于近期原材料价格上涨,根据市场行情,自即日起,公司硫酸法钛白粉产品销售价格在原价基础上上调500元/吨。此次调价将对公司整体业绩提升产生积极影响。

吉艾科技:预计前三季净利超1亿 同比扭亏

吉艾科技(300309)10日晚披露业绩预告,预计前三季净利为1.02亿元-1.07亿元,同比扭亏为盈,公司上年同期亏损1615万元。公司AMC板块业务开展顺利,不良资产包处置收益效果显著,债务重整服务收入增加;石油工程板块因全额收到业绩承诺补偿款导致亏损减少。报告期全额收到业绩承诺补偿款,预计非经常性损益对净利的影响约为5140万元。

中国交建:逾48亿参设并购基金 把握高速公路PPP项目投资机遇

中国交建(601800)10月10日晚间公告,公司拟通过多家子公司分别出资48亿元、0.31亿元,发起设立并认购中交路桥并购合伙基金壹号、贰号份额,公司占两基金的比例分别为40%、100%。其中,并购基金壹号规模120亿元,另一出资人交银国际信托有限公司将出资约72亿元。两基金将主要进行PPP项目的投资,有利于公司把握高速公路行业投资机遇。

大庆华科前三季度业绩预增逾七成

大庆华科10日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润3,600万元-3,800万元,比上年同期增长72.48%-82.06%;基本每股收益0.278元-0.293元。

公司表示,报告期内,国内石油化工行业运行态势整体向好,公司生产运行平稳,产品销售情况良好;以前年度转让五虎丹胶囊新药技术的收入在本报告期内进行了确认。致使公司盈利能力预计与去年同期相比有较大幅度增长。

积成电子:子公司青岛积成将挂牌新三板

积成电子(002339)10月10日晚间公告,公司子公司青岛积成将于10月11日在新三板正式挂牌。公司持有青岛积成股份3222.63万股,持股比例73.29%。

东易日盛:装修订单上升 上调业绩预期

东易日盛(002713)10月10日晚间上调了业绩预期,公司此前预计前三季实现净利润1498.41万元至2247.62万元,同比增长0%至50%;上调后预计前三季实现净利润4045.71万元至4495.23万元,同比增长170%至200%。报告期内,公司对外投资获得预期收益;装修业务订单呈上升趋势,预计收入会有一定幅度增加。

乐金健康前三季度业绩预增41%-70%

乐金健康10日晚间披露前三季度业绩预告。公司预计2017年前三季度盈利4651.30万元-5607.95万元,比上年同期上升41%-70%。

佛山照明:第三季度净利预增超5倍

佛山照明(000541)10日晚发布业绩预告,预计前三季净利为6.75亿元-6.97亿元,同比增长141%-149%。其中,第三季度净利4.46亿元-4.68亿元,同比增长510%-540%。公司加快发展电工和汽车照明板块业务,新业务发展势头良好;第三季度,公司减持国轩高科股票,增加净利2.29亿元;转让青海佛照锂能38%股权,增加净利1.6亿元。

沪市首份三季报出炉 旗滨集团前三季净利同比增逾9成

旗滨集团(601636)10月10日晚间披露沪市首份三季报,公司2017年前三季度实现营业收入54.93亿元,同比增长15.88%;净利润8.25亿元,同比增长90.89%。

司尔特年产25万吨硫铁矿制硫酸项目试生产

司尔特10日晚间公告,2017年10月9日,公司的募集资金投资项目宣城年产90万吨新型复合肥和年产25万吨硫铁矿制硫酸项目中子项目年产25万吨硫铁矿制硫酸项目一次性试车成功,进入试生产阶段。

开创国际:获亿元补贴 上半年亏损2710万

开创国际(600097)10月10日晚间公告,公司全资子公司开创远洋9日收到2016年度远洋渔业资源开发利用补助资金1.03亿元,将对公司2017年度利润产生正面影响。开创国际2016年度净利786.83万元,今年上半年亏损2710万元,估算此次补贴额度为公司上年度净利润的13倍。

龙源技术:上调业绩预期 前三季同比扭亏

龙源技术(300105)10日晚上调前三季度业绩预期,公司此前预计前三季亏损1600万元-2100万元。上调后,预计前三季净利为0万元-500万元,同比扭亏为盈。上年同期公司亏损5410万元。公司强化应收账款管理工作,长账龄回款好于预期,资产减值损失同比大幅下降;加强资金管理工作,提高理财收益。

鑫茂科技:前三季净利预增超100% 光通信产品利润增加

鑫茂科技(000836)10月10日晚间发布业绩预告,预计前三季度实现净利润6000万元至6500万元,同比增长107.07%-124.33%。其中第三季度预计净利润约1300万元至1800万元,同比增长109.56%-190.16%。报告期内,公司光通信产品销售额、利润额均同比增加;同时营业外收入增加;剥离工业地产后,减少了相关经营亏损。

*ST新城:预计前三季净利同比扭亏

*ST新城(000809)10月10日晚披露业绩预告,预计前三季度净利为3500万元-3700万元,同比扭亏为盈,公司上年同期亏损1.12亿元。报告期内,公司出让土地,同时收回部分应收账款,实现扭亏为盈。

景兴纸业:产品售价大涨 上调前三季业绩预期

景兴纸业(002067)10月10日晚上调前三季度业绩预期,公司原预计前三季度净利为3.46亿元-4.28亿元,同比增长100%-149%;上调后,预计前三季净利为4.8亿元-5亿元,同比增长179%-191%。第三季度,公司产品售价有较大涨幅,盈利情况好于预期。

医药板块犀利拉升 机构:强者恒强 龙头股还未涨到位

周二早间,大盘震荡走弱,但盘中医疗保健板块快速拉升,板块整体涨幅超过4%,其中13只个股涨停,板块中无一股下跌,涨势异常犀利。

消息面上,办公厅近日发布了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械的创新的意见》(下文简称《意见》),整合并修订了CFDA发布的 52—55 号文内容,共计6大主题36条。

办公厅发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实,《意见》以促进药品医疗器械产业结构调整和技术创新,提高产业竞争力,满足公众临床需要为目的,对改革临床试验管理、加快上市审评审批、促进药品创新和仿制药发展、加强药品医疗器械全生命周期管理、提升技术支撑能力、加强组织实施等方面提出了指导意见。

在行业利好政策及老龄化等因素推动下,国内被压抑多年的医疗需求将有望出现较快的发展态势,给医疗机构带来较为广阔的发展空间。市场分析人士称,医疗产业不仅发展前景广阔,医疗资源还具有不可复制的稀缺性,具备一定的区域垄断性。随着社会高龄化速度逐渐加快,对老年人疾病的医疗保健需求有不断升高的趋势,相关市场领域的需求有望迅速提升。

从市场表现看,医疗保健指数年内跌0.91%,而医药指数2017年至今涨幅也仅仅6.01%,表现还远不及沪深300的16.60%的涨幅。东吴证券分析师全铭认为,总体而言,2017年至今医药指数表现整体起伏较大,在经历了一月中旬到三月中旬连续上涨,4月到5月大幅调整,6月初医药指数随大盘快速反弹,7月份医药指数再次出现快速下跌,目前形成底部稳定波动后的反弹。为此,全铭判断,随着医保目录调整,行业中的公司分化将进一步加大,低估值白马优质个股会逐渐脱颖而出。行业整体逐渐度过谷底,恢复上升期。全铭判断,医药指数有望保持平稳向好,因此建议推荐配置医药板块。

小编觉得尽管近期医药行业部分个股走强,但强者恒强,部分细分龙头还未到合理位置,可继续关注细分板块创新和价值型龙头。

CRO行业多方受益,备案制度开源扩容,提升产能,有望加大订单消化能力,激励政策充分调动临床试验机构积极,程序优化提高速度,并且境外的临床试验数据也能被用于申报注册申请,有望加快订单完成速度,尤其利好涉及境外多中心业务的CRO企业,如泰格医药、药明康德等。

温馨提示:内容仅供参考,不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。

多地水泥价格突破二季度高点 龙头股有望超预期表现(附股)

数据显示,节前一周全国水泥价格环比继续上扬,涨幅为1.1%。价格上涨地区主要是北京、南昌、福州、长沙、南宁和成都,幅度10-30元/吨。在该周统计时间内,全国跟踪82个城市的水泥平均库存为62.38%,较上周上升0.13个百分点;其中省会城市水泥库存为61.5%,较上周下降0.17个百分点。

据统计,节前一周,华北地区水泥价格再次上调。河北邯郸、邢台和北京等地区水泥价格公布上调30元/吨。石家庄水泥价格上调落实20元/吨,P.O42.5散出厂价350-360元/吨。

华东地区水泥价格继续上调。浙江金建丽衢和宁温台地区水泥价格上调20-30元/吨,杭绍地区为防止苏南低价水泥进入量增加,企业决定上调时间推后。安徽沿江熟料价格再次上调30元/吨,熟料出厂价350-360元/吨。江西南昌、九江和上饶等地区水泥价格上调20-30元/吨,南昌P.O42.5散到位价340元/吨。企业计划国庆后发动第四次价格上调。9月29日,福建福州地区散装水泥价格上调30元/吨,P.O42.5散到位价370元/吨。国庆后企业存有第三轮涨价计划。

中南地区水泥价格延续上调。广东珠三角地区企业计划国庆后再发动第二轮价格上调。9月26日,广西南宁、崇左、百色、玉林和贵港等地区水泥和熟料价格再次上调,幅度20元/吨,累计达40元/吨,南宁P.O42.5散到位价320元/吨。9月26-27日,湖南长株潭、益阳、常德和衡阳等地区水泥价格上调30元/吨,为下半年以来的第三次上调,长沙P.O42.5散到位价360元/吨。湖北武汉地区低标号价格公布上调30元/吨,P.C32.5R袋到位价390元/吨,散装价格上调推迟至10月初。

其他地区价格走势相对平稳。

数据显示,2016年我国水泥行业利润达518亿元,同比增长55%(注:2015年全行业利润为333亿元)。通过2017年上半年水泥价格行情走势来看,招商证券分析师郑晓刚认为,今年行业利润有望攀升至725亿元,预计全年利润增速达40%以上。郑晓刚分析认为,当前水泥价格超预期的原因主要有三点:

1、自律限产环保高压取得阶段性效果后,龙头企业如中建材、海螺等赚钱意识强,信心很足;

2、山东、河南今年较去年限产仍提前了15天,将进一步拉动外来(华东最受益)水泥熟人,间接带动其他地区需求;

3、京津冀地区环保执行比去年更加到位。

9月底,部分地区受益于低库存和熟料资源供应紧张影响,继续推涨价格,绝对价格水平已突破二季度高点。受国庆和中秋假期影响,需求将会阶段性减弱,但考虑到节日过后下游需求也将会恢复,后期价格仍将延续涨势为主。贺众营建议关注历史协同效果较好,环保力度较大的相关区域。

现阶段,全国水泥均价已突破二季度高点,行业10月旺季涨价有望超预期。同时,黄道立认为,因冬季限产,今年冬季行业淡季回调幅度有望低于往年,预计库存不会有太负面表现,为明年开春的旺季提价打下较好基础。限产虽然发生在北方局部区域,但能有效缓解过往冬季北部过剩产量通过水运南侵的现象,因此,黄道立建议逢低布局预计受益较大的华东、中南地区优质水泥龙头企业和南部玻璃龙头企业,具体个股而言,首选海螺水泥、华新水泥、旗滨集团,玻璃行业还可关注冬季冷修的潜在超预期可能性。此外黄道立建议关注区域未来有潜在超预期可能,业绩弹性大的西北水泥标的:祁连山、宁夏建材、金圆股份、天山股份。

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《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选九

一、宏观、数据

1、美银美林:国际油价下跌30%后的一年里,各国GDP都将受影响。其中,中国和美国GDP将增0.5个百分点,俄罗斯GDP将降低1.5个百分点,土耳其经济则将获益1.5%。

2、花旗:中国经济将进入“新常态、新周期”,预期中国将会把2015年GDP增长目标下调至7%,但花旗认为明年的实际增长会略低于此,短期中国仍会选择两次减息以稳增长。

3、社科院:预计中国2014年经济增长7.4%,2015年增长7.0%左右。在经济下行压力加大的情况下,2015年需要实施更加积极有效的财政政策。

4、财经:预计未来10年中国的平均GDP增速可能只有5%。

5、中国社科院刘迎秋:进一步降低中小企业融资成本不仅需要考虑结构性降息,也不仅要有“定向降准”这一着,还要考虑进一步全面“降准”。

6、逆向分析:预测2015年中国信贷泡沫破裂,以及坏账问题引发全面性的银行业危机,经济增速锐减至2%。Fathom Consulting认为出现这种情景的机率为35%。

7、本周中国重要经济数据:周一公布贸易数据,周三统计局公布最新CPI数据,央行下半周发布11月份信贷增长和货币供应数据,周五公布工业增加值数据。

8、高盛:预计2016年印度实际GDP增速将超过中国,达6.8%,而中国2016年GDP增速很可能放缓至6.7%。

9、中金所:正在筹备沪深300股指期权、中证500和上证50股指期货等产品。

二、房产

1、台湾顶新集团出售台北101大厦:康师傅母公司顶新集团,将台北101大厦37.17%股权,以约人民币49.28亿元转让给马来西亚地产公司IOI集团。

2、财经:前11个月,全国一线城市住宅用地成交额达3190亿元,超过去年全年的水平,并创历史新高。

3、万科:前11月累计实现销售面积1599.6万平,销售额1901亿,同比增18.9%,全年有望突破2000亿元。11月份实现销售面积145.2万平,销售金额189.6亿。分别比2013年同期增长18.9%和14.8%。

4、保利地产:公司11月实现签约面积103万平方米,同比增长37.58%;实现签约金额125.32亿,同比增长20.87%。

5、广州楼市:11月新建商品住宅一手网签均价15538元/平,环比上涨8%,新建商品住宅成交7237套,环比跌5%。

6、深圳楼市:11月二手住宅成交6266套,环比上涨6成。成交均价为31882元/平,环比上涨3.65%。

三、市场

1、联合国:2014年将成为有记录以来最热的一年,人类活动可能应对此负责。在有记录以来的15个最热年份中,有14个是在21世纪。近十年来,气候问题造成的年经济损失,已经从500亿美元增至2000亿美元。

2、迪卡侬:为了实现未来5年在中国开500家店的目标,将加快向中国三四线城市拓展步伐,最新一家店已经开入浙江诸暨市。

3、证监会:取消公司债券公开发行保荐制和发审委制度。新办法将发行主体扩大至所有公司制法人;丰富债券发行方式;增加债券交易场所;简化发行审核流程,取消了公司债券公开发行的保荐制和发审委制度。

4、上海期货交易所:争取在得到监管部门的批准后,尽快上市镍、锡、纸浆、有色金属指数期货等期货品种。

5、上海国际能源交易中心:原油期货采用人民币定价和结算,境外人民币可以参与原油期货交易和交割。同时境外参与者也可以使用美元以充抵保证金的方式,用美元参与原油期货交易,盈亏部分美元和人民币之间自由转换。

6、大商所:明年在新品种推进方面,会推出航运期货,然后是焦煤期货。

7、郑商所:棉花和白糖的期权工作准备充分,推出农产品期权条件基本成熟,如果明年ETF期权能够推出,农产品期权推出就不远了。郑商所计划明年一季度推出棉纱期货,牛肉、尿素、水泥等新品种。

8、美国Uber在上周新一轮融资中筹得12亿美元,该公司诞生短短五年后,估值就达到了令人瞠目的400亿美元。因为数百万人可能会决定不再买车,因为使用Uber更加便宜。

9、财经:纽约原油2014年6月以来暴跌40%,煤炭2010年峰值以来跌52%,铜今年年内跌14.4%,铁矿石今年至今跌41%。

10、Business Insider:苹果或将于明年生产4英寸显示屏的iPhone。

四、股市

1、财经:调查显示,有近90%的A股股民跑输大盘,其中54%的投资者盈利低于50%,亏钱的投资者占比33%,仅有10%的投资者跑赢大盘。

2、上周交易量分析:12月1日至5日的一个交易周内,A股成交总量超过4.24万亿元。这个数字超过了今年三季度的全国财政收入,略高于2013年地方**4.12万亿元的卖地收入。

3、新股民开户数:数据显示,过去一周A股开户量增长1.5倍;股市的杠杆利用率也处于异常高位。

4、沪市股价估值国际比较:目前约为2015年预期盈利的10倍,预计2015年盈利增长12%。在同等增幅下,日本股价预期市盈率是14倍。美国标普500指数2015年盈利增长率预期为8%,市盈率是2015年预期盈利的16倍。

5、大摩展望2015年中国市场:中国进一步放松货币政策(概率中等);“旧经济”板块可能出现策略性反弹,但较为短暂;中国成功去杠杆并转型为消费驱动的增长模式(概率中等),对“新经济”板块构成战略性利好。 A股恢复长期牛市(概率中等),明年有可能进入类似2005-07年的超级牛市阶段。

6、本周沪深两市限售股解禁市值近280亿元:据沪深交易所安排,12月8日至12日,两市将有20家公司共计15.96亿股解禁股上市流通,解禁市值近280亿元。

7、交易所:截至12月5日,沪深股市流通市值新报293891亿元,较11月28日增加7.8%。

8、财经:消息人士透露,证监会3日对个别券商确实进行过窗口指导,要求调整比例,控制风险。另外,有消息称银行层面也受到控制,部分融资融券业务已经暂停。

9、新华社:杠杆下的“疯牛”暗藏风险。股市脱离基本面的暴涨令人担忧,杠杆撬动和中小投资者新入市资金作用下的持续暴涨不可持续。

10、山西证券:控股股东国信集团减持了4085.90万股,占公司总股份的1.62%,减持均价为15.898元,套现金额约6.5亿元。

五、国际

1、财经:如果美国油价停留在每桶66美元低位,美国新油田的资本支出将大幅减少,而新油田资本支出是美国经济增长的一个关键驱动因素。因此,油价暴跌同样对美国经济造成负面影响。

2、美国五大银行:截至9月30日,美国五在银行分别是,摩根大通、美银、富国、花旗以及美国合众银行,五大银行控制的资产占到行业总量的44%,约6.8万亿美元的资产。

3、谷歌:公司平台上的56%广告没有被任何人查看过。尽管这对谷歌而言并不是好消息,但谷歌认为,向客户提供更透明的信息,可以赢得客户信任。谷歌同时认为,整个网络广告行业将经历“彻底的重新评估”。

4、巴伦周刊:相比科技泡沫峰值时,纳指当前市盈率为22倍,2000年高达102倍。

5、巴黎银行:如果石油产量维持在目前水平,而油价在未来一年期间保持在每桶70美元上下,相比油价保持在每桶105美元的三年均价,欧佩克国家的石油出口收入将减少3160亿美元。

6、德意志银行:美国11月非农就业报告强劲,处在支持美联储在2015年6月加息的正轨之上。美银美林认为,美联储将于明年9月开始加息。

7、加拿大央行:预计油价下跌可能导致加拿大2015年经济增速减少1/3个百分点。加央行原先的预期是1/4个百分点。

8、标普:将意大利指数由BBB级调降至BBB-,展望由负面调升至稳定。

9、国际劳工组织:去年全球薪酬增幅从2012年的2.2%放缓至2%,亚太地区在薪酬增长上超过其他地区,达到6%。

六、外汇

1、上周回顾:上周五人民币兑美元收盘报6.1502,上涨0.07%,前日收报6.1546。

2、韩国央行:截至11月底,韩国境内居住者的人民币存款余额环比减少18.6亿美元,为198.4亿美元,自去年5月以来时隔18个月首次减少,且降幅创历史新高。

3、“末日博士”鲁比尼:对于2015年的投资建议是,继续做多美元,避开受中国影响大的铜等大宗商品。

4、穆迪:俄罗斯的外汇储备足以保证俄在2015年偿还所有外债。

七、美股

1、上周回顾:道琼斯工业平均指数累计上涨0.7%,标普500指数累计上涨0.4%,纳斯达克指数累计下跌0.2%,标普500指数盘中刷新了记录高位,最高至2079.80点。。

2、高盛等七家机构的预期:明年底标普至少涨至2100点,可能突破2300点,美股会在美国国内经济增长、企业收入增加和消费者信心上升的支持下继续上涨,但从估值角度看其他地区股市可能更值得投资。

3、瑞银证券:明年美股波动性会激增,美国强劲的就业增长和稳步回升的消费者信心将是推动明年美股上涨的两大关键动力,而明年不存在通常会威胁牛市的经济衰退和意外冲击。

4、财经:美国生物科技类股今年至今上涨了惊人的40%,2012和2013年涨幅也都超过40%。花旗认为,生物科技板块的静态市盈率和估值令人质疑这类股票的潜在业绩。

5、苹果公司市值近期一度超7000亿美元,远超IBM、埃克森美孚、思科和甲骨文。目前,市场广泛预期苹果公司将成为历史上第一家市值超过1万亿美元的公司。

八、欧股

1、上周回顾:上周五欧洲泛欧绩优300指数收盘上涨1.8%。法国CAC40指数收盘上涨2.3%。德国DAX指数收盘上涨2.5%。英国富时100指数收盘上涨1.0%。

2、欧洲央行:将实施 1万亿欧元的资产购买计划,希望该计划在1月22日会议上达成一致意见。

九、黄金

1、上周回顾:美国COMEX2月黄金期货价格收盘下跌17.30美元,跌幅1.4%,报1190.40美元/盎司。

2、财经:预计年底金价将跌至1100美元/盎司,明年将跌破1000美元/盎司。华尔街投行认为,可以在1200美元逢高做空黄金。

十、石油

1、上周回顾:布伦特1月原油期货收盘下跌0.57美元,跌幅0.82%,报69.07美元/桶。美国NYMEX 1月原油期货收盘下跌0.97美元,跌幅1.45%,报65.84美元/桶,为2009年7月份来最低。

2、石油美元:2012年欧佩克“石油美元”流入流动性投资(如国债、企业债券和股票)达到5000亿美元历史高峰。如果明年油价均值达到每桶78美元,流入这类投资的欧佩克“石油美元”将降至1000亿美元以下。

3、财经:美国10月原油出口增加至1170万桶。

《有声|格隆汇财经早餐(8月3日)》 精选十

中国保险业监督部门的数据显示,中国各保险公司高风险投资产品的爆炸式销售增长在今年上半年崩溃,此前这块业务受到监管打击。

分析师们警告,这一下滑对之前竞相挤入该行业的公司构成流动性风险,其中一些企业可能难以偿还投资者。

根据中国保监会(CIRC)的数据,中资人身保险公司保户投资款新增交费上半年下降至3275亿元人民币(合490亿美元),同比下降58%。

被归类为人寿保险、但在功能上属于投资产品的万能寿险保单,2015年受到中国散户投资者青睐,该年中资人身保险公司保户投资款新增交费攀升至7360亿元人民币,比上年增长近一倍。

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非上市保险商,如安邦保险(Anbang Insurance),在这类期限短、回报高的产品的销售上领先,并且往往利用保费收入进行较长期投资,购入上市集团或境外资产的大笔股权。

出于对保险集团资产和债务期限错配的担心,中国保监会在今年初采取措施打压投资相连产品,导致2017年前六个月保费增长大幅下滑。

对于董事长吴小晖在6月被有关部门带走的安邦,这类产品的保费收入下降近100%。

英国《金融时报》曾在5月报道,曾经是中国最积极的境外资产买家之一的安邦,已被禁止销售投资产品三个月。

在该行业经历两年的快速扩张后,预计保费增长的崩溃将损害一些公司向投资者兑现回报承诺的能力。“短期内可能会有一些流动性风险,”见地研究(Autonomous Research)在香港的合伙人李健表示,“对一些非上市保险公司可能会有一些严重的潜在影响,尤其是如果他们不能及时出售资产的话。”

前海人寿(Foresea Life)在上半年录得类似的保费收入暴跌。前海是宝能集团(Baoneng Group)旗下的一家公司。此前不为人所知的宝能,在2016年因为企图敌意收购中国最大住宅开发商之一万科(China Vanke)而引人注目。

今年2月,宝能董事长姚振华被禁入保险业10年,而在4月,该公司致函监管机构警告称,暂时禁止投资产品可能导致违约,令其投资者制造社会不安定。

另外9家非上市集团的投资相连产品保费增长下降90%以上。

穆迪(Moody’s)在香港的高级副总裁严溢敏(Sally Yim)表示,这些产品的许多投资者选择在购买产品后的几年内从这些投资工具全部赎回。

“客户可能会在两、三年后退保,也就是现在,”严溢敏表示,他指的是三年前开始的强劲销售浪潮。“这可能在今年给一些公司带来流动性压力。”

前海人寿致监管机构的函件警告称,2017年期间可能面临600亿元人民币赎回,如果它不能再出售新产品,就可能无法满足赎回请求。

今年早些时候,中国保监会的领导层受到关注,因为其**项俊波受到反腐机构调查。投资产品在中国保险业的快速扩张,正是在项俊波主持工作期间发生的。

译者/何黎

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